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1、案例：纵横国际（600862）,上市公司造假案例及解析,纵横国际（600862）,南通纵横国际股份有限公司,造假事实,（一）纵横国际在2000年报中，提前将2001年南通市财政局划拨的1320.39万元财政补贴收入和税款返还确认为2000年度收入，虚构当年利润1320.39万元。纵横国际分别于2001年1月21日、3月14日和3月15日收到南通市财政局划拨的2000年数控机床增值税返还款120万元、扭亏增盈补贴1100万元（其中332万元是江苏省技术进出口公司（以下简称“江苏技术”）汇入南通市财政局账户垫付的）、地方税费返还100.39万元，合计1320.39万元。然而，纵横国际未执行财政部2
2、000年7月4日颁布的股份有限公司税收返还等有关会计处理规定（财会20003号）中有关“公司收到的先征后返的增值税，应于实际收到时，计入补贴收入”和“属于国家财政扶持的领域而给予的其他形式补助，公司应于收到时，计入补贴收入”的规定，将上述款项通过“应收补贴款”科目提前确认为2000年度收入，虚构2000年利润1320.39万元。时任纵横国际总会计师兼财务部部长庄秀文对此承担直接责任。,图解,增值税返款120W,政府补贴1100W,总计1320.39W,未收,将明年的返税款，直接划入当年“应收补贴款”,地方返税100.39W,造假事实（2）,纵横国际参股公司镇江长江饲料有限公司（以下简称“长江饲
3、料”）将镇江市下属财政部门2000年12月给镇江龙山集团有限责任公司的1000万元补贴资金计入本公司当年补贴收入，由此导致纵横国际虚构合并报表利润420万元。应龙山集团有限责任公司（控长江饲料50%股权，以下简称“龙山集团”）2000年12月提出的补贴申请，镇江市丹徒县财政局和丹徒县黄墟镇财政所以“补充企业资本公积金”为由分别于2000年12月27日、28日划出500万元和200万元到丹徒县飞龙贸易中心（龙山集团的关联公司，以下简称“飞龙贸易”），飞龙贸易再将金额转入长江饲料；另300万元由黄墟镇财政所于2000年12月21日直接转给长江饲料。长江饲料在2000年年末，将财政部门补贴给龙山集团
4、的1000万元资金，计入本公司2000年度的补贴收入。由此导致纵横国际虚构合并报表利润420万元（按照投资比例42%计算）。,造假事实（3）,纵横国际虚构2000年草地机内销收入2616万元，虚构利润941.8万元。为完成2000年的利润目标，在时任纵横国际草地机械分公司（以下简称“草地机械”）销售分公司总经理赵海泉的安排下，当年有1716台草地机已开票未发货（发票抵扣联仍保留在公司），移库至公司租赁的仓库中，商品的所有权未转移。纵横国际将上述未销售出的草地机计作销售收入，由此虚构该分公司销售收入1953万元，由此纵横国际虚构2000年利润703万元。另外，纵横国际与北京北方东宝建筑材料有限公
5、司、深圳运纬达机床贸易有限公司（以下简称“深圳运纬达”）、广东金星园林机具有限公司等公司之间的销售关系是代销而非经销，庄秀文却将此代销关系认定为经销并以此确认销售收入。2000年上述三家公司实际代销了196台，而纵横国际的账面销售记录却是872台。由此虚构草地机械销售收入663万元，虚构纵横国际利润238.7万元。,造假证据,证明上述事实的主要证据有：纵横国际2000年度销售收入、回款明细表和2001年度退货情况明细表、2000年度收入明细表、5家主要客户2000年度应收账款明细账、销售发票清单及销售发票复印件、1998-2000年草机生产销售明细表、1998-2000年草机销售情况汇总表、1
6、998-2000年外销草机统计表及内销已开票未发货影响利润情况表、内销已开票未发货影响毛利情况表、1998-2000年草机内销统计表、公司将393台割草机存放在上海飞机制造厂的仓储合同、存款凭单、仓储费发票、付款申请表、公司将割草机存放在南通市中心包装储运作业区仓库的仓储合同及说明、纵横国际提供的有关情况说明、有关协议合同、有关客户出具的情况说明及资料、有关人员谈话笔录等。,虚构数控机床销售收入,2000年12月，为完成董事会安排的销售任务在徐鲁萍的同意下，庄秀文要求纵横国际的财务人员向深圳运纬达开具了5台数控机床的销售发票，并确认销售收入382.05万元。2001年纵横国际又通过南通威特机械
7、有限公司（以下简称“南通威特”，纵横国际分公司）开票将上述5台数控机床从运纬达（纵横国际分公司）购回自用。事实上，这5台数控机车2000年度从未出过纵横国际仓库。为此，纵横国际虚构5台数控机床382.05万元的销售收入，由此虚构2000年利润179.51万元。,图解,纵横国际,南通威特（分公司）,云维达（分公司）,假购回,虚构利润,虚卖出,虚构控股子公司软件销售收入,2000年末，为满足纵横国际提出的迅速提高利润的需要在纵横国际控股子公司江苏省纵横同创软件有限公司（以下简称“同创软件”）原总经理宋小冬和原副总经理汤春平的安排下，同创软件通过与上海福欣科技有限公司（以下简称“上海福欣”）等9家客
8、户签定虚假软件销售合同，虚构软件收入3450万元，虚构利润3450万元，纵横国际由此虚构2000年利润3105万元（按合并报表的90%计算）。,中国上市公司财务造假引发的思考,第一，公司治理结构不合理。首先，许多公司存在内部人控制。如银广夏高层队伍基本都是围绕着陈川而渐次成形的。陈川是银广夏的创始人，1984年曾南下深圳创业。公司发起人之一为宁夏计算机技术研究所，而曾任银广夏总裁的张吉生，即担任过计算机研究所所长。后任银广夏总裁的李有强曾与陈川合作创业，而身兼财务总监、总会计师、董秘等多职的丁功民则常驻深圳。,中国上市公司财务造假引发的思考（2）,其次，某些上市公司监事会形同虚设，督办不力，未
9、起到监督经营的作用。有机构曾对我国34家上市公司监事会7年来运作情况调查后发现，其中52%没有检查过公司的财务，96%没有发现、指出过公司董事、经理在执行职务时存在的违法、违章行为。,中国上市公司财务造假引发的思考（3）,再次，大股东侵占挪用上市公司资金公司与庄家为伍，肆意操纵市场，侵害中小股东利益。许多公司上市仅仅是为了圈钱，成为少数人的“提款机”。这一方面体现在了大股东屡屡占用上市公司融资的优质资产的行为，如银广夏年报披露1999年配股资金30388.96万元已全部投入承诺的配股资金项目，但其实际投入仅为17876.88万元，其余配股资金均被银广夏董事局及其控股子公司占用及借款。另一方面为
10、了进一步从二级市场上赚取差价，许多上市公司还与庄家为伍，通过低吸高抛操纵股价，为害股民。,中国上市公司财务造假引发的思考（4）,第二，会计师成“帮凶”。有些会计师玩忽职守，并未按照核算审计的规范步骤分析操作，便草草作出结论。上市以来一直为银广夏审计的中天勤，内部管理混乱，审计态度随意，签字注册会计师刘加荣对风险的判断近乎错误，未经严谨分析，便“以为”银广夏财务状况良好。而近日的安妮股份事件中，会计师对问题的解释仅是“算错了”。会计师在外界看来是精通财务学的象征，所以外界对会计师说“没问题”的公司便不会产生过多的怀疑甚至产生了思想上对风险的忽视，许多财务造假案中，会计师沦为“帮凶”，是其造假成功
11、的必要条件之一。,中国上市公司财务造假引发的思考（5）,第三，证监会查处力度不严，处罚力度过轻。银广夏被曝光之前，证监会曾对该公司进行过调查，但未发现问题。而事实证明，证监会显然对银广夏的查处力度不严；另外，即便是事实真相大白之后，银广夏也仅仅受到了相对轻微的处罚。银广夏15个跌停导致80亿元的损失，而自己只受60万元的处罚。从十年前的银广夏到今天的安妮股份，我们明显的发现，上市公司财务造假所付出的代价，与社会公众所遭受的损失及市场所受到的影响是不成比例的。违规成本过低使得监管处罚不足以对上市公司形成较强的制约力。,中国上市公司财务造假引发的思考（6）,第四，核准制下，公众过于依赖外界对公司实
12、质的判断。目前，证券发行的审核制度主要分为注册制和核准制。注册制强调信息公开，审核机构只对申请文件做形式审查，不涉及发行申请人和发行证券的实质条件，也不对申请发行的证券投资价值做出判断；核准制重视政府对证券市场的实质性管理，因此能在一定程度上避免经营业绩差的股票和债券发行上市。我国目前实行核准制，公司上市门槛较高，所以公众潜意识里认为政府已经为上市公司作了全面的体检，上市公司的质量是由政府保证的，而事实上并非如此：一是由于政府的有限理性，政府不能确保核准都是正确的；二是政府对证券发行的核准容易导致投资者产生依赖心理，依赖外界对公司实质的判断。而一旦外界判断失误都会导致投资者权益和市场效率的损失
13、。,中国上市公司财务造假引发的思考（7）,第五，中国股市投机性过强。由于政策的不确定性，市场上不论机构还是中小投资者均倾向于短线交易。这其中，许多中小投资者并不精通财务分析以及上市公司基本面情况的分析，股市对其成为了投机场所。许多股民进入股市的初衷便是希望“一夜暴富”，而非分享上市公司成长而带来的收益，从而导致人们只关注由差价产生的利润，而非由分红扩股而产生的利益。,多方借鉴，解决问题,政府应根据中国股市的发展情况适时的对证券发行审核制度进行相应的补充调整。我国证券发行的审核应按“实质重于形式”的原则，对上市公司的人员构成及关系、公司治理结构、以及潜在的关联交易方进行根本上的审核与清查，进而选
14、择最优质的企业交给社会。,借鉴外部经验，完善我国的退市机制,美国的纳斯达克是个充满朝气的股票市场，但由于其坚持严格的继续上市标准和公司治理标准，故退市的公司也不少。在过去五年中，其5000多家上市公司中，有1100多家被摘牌。良好的市场机制，应是有进入，亦有退出，这样才能保证股票市场始终与时俱进，不断更新和发展。,加强会计行业监管,银广夏事件中，中天勤会计师事务所审计人员对审计目的、目标、范围以及需要重点关注的问题，多数表达不清；内部风险控制制度不健全而且执行不力；未履行基本的三级复核制度，审核工作流于形式，审阅与签发均由刘加荣一人包办。在客户选择事务所与该客户的签字注册会计师加盟新事务所之间，存在相当高的关联度，超过1/3的客户与其签字注册会计师“共进退”。我们应坚决防止此类事件再次发生，否则受损失的还是我们广大的投资者和中国经济。,政府应加大对上市公司的监管和查处力度,政府应加大对上市公司的监管和查处力度，使上市公司财务造假成本远大于其可能获得的收益。银广夏、大庆联谊等事件告诉我们：不相称的法律惩罚根本无法给有利可图的做假行为以吓阻。近日爆发的中国境外上市公司集体退市潮让我们看到了财务造假给中国企业带来了多么惨重的损失；另一方面，这也让我们看到了一个成熟的股票市场规范的严格。,演讲完毕，谢谢大家,
