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1、个人投资理财,主要内容,第一部分：基础篇第二部分：理念篇第三部分：工具篇,第一部分 基础篇,-投资之前必须明白的事情,第一节 什么是投资理财 一、什么是投资二、什么是理财,第一章 你需要投资理财吗,第二节 为什么要投资理财,一、防范危机，避祸即得福 许多普通家庭因病致贫 社会缺乏救助机制二、对抗通货膨胀三、平衡生命周期内的收支差距四、实现财务自由,原始资金：100万,计算：如果你现在有1000万，10年后将是多少钱？,第三节 怎样规划投资理财,1.准备-了解自己的现在2.设定目标-了解自己的未来3.拟定策略4.编列预算5.执行预算6.总结提高,第二章 理财基本技能,第一节 认真审视财务状况 掌
2、握基本财务知识了解目前的资产、负债以及收入、支出及时记账按时总结分析收支表.xls,第三节 编制财务预算,预算的概念如何编制预算,第四节 进行有效投资,审视个人状况设定目标正确、可行、可量化理财实验.doc建立投资组合-投资工具组合-投资时间组合-投资比例组合实施、评估,第五节 控制理财风险,风险的概念：-发生具有不确定性的事件(0 p 1)风险的种类：-市场风险-道德风险-政策性风险-不可预测风险-主观风险,如何控制风险,自担风险回避风险预防风险分散风险转移风险降低风险,第二部分 理念篇,-投资之前必须建立的事情,第一节 什么是最好的投资理财观念,适合自己的就是最好的个人投资理财理财图书推荐
3、.png,著名投资大师及书籍,彼得林奇-战胜华尔街学以致富漫步华尔街沃伦巴菲特罗伯特 T 清崎-穷爸爸富爸爸系列,第三部分 工具篇,-工欲善其事必先利其器,第一章 储蓄和保险,储蓄有必要吗？储蓄有风险吗？如何储蓄 收入-支出=储蓄？收入-储蓄=支出？收入-目的性储蓄=支出？,第一章 储蓄和保险,保险是什么？保险有必要吗？保险的类别：财产保险和人身保险商业保险和社会保险,第一章 储蓄和保险,买保险原则1、为最重要的人先买 2、保障类优先保险支出在总收入的10-15%为好选择组合式保险计划,第二章 股票,（一）内涵 股票：股份有限公司发给股东作为入股凭证并借以获取股息收入的一种有价凭证。,（二）股
4、票的基本特征,参与性 普通股票持有者有权参加股东大会，选举董事会，参与企业经营管理。股东所拥有权利的大小，取决于他持有的股份占公司总股本的比例。风险性 股票一旦购买，其收益只能取决于公司的盈利情况，如要转让，则受制于千变万化的股票市场，因而股票投资极具风险性。长期性 对股票投资者来说，其投资是无确定期限的长期投资。投资某一公司股票，他就不能申途要求退股，以抽回投资。当然，股票投资者可以将股票卖出而转让给其他投资者，收回投资资金。价格的波动性 股票的市场价格高低，不仅与该股份有限公司的经营状况和盈利水平紧密相关，而票收益与市场利率的对比关系密切相联，同时，还会受到国内和国外经济、政治、投资者心理
5、等诸多因素的影响。所以，股票市场价格的变动，以大起大落为基本特征。,（三）股票的种类,按股票所赋予的股东权利划分，股票一般可分为普通股和优先股;按股票的票面形态划分，股票可分为记名股票和非记名股票，有面额股票和无面额股票,1普通股 普通股是股份有限公司各种股份中最基本的一种，也是发行量最大的股票种类。股份公司最初发行的股票一般都是普通股股票，通过发行普通股股票所筹集的资金通常是有限公司股本的基础。普通股股票的持有者构成了股份有限公司的基本股东，他们平等的享有股东权利。,普通股股东权利:(1)经营参与权：这一权利主要是通过参加股东大会来的。普通股股东有权出席股东大会，听取公司董事会的业务和财务报
6、告，在股东大会使表决权和选举权;(2)收益分配权：普通股的股息不固定，股息的多少完全取决于该公司的经营业绩、盈利状况以及公司收益分配政策，公司经营业绩好，盈利多，普通股的股息收入就高，反之，则少;(3)认股优先权：股份有限公司为增加公司资本而决定增加发行新的普通股股票时，现有的普通股股东有权优先认购，以保持其在公司中的股权权益比例，但其优先认购比例以其现在持股比例为限;(4)剩余资产分配权：当公司解散或清算时，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。同时普通股股东负有限责任，即当股份有限公司经营不善破产时，普通股股东的责任以其所持股票的股份金额为限。,根据股票的具体情况，普通股中又可以细分为蓝筹
7、股、绩优股、垃圾股等。,蓝筹股 是指那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票。红筹股 特指香港股市的某种股票，即在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票（中移 动、网通、中海油、中海发展、中化化肥、香港中旅、中粮国际）绩优股 主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。垃圾股 指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，导致其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交易不活跃，年终分红也差。A股：B股：H股：N股：S股：ST股：PT股,2.优先股,优先股具有优先于普通股取得股息和当公司破产倒闭时优先于普通股得到清
8、偿的权利。优先股优先权包括下列内容:（1)优先领取股息，当公司利润不足支付全体股东的股息和红利时，优先股股东可先于普通股股东分取股息，优先股的收益分派采取约定股息率的方式（2）优先索偿权，当公司解散、改组和破产时，优先股持有者可先于普通股股东分得公司的剩余资产;(3)股息部分免税，美国税法规定，一个公司购买另一公司的优先股票，其股息收入，只按15%计算缴纳联邦政府公司所得税，其余85%免税，优先股票因而较受企业欢迎,发行优先股的意义,对投资者而言收益稳定收入免税对发行公司而言发行新股票利于转换（优先股可转换为普通股或公司债券）避免决策分散产生“杠杆”作用,（四）股票的价格,1、股票价格的计算方
9、法 第一种办法：股息估值模型原理：股票价格是将未来的现金收入资本化或贴现。P0:第0期股票的真实价格 D1:第1期每股的股票收入K:投资者自己确定的适当贴现率g:股票以固定水平g增长 案例：某公司预计第一年的股息收入为5元，股息按6%水平递增，投资者认为合适的资本化率为10%，那么该公司的股票价格为多少？,第二种办法：资产定价模型,原理：把资本化率看成投资者所希望得到的最低收益率，则股息率等于没有风险情况下的收益加上对风险的补偿。公式 K=Kf+b(Km-Kf)K：希望的收益率 Kf：没有风险条件下的收益 Km：市场上股票的收益率 b：参数值，用于衡量风险大小,第三种办法：股票价格-收益比率,
10、公式 P/E=1/资本化率案例若K=0.20，则P/E=20，表明投资者愿意以20倍于股票收入的价格购买股票。,第三章 债券,一、债券的概念二、债券的性质与特征三、债券与股票的联系与区别四、债券的分类,例：,ABC公司股票现价 年末价 200元/股 300元/股方案1：自有资金一共有200元全部买入股票；方案2：自有资金一共有100元，同时以8%的固定利率借入100元买入股票。问：哪个方案好？结论：发行债券的优点-财务杠杆,例：,公司需要10年期限的长期资金，准备采用发行10年期限的长期债券，但目前市场利率较高，怎样才能降低成本，又能保证债券发行成功？在债券里加一个期权：附新股认购权债券 可转
11、换债券,一、债券的概念,1债券的定义 是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发行的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。2债券的票面要素 票面价值偿还期限票面利率债券发行者名称其他：如计息次数、还本付息方式,附：债券示例,证券简称:96国债(6)证券代码:696 债券品种:96年10年期 债券种类:无纸化 发 行 量:250.00亿元 上市日期:96年7月12日 起息日期:96年6月14日 到 期 日:2006年6月14日 发行价格:100.00元 票面利率(%):11.83 到期本息:备 注:,二、债券的性质与特征,1债券的性质是一种有价证券：表示一定的权利是一种虚拟
12、资本：区别于实际资本是一种债权证券：无所有权与直接支配权2债券的特征收益性流动性安全性：风险较小偿还性：期限性,三、债券与股票的联系与区别,1债券与股票的相同点同属有价证券、虚拟资本。同为筹措资金的工具。同时具有收益性、流动性。两者的收益率相互影响。,三、债券与股票的联系与区别,2债券与股票的区别两者权利不同：债权与综合权利。两者目的不同：追加资金与增加资本。两者期限不同：两者收益不同：利息与股息、差价收益。两者风险不同：债券利息属费用、支付的可能性较大 股息属利润、支付的可能性较小；清偿的先后；市场价格稳定与否。发行主体不同：债券发行人与股份公司价格取向不同:影响债券价格的主要因素是利率；股
13、票的价格则受供求关系的影响巨大。,四、债券的分类,1根据发行主体不同分类 政府债券、金融债券与公司债券 2根据证券期限长短进行分类 短期债券T-Bills，小于1年中期债券T-Notes，大于1年、小于10年长期债券T-Bonds，大于10年3根据债券利息的支付方式不同分类无息债券（贴现债券、贴息债券）与附息债券4根据债券计息方式分类 单利债券、复利债券与变动利率债券,四、债券的分类（续）,5根据债券形态分类 实物债券、凭证式债券与记账式债券 6根据有无早赎条款分类 可赎回债券与不可赎回债券：早赎条款 回购协议与债券的回购7其它可转换债券与不可转换债券投资级债券与垃圾债券 附新股认购权公司债,
14、附：可转换债券,公司将发行人民币13.5亿元的可转换公司债券，发行价格为每张人民币100元整。发行方式为先定向配售，再上网定价发行。股权登记日为2000年2月24日，缴款日期为2000年2月25日。公司于2000年2月25日发行的13.5亿元“机场转债”于8月25日起进入转股期，初始转股价为每股10元，转股之申报代码为181009，简称“机场转股”。,（五）债券的风险,利率风险。价格变动风险通货膨胀风险企业经营风险违约风险转让风险回收性风险可转换风险,债券的评级,（六）投资方式,购买持有法梯形投资法三角投资法逐次等额买进摊平法金字塔式投资法,专题：证券投资方法分析,一、基本分析 选股不如选时，
15、选时不如选势 基本分析又称基本面分析，是指根据经济学、金融学、财务管理以及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展情况、产品市场情况、公司销售以及财务方面的情况进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析的理论基础在于：1、任何一种投资对象都有一种可以称为内在价值的固定基准，而且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得；2、市场价格和内在价值之间的偏差最终会被市场所纠正，因此市场价格低于或高于内在价值之日就是买入或卖出之时。,基本分析的内容,宏观经济形势分析经济形势数据分析财政政
16、策分析货币政策分析通货膨胀分析 中观行业和区域分析行业分析区域分析 微观公司分析 财务分析、市场分析、管理层分析,1、国际金融市场的动态与证券投资,我国的资本市场没有对外开放，人民币在资本项目下不能自由兑换，从理论上讲国际金融市场对我国股市影响不大。但有以下几个方面要注意：国际金融市场出现大的震荡会通过H股、N股、S股、B股来影响我国股市；世界各国股票市场会对如石油价格、战争、全球性的行业兴衰共同作出反应；国际股票市场的一些投资理念、操作技巧会影响投资者；国际股票市场的剧烈变动对投资者的信心有影响。,（一）国际经济环境与证券投资,国际贸易关系的变动主要影响到产品市场和原材料供应依靠国外的公司，
17、国际贸易的发展也可能为原来以国内市场为主的公司带来国际合作的机会，拓展这类公司发展的市场空间。举例：最大玩具生产商合俊的倒闭：2008年10月14日，合俊集团以0.08港元收出上市以来最低价。与2007年7月20日收盘的历史最高价2.38港元相比，15个月时间，股价缩水幅度高达95%!占有近40%股权的合俊集团董事局主席、执行董事胡锦斌，也遭遇到资产大缩水的苦果，从最高拥有合俊集团4.267亿港元，直接缩水到1434万港元。,2、国际贸易关系与证券投资,（二）宏观经济运行与证券投资,宏观经济的主要指标：国内生长总值（GDP）、就业率、通货膨胀、对外经济政策GDP的变动对证券市场的影响：GDP是
18、一国经济成就的根本反映，持续上升的GDP表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明经济运行状态良好，不均衡发展可能激发各种矛盾，从而孕育严重的经济衰退。股价与经济周期的关系：从股价与宏观经济的关系看，股票可以分为三类A、与宏观经济运行关系密切的股票，如建材行业、房地产行业、金融行业、基础原材料行业的股票，这些行业与经济周期同步。B、与经济周期关系不太密切，受经济周期影响不大的行业，如日常生活用品行业、公共事业的股票；C、增长不受经济周期的影响，如高科技行业、新兴产业的股票。,（三）
19、财政政策与证券市场,(1)财政政策的手段和功能 A、国家预算 是财政政策的主要手段，国家预算收支的规模和收支平衡状态可以对社会供求的总量平衡发生影响。B、税收 是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式。税收具有强制性、无偿性、固定性的特征。税收可以调节社会总供求的结构，可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种或在同一税种中实行差别税率，以控制需求数量和调节供求结构C、国债 是国家按照有偿信用的原则筹集财政资金的一种形式，同时也是实现政府财政政策，进行宏观调控的重要工具。,(2)财政政策的运作对证券市场的影响,松的财政政策及其对证券市场的影响A、减少税收、降低税率，扩大减免税范围。其政策
20、的经济效应是：增加微观经济主体的收入，刺激经济主体的投资需求，从而扩大社会供给。其对证券市场的影响为：增加人们的收入，并同时增加他们的投资需求和消费支出。前者直接引起证券市场价格上涨，后者则使得社会总需求增加，总需求增加反过来刺激投资需求。B、扩大财政支出，增加财政赤字。其政策效应是：扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业。C、减少国债发行（或回购部分短期国债）其政策效应是：扩大货币流通量，以扩大社会总需求，从而刺激生产。D、增加财政补贴。其政策效应是：扩大社会总需求和刺激供给增加。,（四）货币政策对证券市场的影响,货币政策工具:又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介目标，实现货币政策目标所
21、采用的政策手段。一般性政策工具:A、法定存款准备金率 B、再贴现政策 C、公开市场业务 选择性政策工具 A、直接信用控制 B、间接信用指导,(2)货币政策对股票市场的影响,A、紧的货币政策 是指减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，秩序混乱，被认为是社会总需求大于总供给，这时中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。B、松的货币政策 是指增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金闲置，被认为是社会总需求小于总供给，中央银行则会采取扩大货币供应的办法增加总需求。总体上来说，松的货币政策将使证券市场价格上扬；紧的货币
22、政策将使证券市场价格下跌。,（五）行业因素分析,(1)行业生命周期 任何一个行业部有其生命周期，在该行业的所有企业都会在一定程受上受到行业生命周期的影响。一般而言，在行业的开创时期，企业垄断利润也较高，但经营面临的风险较大，从而股价波动频繁；在行业的扩张期，大量企业涌入这一行业，全业利润比较平稳，此时股价可能大幅提高；在行业的成熟期，由于受到市场容量的限制，全行业价格竞争日趋激烈，虽然有的企业仍可以获得较高的利润，但与扩张期相比，己经不再风光，此时股价具有下跌的潜在压力；在行业的衰退期，该行业股票的股价开始下跌，投资者应该寻机适时退出。,（五）行业因素分析,(2)行业景气变动。行业景气变动是指
23、由于对该行业的特殊影响因素的变动，而导致的行业景气发生变化。5.12后的重庆路桥(3)淡旺季。有一些行业存在明显的季节性，从而导致其股价也存在一定的季节性。如旅游行业一般存在明显的淡旺季。,5.12当天量23068最低价8.9,5.22量57203018.34,（五）行业因素分析,(4)法令措施。政府有时会针对某个行业的产品颁布一定的条例，如颁布新的技术指标等，此时投资者要仔细分析这些条例对行业股价的影响。(5)来自国外的影响。随着国际联系的日益紧密，来自国外的政治经济因素对本国经济及股市的影响也不断增大;如有时国外政府会颁布一些针对某国某个行业进口品的法令，从而导致该国这一行业公司的股价产生
24、剧烈波动。,（六）公司因素分析,公司因素是指影响面只波及一个公司股价的因素。影响单一公司股价的因素很多，主要有以下几种:公司的财务状况、公司的股利政策、公司领导层的变动等，对此结合不同指标来分析公司的财务状况。,（六）公司因素分析,偿还能力分析流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债效率分析总资产周转率=资产总额/销售总额固定资产周转率=固定资产总额/销售总额平均应收账款周转率=应收账款n/360,（六）公司因素分析,负债分析负债资产比率=负债总额/资产总额盈利分析销售收益率=利润总额/销售总额资产收益率=利润总额/资产总额股东权益收益率=股东权益净额/利润总额,二、技术分析,
25、1.技术分析的定义和作用 简单地说，技术分析(Technical Analysis)是通过分析股票市场过去和目前的市场行为，对股票市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。市场行为包含的内容很多，主要有价格的高低，价格的变化，发生这些变化时伴随的成交量以及完成这些变化所经过的时间，等等。其中，价格的变化是最重要的。对市场行为进行分析的各种方法组成技术分析的各种类别。由市场行为得到的各种数据产生的图表是进行技术分析所要使用到的最为基本的东西。人们通过长期实践，总结经验，创造了很多从图表看到未来的方法，这些方法构成了技术分析这个大家庭。,2.技术分析的三要素：价、量、时,市场行为最基本的表现就是成
26、交价、成交量和时间 过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来解释、顶测未来的市场走势。这里，成交价、成交量就成为技术分析的主要要素。般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。双方的这种市场行为反映在价、量上就呈现出这样一种趋势规律：价增量增，价跌量减。根据这一趋势规律，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认向价格继续下降，价格下跃趋势就将会
27、改变。,背景：日米市场 最权威、最通用 含义：是将每天股票的开盘价、收盘价、最高价、最低价的变动情况记录下来，然后按一定的方法绘成图表，投资者借以看出股市的变迁。K线法侧重若干天K线的组合情况，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双方谁占优势，这种优势是暂时的，还是决定性的。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表,（一）K线法,分析（1）,2007-11-5,2007-11-5,2008-11-20截图,分析（2）,一根K线只是市场每天交易情况的一种反映，而如果从分析角度来说，其意义在于连续的K线构造的趋势图形。一般来说，一两根K线所包含的意义较少，仅能反映很短时间内的一种交易
28、情况。一般的，光头小阳（阴）线表示价格上下被动的幅度很小，没有明显的趋势；光头大阳（阴）线说明市场波动很大，多空双方的争斗已经有了结果：阳线表明，多方发挥了最大的力量，已经取得了决定性胜利。反之阴线则是空方胜利；而有上下影线则说明盘中争夺激烈。十字线则显示多空双方力量均衡，大的十字反映多空激烈博杀，而小的十字则可能表示窄幅盘整，交易清淡，买卖不活跃。,（二）移动平均线法,背景：美 葛兰威尔,78,移动平均线,移动平均线(MA)是以道.琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的
29、技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。移动平均线依计算周期分为短期(如5日、10日)、中期(如30日)和长期(如60日、120日、250日)移动平均线。其计算公式为:MA=(C1+C2+Cn)/n 其中，C为每日收盘价，n为计算周期,上海应用技术学院,内容,（1）绘制 所谓移动平均线，就是将过去一定期间的股价指数每日后移一天，计算股价指数平均值，并依次在方格纸上将某一期间的平均股价逐日连接而形成的股价移动趋势图。5日、10日均线：短期走势15日、30日均线：中短期走势30日、73日均线：中期走势13周（100天）、26周（200天）均线：长期走势,以短期5日均线为例,分析,根据移动平均线的趋
30、势预测买进 和卖出动机。,评价,建立在道氏法的基础之上，着重考察市场的整体动态，而不着眼于股价偶然变动，具有一定的科学性。变动缓慢，难以把握股价趋势的高峰和低谷，易错失 良机。,86,（三）技术指标法,指标法全标应该是技术指标法。该方法考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的处理方法，得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数据。这个数据叫指标值，指标值的具体数值和相互间关系，直接反映股市所处的状态，为操作行为提供指导的方向。指标反映的东西大多是从行情报表中直接看不到的。主要包括：趋势指标、能量指标、摆动类指标,上海应用技术学院,87,趋势类指标平滑异同移动手均线(MACD),平
31、滑异同移动平均线（Moving Average Convergence and Divergence，MACD)由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，当然，正负差是核心，异同平均数是辅助。正负差是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数的大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。判断法则：离差值DIF由下向上穿越离差平均值DEA时，即指数平滑异同移动平均线MACD是买人信号；离差值DIF由上向下穿越离差平均值DEA时，即指数平滑异同移动平均线是卖出信号；股价创新低点，而离差值DIF却未同时创新低点，称为底背离，是买人信号；股价创新高点，而
32、离差值DIF却未同时创新高点，称为顶背离，是卖出信号,上海应用技术学院,88,上海应用技术学院,89,能量指标成交量(VOL),一般认为成交量是股价走势的先行指标，也是技术分析的基础和关键。成交量是反映在一段时间范围内成交的股数，是股市资金状况的重要指标。资金充足，成交量必定增加；反之，资金暖乏，成交量必定萎缩。成交量是股市的能源，只有能源充足，才足以推动股价向上。移动平均成交量MAV(Moving Average Volume)是一个时段总成交量的平均数。移动平均成交量主要用来观察成交量变化的长期趋势，也是观察人气聚散的指标。,上海应用技术学院,90,判断法则：股价结束盘档，股价上升，成交量
33、也增加时，是买入信号；股价冲破阻力位上升，成交量也增加时，是买人信号；股价在在上升趋势中，股价回档，成交量减少，股价再次上升时成交量也随之增加时，是买入信号；在低价位区，股价虽创新低，但移动平均成交量线已走平，甚至向上时，表明空头市场进入尾声，股价随时会上升，是买人信号。在高价位区，股价虽创新高时，但移动平均成交量却下降时，表明多头市场进入尾声，股价随时会下跌，是卖出信号。,上海应用技术学院,OBV分析法,背景：On Balance Volume 美 葛兰威尔 成交量是股市的信号，股价只不过是它的表现形式。因此，成交量比股价先行。成交量放大 股价上升OBV线法就是以股票成交量或成交值的变化趋势
34、来推测股价变动的一种方法。,内容,（1）绘制 收集当日的股价指数与成交量，并制成表格。当日股价指数较前一日股价指数高：低：X 当日指数上涨，成交值则为正：+反之：-,（2）分析,OBV线上升，股价下跌：买入 OBV线下降，股价上升：卖出 OBV线从正的累计数转为负数：卖出 OBV线缓慢上升：买入 OBV线急速上升，不可能长久维持大成交量：卖出,评价,此方法仅涉及价和量，未涉及基本因素，因此适用于短期操作，不适宜长期投资。如果某日总成交量大，且股价波动巨大，但收盘价与前日相同，OBV线的累计数和前日一样，这是OBV线失去了意义，这是其致命缺陷。,2008-11-20截图,切线理论,一、趋势分析
35、趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。趋势的方向一般有三个：（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向，也就是无趋势方向。,趋势的三个类型,(一)主要趋势(primary trend)主要趋势是趋势的主要方向，是股票投资者极力要弄清楚的。了解了主要趋势才能做到顺势而为。主要趋势是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长(这是技术分析第二大假设所决定的)（二)次要趋势(secondary trend)次要趋势是在主要趋势的过程中进行的调整。前面说了，趋势不会是直来直去的，总有个局部的调整和回撤，次要趋势正是完成这一使命。(三)短暂趋势(near term trend)短暂趋势
36、是在次要趋势中进行的调整。短暂趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。,支撑线和压力线,支撑线(support line)又称为抵抗线。当股份跌到某个价值附近时，股价停止下跌，甚至还有可能回升，这是因为多方在此买人造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用!这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。压力线(resistance line)又称为阻挡线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。,支撑线和压力线的作用,支撑
37、线和压力线阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。我们知道股价的变动是有趋势的，要维持这种趋势，保持原来的变动方向，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。由此可见，支撑线和压力线迟早会有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动入向，只不过是使之暂时停顿而已。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当一个趋势终结或者说走到尽头了，它就不可能创出新的低价和新的高价，这样支撑线和压力线就显得异常重要。,支撑线和压力线的相互转化,支撑线和压力线主要是从人的心理因素方面考虑的，两者的相互转化也是从心理角度方面考虑的。支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于心理因素方面的
38、原因，这就是支撑线和压力线理论上的依据。当然，心理因素不是唯的依据，还可以找到别的依据，但心理因素是主要的理论依据。一个支撑如果被跌破，那么这个支撑将成为压力；同理一个压力被突破，这个压力将成为支撑。这说明支撑和压力的角色不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破,趋势线和轨道线,趋势线是衡量价格的趋势，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条立线就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用，也就是说，上升趋势线是支撑线的种，下降趋势线是压力线的一种,趋势线的作用,
39、趋势线有两种作用：(1)对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)，其实就是起支撑和压力作用。(2)趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转方向。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色。即原来是支撑线的，现在将起压力作用；原来是压力线的，现在将起支撑作用。,轨道线,轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰或谷就可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股
40、价的变动范围。一个轨道一旦得到确认那么价格将在这个轨道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。,112,波浪理论,波浪理论的全称应该是艾略特波浪理论(Elliott Wave Theory)，是以美国人R.N.Elliott命名的一种技术分析理论。艾略特最初发明波浪理论是受到股份上涨下跃现象不断重复的启发，力图找出其上升和下降的规律。社会经济有一个经济周期的问题，股价的上涨和下跌也应该遵循周期发展的规律。,上海应用技术学院,113,艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的。他把股价变动分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在小的周期，而小的周期又可以再细分成更
41、小的周期。每个周期五论时间长短，都是以一种模式进行。这个模式就是要介绍的八个过程，即每个周期都是由上升(或下降)的五个过程和下降(或上升)的二个过程组成。这八个过程完结以后，我们才能说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述模式 波浪理论考虑的因素主要是三个方面：第一，股价走势所形成的形态；第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。,上海应用技术学院,114,01是第一浪，l2是第二浪，23是第三浪，34是第四浪，45是第五浪。这5浪中，第、第三和第五浪称为上升主浪，而第二和第四浪称为是对第一和第三浪的调整浪。上述5浪完成后，紧接着会出
42、现一个3浪的向下调整，这3浪是：从5到a的a浪、从a到b的b浪和从b到c的c浪。,上海应用技术学院,115,波浪理论的主要内容：（1）一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。（2）多个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪。（3）波浪的细分和合并应按一定的规则。（4）所有的浪由主浪和调整浪两部分组成。任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪。,上海应用技术学院,116,波浪理论的不足：波浪理论最大的不足是应用上的因难，也就是学习上和掌握上的困难。波浪理论从理论上讲是8浪结构完成一个完整的过程。但是，主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多
43、变的形态，波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态，这些都会增加了应用者在具体数浪时发生偏差的机会。浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点。波浪理论的第二个不足是，面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法，而且，都有道理，谁也说服不了谁。不同的数法产生的结果相差可能是很大的。,上海应用技术学院,对技术分析和基本分析的评价 技术分析方法和基础分析方法是我国投资者最常用的方法。这两种分析方法的主要区别是：1、技术分析是对股票价格变动趋势的分析，其目的是预测股价变动的方向和幅度；基本分析是对股票价值的分析，其目的是股票价格相对价值的高低。2、技术分析是根据历史资料分析
44、股票价格的未来变化；基本分析是根据预期股息和贴现率决定股票的价值。3、技术分析侧重与短期分析和个股分析，基本分析则看重长期分析和大势分析。,我们在进行证券投资分析的时候应当注意每一种分析方法的适用范围以及各种方法的结合使用，由于基本分析方法的优点是能够比较全面的把握证券价格的基本走势，应用起来比较简单，而缺点是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精度相对较低。因此基本分析法主要适用于比较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精度要求不高的领域。与基本分析相比技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。就我国证券市场的条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测。对于我国目前具有鲜明
45、资金推动型特征的证券市场来说，证券的分析应该长看基本，中看政策，短看技术的综合分析手段来探寻中国证券市场的内在规律。这种分析理念对于新兴加转轨的中国证券市场来说具有一定的现实意义。,第四章 基金投资,什么是基金-是一种利益共享、风险共担的集中投资方式-通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。,基金的特点,组合投资、风险分散 专家经营 买卖方便、流动性强 规模经济、费用低利益共享、风险共担,投资基金的分类,按受益凭证是否过固定，分为开放式基金和封闭式基金按组织形态不同，分为公司型基金和契
46、约型基金按投资目标不同，分为收入型、成长型和平衡型基金按投资对象不同，分为股票基金、债券基金、货币市场 基金和混合基金按基金的募集方式不同分为公募基金和私募基金 对冲基金和衍生基金,重点介绍：指数基金,何谓指数基金：(Index Fund)，概念以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。投资原理指数型基金是指基金的操作按所选定指数(例如上证50指数，沪深300指数等)的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产模式投资，以获取和大盘同步的获利特点有效规避非系统风险、
47、交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少、操作简便,重点介绍：指数基金,何谓ETF基金：（Exchange Traded Fund）属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额,ETF之所以不会出现大幅折溢价问题在于其拥有独特申购/赎回机制。简单的说，当ETF的次级市场交易价格相对其资产净值发生溢价情况时，机构投资人往往会先买进与ETF指数组成结构一致的“实物股票组合”，然后在初级市场申购ETF，再将ETF在次级市场以高于资产净值的价格卖出以赚取中间利差；反之，当ET
48、F的价格相对于其资产净值产生折价情况时，机构投资者就会在次级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF，然后在初级市场赎回ETF，换回股票组合，再在次级市场将股票卖出而获利。基金排行 _ 天天基金网.htm,基金定投,是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的基金中，类似于银行的零存整取方式。特点：1、平均成本、分散风险 2、定期投资，积少成多 3、复利效果，收益可观 4、省时省力，扣款方便 5、适合长期投资,基金定投-越早越好,两种投资起始时间不同的方案的总回报区别（假设10%年回报率，月复利）,假如陈先生没有停止扣款，持续投资33年的总投资回报）,2007年度开放式基金
49、排行榜,2008年度开放式基金排行榜,2009年开放式基金排行榜,2007年度封闭式基金排行榜,2008年度封闭式基金净值排行榜,第五章 外汇投资,什么是外汇？指以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段 包括：外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。外汇是国际汇兑的简称。目前在外汇市场上交易量比较大的外汇主要品种：美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加元、新元、港币等等,汇率的表示方法,直接标价法：是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。外汇
50、汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系。大多数国家都采取直接标价法 如1美元=115.25日元；1美元=6.83人民币 间接标价法：是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等 如1英镑=1.6025美元；1欧元=1.5680加拿大元；1欧元=1.0562美元；1澳大利亚元=0.5922美元,汇率种类,从银行外汇买卖的角度划分买入价 bid rate卖出价offer rate中间价 mid rate例：中国银行报价，美元对人
