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1、单向大边保证金制度要点介绍,目录,1、方案目的2、规则解读3、常见问题4、举例说明5、实施时间6、强平执行,方案目的,学习国际先进保证金管理模式，提升国际竞争力盘活资金存量，提升期货市场的运行质量和效率培育套利交易，加强期货市场服务实体经济功能,上海期货交易所结算细则修订案,第三十一条第二款 交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金，交易所另有规定的除外。在下列情况下，交易所可以单边收取交易保证金：（一）同一客户在同一会员处的同品种双向持仓（合约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）；（二）（三）交易所认为必要的其他情况。,要点解读,1、同一客户在同一会员处的同品种双向持仓对同品种双向持
2、仓直接减免，不做手数配对。,2、自动按照金额较大的一边计算交易保证金无申报/审批环节，盘中盘后计算统一.,3、合约在最后交易日前第五个交易收盘后除外控制交割风险,常见问题,1、何谓大边？客户保证金是如何计算的？大边指的是客户买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边按品种，保证金MAX(买持仓保证金，卖持仓保证金)2、客户可用资金是如何考虑保证金和冻结资金？可用资金总资金-保证金-冻结保证金3、如果买卖持仓保证金相同，收到哪个方向的保证金？交易所不做规定，金仕达系统为收取多方保证金4、仓单充抵保证金如何处理？仓单充抵保证金沿用现有规则，顺序上先（按大边）计算保证金，再处理仓单充抵的保证金释放,举例
3、说明,依据单向大边原则，交易所收取保证金183155若此时再卖出5手cu1403,-卖持仓保证金为：10*5*52360*7183260 183155，-交易所收取保证金183260，新增105,实施时间,上期办发2013155号文 上海交易所自2013年12月27日15:00起按单向大边保证金制度进行结算,强平执行,单合约多方向：大边保证金小边保证金=（-可用）（执行大边保证金方向的持仓或大小边配对平仓）大边保证金小边保证金（-可用）（先大边配对小边持仓平，再平大边，直到弥补可用）,举例说明（单合约）,依据单向大边原则，交易所收取保证金145600；客户可用：-54000 判断：145600
4、-91000=5460054000 因此执行3手cu1402多单，3*(145600/8)54000 客户可用：-58000 判断：145600-91000=5460054000，保持客户原有持仓比重,强平执行,多合约多方向：大边保证金小边保证金=（-可用）（执行大边保证金方向的持仓或者大小边配对平，按照不扩大持仓敞口为原则执行）大边保证金小边保证金（-可用）（先大边配对小边持仓1手对1手平，然后再检查持仓满足哪种条件，再进行强平，直到弥补可用）,举例说明（多合约）,依据单向大边原则，交易所收取保证金60000；客户可用：-30000 判断：60000-25000=3500030000 因此执行1手cu1402多单，1*(60000/2)30000 客户可用：-40000 判断：60000-25000=3500040000 因此执行cu1402多单和1403空单各1手，再平1手cu1402多单,
