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1、第十四章财政与货币政策,第一节财政政策概述,一、什么是财政政策财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及相应的措施。二、财政政策目标财政政策目标就是财政政策所要实现的期望值。一般政策目标可以归结为如下几个方面：1、充分就业我国城镇登记失业率基本在4%左右。如2006年为4.1%，2008年为4.2%。2010年为4.1%。2、物价稳定3、经济增长西方经济学提出了潜在GDP和自然失业率的概念。4、国际收支平衡,三、财政政策工具：是财政政策主体所选择的用以达到政策目标和各种财政手段。主要有税收、政府投资、公债等。1、税收（1）宏观税率：政府动员资源的能力
2、，对于宏观经济运行的稳定以及经济的发展会产生重大影响。（2）宏观税率确定后，税负分配就显得十分重要税负分配一方面由政府部门进行，主要是通过税种和税率的选择；另一方面是通过市场进行，主要是通过税负转嫁来实现。（3）税收优惠与税收惩罚,2、政府投资政府投资是指财政用于资本项目的建设支出，它最终将形成各种类型的固定资产。政府投资的项目主要是公共设施、基础产业以及新兴的高科技主导产业。其对经济结构调整起关键性作用，并会产生较大的“乘数效应”。3、国债国债已成为调节货币供求、协调财政与金融关系的重要政策手段。其调节作用主要体现在三种效应上：排挤效应；货币效应；收入效应。,四、财政政策的类型根据财政政策调
3、节国民经济总量的不同功能划分（1）扩张性财政政策：又称积极财政政策、“松”的财政政策，是指通过降低财政收入或增加财政支出来刺激社会总需求的政策。在经济衰退时期，国民收入小于充分就业的均衡水平，总需求不足。这时，政府通常要采取扩张性的财政政策。其主要内容是增加政府支出，减少政府税收。增加财政支出比减少税收的扩张效应更明显。如减少流转税，其主要作用于供给；减少所得税主要作用于需求。,（2）紧缩性财政政策：指通过增加财政收入或者减少财政支出以抑制社会总需求的政策。在经济繁荣时期，国民收入高于充分就业的均衡水平，存在过度需求。这时，政府通常采取紧缩性的财政政策。其主要内容是减少政府支出，增加政府税收。
4、（3）中性财政政策：指财政收支活动对社会总需求的影响保持中性。但注意预算收支平衡或均衡财政政策并不等于中性财政政策。,五、我国财政政策（课外阅读）1993年开始实施“适度从紧”的“双紧”政策。经过三年的治理，实现了“软着陆”，成功抑制了通货膨胀和经济过热。1997年亚洲金融危机，实行“双松”的财政和货币政策。2005年转为稳健财政政策。2004年过快的投资增长速度和信贷扩张引发了经济过热。2009年“双松”的财政和货币政策。2008年下半年开始受美国的次贷危机引发世界性金融危机的影响，经济骤然降温。,第二节货币政策及其与财政政策的配合,一、货币政策的含义货币政策是指中央银行为实现其既定的宏观经
5、济目标而采取的控制和调节货币供应量的利率，进而影响宏观经济的各项政策措施的总称。货币政策包括三个方面的内容：货币政策目标、货币政策手段（工具）、货币政策效应。二、货币政策目标其与财政政策目标一致,三、货币政策工具货币政策目标的实现是要借助货币政策工具来完成，货币政策工具可以分为两类：一般性货币政策工具、选择性货币政策工具（一）一般性政策工具1、法定存款准备金：特点是过于强烈我国存款准备金制度2、公开市场业务：具体分两类：直接；回购和逆回购优点：主动权；灵活方便，富有弹性；速度快。但要求有足够的有价证券。我国公开市场业务概述,2、再贴现和再贷款：有局限性：商业银行有多种融资渠道，央行被动，故是告
6、示效应。我国再贴现概述我国再贷款概述,（二）选择性货币政策工具：有浓厚的行政色彩1、证券市场放款2、消费信贷3、道义劝告四、货币政策的基本类型1、扩张性财政政策：2、紧缩性货币政策：3、中性货币政策：,五、财政政策与货币政策的组合1、“双松”政策可刺激经济的增长、扩大就业，但会带来通货膨胀的风险。2、“双紧”政策可有效遏止需求膨胀与通货膨胀，但可能带来通货紧缩和经济停滞的后果。3、紧的财政政策和松的货币政策可控制通货膨胀的同时，保持适度的经济增长。4、松的财政政策和紧的货币政策可在保持经济适度增长的同时，尽可能避免通货膨胀，但长期运用会带来财政赤字。财政与货币政策配合的政策效果（P333）,六
7、、财政政策与货币政策的相对效力与时滞（一）相对效力分析1、财政政策的效力IS曲线陡峭，投资需求对利率不敏感，财政政策效力强；LM曲线平缓，货币需求对利率敏感，财政政策效力强。2、货币政策效力其情况与财政政策完全相反。,（二）财政政策与货币政策的时滞经济政策不仅是单纯的政策配合问题，还要把握运用政策的时机，即还要考虑政策时滞（time lag）问题。时滞可分为内在时滞和外在时滞，内在时滞指研究过程中的时滞，外在时滞指采取措施到对经济产生影响之间的时滞。时滞分析 内在时滞 外在时滞认识时滞 行政时滞 决策时滞 执行时滞 效果时滞问题 认识 行政 决策 执行 效果,七、汇率政策、资本流动与货币政策三难选择（克鲁格曼三角形）三个角代表金融政策的三个基本目标，其无法同时实现。,
