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1、第七章 资产负债表分析,第一节 资产负债表质量分析,资产项目分析一.货币资金 存款现金、银行存款、其他货币资金 影响货币资金持有量的主要因素：1.企业规模 2.行业特点 3.融资能力（内外因素）4.负债结构,常见的财务舞弊手段：公款私存、虚构职工欺上瞒下、私设小金库等,分析：1.分析金融资产的比重2.注意与金融资产相关的风险如：雅戈尔,第一节 资产负债表质量分析,二.交易性金融资产 1.借：交易性金融资产成本 贷：银行存款 2.借：交易性金融资产公允价值变动 贷：公允价值变动损益 3.借：银行存款 公允价值变动损益 贷：交易性金融资产 投资收益,分析：1.应收票据逾期未收款2.应收票据背书和贴
2、现,第一节 资产负债表质量分析,三.应收票据 借：应收票据 贷：主营业务收入,分析：1.坏账准备的计提方法2.尤其关注账龄很长的坏账3.与信用政策的关系,第一节 资产负债表质量分析,四.应收账款 借：应收账款 贷：主营业务收入 借：资产减值损失 贷：坏账准备,分析：与预收账款相比金额较大，说明企业的商品或原材料是卖方市场。如：五粮液,第一节 资产负债表质量分析,五.预付账款 借：预付账款 贷：银行存款,注意区分：1.初始投入时未发放的利息2.“持有至到期投资应计利息”3.投资收益确认的方法（实际利率法）,第一节 资产负债表质量分析,六.应收利息 借：交易性金融资产成本 应收利息（未发放）投资收
3、益（交易费用）贷：银行存款 借：银行存款 贷：应收利息 借：应收利息 贷：投资收益,第一节 资产负债表质量分析,【例题】2011年1月1日，某公司支付价款1000（含交易费用）从活跃市场上购入某公司5年期债券，面值1250元，票面年利率4,72%，按年支付利息（即59元），本金最后一次支付，该公司将其划分为持有至到期投资。,分析：1.初始确认时未发放的股利,第一节 资产负债表质量分析,七.应收股利借：交易性金融资产成本 应收股利（未发放）投资收益（交易费用）贷：银行存款 借：银行存款 贷：应收股利 借：应收股利 贷：投资收益,分析：1.与应收账款比较2.关注该科目的明细账3.私设小金库4.坏账
4、准备，如美邦,第一节 资产负债表质量分析,八.其他应收款 借：其他应收款保证金/某人 贷：银行存款 或待处理财产损溢,分析：1.存货计价方法不得随意变更2.存货质量3.存货是否抵押或质押4.存货跌价准备,第一节 资产负债表质量分析,九.存货关注：1.存货初始计量：买价+相关运杂费+自然损耗2.虚增虚减原材料或库存商品的价值3.低值易耗品的摊销方法,常用造假手段：1.假出库，虚增产品成本2.主观确定约当产量确定,分析：与应收账款分析方法一致1.计提坏账准备方法2.尤其关注期限较长的款项3.种类：如中国铁建,第一节 资产负债表质量分析,九.可供出售金融资产（略）十.持有至到期投资（略）十一.长期应
5、收款如：融资租赁、质量保证金等借：长期应收款应收融资租赁款 贷：融资租赁资产 未确认融资收益借：银行存款 贷：长期应收款借：未确认融资收益 贷：租赁收入,第一节 资产负债表质量分析,十二,长期股权投资,思考1：1.区分不同持股比例下股权投资的划分。即金融资产与长期股权投资,思考2：2.不同持股比例下的被投资公司为什么要采用不同的核算方法？即：为什么会有成本法与权益法之分？,第一节 资产负债表质量分析,十三,投资性房地产1.投资性房地产核算的内容 注意区分不同目的下房地产的核算2.历史成本与公允价值区别,分析：1.采用公允价值模式进行核算是否符合条件？2.是否存在操作利润？,第一节 资产负债表质
6、量分析,十四,固定资产,分析：折旧、减值、报废,十五,在建工程,十六,工程物质 如：钢材、水泥等,分析：1.借款费用的资本化2.竣工手续的办理（提前或推迟）,分析：1.借款费用的资本化2.竣工手续的办理（提前或推迟）,第一节 资产负债表质量分析,十七,无形资产1.研究费用与开发费用及其资本化2.使用寿命能否确定？十八.长期待摊费用十九.递延所得税资产,分析：1.主观划分研究费用与开发费用的时间界限2.使用寿命的确定合理性,第一节 资产负债表质量分析,负债项目分析一.短期借款与长期借款二.应付票据与应付账款,分析：二者期限结构的合理性,重点分析：长期挂账问题,第一节 资产负债表质量分析,三.应付
7、职工薪酬注意：种类四.应交税费借：管理费用 营业税金及附加 所得税 贷：应交税费 银行存款,五.一年内到期的非流动负债六.专项应付款：如政府拨付的科研经费,第一节 资产负债表质量分析,所有者权益项目的分析实收资本资本公积盈余公积未分配利润,第一节 资产负债表质量分析,资产结构与资本结构分析一、保守型结构：是指企业流动资产来源于流动负债和其他长期资本。优点：企业风险较低缺点：资本较高-在实践中几乎没有,长期资本,第一节 资产负债表质量分析,资产结构与资本结构分析二、平衡型结构：是指企业流动资产来源于流动负债，非流动资产来源于长期资本。特点：财务风险和资本成本相适应注意：流动负债与流动资产在时间上
8、的相匹配，否则也可能产生财务危机,长期资本,第一节 资产负债表质量分析,资产结构与资本结构分析三、风险型结构：是指企业流动负债不仅为流动资产提供资金来源，还为企业非流动资产提供资金。优点：资本成本较低缺点：财务风险较大,长期资本,第一节 资产负债表质量分析,【案例分析】仁和药业资产负债表分析数据见：Excel中的数据结论与建议：一.从2006年-2010年水平分析与趋势分析来看：1.货币资金增长较快，说明现金充裕，但2010年有所下降，其原因在于销售政策的改变和对闪亮制药的股权收购支出。2.以2010年为例，应收票据金额462,441,238.61元，背书票据金额为95,286,126.32，
9、占比20.61%，且无贴现票据，表明企业现金充裕。,第一节 资产负债表质量分析,3.以2010年为例，应收账款剧增2534.94%，预付账款283.91%，其原因在于子公司仁翔药业营销模式的特点，即：新客户采用现款现货，对老客户根据信用等级采用先货后款模式。4.以2010年为例，存货大幅上升258.37%，其原因在其子公司仁翔药业的仓储式管理模式。5.以2010年为例，资本公积大幅减少93.47%，其原因在于“10送5”的股利政策和收购闪亮制药，从而冲减资本公积。【小结】由于仁和药业上市以来2次配股、1次增发，加之仁和集团将集团下的优良资产多次、陆续注入上市公司，为此，水平分析与趋势分析的统计
10、口径难以完全一致，还需要其他分析视角和分析方法进一步考察。,第一节 资产负债表质量分析,二.从2006年-2010年结构分析来看：1.仁和药业资产中负债约占30%，所有者权益约占70%，表明：大部分由投资者直接投入，财务风险较小，资本结构过于保守，尚未发挥财务杠杆效应；产品可能盈利状况较好，还没有为充足的资金找到合适的投资。2.资产结构来看，2006年-2010年，流动资产占比都在50%以上，主要为货币资金和应收票据，流动性较好，但同时可能表明企业资产长期盈利能力稍差。3.非流动资产主要由固定资产和无形资产构成，且无形资产在保持较高比重的同时，占比有下降的趋势，结合水平分析来看，绝对金额并没有
11、明显下降，表明企业花费了大量资金筑造品牌效应，有利于企业长期发展。,第一节 资产负债表质量分析,4.更有趣的是，仁和药业只有流动负债，而没有非流动负债，且流动负债主要来自于商业信用（应付账款和预收账款），使用银行信用较少，其原因在于企业本身较好的盈利能力和充足的现金流，同时也易于资本市场融资。5.资产结构与资本结构相结合分析,第一节 资产负债表质量分析,【本 章 总 结】1.财务报表分析仅是发现问题和分析问题，但并不提供解决问题的方法。2.从大到小，从总括到明细。3.财务数字或指标可以反映出公司某方面的特征，可以是宏观经济形势或政策、行业周期，也可以是营销策略、战略规划，还可以是产品紧俏、库存战略等。4.同样的财务数字或指标变动，企业不同，其变动原因更是不同。5.不同主体分析目的不同，对某些数字或指标理解的侧重点不同，如流动资产与非流动资产、流动负债与非流动负债等。,第一节 资产负债表质量分析,【作业二】1.继续以第一次作业选取的公司作为资料，通过计算各项目增长率或结构比率，对资产负债表、利润表和现金流量表进行水平或趋势分析、结构分析。2.评价该公司的资产结构与资本结构3.找寻2-3处上述报表数字之间存在异常或不符合逻辑分析的地方，并尝试进行客观评价,本 章 结 束,
