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1、第四章 水利水电经济计算与评价,水资源规划及利用,主 讲：康银红,目 录,4.1 计算方法简介4.2 国民经济评价4.3 财务评价4.4 方案比较方法4.5 综合利用水利工程的投资分摊,4.1 计算方法简介,经济分析的目的：对于拟兴建工程：通过比较，分析和经济计算，选择出技术上正确、经济上合理、财务上可行的最佳方案对已建工程：研究进一步发挥工程经济效益的途径（提高经营管理水平、增加财务收入）,经济计算的内容,经济评价阶段,影子价格,财务评价阶段,市场价格,又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。它不用于商品交换，而仅用于
2、预测、计划和项目国民经济效益分析等目的。,经济评价阶段的内容及指标,费用,效益,固定资产投资,年运行费,防洪效益治涝效益灌溉效益城镇供水效益水力发电效益航运效益其他,指项目达到规模所需投入的全部建设费用,项目在运行初期和正常运行期每年所需支出的全部运行费用,评价指标：,经济收益率、经济净现值、经济效益费用比,财务评价阶段的内容及指标,财务支出,财务收入,总投资年运行费总成本费税金,出售水利产品收入提供服务所获得的水费、电费等收入,=年运行费+折旧费+摊销费+净支出,=产品销售金+附加税+所得税,财务评价指标：,财务内部收益率、财务净现值、投资回收率、投资利润率、固定资产投资借款偿还期,一、资金
3、的时间价值,（1）涵义：指资金通过经济活动其价值随着时间推移而发生变化，或者说资金通过经济活动其价值随着时间推移而不断产生价值增值，即在不同时间发生的等额资金，其价值有差别。（2）表现形式绝对形式：利息、利润、收益相对形式：利率、利润率、收益率,利息与利率利息：指使用货币所付出的代价。利率：指经过一定时期后所要支付的利息和期初货币本金之比，通常以百分数表示。工程计算中一般以年利率表示。例：向银行借款100元，过一年后还款时要多付6元，即利息是6元，其利率为6%=0.06,利息计算方法：单利、复利和连续复利等。单利：所赚得或所取得的利息与所涉及的本金、利率和约定借期成正比。各期的利息不再加到本金
4、中生息。复利：“利滚利”，即确定利息期中所得的利息与本金额相加，作为下一利息期的本金。连续复利：指资金利息的产生遍布于资金使用的全过程，每一瞬间所产生的利息立即转变为本金再生利息。,等值与现值等值：现值：即把在分析期内不同时间（年）发生的收支金额折算成同一基准时间（年）的价值，即折算到基准年时的价值。基准年可以是现在，也可以是指定的任何时间。现值并不一定都是现实的价值。,产品的价值,剩余产品价值税金+利润,必要劳动所创造的价值报酬+福利,生产资料的消耗转移价值,工程实例兴建某一水利工程资金需贷款 协议：贷款金额、贷款利息、还贷期限建设期内的利息计入固定资产工程投产后：1）每年按固定资产的某一百
5、分比提取基本折旧基金、大修基金和其他费用实现简单再生产2）从利润中，一部分用来偿还贷款本息 另一部分扩大再生产,为什么过去工程上总是争项目，拖工期？,资本利润率贷款利率储蓄利率,二、资金流程图和计算基准年,计算基准年的选取理论上可以选择在计算期内的任何一年，如建设期的第一年年初，或者生产期的第一年年初，或者初始运行期的第一年年初，但是一经确定整个过程中不能改变一般建议定在建设期即施工期的第一年年初,三、基本计算公式,基本符号的说明：P资金的现值。所谓现值，是指资金折算至基准年的数值；F资金的期值或终值，即从基准年起折算资金至第n年年末的数值；A资金的年值或等额年值，指第一年至第n年每年年末的一
6、系列收入或支出值；i折现率或银行的利率；n计算期的时间，一般以年计。,1.一次收付期值公式,式中，或 称为一次收付期值因子,已知现值求终值,例1：已知本金现值P=100万元，年利率i=10%，若计息期n不同（月或年），问5年后的终值F是否相同？,解：按年计息i=10%,n=5yr,F=PF/P，i，n=100(1+10%)5=161.05万元按月计息i=0.1/12=0.00833=0.83%计算周期=5*12=60monthF=PF/P，i，n=100(1+0.83%)60=164.5万元,2.一次收付现值公式,式中，或 称为一次收付现值因子,已知终值求现值,3.分期等收（付）期值公式银行“
7、零存整取”?每年（每月）末向银行存入等额年值，年利率为i，求n年后的终值（期值）F本金+利息 F=A(1+i)n-1+(1+i)n-2+1等比数列 前n项和 q公比,已知等额年值求终值,4.基金存储公式,式中,称为基金存储因子,已知终值求等额年值,5.分期等付（收）现值公式每年收益A，生产期为n，将整个生产期的总收益折算为生产期初的现值P由分期等收（付）期值公式,已知等额年值求现值,6.本利摊还（资金回收）公式贷款购房（车）借一笔现金P，年利率为i，第n年末清偿全部本息。欲在n年内每年年末等额摊还本息，？由分期等付现值公式,已知现值求等额年值,四、经济评价基本方法,静态评价方法,动态评价方法,
8、静态投资回收期法、投资利润率法等,净现值法、内部收益率法,目 录,4.1 计算方法简介4.2 国民经济评价4.3 财务评价4.4 方案比较方法4.5 综合利用水利工程的投资分摊,4.2 国民经济评价,项目经济评价：经济评价：从全社会国民经济角度（宏观的）费用效益（含间接效益、负效益）影子价格财务评价：从项目财务核算单位的角度 支出收入（微观的经济）市场价格（在现行的财税制度和现行价格）,经济评价参数：社会折现率影子价格影子汇率影子工资,（1）社会折现率定义：是项目国民经济评价的重要通用参数用于计算净现值和作为衡量经济内部收益率的基准值从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量定期调整：198
9、7年 10%1990年 12%,（2）影子价格定义：影子价格是为了合理的度量资源和货物的真实价格而测定的价格。取决于：某一社会折现率下的国内生产价格体系国际市场价格、影子汇率供求关系,（3）影子汇率 即外汇的影子价格 2009年 1US$=6.82RMB 1990年 1US$=5.8RMB 1987年 1US$=4.0RMB,（4）影子工资定义：指建设项目所使用的劳动力，国家和社会为此付出的代价有关因素：国家的社会经济状况劳动力充富裕程度所采用的评价方法,国民经济的评价指标1）经济内部收益率2）经济净现值3）经济净现值率4）经济效益费用比,1）经济内部收益率EIRREconomic Inter
10、nal Rate of Return定义：项目在计算期内经济净现值累计值等于零时的折现率,式中，B年效益 C年费用 t计算期年份序号，基准年为0 n计算期,第t年的净效益,类似于一次整付现值因子,利用EIRR判断项目的经济合理性经济内部收益率EIRR=？合理 i社会折现率 相对指标,2）经济净现值ENPVEconomic Net Present Value定义：用社会折现率i将项目计算期内各年的净效益，折算到计算期初（基准年）的现值之和。,判断经济合理？绝对指标,3）经济净现值率ENPVREconomic Net Present Value Ratio定义：经济净现值与投资现值之比。判断经济合
11、理？ENVPR0 相对指标,Ip投资现值,4）经济效益费用比EBCREconomic Benefit-Cost Ratio定义：项目效益现值与费用现值之比,合理,投资费用计算,投资费用,1）固定资产投资2）流动资金3）年运行费,1）固定资产投资,定义：指达到项目设计规模所需的全部建设费,主体工程、附属工程、临时工程的投资配套工程的投资移民、淹没、占地等费用处理工程不利影响费用保护或改善生态环境费用勘探、规划、设计、试验等费用前期生产设备的购置费建设单位的管理费预备费,2）流动资金,定义：项目建成投产后，用于维持正常生产的周转资金包括：燃料、材料、备品、备件、职工工资投产第一年开始计算期末一次回
12、收,3）年运行费,定义：指项目建成投产后，每年所需支出的各项运行管理费,职工工资水源费燃料及动力费大修费工程维护费管理费（行政、防汛、观测、试验）,效益计算,1）防洪效益2）发电效益3）灌溉效益4）航运效益5）治涝效益6）供水效益7）水产养殖8）旅游休闲,4.3 财务评价,根据现行财税制度和现行财务价格研究资金来源、筹措方式、贷款金额、偿还条件以动态分析为主采用现行水价、电价按照行业财务基准收益率水电：ic=12%,1.费用支出,费用包括,1）总投资2）总成本费3）税金,1）总投资,总投资,固定资产投资,建设期利息,流动资金,=,+,+,概预算中，静态投资+价差预备费,按复利计算，资金来源不同
13、，机组投产时间不同,投产运行后的周转资金,2）总成本费=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出,材料、维护、工资、福利,无形资产和递延资产的分期摊销,=固定资产价值*折旧率,=固定资产投资+建设期利息-递延资产价值-无形资产价值,不能全部计入当年损益的，需分期摊销的费用记入摊销费,3）税金=增值税+销售税金附加+所得税,独立核算的集资电厂，增值税税率为应纳税所得额的17%；县以下的小型水电站，取6%,i 城市维护建设税，纳税人在市区7%，县镇5%，农村1%；ii 教育附加费3%,应纳税所得额的33%,应纳税所得额=发电销售收入-总成本费用-销售税金附加销售税金附加：以增值税税额为计算基数,2.财务
14、收入,出售产品和提供服务所获得的收入如：水电站发电效益发电电量收入=上网电量*上网电价,（不含厂用电）,（不含增值税）,年利润总额=年财务收入-年总成本费用-年销售税金附加,项目的财务收入、成本、税金、利润关系,1）电价测算 上网电价（含专用输变电工程投资）出厂电价（不含输变电工程投资）2）借款偿还期 一般大中型12年，世行协议 3）还贷资金 来源：发电利润、折旧费、摊销费4）资产负债率=负债合计/资产合计,3.清偿能力分析,4.财务评价指标/盈利能力分析,1）财务内部收益率2）投资回收期3）财务净现值4）投资利润率5）投资利税率,1）财务内部收益率FIRR定义：项目在计算期内各年净现金流量累
15、计现值等于零时的折现率,CI现金流入量Co现金流出量(CI-Co)t第t年的净现金流量n计算期,行业财务基准收益率,2）投资回收期Pt(payoff period)定义：项目的净收益抵偿全部投资（固定资产投资和流动资金）所需要的时间,Pt投资回收期，年 静态指标，与折现率无关,3）财务净现值定义：按行业的基准收益率或设定的折现率（ic）将项目计算期内各年净现金流量折现到基准年（建设初期）的现值之和,0,4）投资利润率定义：项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。投资利润率=年利润总额（或平均年利润）/项目总投资*100%评价项目 单位投资盈利能力的静态指标,5）
16、投资利税率定义：项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额与项目投资的比率投资利税率=年利税总额（或平均年利税总额）/项目总投资*100%,4.4 方案比较方法,目的：选定最优方案前提：有可比性满足同一需要（如：供电量相同）满足费用可比（一次性投资+年运行费）满足时间价值可比,满足时间价值可比同一基准年，无论开工时间是否相同同一生产期，无论经济使用寿命是否相同 若设备使用寿命生产期，-固定资产余值经济评价阶段：同一社会折现率，影子价格财务评价阶段：实际贷款利率,方案比较方法1）差额投资经济内部收益率法2）净现值法3）费用现值法4）年费用法,1）差额投资经济内部收益率法,当投资额不同时
17、，采用差额投资内部收益率法,EIRR差额内部收益率，可由试算法求得EIRR 社会折现率，选投资大的方案，否则选投资小的方案,2）净现值法,当投资额相同时，直接用净现值比较,选取净现值大的方案,3）费用现值法,当各方案的效益基本相同或效益难以定量计算时，采用此法,选取费用现值较小的方案,4）年费用法,当各方案的效益基本相同或效益难以定量计算时，也可采用此法,敏感性分析,各主要参数和经济指标的变动幅度，可参考下列数据选定,此外，还与价格、利率等波动有关,4.5 综合利用水利工程的投资分摊,费用分摊的目的：合理分配国家资金，保证国民经济各部门有计划按比例地协调发展协调各部门对综合利用工程的要求，选择
18、经济上合理的开发方式和规模正确计算各部门的效益和费用，以便进行经济核算，不断提高综合利用工程的经营和管理水平,1.综合利用水利工程的投资组成共用投资与专用投资可分离投资与剩余投资,2.现行投资分摊方法,按工程任务的主次地位分摊按各部门的用水量或所需库容等指标进行比例分摊可分费用剩余效益法按各部门的效益比例分摊,例：某水库以灌溉为主，防洪次之，结合灌溉进行发电。水库总库容V=6300万m3，其中灌溉库容V1=4500万m3，防洪库容V2=1100万m3，死库容V0=700万m3，除各部门的专用工程投资外，水库枢纽的总投资为1250万元。求各部门应分摊的投资。,解：灌溉部门分摊的投资K1=K(V1+V0)/V=1250*(4500+700)/6300=1032万元 防洪部门分摊的投资 K2=K*V2/V=1250*1100/6300=218万元。由于发电是结合灌溉进行，发电收益归灌溉部门所有，不存在发电部门分摊投资问题。,
