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1、1,经济大势与企业的生存发展,引言铁本的教训天下大势三维看经济当前的几个问题小结,联想投资俱乐部2007年11月910日,2,引言,问题：在日常生活中，没有多少人关心每天的全球平均气温、全国平均气温，大家一般关心所在城市的气温和气象情况，为什么作为企业家，却要关心全球、全国经济大势？在经济大势发生重大变动的时候，总是有的企业做得好，有的企业做得差，这是不是意味企业只要掌握了本行业和公司的情况，就够了？一个实例改变了我对上述问题的看法：2004年4月江苏常州铁本案,3,从回收废旧钢铁起家的民营钢铁企业家2002年看到钢铁市场起来，到常州市开发区投资新钢厂，先后成立7家公司，把项目化整为零，拆分2
2、2个项目向有关部门报批，占用土地6541亩（其中耕地4585亩，含基本农田1200亩）；公司贷款43亿元用于项目投资。2004年4月28日国务院决定停建铁本，9部委工作组进驻调查，后以偷税漏税嫌疑，拘留逮捕戴国芳（以及包括其妻在内高管数人）2004年6月，我和同事同学在常州第一看守所与戴交谈4小时，了解戴对事件的看法。2005年、2006年又到常州了解铁本案进展。,戴国芳的故事,4,铁本的教训,企业家一定要关心经济大势，特别是在经济大势发生重大变化的时刻在企业层面看来无懈可击的决策，还要放到大环境里评估和审查政府对宏观经济形势的判断和采取的政策措施，有对错、高下之分，最终也一定受到检验；但当企
3、业无法改变政府的判断和政策时，就要非常客观、冷静地作为“环境变量”来对待，分析利弊，清醒应对企业家除了本行知识和判断力，要增加宏观经济知识、增加对经济大势的关注，积累相关的信息和知识,5,知识快速折旧的年代,可是，宏观经济知识又谈何容易？“加总谬误”究竟什么叫“过热”？经济波动，究竟有没有“周期”？衰退、萧条、危机、复苏？资产价格，“泡沫”究竟是什么定义？“预测”自古就有，于今不衰，不过要论预测的效果，成就平平；探索的态度：通胀人民币升值？,6,世界大变,“三个世界”：中国人的世界观影响全球大势的几个事件中国改革开放前苏联解体和东欧开放；印度的开放全球经济格局从此大变“金砖四国”（BRIC)：
4、“至多到2025年，BRIC就将占其全球经济的30，而对全球经济增长的贡献，则会从目前的20加大到40；到2050年，中、印、巴西和俄罗斯将分别是全球第一、三、五、六大经济体”（Dominic Wilson,2006）。从目前看，BRIC中最大的还是中国。,7,“经济大时代”,“的确，取一个角度看世界绝大多数国家的普通民众卷入全球范围的经济比赛我们不难看到一个经济大时代的来临。纵论工业化以来的天下大事，英国领导工业革命时，人口以百万计；美国急起直追时，人口以千万计；日本和东亚“起飞”，人口规模以亿计；到了中国、印度、俄罗斯等国家的开放和卷入，人口规模以10亿计。知识、资本、技术、人才、产品和服
5、务在几十亿人口的全球范围内如此大规模地流动和重组，这样的事情过去从来没有发生过。”挑灯看剑：观察经济大时代（周其仁，2006年北京大学出版社）作者前言,8,中国经济崛起,2005年中国占全球GDP总量5，居世界第四位；按平价购买力（PPP）计算，居第二位“增量大国”：19852005 GDP年平均增加率近102005中国出口占全球出口7.40%,进口占6.30%；外汇顺差1020亿美元，外汇储备占GDP36中国产品在全球舞台上的地位中国制造业总产出排世界第三，130多种制造品产量占世界第一70%玩具、60自行车、50鞋、35旅行箱包、65体育用品2/3 影印机、50微波炉、2/5个人电脑、1/
6、3电视机和空调、25洗碗机和20冰箱、70集装箱、12造船机械和运输设备占总出口的46农业竞争力超过人们的想象服务业正在兴起最大市场和全球大买家：商用航空器、设备和工具、汽车、能源和原材料,9,“双雄记”,美国商业周刊（2005/1)：20世纪美国的崛起以及21世纪中国的崛起美国实际人均GDP增长：18201913年间每年平均1.5%中国。19802004。8.2%占全球GDP的比例美国1820年1.8；1913年18.9；1950年27.3中国1980年3.2；2004年13.0；2015年20.3“不出10年，中国就将成为全世界规模最大的经济体，美国和印度只能屈居第二、三位”。,10,“中
7、国价格”与西方应对,“不能不令人吃惊的中国产品报价”（2004年）“中国价格”的含义“这是最让美国工业界胆战心惊的词汇。你必须把产品售价削减30，否则就将失去顾客。从家具生产厂到网络设备公司，几乎所有制造商都受到了冲击”。（美国商业周刊2005年第1期）部分替代欧美制造业蓝领、白领，以及部分服务业西方工业界的应对之道技术、资本、产业、服务大转移强化竞争优势技术创新贸易保护主义,11,Source:Business Week,DECEMBER 6,2004,12,对中国未来的乐观估计,12位诺贝尔经济学奖得主预言75年后全球总量最大的经济中国：7位（R.H.Coase、M.Friedman、L.
8、R.Klein、H.M.Markowitz、K.J.Arrow、RobertM.Solow、WilliamF.Sharpe）美国：2位（CliveWJGranger、VernonL.Smith）欧盟：1位（GeorgeA.Akerlof）美国或欧盟（俄罗斯是否入欧盟）：1位（JohnF.NashJr.）不确定：1位（JosephE.Stiglitz）美国商业周刊（2005/1)：“不出10年，中国就将成为全世界规模最大的经济体，美国和印度只能屈居第二、三位”。高盛：BRICs:到2035，中国经济总量超过美国张五常：只要坚持开放（特别是金融），中国用1820年可能在人均收入方面叫板美国，因为当
9、前中国与1970年的日本很类似，且等于当年10个日本经济的规模,13,为什么轮到中国？,（一）长期贫穷形成的数目巨大的廉价劳动力1980年中国工人平均收入只及欧美工人收入的1/100城乡隔绝下，庞大农村人口更为贫困中国知识分子和专业人才物美价廉2002年制造业工人平均时薪：美国21.11美元，中国0.64美元（二）改革急剧降低中国经济的制度成本，开放使中国经济参与国际竞争开放市场产权界定、民营企业地区间竞争（三）中国人善于学习，人力资本投资增长迅速，观念、知识、技能和产品质量方面的进步神速可分享的信息和知识教育、技能投资最大的留学生派遣国“边干边学”由于以上三项条件的配合，大体从1990年代中
10、期开始，中国经济在世界经济舞台上显示国际竞争力,14,三个变量看经济,三个经济变量要素成本；制度（组织）费用；要素质量；何谓经济增长？,低要素价格低要素素质高制度费用,高要素价格高要素素质低制度费用,15,中美两国工业（制造业）生产率的变动率比较 1995-2004,资料来源：CICC 研究报告 2006/10/11,16,成就带来的麻烦,由于各种因素的配合，中国在90年代中以后的生产率的提升速度，大大超过美国和其他发达国家。这使1994年以后人民币与美元挂钩的货币制度，遇到越来越大的压力你的生产率进步快，换来的东西就比原来多；生产率进步快，投资向你转移；反应到国际收支平衡表上，就是经常项下顺
11、差增加、外资进入增加在人民币升值压力的背后，是中国改革开放释放的巨大生产力，越来越难以被“固定汇率”的货币体制所容纳但是，经济运动有惯性，观念更有惯性失衡由此而起,17,新的关口,对中国经济长期增长不乐观的看法Gary S.Becker：高速增长到一定时候容易出大错张五常：“未富先骄说”（2006）2004后劳力成本的走势；制度成本有重新上升趋势；2004年以后的“朗旋风”、民粹主义思潮、反思改革（到2007/6/25讲话和17大结束）核心部门改革难以推动环境资源代价转为社会压力当然，中国人的学习曲线还是上升很快但是，失衡因素在最近的“经济成就”中占有的比重似乎趋于增加,18,危险的不在形势本
12、身，在我们对形势的解读、理解和判断出了大错,凯恩斯“选美”理论的启示基本约束边盖楼、边打地基的转型期没有结束；已市场化的力量有极大的顽强性；各方承受力比过去强了，经验多了，开放度提高了；想、想、想通货膨胀：走势和各方承受限度，以及超出承受限度后可能出台的招数人民币升值：趋势和各方反应？可能的结果？工资和生产率的关系：走势？影响因素？有没有减缓因素？继续的“组合拳”？,19,落到“自己1亩3分地”,不同的公司，受经济大势变动的影响不同“把自己整明白了”外向？内需？大公司？小公司？重新审视自己的安全重新发现新的大机会继续观察,20,什么令美国人自豪？,1999年，三位在麻省理工学院求学的中国同学，
13、问了他们老师一个问题：与日本或欧洲相比，美国经济最显著的特点是什么？这位老师叫Lester Thurow，回答说：“我们能够比世界上任何人都快的速度创立公司并把它们变成大公司”。这位曾任斯隆商学院院长的经济学教授举证，“如果你看看美国25个最大的公司，其中有8个在1960年根本就不存在”英特尔不存在！微软不存在！沃马特不存在！但“如果你看看今天欧洲最大的25个公司，它们在1960年早就是大公司了。”美国思科公司（cisco)，1999年销售7000万美元，公司市值6亿美元；2006年销售280亿美元，公司市值5554亿美元（2007/6/4）：7年里销售增长了400倍，公司市值增长了925倍！,
