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1、2022年中级会计职称财务管理考试真题及答案、单项选择题(本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，惟独一个符合题意的正确答案。请将选星的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多项选择、错选、不选均不得分)1 .与普通合伙企业相比，以下各项中，属于股分缺点的是OoA.筹资渠道少B.承当无限责任C.企业组建本钱高D.所有权转移较为艰难2 .(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6=4.6229,(P/A,8%,7)=5.2064,那末6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是Oo3 .以下各种风险应对措施中，可以转移风险的是OoA.业务外包B.多元
2、化投资C.抛却亏损工程D.计提资产减值准备4.以下混合本钱的分解方法中，比拟粗糙且带有主观判断特征的是OOA.上下点法B.回归分析法C.技术测定法D.账户分析法5 .以下各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是A.财务部B.董事会C.监事会D.股东会6 .以下各项中，不属于零基预算法优点的是OcA.编制工作量小B.不受现有预算的约束C.不受现有费用工程的限制D.可以调动各方节约费用的积极性7 .以下关于消费预算的表述中，错误的选项是OoA.消费预算是一种业务预算8 .消费预算不涉及实物量指标C.消费预算以销售预算为根抵编制D.消费预算是直接材料预算的编制根据8.与发行公司债券相比，吸收直接投资
3、的优点是OoA.资本本钱较低B.产权流动性较强C.可以提升企业市场形象D.易于尽快形成消费才干9.以下各项中，不能作为资产出资的是OOA.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权10.以下各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是。A.设备原价B.租赁手续费C.租赁设备的维护费用D.垫付设备价款的利息11.与股票筹资相比，以下各项中，属于留存收益筹资特点的是OOA.资本本钱较高B.筹资费用较高C.稀释原有股东控制权D.筹资数额有限12.为反映现时资本本钱程度，计算平均资本本钱最适宜采用的价值权数是()oA.账面价值权数B.目的价值权数C.市场价值权数D.历史价值权数13.甲企业本年度资金平均占
4、用额为3500万元，经分析，其中不合理局部为500万元。估计下年度销售增长5%,资金周转加速2%,那末下年度资金需要量估计为O万元。A.3000B.3087C.3150D.321314.市场利率上升时，债券价值的变动方向是OoA.上升B.下降C.不变D.随机变化15 .某投资者购置A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%,该公司本年的股利为0.6元/股，估计将来股利年增长率为5%,那末该股票的内在价值是O元/股。16 .某企业估计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天(一年按360天计算)，变动本钱率为60%,资本本钱为10%,那末应收账款的时机本钱是O万元。A.
5、27B.45C.108D.18017 .采用ABC控制法发展存货管理时，应该重点控制的存货类别是（）。A.品种较多的存货B.数量较多的存货C.库存时间较长的存货D.单位价值较大的存货18.以下关于短期融资券的表述中，错误的选项是OoA.短期融资券不向社会公众发行B.必须具备一定信誉等级的企业才干发行短期融资券C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资本钱较高D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大19.在其他条件一样的情况下，以下各项中，可以加速现金周转的是OoA.减少存货量B.减少对付账款C.放宽赊销信誉期D.利用供给商提供的现金折扣20.在标准本钱管理中，本钱总差异是本
6、钱控制的重要内容。其计算公式是OOA.实际产量下实际本钱.实际产量下标准本钱B.实际产量下标准本钱.预算产量下实际本钱C.实际产量下实际本钱-预算产量下标准本钱D.实际产量下实际本钱-标准产量下的标准本钱21 .在企业责任本钱管理中，责任本钱是本钱中心考核和控制的主要指标，其构成内容是OOA.产品本钱之和B.固定本钱之和C.可控本钱之和D.不可控本钱之和22 .以下各项政策中，最能表达“多盈多分、少盈少分、无盈不分股利分配原那末的是OOA.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或者稳定增长的股利政策23 .股分赋予鼓励对象在将来某一特定日期内，以预先确定的价格和
7、条件购置公司一定数量股分的选择权，这种股权鼓励形式是。A.股票期权形式24 限制性股票形式C股票增值权形式D.业绩股票鼓励形式24.某公司2022年初所有者权益为1.25亿元，2022年末所有者权益为1.50亿元。该公司2022年的资本积累率是OA.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%25.假定其他条件不变，以下各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是OOA.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入消费设备D.用银行存款归还银行借款二、多项选择题（本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或者两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答
8、案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多项选择、少选、错选、不选均不得分）26.与资本性金融工具相比，以下各项中，属于货币性金融工具特点的有O.A.期限较长B.流动性强C.风险较小D.价格平稳27.以下关于财务预算的表述中，正确的有OOA.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C财务预算是全面预算体系的最后环节28.与银行D.财务预算主要包括现金预算和估计财务报表借款相比，以下各项中，属于发行债券筹资特点的有。A.资本本钱较高B.一次筹资数额较大C.扩大公司的社会影响D.募集资金使用限制较多29 .以下各项中，属于认股权证筹资特点的有OoA.认股权证是一种融资促
9、进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的管理构造D.有利于推进上市公司的股权鼓励机制30 .以下各项中，属于证券资产特点的有OoA.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性31 .运用本钱模型确定企业最正确现金持有量时，现金持有量与持有本钱之间的关系表现为OO总本钱越大 时机本钱越大 短缺本钱越大 管理总本钱越大A.现金持有量越小,B.现金持有量越大，C.现金持有量越小，D.现金持有量越大,32 .以下各项指标中，与保本点呈同向变化关系的有OoA.单位售价B.估计销量C.固定本钱总额D.单位变动本钱33 .以下关于发放股票股利的表述中，正确的有OoA.不会导致公
10、司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部构造D.会对公司股东权益总额产生影响34.根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主要方式有OOA.要约回购B.协议回购C.杠杆回购D.公开市场回购35.在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少说明OoA.收账速度快B.信誉管理政策宽松C.应收账款流动性强D.应收账款管理效率高三、判断题（本类题共10小题，每题1分，共10分。请判断每题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号36至45信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点;认为表述错误的，填涂答题卡中信息点X。每题答题正确的得1分，答题错误的扣
11、0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）36 .由于控股公司组织（H型组织）的母、子公司均为独立的法人，是典型的分权组织，因此不能发展集权管理。O37 .当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。O38 .专门决策预算主要反映工程投资与筹资方案，是编制现金预算和估计资产负债表的根据之一。O39 .在企业承当总风险才干一定且利率一样的情况下，对于经营杠杆程度较高的企业，应当保持较低的负债程度，而对于经营杠杆程度较低的企业，那末可以保持较高的负债程度。O40 .由于内部筹集普通不产生筹资费用，所以内部筹资的资本本钱最低。O41 .证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产
12、的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。O42 .存货管理的目的是在保证消费和销售需要的前提下，最大限度地降低存货本钱。O43 .根据根本的量本利分析图，在销售量不变的情况下，保本点越低，盈利区越小、亏损区越大。O44 .股票分割会使股票的每股市价下降，可以进步股票的流动性。O45 .净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，普通而言，净收益营运指数越小，说明企业收益质量越好。O四、计算分析题（本类题共4小题，每题5分，共20分。凡要求计算的工程，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位一样；计算结果浮现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后
13、两位小数，百分比指标保存百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）46 .甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2022年X利润中心的营业收入为120万元，变动本钱为72万元，该利润中心副主任可控固定本钱为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定本钱为8万兀。资料二：甲公司2022年初已投资700万元，估计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资时机，估计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为10%o要求：（1）根据资料一，计算X利润中心2022年度的部门边际奉献。（2）根据资料二，计算甲
14、公司承受新投资时机前的投资报酬率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司承受新投资时机后的投资报酬率和剩余收益。（4）根据（2）,（3）的计算结果从企业集团整体利润的角度，分析甲公司是否应承受新投资时机，并说明理由。47 .乙公司是一家上市公司，合用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元，估计将来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全局部配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本本钱时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率为4%,两种不同的债务程度下的税前利率和。系数如表1所示。公司价值和平均资本本钱如表2所示。表1不同债务程度下的税前利率和P系数债务妹
15、面价值（万元）税前利率0系敷ICOO61.25IEOO81.50表2公司价值和平均资本本钱僵券市场价值（万元）限票市场价，Jl万元）公日总价值（万元）税后借务资本成本收前资本成本平均资本成本10004sn5500（八）(B)(c1500(D)(E)e%13.09%注：表中的“*表示省略的数据。要求：（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）根据公司价值分析法，确定上述两种债务程度的资本构造哪种更优，并说明理由。48.丙公司是一家汽车配件创造企业，近期的销量迅速增加。为满足消费和销售的需求，丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货，占用期限为30天。现有三个可满足资金需
16、求的筹资方案：方案1：利用供给商提供的商业信誉，选择抛却现金折扣，信誉条件为“2/10,N/40O方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%o方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。要求：(1)假如丙公司选择方案1,计算其抛却现金折扣的时机本钱。(2)假如丙公司选择方案2,为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。(3)假如丙公司选择方案3,为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。(4)根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。49.丁公司采用逐
17、季滚动预算和零基预算相结合的方法编制创造费用预算，相关资料如下：资料一：2022年分季度的创造费用预算如表3所示。表32022年创造费用预算金额单位：元市目第一季度第二季度第三季度第四季度合计IffiAIWMSTM小时）1140012060123601260048420变动制造费用91200*387360其中：回按人工费用50160530645438455440213048固定刷潼费用56000560005600056000224000X:设备租全48E004850048500485001Q4000生产灌脊与车间管理费,*,.注：表中“*表示省略的数据。资料二：2022年第二季度至2022年第
18、一季度滚动预算期间。将发生如下变动：(1)直接人工预算总工时为50000小时；(2)间接人工费用预算工时分配率将进步10%；(3)2022年第一季度末重新签订设备租赁合同，新租赁合同中设备年租金将降低20%o资料三：2022年第二季度至2022年第一季度，公司管理层决定将固定创造费用总额控制在185200元以内，固定创造费用由设备租金、消费准备费和车间管理费组成，其中设备租金属于约束性固定本钱，消费准备费和车间管理费属于酌量性固定本钱，根据历史资料分析，消费准备费的本钱效益远高于车间管理费。为满足消费经营需要，车间管理费总预算额的控制区间为12000元15000元。要求：(1)根据资料一和资料
19、二，计算2022年第二季度至2022年第一季度滚动期间的以下指标：间接人工费用预算工时分配率；间接人工费用总预算额；设备租金总预算额。(2)根据资料二和资料三，在综合平衡根抵上根据本钱效益分析原那末，完成2022年第二季度至2022年第一季度滚动期间的以下事项：确定车间管理费用总预算额；计算消费准备费总预算额。五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的工程，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位一样；计算结果浮现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比指标保存百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说
20、明理由的内容，必须有相应的文字阐述）50 .戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议发展讨论。公司相关资料如下：资料一：戊公司资产负债表简表如表4所示：表4戊公司资产负债表简表（2022年12月31日）单位：万元费产年末金额负债和股东权益年末金N货干资金4000流动负停合计20000应收殊家12000车流动负债合计40000存货14000负得合计60000流动资产合计30000股东权益合计40000董安斌诲声合计70000资注合计100000负俑和股东权砧合计IoOooO资料二：戊公司及行业标杆企业局部财务指标如表5所示（财务指标的计算如需年
21、初、年末平均数时均使用年末数代替）；表5戊公司及行业标杆企业局部财务指标（2022年）项目成公司行Ik标杆企业流就比率（八）2逮动比率(B1资产负偶章50消得争利率a(F)总资产周先聿（次）*1.3总货产）利鹿(Cm校院索数(D)(C)争资育收益案(E)（三）注：表中“率表示省略的数据。资料三：戊公司2022年销售收入为146977万元，净利润为9480万元。2022年投资方案需要资金15600万元。公司的目的资产负债率为60%,公司向来采用剩余股利政策。要求：（1）确定表5中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）计算戊公司2022年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法
22、挨次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。（3）计算戊公司2022年度可以发放的现金股利金额。51 .乙公司是一家机械制作企业，合用的企业所得税率为25%,该公司要求的最低收益率为12%,为了节约本钱支出，提升运营效率和盈利程度，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：资料一：新旧设备数据资料如表6所示。表6乙公司新旧设备资料金额单位：万元项目使用旧设备败置新设备息值45004600愦计使用年阴(年)106已用M限(年)40省可使用年限(年)66税法残值500600最终报僚残值400600目闱笠境价值19004800年折旧400700年付现成本20001500年工北收
23、入28002800资料二：相关货币时间价值系数如表7所示。表7货币时间价值系数期限(n)56(PF12nO.W740.6066(PA12n)3.60484.1114要求：(1)计算与购置新设备相关的以下指标：税后年营业收入；税后年付现本钱；每年折旧抵税：残值变价收入；残值净收益纳税；第15年现金净流量NCFN5)和第6年现金净流量(NCF6)；净现值(NPV)。(2)计算与使用旧设备相关的以下指标：目前账面价值；目前资产报废损益；资产报废损益对所得税的影响；残值报废损失减税。(3)使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算结果，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。参考答案
24、及解析一、单项选择题1.【答案】C【解析】容易转让所有权、承当有限债务责任和融资渠道较多属于股分的优点。公司制企业的缺点：(1)组建公司的本钱高。(2)存在代理问题。(3)双重课税。所以，选项C正确。2 .【答案】C【解析】预付年金现值系数通过查普通年金现值系数表得到，查表时期数减1、系数加1,即6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=(P/A,8%,6-1)+1=3.9927+1=4.9927O或者：预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以(1+折现率)即6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=(P/A,8%,6)X(1+8%)=4.6229(1+8%)=4.99273 .【答案】A【解析】
25、选项A属于转移风险的措施；选项B属于减少风险的措施；选项C属于逃避风险的措施；选项D属于承受风险中的风险自保措施。4 .【答案】D【解析】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关本钱账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比拟接近哪一类本钱，就视其为哪一类本钱。这种方法简便易行，但比拟粗糙且带有主观判断。5 .【答案】B【解析】企业董事会或者类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。6 .【答案】A【解析】零基预算法的优点表如今：(1)不受现有费用工程的限制；(2)不受现行预算的束缚；(3)可以调动各方面节约费用的积极性；(4)有利于促进各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是预算
26、编制工作量大。7 .【答案】B【解析】在编制消费预算时，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以，选项B的说法错误。8 .【答案】D【解析】吸收直接投资的筹资优点：(1)可以尽快形成消费才干；(2)容易进展信息沟通。所以，选项D正确。9 .【答案】D【解析】按照像关规定，对无形资产出资方式有明确限制，股东或者发起人不得以劳务、信誉、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以，选项D正确。10 .【答案】C【解析】融资租赁每期租金确实定取决于以下因素：(1)设备原价及估计残值；(2)利息；(3)租赁手续费。租赁设备的维护费用通常由承租人负担，不包含在租金中。IL【答案】D【解
27、析】留存收益筹资特点包括：(1)不发生筹资费用；(2)维持公司的控制权分布；(3)筹资数额有限。12 .【答案】C【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为根抵计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是可以反映现时的资本本钱程度，有利于发展资本构造决策。13 .【答案】B【解析】资金需要量二(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)X(1预测期销售增减率)X(1.预测期资金周转速度增长率)=(3500-500)(1+5%)(1-2%)=3087(万元)。14 .【答案】B【解析】市场利率(即折现率)与债券价值反方向变动。15 .【答案】B【解析】股票的内在价值=0.6X(1+5%)/
28、(ll%-5%)=10.5(元/股)。16 .【答案】A【解析】应收账款时机本钱=1800/360X90X60%X10%=27（万元）。17.【答案】D【解析】ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，根据其重要程度、价值大小或者者资金占用等标准分为三大类：A类是高价值存货，品种数量约占整个存货的10%至15%,价值约占全部存货的50%至70%。A类存货应作为管理的重点，所以，选项D正确。18 .【答案】C【解析】相对于发行公司债券而言，发行短期融资券的筹资本钱较低。所以，选项C不正确。19 .【答案】A【解析】现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-对付账款周转期，减少存货量会减少存货周转期，在
29、其他条件不变的情况下，会减少现金周转期，即加速现金周转，所以选项A正确。20 .【答案】A【解析】本钱总差异=实际产量下实际本钱-实际产量下标准本钱。21 .【答案】C【解析】责任本钱是本钱中心考核和控制的主要内容。本钱中心当期发生的所有的可控本钱之和就是其责任本钱。22 .【答案】C【解析】采用固定股利支付率政策，股利与公司赢余严密地配合，表达了“多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原那末。23 .【答案】A【解析】股票期权是指股分公司赋予鼓励对象在将来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购置公司一定数量股分的选择权。24 .【答案】B【解析】资本积累率=（1.5-1.25）/1.25=2
30、0%.25 .【答案】D【解析】总资产净利率=净利润/平均总资产。选项A、C都是资产内部的此增彼减，不影响平均总资产；选项B是所有者权益内部此增彼减，不影响平均总资产；选项D会使得平均总资产减少，从而使得总资产净利率上升。二、多项选择题26 .【答案】BCD【解析】货币市场的主要特点是：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）货币市场上的金融工具具有较强的“货币性，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。27 .【答案】BCD【解析】普通情况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算。所以，选项A错误；财务预算主要包括现金预算和估计财务报表，它是全面预算的最后环节，它是从价
31、值方面总括的反映企业业务预算和专门决策预算的结果，亦将其称为总预算。所以，选项B、C、D正确。28 .【答案】ABC【解析】发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本本钱负担较高；（4）进步公司的社会声誉。所以，选项D不正确。29 .【答案】ACD【解析】认股权证筹资的特点：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的管理构造；（3）有利于推进上市公司的股权鼓励机制。所以，选项A、C、D正确。认股权证是一种混合融资工具，融资风险比负债筹资的风险小。30 .【答案】ABCD【解析】证券资产的特点包括：（1）价值虚拟性；（2）可分割
32、性；（3）持有目的多元性；（4）强流动性；（5）高风险性。31 .【答案】BC【解析】现金持有量越大，时机本钱越大，所以，选项B正确；现金持有量越小，短缺本钱越大，所以，选项C正确。管理本钱属于固定本钱，与现金持有量的大小没有关系。32 .【答案】CD【解析】保本销售量=固定本钱/（单价-单位变动本钱），由此可以看出，固定本钱总额和单位变动本钱与保本销售量同向变化，单价与保本销售量反方向变化，预计销售量与保本点销售量无关。所以，选项C、D正确。33 .【答案】ABC【解析】发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响。所以，选项D不正确。34 .【答窠】ABD【解
33、析】股票回购的方式主要包括：公开市场回购、要约回购和协议回购三种。35 .【答案】ACD【解析】普通来说，应收账款周转率越高、周转天数越短，说明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少说明：（1）企业收账迅速，信誉销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债才干；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比拟应收账款周转天数及企业信誉期限，可评价客户的信誉程度，调整企业信誉政策。三、判断题36 .【答案】X【解析】随着企业管理理论的深化，H型组织的财务管理体制也在不断演化。总部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的
34、决定权，因此，也就拥有了对子公司”集权的法律根抵。现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理。37 .【答案】【解析】实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于1,导致实际利率为负值。38 .【答案】【解析】专门决策预算可以准确反映工程资金投资支出与筹资方案，它同时也是编制现金预算和估计资产负债表的根据。39 .【答案】【解析】在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长，即可以反向搭配。40 .【答案】X【解析】留存收益属于股权筹资方式，同时也属于内部筹资。普通而言，股权筹资的资本本钱
35、要高于债务筹资。详细来说，留存收益的资本本钱率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股本钱一样，不同点在于不考虑筹资费用。因此，内部筹资的资本本钱通常高于债务筹资的资本本钱。41 .【答案】X【解析】证券资产不能脱离实体资产而彻底独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资产的现实消费经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的将来现金流量，是一种将来现金流量折现的资本化价值。42 .【答案】【解析】存货管理的目的，就是在保证消费和销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货本钱。43 .【答案】X【解析】在根本的量本利分析图中，横坐标代表销售量，纵坐标代表收入和本钱，那末销售收入线和总本
36、钱线的交点就是保本点，在保本点左边两条直线之间的区域的是亏损区，在保本点右边两条直线之间的区域表示盈利区，因此保本点越低，亏损区会越小，盈利区会越大。44 .【答案】【解析】股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流通和交易。所以，此题的说法是正确的。45 .【答案】【解析】净收益营运指数越小，经营净收益占全部净收益比重越小，亦即非经营净收益占全部净收益比重越大，说明收益质量越差。所以，此题的说法是错误的。四、计算分析题46 .【答案】(1)部门边际奉献=120-72-10-8=30(万元)(2)承受新投资时机前：投资报酬率=98/700乂100%=14%,剩余收
37、益=98-700x10%=28(万元)(3)承受新投资时机后：投资报酬率=(98+36)/(700+300)100%=13.4%,剩余收益=(98+36)-(700+300)10%=34(万元)(4)从企业集团整体利益角度，甲公司应该承受新投资时机。因为从企业集团整体利益角度考虑，是否承受一个投资时机应该以剩余收益上下作为决策的根据，甲公司承受新投资时机后导致剩余收益增加，所以，甲公司应承受新投资时机。47.【答案】(1)公司价值和平均资本本钱停号市场价值万元)股票市场价值(J5n)公司总价值万元)税后值疗奥本成本权益资本成本平均改本成本100045005500A-4.5%B三mC-12.27
38、11500D-3356.25E-5156.25*1613.09【解析】A=6%(1-25%)=4.5%B=4%+1.25(12%-4%)=14%C=4.5%(1000/5500)+14%(4500/5500)=12.27%D=(900-15008%)(1-25%)16%=3656.25(万元)E=1500+3656.25=5156.25(万元)(2)债务市场价值为IoOO万元时的资本构造更优。理由是债务市场价值为1000万元时，公司总价值最大，平均资本本钱最低。48 .【答案】(1)抛却现金折扣的本钱=2%(1-2%)X360/(40-10)=24.49%(2)应借款总额=495000/(1-
39、20%)=618750(元)，借款的实际年利率=8%(1-20%)=10%(3)应借款总额=495000/(1-1%)=500000(元)，借款的实际年利率=x12X100%=(500000l%49500)12100%=12.12%(4)方案2的筹资本钱最小，应该选择方案2。49 .【答案】(1)间接人工费用预算工时分配率二(213048/48420)X(1+10%)=4.84(元/小时)间接人工费用总预算额=500OOX4.84=242000(元)设备租金总预算额=1940OoX(1-20%)=155200(元)(2)设备租金是约束性固定本钱，是必须支付的。消费准备费和车间管理费属于酌量性固
40、定本钱，发生额的大小取决于管理当局的决策行动，由于消费准备费的本钱效益远高于车间管理费，根据本钱效益分析原那末，应该尽量减少车间管理费。确定车间管理费用总预算额=12000元计算消费准备费总预算额=185200-155200-12000=18000(元)。五、综合题50.【答案】(1)项目成公司行业标杆企北流动比塞(A-1.5)2逮动比穿1资产负偶率50%消争利率.(F-IOI)总资产局幡军(次1.3总货产争利率CC-9.48)13权益案效02.5)(02):争资产收益率(E-23.n)(H-26tA=3000020000=1.5B=(4000+12000)/20000=0.8C=948010
41、0000100%=9.48%D=100000/40000=2.5E=948040000=23.7%F=总资产净利率/总资产周转率=13%1.3=10%G=l(I-资产负债率)=1/(1-50%)=2H=总资产净利率X权益乘数=13%2=26%(2)戊公司2022年净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%总资产净利率变动对净资产收益率的影响=(9.48%-13%)2=-7.04%权益乘数变动对净资产收益率的影响=9.48%X(2.5-2)=4.74%(3)戊公司2022年可以发放的现金股利额=9480-15600X(1-60%)=3240(万元)051.【答案】(1)税后
42、年营业收入=28OoX(1-25%)=2100(万元)税后年付现本钱=15OOX(1-25%)=1125(万元)每年折旧抵税=700X25%=1751万元)残值变价收入=600万元残值净收益纳税=(600-600)25%=01万元)NCFl5=2100-1125+175=1150(万元)NCF6=1150+600-0=1750(万元)NPV=48001150x(P/A,12%,5)+1750(P/F,12%,6)=-4800+11503.6048+17500.5066=232.07(万元)(2)目前账面价值=4500-400X4=2900(万元)目前资产报废损失=1900-2900=-1000(万元)资产报废损失抵税=IOooX25%=250(万元)残值报废损失减税=(500-400)25%=25(万元)(3)因为继续使用旧设备的净现值(943.29万元)大于使用新设备的净现值(232.07万元)，所以应选择继续使用旧设备。
