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1、寿险公司的资产负债管理2010年12月,目录,资产负债管理的重要性,1,资产负债管理制度和组织架构,2,资产负债管理的常用方法,3,资产负债管理实施和应用,4,3,资产负债管理的重要性,国际上曾有因资产负债匹配不当导致失败的教训 美国一般人寿保险公司(General American Life)美国Executive 人寿保险公司 美国Equitable 人寿保险公司 几家大型日本保险公司在1997-2001年破产 利率波动性加大要求加强对资产负债匹配管理 资产负债管理有助于增强公司履约的信心,目录,资产负债管理的重要性,1,资产负债管理制度和组织架构,2,资产负债管理的常用方法,3,资产负债
2、管理实施和应用,4,5,资产负债管理制度和组织架构（1）,衡量保险公司资产负债管理能力，一方面是其量化分析的能力，一方面是将资产负债管理融入企业沟通和经营策略中的能力。而适当的组织架构、管理流程是将资产负债管理有效融入保险公司经营的基础；资产与负债的协调，需要专业团队与决策者之间保持有效的垂直沟通，同时部门间需要保持有效的横向沟通。,6,资产负债管理制度和组织架构（2）,组织架设想图,（1）明确董事会和风险管理委员会的职责（2）明确公司管理层的管理职责（3）由风险管理部门协调组织资产负债管理工作,7,资产负债管理制度和组织架构（3）,保险公司资产负债管理流程图,投资组合,现金流测试、久期和凸性
3、等的计算,投资策略,8,资产负债管理制度和组织架构（4）,着眼于以下几方面，以形成较为完善的管理流程：定期的资产负债管理会议：由公司管理层（如总经理、财务总监，总精算师等）、业务部门、投资部门、精算部门、财务部门等相关成员组成，形成有效沟通机制；明确各部门工作内容及职责；建立资产负债信息管理制度和预警机制；建立资产负债报告机制以及协调机制。,目录,资产负债管理的重要性,1,资产负债管理制度和组织架构,2,资产负债管理的常用方法,3,资产负债管理实施和应用,4,10,资产负债管理的常用方法,缺口分析 现金流匹配 久期匹配 动态财务分析法 随机资产负债模型 组合复制模型,目录,资产负债管理的重要性
4、,1,资产负债管理制度和组织架构,2,资产负债管理的常用方法,3,资产负债管理实施和应用,4,12,资产负债管理的实施和应用（1）,资产负债管理是个动态的管理实践，需要投入一定的资源来实现。具体实施内容包括以下几个方面：建立完善的资产负债管理组织架构优化流程和明确职责配备必要的软件和模型技术建立历史记录、追踪执行状况可以从以下两个角度去改进资产负债管理：资产角度-资产策略产品角度-产品策略,13,资产策略保险公司大部分保障类的产品是给客户提供长期固定保障的用来支撑这类产品的资产大多是固定投资收益的资产在选择资产时除了考虑收益率，还应考虑到现金流和久期 其他资产方面的因素，如：流动性风险、信誉风险等,资产负债管理的实施和应用（2）,14,资产负债管理的实施和应用（3）,产品策略 保险公司在产品开发阶段就要考虑资产负债管理的因素；应考虑资本市场的环境；在产品类型上需要考虑产品期限等因素，可以为已获得资产量身定做产品；在产品特性上需要考虑以下几个因素：-可调整费率-可调整利率-利率直接和市场挂钩-避免提供最低保证利率,15,资产负债管理的实施和应用（4）,拓宽资产负债管理的适用范围当前主要关注利率风险可以拓宽到权益风险，汇率风险，公司偿付能力等的管理解决好资产负债匹配和投资收益最大化的矛盾发挥精算在资产负债管理中的重要作用,Q&A,
