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1、第十一章 通货膨胀,教学内容,第一节 通货膨胀的定义、类型及影响第二节 通货膨胀的成因第三节 通货膨胀的对策第四节 通货紧缩,第一节 通货膨胀,通货膨胀的定义度量类型成因影响治理对策,一、通货膨胀的定义,是指在纸币流通条件下，由于货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需要量，导致货币贬值，从而引起商品和服务的货币价格总水平普遍持续上涨的经济现象。判断：非典时期部分医药品、消毒用品涨价是否属通货膨胀现象？,二、通货膨胀的度量,度量指标：通货膨胀率，其中Pt表示价格指数，可以通过以下指数来代入：消费者价格指数（CPI）：根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。生产者价格指数（PPI）
2、:根据企业所购买的商品的价格变化状况编制的。国民生产总值价格平减指数(GNP deflator):反映一国生产的各种最终产品价格变化状况。核心价格指数：剔除了能源价格和食品价格之后的物价指数视为核心价格指数，度量物价变动和通货膨胀程度,三、通货膨胀的类型,1、按照物价上涨的速度与幅度区分：,爬行式通货膨胀：缓慢持续地上升，3；步行式通货膨胀：明显持续上升，4%9%；以上属于温和的通货膨胀奔腾式通货膨胀：急速上涨，10%100%；恶性通货膨胀：又称极度通货膨胀，一般物价水 平失去控制，100%1000%。,附1：国民党统治时期的恶性通货膨胀,1935年法币开始发行，国民党政府过分依赖发行货币来为
3、巨额的预算赤字融资，使法币不断加速贬值，至1949年完全形同废纸。且看100元法币的购买力：1937年 可买大牛两头1941年 可买猪一头1945年 可买鱼一条1946年 可买鸡蛋一只1947年 可买油条1/5根1948年 可买大米两粒 1949年5月只能买1粒米的千分之2.45。资料来源：石柏林著，凄风苦雨中的民国经济,2、按照物价表现形态不同：公开型通货膨胀：市场经济和自由价格制度下隐蔽型通货膨胀：计划经济和价格管制下（凭票购买、实物配给制）3、按照通货膨胀知否被预期：预期型通货膨胀：公开宣示的、被公众事先预期非预期型通货膨胀：隐蔽方式的，没有被公众事先预期到的,四、通货膨胀的影响,（一）
4、对就业和产出的效应1.促进论：温和的通胀对经济增长具有一定的刺激作用。原因：存有“货币幻觉”或通胀未被充分预期因此：企业主增加投资和储蓄，扩大产出；工人增加劳动供给和消费支出。2.促退论：非爬行式的通货膨胀不利于经济增长。扭曲国民经济价格机制，造成效率损失打乱产业结构合理分布秩序通胀的持续发展将使社会实际投资减少,（二）通货膨胀的财富和收入分配效应,1.固定收入者吃亏，浮动收入者得利。领取工资的准固定收入者的实际工资降低，实际购买力下降。领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的固定收入者的实际收入下降。利润收入者的收入变动取决于生产成本上涨与物价上涨的相对规模与速度。,2.债务人得利，债权
5、人吃亏。债权人受损：储蓄者、（购买债券、优先股的）投资者。债务人获利：如借款人、债券的发行人（企业、国家）。3.实际财富持有者得利，货币财富持有者受损真实资产的名义价值和实际价值均增加。货币财富包括现金、银行存款、债券，其实际价值因物价上涨而下降。,4.国家得利，居民受损。一方面，国家通过发行公债，已欠下居民大量债务，通货膨胀将其债务的实际价值缩减了；另一方面，由于累进税制，通货膨胀能提高税级，纳税等级上升，政府税收增加，相当于征收了一笔“通货膨胀税”。,（三）通货膨胀与效率损失,持有现金成本增加，“皮鞋成本”名义利率不会充分调整“费雪效应”短期不成立价格管制导致产业发展不平衡投资决策和消费决
6、策趋向短期行为导致税收负担扭曲,第二节 通货膨胀的成因,（一）需求拉上型通货膨胀定义：由于社会总需求增加超过了按现行价格可得到的商品和劳务总供给的增长而引起的通货膨胀。成因：政府出现财政赤字，靠透支来弥补；国内投资总需求过旺；国内“消费膨胀”。总结：货币供给的扩张是需求拉上型通货膨胀的唯一根源。即“太多的货币追逐太少的商品”。,（二）成本推进型通货膨胀,定义：在没有超额需求的情况下，由成本的提高而引起的通货膨胀成因：1、工资推进通货膨胀 2、利润推进通货膨胀,1、工资推进通货膨胀,主要原因：工会或某些非市场因素压力的存在，会使工人货币工资增长率超过劳动生产率的增长。并引发工资物价“螺旋”。如1
7、960-1970年代欧洲各国的通货膨胀。,2、利润推进通货膨胀,主要原因：寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格，使总供给曲线上移从而导致通货膨胀，又称“供给冲击型”通货膨胀。如20世纪70年代的“石油危机”。,（三）结构型通货膨胀,定义：由经济结构、部门结构失调引致的物价总水平持续上涨。结构失调主要表现在：1.“瓶颈”制约；（木桶原理）2.需求移动；（价格和工资的刚性）3.劳动生产率增长速度的差异。（攀比效应）,第三节 通货膨胀的对策,（一）需求管理政策 政府利用紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策来抑制货币供给和过旺的总需求。效果与适用：“双紧”政策对于治理需求拉上型通胀较为有效，且
8、仅适用于通胀和经济高速增长并存，或者通胀与ADAS引起的国际收支逆差并存时。,1、紧缩性的货币政策 控制货币的过快增长，提高利率 一般性货币政策工具：如提高法定存款准备金率、提高再贴现率、公开市场上出售有价证券等。选择性货币政策工具：如消费信用、不动产信用、证券市场信用控制、直接信用控制与间接信用控制等。,2、紧缩的财政政策 增加财政收入，减少财政支出提高税率，调整税收结构发行公债，弥补财政收支差额降低政府购买水平（生产性、非正产性）降低政府转移支付水平,（二）收入政策,1、工资价格政策：是指为抑制工资上升导致的成本推进型通货膨胀而采取的管制工资上涨的措施道德规劝；自愿的工资价格指导线；以税收
9、为基础的收入政策；冻结工资物价措施。,（三）收入指数化政策定义：即使各种名义收入，如工资、利息等，部分或全部地与物价指数相联系，自动随物价指数的升降而升降。（四）供给政策发展生产，增加有效供给，是克服通货膨胀的根本性措施。减税消减社会福利开支限制货币的增长率，实行“单一规则”的货币政策，稳定物价，排除对市场机制的干扰。,附2：中国经济转轨时期的通货膨胀,1.资料与数据1980 1999年我国零售物价指数（CPI）增长率,2000 2008(预期）我国GDP和物价指数（CPI/PPI）增长率,2.我国4次通货膨胀高峰及其原因,（1）1980年的通货膨胀高峰（6%）第一，高额的财政赤字。不包括国债
10、在内的财政赤字1979年为170.6亿元，1980年财政赤字为127.5亿元。第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通增长率1979年为20.8%，1980年为22.6%。,（2）1985年的通货膨胀高峰（8.8%）,第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率1984年为32.8%，1985年为23.9%。第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通增长率1984年为33.1%，1985年为19.8%。,（3）1988年的通货膨胀高峰（18.5%）,第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，1985年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，1988
11、年货币流通量增长了31.8%。第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引起了较高的通货膨胀。,（4）1994年的通货膨胀高峰（21.7%）,第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，1988年底和1989年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，1992年货币流通量增长了43.2%。第二，投资的高速增长导致货币超额投放。1992年以后，我国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率1992年为8.3%，1993年为12.1%。,2006年以来的居民消费价格指数（CPI),20062008物价上升（一）成本推进和需求拉上,1.结构性物价上
12、涨 食品价格是CPI 上涨的主要推动力 2008年1季度食品价格上涨21，拉动价格总水平上涨6.82.CPI、MPI和PPI 之间存在有价格传导效应3.劳动力成本上升,（二）货币性因素：基础货币投放,1.本外币贷款余额增长迅速1999年12月31日2007年6月30日 本外币各项贷款从93734亿元增长到 264899亿元，年均增长17.332008年3月达到275200.21亿元，同比增速14.78,（三）外部因素,1.外汇储备超常规增长19962000年，1050亿美元增加到1655.74亿美元，年均增长9.4620002006年，从1655.74亿美元增加到 10663.44亿美元，年均
13、增长37.92007年底，15282.49亿美元2008年3月，16821.77亿美元,2.输入型通货膨胀国际能源、粮食价格高位,宏观经济对策,短期：紧货币，松财政1.货币总量趋紧，信贷流向结构调整2.适度稳健财政政策 通过财政补贴、减税、贴息贷款等措施来鼓励生产，增加供给。3.人民币升值速度和幅度节奏把握长期 推动消费结构升级实质是经济增长模式变化 消费能力、消费倾向、消费对象和消费环境,第四节 通货紧缩,概念社会经济效应类型治理,一、概念,商品和劳务的货币价格总水平持续下降的经济现象单要素论：物价总水平的持续下降双要素论：物价总水平的持续下降和货币供给量的持续下降三要素论：即两特征一伴随物
14、价总水平的持续下降和货币供给量的持续下降，且伴随经济衰退或增长缓慢。,二、社会经济效应,1、产出效应：对投资的影响失业效应：投资下降导致失业增加对消费的影响财富收缩效应：企业净资产减少，债务负担加重；失业者增加，工资水平降低；政府收入下降，赤字上升。对经济增长的影响经济衰退效应：产品价格降低，生产成本难以同幅度下降（工资和固定成本）,2、收入再分配效应债权人受益，债务人受损通货紧缩税使财富向企业和居民转移3、风险效应：企业盈利能力下降导致银行不良资产增加，股票市场下挫，加剧金融风险。,三、类型,总需求相对不足消费与投资需求不足货币供应量不足 央行未履行最后贷款人职责，如大萧条时期的美联储紧缩的货币与财政政策（央行误判经济形势）供给过剩型重大技术创新和进步结构型二元经济，收入倒U型体制型渐进式转型,四、治理对策,总量调节 积极的财政和宽松的货币政策以扩大内需经济结构调整制度创新 产权制度和激励机制,
