信托制度的起源与发展.ppt

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1、2023/10/7,1,第二章 信托制度的起源与发展,学习内容,英国的信托制度的建立与发展？美国的信托制度的建立与发展？日本的信托制度的建立与发展？我国改革开放后信托业的发展？,2023/10/7,2,第二章 信托制度的起源与发展,第一节 英国的信托制度的发展,第二节 美国信托制度的建立与发展,第三节 日本信托制度的演变与发展,第四节 我国改革开放后信托业的发展,2023/10/7,3,第一节 英国的信托制度的发展,一、英国信托制度的确立与发展,二、英国信托制度的发展特点,2023/10/7,4,（一）信托制度雏形的形成,一、英国信托制度的确立与发展,英国中世纪社会背景：君主立宪制 信奉宗教

2、捐赠土地 没收土地条例 USE制的产生 第三方拥有名义上土地所有权，教会拥有土地受益权和使用权TRUST制雏形形成USE条例的颁布实质重于形式，试图取消USE的合法性双重USE的形成第一个USE与最初的USE相同第二个USE：第三方是受托人，第一个USE中的受托人是委 托人（受益人）TRUST,2023/10/7,5,（二）信托关系在法律上得以确立,一、英国信托制度的确立与发展,1873年英国颁布司法条例，普通法法院和大法官法院合并，衡平法与普通法两种法律制度统一，对USE关系的认可得到统一，信托关系终于在英国法律保护和培育之下得以确立。,（三）英国信托制度的演进主线机构受托人的出现和发展,在

3、经历了无偿到有偿、非专业受托人到专业受托人、个人受托到法人受托的发展之后，适法性信托终于从家庭和民事范畴发展扩大到了商业领域。,2023/10/7,6,一、英国信托制度的确立与发展,第二次世界大战后，英国信托业作为独立行业，发展空间相对缩小。其他金融机构的兼营，分流或抢占了大量信托业务 战后英国经济实力和海外扩张能力大大削弱，殖民地纷纷独立，同时还遭到美国势力在各方面、各领域的排挤。,（四）第二次世界大战后英国信托业的发展,2023/10/7,7,（一）一系列法规的建设与完善 信托单项法律制定最多,二、英国信托制度的发展特点,1893年受托人法标志着信托制度在英国正式建立1896年官选受托人法

4、1906年官选受托法规和官选受托报酬法令1908年“公共信托局”标志着由个人受托向法人受托、由无偿受 托向有偿受托转变的开始 1925年新受托人法1957年受托人报酬法1961年受托人投资法,2023/10/7,8,二、英国信托制度的发展特点,（二）以个人信托业务为主 以法人身份承受信托业务的银行信托，其业务量仅占全部信托的20%，80%是个人信托。主要集中在财产管理、执行遗嘱、管理遗产、财务咨询等内容的民事信托和公益信托。,（三）信托业向集中化发展英国法人信托高度集中在大银行所设立的信托部，由银行为客户提供储蓄的同时提供理财服务。,（四）信托投资业务从海外市场开始,（五）土地等不动产信托普遍

5、,（六）从无偿信托到有偿信托的过渡时间较长（社会荣誉）,2023/10/7,9,第二节 美国信托制度的建立与发展,一、美国独立战争后对民事信托的引入与尝试,二、南北战争后信托制度的深入发展,三、第二次世界大战后美国信托业的发展,四、美国信托制度发展的特点,2023/10/7,10,一、美国独立战争后对民事信托的引入与尝试,美国保险公司出于兼营其他业务需要，率先开始引入并采用英国 信托制度做法；美国信托制度建立开始，就以法人组织承办各种信托业务。,（一）美国信托制度建立的特点,采用公司组织形式，创造性地把信托经营作为一种事业，用公司 组织形式大范围商业化运作；从在人死后按生前愿望处理财产的民事信

6、托开始业务经营。,（二）美国引入信托制度的出发点,2023/10/7,11,二、南北战争后信托制度的深入发展,（一）基本社会背景,美国资本市场急速扩大，信托投资业获得了更好的发展环境，信托业务活动领域从经营现金、有价证券到房地产，业务范围和经营手段都时有翻新，包括公司债券信托、职工持股信托、退休和养老基金信托等新的信托业务和信托品种层出不穷，信托资产的规模迅速扩大。,（二）信托需求超越了原有的民事信托范围，快速完成了个人受托向法人受托的过渡和民事信托向商事信托的重心转移,三、第二次世界大战后美国信托业的发展,2023/10/7,12,（一）以商业银行为主的各种金融机构兼营信托为了竞争的需要，信

7、托机构兼营银行业务的格局转变为银行 兼营信托业的格局。1913年联邦储备银行法，国民银行正式获准兼营信托业务。主要方式有：在银行内部设立信托部、将银行改组成信托公司、银行购买信托公司股票间接操纵信托公司等。美国大部分商业银行都设立了自己的信托部们来从事信托业 务，美国的信托业务基本上由大的商业银行设立的信托部所垄断。以保险公司兼营信托开始发展到以商业银行兼营信托为主。,四、美国信托制度发展的特点,2023/10/7,13,四、美国信托制度发展的特点,（二）商业银行兼营信托业务但不混营实行“职能分开、分别核算、分别管理、收益分红”的原则。经营模式上的兼业与业务独立分离式管理方法体现了美国信托 制

8、度的独特性，反映了银行业务和专业信托业务的区别和联系。,（三）美国是当今信托投资制度最活跃、最发达的国家,美国的证券市场十分发达，使得有价证券信托业务十分普遍。商业银行为了规避不允许直接经营买卖证券，设立证券信托部 代理证券业务。表决权信托成为有特色的信托业务。,2023/10/7,14,四、美国信托制度发展的特点,（四）信托业财产高度集中于商业银行 美国信托业基本上被大商业银行的信托部垄断，专业化设立的 信托公司很少。各种信托资产的收益成为大商业银行重要的收益来源。,（五）实践先行，法规随后,（六）严格规范信托从业人员的行为 禁止从业人员向银行客户出售信托财产禁止从业人员向顾客收受礼物或参与

9、信托账户收入分配禁止从业人员谈论或泄漏信托业务以及有关顾客的情况任何一个参加银行工作的人员，不能担任受托人或共同受托人。,2023/10/7,15,第三节 日本信托制度的演变与发展,一、明治维新后的社会背景与金融需求,二、初创时期的盲目发展（1900年1922年）,三、立法整顿下的规范发展,四、日本信托制度发展的主要特点,2023/10/7,16,一、明治维新后的社会背景与金融需求,（一）专门化的独立信托机构组建 1904年成立的东京信托公司是日本第一家专业信托公司，1906年根据日本公司法改组成股份组织。,日本信托制度是在明治维新后从美国引进的，一开始就是经营性法人信托，为工商企业服务。其创

10、始阶段是从银行兼营信托业务开始的，首家是日本兴业银行，该行在1900年公布日本兴业银行条例，开始经营地方债券、公司债券及股票等信托业务。,二、初创时期的盲目发展（1900年1922年）,2023/10/7,17,（二）快速发展中的问题,以证券为核心内容的信托业务作为快捷的筹资方式；政府管理松散，市场准入不严格，大量信托机构盲目设立；公司内部组织不严，业务经营混乱，缺少必要的法律约束；证券业务短期赢利明显，投机驱动性加强。,二、初创时期的盲目发展（1900年1922年）,2023/10/7,18,（一）初立大法（19221943年）,（二）第二次世界大战前后的法规调整,三、立法整顿下的规范发展,

11、1922年信托法对信托原则、信托本质、当事人间的义务明确 立法规定，提出信托企业不能兼营银行业务。1923年信托业法明确信托概念和本质，健全信托制度，并实 现了信托业和银行业的分离。1928年银行法 进一步明确了信托业务和银行业务的不同分工。,1943年关于普通银行兼营信托业务的法律1948年证券交易法规定信托公司不再办理除国债、地方债和 政府担保以外的证券业务，信托公司的经营陷入困境。1948年金融机构整顿法对信托公司改组为信托银行股份公 司，日本的信托业进入了兼营阶段。,2023/10/7,19,三、立法整顿下的规范发展,日本政府于1953年对信托业重新确立分业经营的模式，并提出 了长期与

12、短期金融分离的经营方针，规定信托银行发挥长期金 融职能。,（三）分营、创新和蓬勃发展阶段（1953至20世纪90年代）,1998年金融系统改革法 1998年与资产的流动化相关 的法律 2000年又进行了修改 资产流动化法和证 券投资信托及证券投资法人法（更名投资信托及投资法人 法）,（四）调整、重组及重新探索阶段（20世纪90年代以来）,2023/10/7,20,（一）有健全的法律制度作为依据和保障,四、日本信托制度发展的主要特点,基本法律：信托法、信托业法和兼营法；贷款信托法、证券投资信托法及抵押公司债 信托法等；年金信托中的退休金信托依据修订的法人税法；福 利养老金信托依据修订的福利养老金

13、保险法；财产 形成信托则依据继承税法修订案。,2023/10/7,21,（五）严格实行银行、证券和信托业的分业经营,四、日本信托制度发展的主要特点,（二）行业集中发展的市场格局,（三）结合国情，注重开发符合本国需求的特色信托业务,（四）重视信托观念的宣传和普及,2023/10/7,22,第四节 我国改革开放后信托业的发展,二、信托业的五次大规模全国性清理整顿,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,一、改革开放初期信托业的特殊历史使命及其发展,2023/10/7,23,一、改革开放初期信托业的特殊历史使命及其发展,改革开放后，信托业开始发展的标志是荣毅仁先生创办的中国国际信托投资公司的成立。20世纪

14、80年代形成了由四种主体创办信托投资公司的格局：,直属国务院的全国性信托投资公司此类信托公司具有政府职能，资产规模大、分布广，参与国家基础设施和重大项目的建设，享受筹集资金及项目的优先选择权。,（一）信托机构的市场格局,2023/10/7,24,一、改革开放初期信托业的特殊历史使命及其发展,中央部委所属的信托投资公司中国煤炭信托投资公司、中国电力信托投资公司、中国 旅游信托投资公司这类信托投资公司具有很强的行业特点，组建目的是集 中行业内部和社会上的闲置资金，支持行业发展,（一）信托机构的市场格局,2023/10/7,25,一、改革开放初期信托业的特殊历史使命及其发展,专业银行所属的信托投资公

15、司建设银行信达信托投资公司、工商银行长城信托投资公 司、中国银行东方信托投资公司、中国农业银行信托投 资公司各级政府所属的信托投资公司这类信托投资公司带有浓重的地方色彩，公司行为与地方政府利益保持一致，各地区发展不平衡，发展中存在一定的盲目性。,（一）信托机构的市场格局,2023/10/7,26,一、改革开放初期信托业的特殊历史使命及其发展,不恰当的市场定位准银行 信托立法工作相对滞后从信托财产来源看，财产来源单一从外部监管看，监管缺乏力度,（二）信托业发展中存在的问题,2023/10/7,27,二、信托业的五次大规模全国性清理整顿,（一）第一次整顿：1982年针对业务不明确进行的整顿,（二）

16、第二次整顿：1985年针对上年货币投放和信贷规模 的双失控进行的整顿,（三）第三次整顿：1988年(通胀)针对机构乱设进行的整顿,（四）第四次整顿：1993年针对信托投资机构过分热衷于 实业投资和房地产投资进行的整顿,（五）第五次整顿：1999年针对业务管理及机构设置混乱进 行的整顿,2023/10/7,28,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,2001年1月信托投资公司管理办法 2001年10月信托法标志着我国信托制度初步建立 2002年5月修改信托投资公司管理办法 2002年6月信托投资公司资金信托业务管理暂行办法2002年10月中国人民银行关于资金信托业务有关问题的通知 2004年7月关于

17、进一步加强信托投资公司监管的通知（46号文件）2007年2月信托公司管理办法、信托公司集合资金信托计划管理 办法 2007年3月信托公司治理指引、信托公司受托境外理财业务管理 暂行办法 2008年12月银行与信托公司业务合作指引,（一）法规建设及其主要内容,2023/10/7,29,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,（二）立法整顿中的信托机构及业务发展,1.对机构的清理整顿通过破产、撤销、转制等方式使大部分高风险信托机构 退出信托市场信托投资公司重新登记工作信托与证券分业经营在对信托投资公司整顿的同时，明晰业务发展方向，推 动集合资金信托计划的业务发展,2023/10/7,30,三、进入新世纪

18、信托行业的立法整顿,（二）立法整顿中的信托机构及业务发展,2.对集合资金信托产品的重点整顿集合资金信托产品经营巨额亏损案件频发的原因相关管理制度不健全，许多信托公司通过集合资金信托产品销售所筹集到的资金挪用，投向股票市场。关于进一步加强信托投资公司监管的通知（46号文）在证券投资和控制管理交易方面进行了明确规定。,2023/10/7,31,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,（二）立法整顿中的信托机构及业务发展,2.对集合资金信托产品的重点整顿关于进一步加强信托投资公司监管的通知证券投资一个集合信托计划持有一家上市公司股票最高不 得超过该集合资金信托计划资产净值的10%一个资金信托持有一家上市公

19、司股票最高不能超 过该公司的10%同一信托投资公司管理的所有代为确定管理方式 的有价证券投资信托，持有一家公司发行的债 券，最高不能超过该公司发行证券额的10%,2023/10/7,32,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,（二）立法整顿中的信托机构及业务发展,2.对集合资金信托产品的重点整顿关于进一步加强信托投资公司监管的通知关联交易对同一借款人及其关系人的授信及投资余额之和在任何时点上不得超过资本净额的10%对同一关系人的授信及投资余额之和在任何时点上不得超过信托投资公司资本净额的10%对全部关系人的授信及投资余额之和在任何时点上不得超过信托投资公司资本净额的50%,2023/10/7,33

20、,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,（三）2007年信托行业第六次全面整顿,1.“信托新两规”颁布（2007年2月）信托公司管理办法和信托公司集合资金信托计划 管理办法纠正国内信托业的发展方向，重新确定盈利模式，要求 信托公司及其业务回归于信托本来面目，创办专业理财 公司。标志着信托治理进入第六次全面整顿时期。,2023/10/7,34,三、进入新世纪信托行业的立法整顿,（三）2007年信托行业第六次全面整顿,2.“信托新两规”的主要调整内容“信托投资公司”一律更名为“信托公司”限制信托公司以自有资金大量从事投资业务注册资本数额的调整对从事不同业务的信托公司注册资本进行不同规定对资金来源与运用的规定信托业务的重新规定对集合信托合同份数的规定,2023/10/7,35,本章重点,英国信托的特点美国信托的特点日本信托的特点,