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1、第2章 外汇交易原理,2.1外汇交易概述2.2外汇交易的程序2.3外汇汇率的预测2.4外汇保证金交易,学习目标:,理论目标：掌握外汇交易的概念、特点及交易规则；掌握交易的报价技巧，了解银行间外汇交易的流程。技能目标：掌握外汇交易的基本原理、程序，能熟悉外汇交易的基本面分析和技术分析的原理。能力目标：具备外汇交易的能力，能熟练进行外汇交易的一般操作。,第一节 外汇交易概述,一、外汇交易的定义 外汇交易，即俗称的外汇买卖，买卖外汇。是指外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动的需要，按特定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。外汇交易需要明确的内容包括：交易日、交易对手、货币、汇率
2、、数额、交割日、支付指令等等。,二、外汇交易的特点,1、利润较高2、交易时间灵活3、利用杠杆作用，以小搏大4、交易方式灵活，风险容易控制5、市场空间巨大，资金流动性最强每天的交易量约4万亿美元,三、外汇交易的规则,1、使用统一的标价方法。（美元报价，双向报价）2、采取以美元为中心的报价方法3、使用小数报价4、交易单位为100万美元5、客户询价后，银行有义务报价6、交易双方遵守“一言为定”的原则7、交易术语规范化,四、外汇交易的报价技巧,买卖价格差额越小，其价格的竞争力越大，反之则风险越小并获得的利润可能越多。1、各种交易货币的极短期的汇率走势以及及其风险特性。2、了解当前市场的预期，根据市场预
3、期来调整自己的报价和头寸。3、银行的交易政策、自己持有头寸的额度。,基本报价技巧可规类为四种：,1、预期被报价币上涨USD/CHF 市场价格 Market Level1.4530 40 Bid Offer 32 42,2、预期被报价币下跌,USD/CHF 市场价格 Market Level1.4530 40 Bid Offer 28 383、不愿意进行交易USD/CHF 市场价格 Market Level1.4530 40 Bid Offer 25 45,4、渴望交易时,USD/CHF 市场价格 Market Level1.4530 40 Bid Offer 33 38练习：1、市场USD/J
4、PY=101.45/50，现：A行持多头，或市场超买，该行预卖出头寸，应如何报价？并说明理由。2、某日现汇市场美元对日元汇率为USD/JPY：101.55/60。如果A银行持美元空头，或市场已超卖，预期美元转升，该银行须买入部分或全部美元。交易员报出的价格是多少？并说明理由。,参考答案：,1、例如：101.40/45 买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。2、例如：101.55/65 买入价比市场价格高，可增加买入量，卖出价比市场价格高，可减少卖出量，从而增加美元头寸的持有量。,第二节 外汇交易的程序,一、银行同业间的外汇交易程序 外汇银
5、行都有专门的外汇交易室。主要包括：首席交易员，其职责是负责整个外汇交易过程；高级交易员，其职责是负责大宗外汇交易；交易员和低级交易员，其职责是负责在交易额度内进行一般性外汇交易；头寸管理员，其职责是负责外汇头寸管理以及提供外汇头寸的即时动态等。二、通过经纪人进行外汇交易的程序,具体程序：,1、进入交易系统。2、询价行询价。3、报价行报价。4、成交。5、证实。6、交割或结算。,中国银行广东分行BCGD香港中银代码GTCXBCGD:GTCX SP CHF2GTCX:1.7035/40BCGD:YOURSGTCX:OK DONE CFM AT1.7035 WE BID USD 2 mio AG CH
6、F VAL 25 JUNE 2006 OUR USD PLS TO A BANK A/C NOBEGD:ALL AGREED MY CHF PLS TO B BANK A/C NO TKS N BIBI,外汇交易的指令,止损指令 相对于买入（BUY)，止损指令中规定的价位要高于现价。例如：现价为1.2120，设置止损买入指令于1.2175。相对于卖出（SELL)，止损指令中规定的价位要低于现价。例如：现价为1.2120，设置止损卖出指令于1.2080。,限价指令（LIMIT ORDER)：相对于买入（BUY)，限价指令中规定的价位要低于现价。例如：现价为1.2120，设置限价买入指令于1.20
7、80。相对于卖出（SELL)，限价指令中规定的价位要高于现价。例如：现价为1.2120，设置限价卖出指令于1.2175。,3、交易程序中应该注意事项4、外汇交易技巧入市技巧 出市技巧a持仓应有耐心，跟着市场气氛走，不要急于获利了结。b确立止损位，切勿平均损失。,第三节 外汇汇率的预测,外汇的分析方法有很多，有直觉判断法、技术性分析，还有外汇的基本面分析。基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。,影响汇率的因素包括：,1、政治局势2、经济形势
8、3、军事动态4、政府、央行政策5、市场心理6、投机交易7、突发事件,第四节 外汇保证金交易,外汇保证金交易，也叫外汇按金交易，是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。特点：（1）外汇按金交易的中场是无形的、不固定的，在客户与银行之间直接进行、中间没有交易所这样的中介机构；,（2）外汇按金交易没有到期日交易者可以无限期持有头寸；（3）外汇按金交易的市场规模巨大，参与者为多；（4）外汇按金交易的币种丰富，所有可兑换货币都可作为交易品种；（5）外汇按金的交易时间是24小时不间断的；（6）外汇按金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构须向客户支付或从客户
9、按金中扣除。,课后练习：,1、外汇交易是指买卖的主体为了满足某种经济活动的需要，按特定的（）、特定的（）、进行不同的（）兑换行为。2、对于银行的交易员，如果他预计某一种外汇将发生升值，则他报出的价格应该比市场的价格（）。3、对于银行的交易员，如果他不想进行交易，则他报出的买卖价差应该比市场的价差（）。4、在外汇交易中，为了有效的防止损失，交易者应该设定（）。,6、银行所报出的买入汇率和卖出汇率之差，称为买卖价差，价差越小，市场竞争力（），但同时其风险也将（）。7、当某种货币购入过多，将形成这种货币多余的情况，称为该货币为（）。8、当某种货币卖出过多，将形成这种货币不足的情况，称为该货币为（）。
10、9、在我国，企业进口需要用本币到银行购买外汇，对于银行这一过程称为（）。10、交易员在报价中，当认为被报价货币将会发生下跌时，其报出的交易价格往往要比市场价格（）。,1、甲、乙、丙三家银行的报价分别为USD/SGD=1.6150/57、1.6152/58、1.6151/56，若询价者要购买美元，哪家银行的报价最好？哪家银行的报价最具竞争性？（）A、甲、乙 B、乙、丙 C、甲、甲 D、丙、丙 E、甲、丙 2、如果你是银行，你向客户报出美元兑港元汇率7.8057/67，客户以你的上述报价向你购买了500万美元，卖给你港元，随后，你打电话给一经济人想买回美元平仓，几家经纪人的报价如下，你该同哪一个经
11、纪人交易，对你最有利（）经纪人A：7.8058/65 经纪人B：7.8062/70 经纪人C：7.8054/60 经纪人D：7.8053/63,3、甲、乙、丙三家银行的报价分别为EUR/USD=1.2153/60、1.2152/58、1.2154/59，若询价者要购买美元，哪家银行的报价最好？哪家银行的报价最具竞争性？（）A、甲、丙 B、甲、乙 C、乙、丙 D、丙、丙4、假设美元兑日元的汇率是103.73/103.87，某客户想买入1万日元，需支付给银行（）美元？A、96.27 B、96.34 C、96.40 D、1005、在外汇交易中，为了防范风险，一般都需要以订单的形式确定某一（）A、买入
12、点 B、盈利点 C、限价位 D、止损位,1、以下是外汇交易的规则的有（）A、以美元为中心报价 B、双方遵循一言为定的原则C、使用统一的标价方法 D、交易术语规范化2、对于汇率预测的方法主要有（）A、直觉判断法 B、技术分析法C、市场对比法 D、基本面分析法3、对于技术分析中的趋势分析，主要是通过去的运行轨迹找出（）A、阻力线 B、支撑线 C、价格上的折点 D、汇率上下的通道4、交易员在报价时需要参考的方面有（）A、当时的市价 B、未来的预期 C、自身的头寸 D、货币的特性5、交易员出市的目的有A、平仓获利 B、持仓获利 C、平仓损失 D、持仓损失,A BANK:GBP AG 5USD,PLSB BANK:37/41A BANK:5 YOURSA BANK:OK DONE AT（）WE BUY USD 5MIO AGAINST GBP VALUE JAN 20,1998 USD TO MANTRUST FOR OUR A/C 632-9-52781B BANK:OK,ALL AGREED GBP TO STANCHART BANK LONDON FOR OUR A/C 483 726,TKS,
