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1、第 2章,会计报表金融环境,静态会计等式,资产(Assets)=负债(Liabilities)+所有者权益(Equity),企业拥有的经济资源,经济资源的来源（对经济资源的要求权）,资产,负债所有者权益,实收资本留存收益,动态会计等式,收入(Revenues)-费用(Expenses)=利润(Profit)留存收益的形成：,当期的收入,期初的留存收益,当期的费用,当期的利润,当期分配的股息,期末的留存收益,BW公司资产负债表(资产边),a.反映某一日期公司的财务状况.b.BW 拥有的.c.客户欠公司款项.d.已支付的将来费用.e.现金及一年内可变现的项目.f.购置土地、建筑物和设备的原始成本.
2、g.固定资产累计耗损作为原值的扣除.,现金及等价物$90 应收帐款c 394 存货 696 待摊费用 d 5 累计预付税款 10 流动资产e$1,195 固定资产(原值)f 1030 减:累计折旧 g(329)固定资产净值$701 长期投资 50 其他长期资产 223 资产总计b$2,169,BW 资产负债表 单位(千元)19X3.12.31a,B W公司资产负债表(负债及所有者权益边),a.资产=负债+所有者权益.b.公司需偿还的和股东拥有的权益.c.购买商品和接受劳务产生的欠款.d.已发生但尚未支付的义务e.一年内需偿还的债务.f.偿还期超过一年的债务（长期债券）.g.股东投入公司的最初投
3、资额.h.保留在公司内部的盈利.,应付票据$290 应付帐款c 94 应交税金 d 16 其他应付款 d 100 流动负债 e$500 长期负债 f 530 所有者权益 普通股(面值$1)g 200 资本公积 g 729 保留盈余 h 210 总权益$1,139 负债和所有者总计a,b$2,169,BW 资产负债表 单位(千元)19X3.12.31,BW公司资产负债表,应付票据$290 应付帐款c 94 应交税金 d 16 其他应付款 d 100 流动负债 e$500 长期负债 f 530 所有者权益 普通股(面值$1)g 200 资本公积 g 729 保留盈余 h 210 总权益$1,139
4、 负债和所有者总计a,b$2,169,现金及等价物$90 应收帐款c 394 存货 696 待摊费用 d 5 累计预付税款 10 流动资产e$1,195 固定资产(原值)f 1030 减:累计折旧 g(329)固定资产净值$701 长期投资 50 其他长期资产 223 资产总计b$2,169,BW 资产负债表 单位(千元)19X3.12.31a,B W公司的 损益表,a.衡量一段期间盈利.b.直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用.c.销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资.d.营业利润.e.借入资金的成本.f.应纳税收入.g.股东所得数额.,销售净额$2,211 产品销售成本 b 1
5、,599毛利$612 销售和管理费用 c 402 EBITd$210 利息费用e 59 EBT f$151 所得税 60 EATg$91 现金股利 38 保留盈余的增长$53,B W公司 损益表(千元)年度截止 19X3.12.31a,金融市场,金融市场是交易金融资产的地方。金融市场通过降低交易成本，最终促进实物资产投资。金融市场可以划分为货币市场和资本市场。金融市场还可以划分为初级市场和二级市场。,经济中的资金流,投资单位,金融中介,储蓄单位,金融经纪人,二级市场,经济中的资金流,金融中介,储蓄单位,金融经纪人,二级市场,投资单位企业政府家庭,投资单位,经济中的资金流,金融中介,储蓄单位,金
6、融经纪人,二级市场,储蓄单位家庭企业政府,投资单位,经济中的资金流,金融中介,储蓄单位,金融经纪人,二级市场,金融经纪人投资银行抵押银行,投资单位,经济中的资金流,金融中介,储蓄单位,金融经纪人,二级市场,金融中介商业银行储蓄机构保险公司养老基金财务公司共同基金,投资单位,经济中的资金流,金融中介,储蓄单位,金融经纪人,二级市场,二级市场证券交易所OTC,投资单位,分配资金,在理性的世界里,拥有最有前途的投资机会的经济单位会提供最高的期望报酬.结论:储蓄被配置到最有效率的用途上.,如果风险保持不变，那么愿意支付最高的期望报酬的经济单位将获得资金使用权.,风险-期望报酬,风险,期望报酬(%),U
7、.S.Treasury Bills(无风险证券),一级商业票据,长期 Government Bonds,投资级公司债券,中级公司债券,优先股,保守型普通股,投机型普通股,影响证券期望报酬的因素,流动性 在价格没有明显损失的条件下，在短期内大量出售证券的能力.,违约风险 债务到期，借款方不能按要求支付本金或利息的风险.,投资代理机构的信用评估,前四种等级的证券是投资信用等级.其他等级的证券是低于投资信用等级.,影响证券期望报酬的因素,征税 所得税对证券的影响.,期限 证券的寿命；证券本金偿付前的时间长度.,证券收益率的期限结构,证券收益率与到期年限的关系。,Upward Sloping Yiel
8、d Curve,Downward Sloping Yield Curve,0 2 4 6 8 10,收益率(%),0 5 10 15 20 25 30,(正常),非正常),到期年限,内含期权 提供给证券的特别权利.通货膨胀 商品和服务的平均价格水平的上涨.预期的通货膨胀越高，证券的名义收益率越高.,影响证券期望报酬的因素,小结,由于经济单位对实物资产的投资与它们的资金储蓄常常是不对等的，因此经济中存在金融资产。金融市场的作用是把储蓄高效的配置给最终的使用者。在配置过程中主要权衡期望报酬率和风险的关系。金融市场可以分为货币市场（交易期限在一年内的短期金融市场）和资本市场（交易期限在一年以上的长期资本市场）在货币市场和资本市场中都存在一级市场（买卖新发行证券的市场）和二级市场（买卖已发行证券的市场）影响收益率的因素：违约风险、流动性、期限、税收待遇、期权特征,思考题：,1、什么是财务管理环境？2、什么是金融市场？3、如何认识金融市场与企业的关系？4、如何理解金融市场的作用？5、你觉得怎样能够提高金融市场的效率？,
