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1、贵金属市场投资介绍,中国工商银行北京分行 2012.11,派瑞尼特 wenku1,市场走势分析行情回顾,金融危机导致美联储放宽货币政策(QE1),美元贬值,金价开始上扬,QE2结束，市场上演最后的疯狂,瑞士央行干预市场，美元暴涨,半年多的调整为下半年上涨打下基础,一、贵金属基础知识介绍二、影响贵金属走势的因素三、贵金属技术分析四、贵金属投资前景五、工商银行贵金属投资产品简介,什么是贵金属？为何称之为贵金属？,黄金,白银,铂金,钯金,传统意义的贵金属,现代意义的贵金属,稀缺性体现其珍贵价值,1、黄金永恒的价值体现,黄金作为一种贵金属，具有开采不易、开采成本高、物理特性良好等特点。公元前5000年
2、，黄金作为货币。布雷顿森林体系（1946-1971），美元与黄金挂钩，35美元/盎司。由于全球经济的几次大幅波动，布雷顿森林体系发生动摇，最终美国总统尼克松于1971年宣布停止美元于黄金的兑换。黄金从直接的货币作用中分离出来，即黄金非货币化。但作为贵金属，黄金目前依然是世界主要的国际储备。,黄金的二元属性,黄金的货币属性ANTI-DOLLAR（反美元）当市场上普遍存在对美元贬值的预期时，投资者出于避险需要会买入相对价格更坚挺的黄金。会更多地体现出其货币属性。黄金的资产与商品属性 当市场上普遍认为美元价格会保持坚挺时，投资者会更多的把黄金看作是一种风险资产，类似股票与大宗商品，这时投资者买入黄金
3、不是为避险而是为逐利。市场对美元走势的预期从何而来？美国经济复苏乏力 美联储放宽货币政策 美元贬值 美国经济复苏良好 美联储收紧货币政策 美元升值,2、白银最早的贵金属，投资市场新星,白银化学活性小，价格贵，主要用作钱币及首饰。此外，纯白银溶于硝酸、硫酸中，导电性能好，为热、电的良导体，不易受化学药品腐蚀，在电子工业上是重要的导电材料。白银医学、胶片冲洗、核反应堆、催化剂、电子业等工业生产中具有一定的用处，随着社会发展，新兴白银的工业需求不断增长。白银的价值更早的被人们重视，银本位制比金本位制更早，但随着社会发展，其货币属性逐渐被黄金取代。但是由于其价格波动性较大，走势又与黄金颇为相似，因此最
4、近两年白银投资也成为人们话题。,3、铂、钯神秘的贵金属,比黄金白银还珍贵的金属，铂金和钯金的世界总产量，均不及黄金总产量的5%，铂金更是被称作“贵金属之王”。两者在工业上的用途更加广泛，主要用于生产汽车催化剂、电子工业及牙科医疗器具等。铂金和钯金的价格在历史长均出现过大幅波动，钯金历史上出现过价格高于铂金的情况。,贵金属的价格由谁驱动？他们的走势特点如何？,黄金与白银的需求存在很大区别，导致走势有所不同,贵金属在哪里被交易？,现货贵金属市场属于场外交易市场（OTC），24小时国际市场运作，定价中心纽约商品交易所和伦敦商品交易所，主要交易市场有伦敦，纽约，东京，新加坡，法兰克福，苏黎世，巴黎，悉
5、尼，香港等。国际市场交易时间决定了贵金属价格在北京时间15：00至次日凌晨2：00的区间内波动活跃，许多重要的财经新闻及数据也都是在这个时间段内公布。贵金属价格由海外市场决定，国内价格基本跟随国际市场价格变动,贵金属在哪里被交易？,纽约,伦敦,东京,22:00-04:00,14:30-00:30,06:00-17:30,亚洲时段,欧洲时段,纽约时段,一、贵金属基础知识介绍二、影响贵金属走势的因素三、贵金属技术分析四、贵金属投资前景五、工商银行贵金属投资产品简介,哪些因素影响贵金属走势？,经济因素,政治因素,突发因素,最终影响供需关系,各国央行、IMF黄金储备机构个人投资者实物贵金属、贵金属ET
6、F基金生产商实物贵金属,谁在参与贵金属交易？,黄金的供应和需求是如何构成的,黄金的供应和需求是如何构成的,哪些因素影响贵金属需求？,经济因素：各国经济状况的对比、资金在世界范围内的流动、主要国家货币政策等。1、08年金融危机，欧元区债务危机；2、美国货币政策、债务前景；3、新兴经济体“硬着陆”风险。政治因素：全球政治格局变化（布雷顿森林体系）、地缘局势紧张、恐怖主义活动突发因素：自然灾害、恐怖袭击等,分析贵金属走势需要关注的信息,经济数据：主要经济体GDP、就业状况、房屋销售、个人消费、通胀情况等能够反映主要经济体经济状况的数据；新兴经济体的经济状况，特别是中国、印度等经济体量大的国家；工业生
7、产（美国汽车产销量）、制造业指数等，反应贵金属的工业需求前景；总体而言，全球经济状况，左右市场避险买盘。工业发展和避险情绪对贵金属需求产生影响,贵金属与美元,美元走势：美元与贵金属大多数时间呈现反向关系,贵金属的上涨周期,日常需要关注的重要财经数据和事件,重要数据美国非农就业数据（每月第一周的周五，北京时间20：30）、美国消费数据、美国消费者信心指数、美国季度GDP（最新1.9%）、欧美、制造业和服务业PMI、美国CPI、ETF持仓重要事件欧洲债务危机前景、欧美央行对经济整体形势的评估、投资者情绪变化（Libor-OIS、VIX）、美联储货币政策、,非农就业数据意义：反映制造业和服务业职位变
8、化，代表美国就业市场状况，对市场影响非常巨大公布时间：每月第一个星期五，北京时间20：30统计方式：家庭调查、机构调查其他：失业率（失业人口占劳动人口比率）失业率的分类：摩擦性，结构性，周期性,日常需要关注的重要财经数据和事件,日常需要关注的重要财经数据和事件,重要人物和机构的言论1、美联储主席伯南克2、德国总理默克尔3、欧洲央行行长德拉吉,分析贵金属走势需要关注的信息,2月29日美联储主席伯南克对美国经济看法温和，没有暗示将推出QE3，黄金暴跌5%，创三年来最大单日跌幅,3月26日美联储主席伯南克表示美国经济复苏需要现有货币政策的支持，黄金大涨，涨幅达一个月来最大。,日常需要关注的重要财经数
9、据和事件,2012年美联储议息会议时间表2012年9月13日(第三轮宽松如约推出，黄金前景乐观)2012年10月24日2012年12月11日,总结,美元跌，黄金涨经济坏，黄金涨货币宽松，黄金涨美国人没工作，黄金涨,一、贵金属基础知识介绍二、影响贵金属走势的因素三、贵金属技术分析四、贵金属投资前景五、工商银行贵金属投资产品简介,基本原则,1、多实践，多记录，寻找适合自己的技术指标2、市场行情复杂，技术指标的组合准确性更高3、合理的止盈止损可以帮助减少损失,选择适合自己的技术指标,短线（5分钟、10分钟、小时）、中长线（4小时、日线）：布林带、MACD,选择适合自己的技术指标,黄金分割位,阻力位与
10、支撑位的选择,短线操作，对于压力线和支撑线的运用尤为重要。当跌破重要支撑线时，往往意味着有继续下滑的可能。当突破重要阻力线时，往往意味着有继续上扬的可能。,市场趋势的把握,技术面与基本面相结合，更重要的是坚持投资纪律，保持良好心态，才能更好的把握市场中长期趋势,一、贵金属基础知识介绍二、影响贵金属走势的因素三、贵金属技术分析四、贵金属投资前景五、工商银行贵金属投资产品简介,未来市场关注焦点,美国货币政策（中期起决定性作用）,欧元区债务危机（短期焦点）,全球经济前景（影响长期供需）,主要国家货币政策,主要发达国家央行维持低利率环境，流动性充裕，通胀短期停涨，前景仍不乐观；货币政策正处于转势的关键
11、阶段。,贵金属走势前景分析,负面：避险魅力被美元掩盖市场交易情绪持续低迷正面：长期前景依然存在诸多不确定性，全球经济二次回落风险政策风险上升，各国货币宽松力度均有加大。结论：从最近的经济数据来看，世界各国均处在衰退中，欧元区联盟更是陷入了生死存亡的关键时刻。之前强劲复苏的美国经济也再度开始放缓，特别是非农就业数据连续数月差于预期，在浓重的避险情绪之下贵金属大幅上涨的可能性很小，但是市场对美联储9月继续推出量化宽松政策刺激经济的预期加深，因此贵金属仍存在阶段上行机会，近期整体会继续维持宽幅震荡的格局。,美国就业等经济数据好转，打消了市场对美联储进一步扩大宽松政策的预期，加之欧债局势仍不乐观，金价
12、回落至QE3前水平。,市场走势分析峰回路转,黄金日线图,美联储推出QE3,美国9月就业数据出现好转,黄金在突破1800未果后已显疲态，连续两周的大幅下跌表明目前市场空方力量占上风。后市则有可能继续回落至布林带中轨1700整数关口，投资者可考虑双向做空操作。,市场走势分析上涨行情结束,黄金周线图,从更长时间的周线图上看，在经历了近三周的高位整理后，白银出现明显的回落行情，基本吞噬了自8月末开始的上涨行情中涨幅的1/3，但整体仍旧处于去年四季度以来的震荡区间中。,白银周线图,白银方面，目前已经跌穿了自QE3以来双重顶走势的颈线位置33.3美元/盎司。之后银价曾出现技术反弹，但仍被压制该水位下方，后
13、市下跌走势较为明显，建议择机做空操作，后市关键支撑位为31.5美元/盎司。,白银日线图,美联储推出QE3,一、贵金属基础知识介绍二、影响贵金属走势的因素三、贵金属技术分析四、贵金属投资前景五、工商银行贵金属投资产品简介,选择适合自己的贵金属投资品种,白银、钯金,黄金,铂金,从交易活跃程度来看,铂金、钯金,白银,黄金,从未来前景看,黄金,白银,铂金、钯金,从避险功能来看,贵金属投资产品的选择,同业优势显著:时间连续、品种渠道全、网银功能强大,交易方式灵活，委托方式多样,委托交易分为获利委托（即获利挂单）、止损委托（即止损挂单）和双向委托（即双向挂单）三种，客户可使用的种类，以中国工商银行营业网点
14、或电子银行渠道实际提供的委托种类为准。委托有效期最短为24小时，最长为120小时，挂单有效期连续计算，不区分中国工商银行交易时间与非交易时间，超出委托有效期而未成交的委托将自动失效。客户可在中国工商银行交易时间内撤销处于有效期但尚未成交的委托。,在网银界面客户可自助开户，查询实时行情、即时交易、设立委托、查询明细。,渠道方便-网银、手机银行、电话银行,行情区,交易区,交易品种选择,市场大起大落如何能够利用下跌获利？,无论涨跌,都能获利,51,业务定义 先卖出后买入业务是指客户首笔交易为卖出交易，然后在卖出的账户贵金属数量内叙做部分或全部买入交易的业务。先卖出后买入业务与我行目前开办的先买入后卖
15、出业务相互独立，分别操作。优势：改变了只有贵金属价格上涨时客户才能盈利的情况，当贵金属价格下跌时，客户也同样能够实现盈利。,账户贵金属先卖出后买入业务简介,账户贵金属先卖出后买入业务简介,贵金属一旦出现短线下跌，幅度比上涨更大速率更快,2011年5第一周，白银单周下跌35%,2011年9月中旬，白银单周下跌23.54%,今年3月开始，白银日内或连续数日的做空机会屡见不鲜,账户贵金属先卖出后买入业务简介,，触碰周线下降通道下沿，良好的做空机会，但由于对做空概念存有疑虑，相当一部分投资者会采取观望态度,不要被现有观念束缚！,账户贵金属先卖出后买入业务简介,做空，需要逆向思维！,将图形反转，这两个点
16、位明显是关键买点，投资者不会犹豫,双向交易案例：7月17日,17:00左右在5.62卖出开仓白银2万克，投入资金5.62*20000=112400元.同时在小时图前期底部位置设置获利委托，委托价位5.54元,当日23:00左右，委托被触发，系统在东5.54买入平仓白银2万克，赢利20000*(5.62-5.54)=1600元，日内收利率达到1.4%,7月17日，一直维持震荡态势的白银上行至阶段性高点，回落概率很大。,信息获取渠道,贵金属定投,优势：免除了“寻找买点”的困扰，在震荡行情下可以在一定程度上摊薄成本。现有定投模式：按日定投/按月定投，按固定克数定投/按固定金额定投。,谢谢！,中国工商银行北京分行交易室 2012.10,
