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1、1,第10讲 外汇和国际收支,外汇汇率外汇市场外汇业务国际收支平衡表国民收入恒等式（两缺口理论）,2,一、外汇汇率,外汇汇率使两国货币之间的比率、比价或价格。直接标价法和间接标价法，美元标价法。买入价、卖出价、现钞价,1美元=7.7645港元,$1=H.K.$7.763550,直接标价法买入价在前，卖出价在后；间接标价法卖出价在前，买入价在后。,3,即期汇率和远期汇率,两个营业日直接表示法点数表示法升贴水率表示法,$1=H.K.$7.763550,3个月,2030,$1=H.K.$7.765580,$1=H.K.$7.760530,或3个月,3020,4,汇率制度,单一汇率和复汇率市场汇率和官
2、方汇率贸易汇率和金融汇率外汇调剂市场汇率和黑市汇率国际货币基金组织的第八条规定,固定汇率制度和浮动汇率制度自由浮动汇率制度和有管理的浮动汇率制度盯住汇率制度和弹性汇率制度,5,二、外汇市场,外汇市场主要有四类参与者：贸易商商业银行经纪人中央银行外汇市场的参与者同时充当需求者和供给者的角色。,商业银行的运行原则：贱买贵卖，头寸轧平。商业银行的运作为外汇市场的主体，他们之间的汇率为外汇市场的基准汇率。外汇市场为全球24小时运作方式。三大金融市场,6,三、外汇业务,套汇业务,远期外汇合同合同中规定交易的币种、数量、价格和交割期。,$1=H.K.$7.763550,$1=H.K.$7.761525,香
3、港外汇市场,纽约外汇市场,两角套汇：,按照贱买贵卖原则进行交易,三角套汇原则：以同一种标价方法表示的数值的乘积不等于1。,纽约外汇市场 1=$2伦敦外汇市场 1=DM3.8法兰克福市场$1=DM1.93,7,外汇业务(2),外汇期货标准化合同固定交易场所买卖双方不见面交易的主要目的不是为减少风险，而是获得利润，因此一般不会再交割期进行交割，而是在之前平仓。,外汇期权买一项是否履行合同的权利缴纳保证金，此为沉没成本买方拥有所付代价的底线卖方所凭借的是价格不会变化的太大,8,四、国际收支平衡表,广义国际收支：一国在一段时间内所有对外经济交易的纪录。狭义国际收支：外汇交易记录标准：复式记账原则，权责发生制、“有借必有贷，借贷必相等”。,经常项目：商品和劳务、收入和转移支付资本和金融项目：资本项目、金融项目（直接投资、间接投资、银行和非银行的债权债务）错误和遗漏官方储备项目：货币性黄金、在IMF种的储备头寸、外汇储备、SDRs,9,五、国民收入核算恒等式,两缺口理论,Y=C+I+G+(X-M),Y=C+S+(TA-TR),I+G+(X-M)=S+(TA-TR),当财政平衡时,I-S=M-X,当I=S的时候,M-X=G+TR-TA,双赤字理论,M-X=I-S+(G+TR-TA),投资和储蓄缺口,外汇缺口,贸易赤字,财政赤字,利用国内国外两种资源发展本国经济,
