解读企业的“晴雨表”.ppt

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1、第七章 解读企业“晴雨表”,解读企业“晴雨表”,解读企业“晴雨表”,第一节 解读企业“晴雨表”的方法,1.务报告包括资产负债表、损益表、现金流量表和附注等内容 2.解读财务报告的过程涉及明确目的、收集信息、掌握信息、阅读分析、发现问题并找出原因、提出建议和改进管理等方面 3.解读财务报告的基本方法包括比较法、变动趋势法、比率法和因素分析法 4.解读财务报告时，应关注财务报告本身的局限性、真实性以及非财务方面的信息,第一节 解读企业“晴雨表”的方法,1.为什么要解读财务报告？财务报告是对企业财务状况、经营成果和现金流量等方面的报告性文件。解读财务报告是以财务报告以及其他资料为依据，采用一定的步骤

2、和方法，分析和评价企业财务状况、经营成果、现金流量及其变动。其目的是了解过去、评价现在和预测未来，帮助财务报告使用者作出决策。,第一节 解读企业“晴雨表”的方法,2.解读财务报告的步骤解读财务报告的过程包括明确解读目的、搜集信息、掌握情况、阅读分析、发现问题并找出原因、提出建议和改进管理等方面。解读财务报告的基本步骤如图7-1所示 图7-1 解读财务报告的基本步骤,第一节 解读企业“晴雨表”的方法,3.解读财务报告的方法解读财务报告的基本方法包括比较法、变动趋势法、比率法和因素分析法。解读财务报告的基本方法如表7-2所示 表7-2 解读财务报告的基本方法,第一节 解读企业“晴雨表”的方法,4.

3、解读财务报告应关注的问题（1）财务报告本身的局限性（2）财务报告的真实性（3）充分利用非财务信息,解读企业“晴雨表”,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,资产负债表是反映企业一定日期的财务状况的主要财务报表。解读资产负债表可以了解企业财务状况如何，分析和评价企业财务结构是否合理，分析和评价企业资产质量如何，分析和评价企业资产周转速度的快慢，分析和评价企业是否具有偿债能力等。解读资产负债表的过程分为三个步骤：一般分析：浏览报表项目、分析财务结构和资产质量 比率分析：资产周转率和偿债能力比率 综合分析：结合损益表和现金流量表,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,1.如何认识资产负债表（1）资产负债表的

4、格式和特点资产负债表的基本结构如表7-4所示 资产负债表,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,解读资产负债表的步骤 解读资产负债表的过程分为一般分析、比率分析和综合分析三个步骤 解读资产负债表的步骤和方法如表7-6所示 表7-6 解读资产负债表的步骤和方法,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,2.企业财务结构是否合理 财务结构是指企业资产、负债和股东权益的构成比例。包括资产结构、负债结构、股东权益结构、流动资产和流动负债结构、长期资产和长期资金结构和负债与股东权益结构等。分析财务结构，可以评价企业财务构成是否合理。,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,3.企业资产质量是否有问题 资产质量是指资产的变

5、现能力以及能被企业在未来进一步利用或与其他资产组合增值的质量。资产质量的好坏，主要表现为资产的账面价值与其变现价值或被进一步利用的潜在价值（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）之间的差异上。,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,4.企业营运效率如何 营运效率又称为企业营运能力，通常以资产周转率指标反映企业营运效率的高低 资产周转率的基本计算公式：资产周转率=资产周转额/资产平均余额 平均资产余额=（资产期初余额+资产期末余额）/2 资产周转天数=计算期天数/资产周转次数,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,影响企业资产周转速度快慢的因素主要有经济周期、行业特点、资产结构、核心竞争力、营销能力和

6、资产管理水平等各项资产周转率指标的含义及计算方法如表7-11所示 表7-11 各项资产周转率指标的含义及计算方法【实例4】【实例5】,第二节“晴雨表”之一 资产负债表,5.企业偿债能力如何 偿债能力是企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否生产和发展的关键。反映企业偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金比率、利息保障倍数和资产负债率等 偿债能力指标的含义及计算方法如表7-14所示 表7-14 偿债能力指标的含义及计算方法【实例6】【实例7】,解读企业“晴雨表”,第三节“晴雨表”之二 利润表,利润表是用以反映公司在一定时期内利润实现或发生

7、亏损的主要财务报表。解读利润表，可以了解企业经营成果如何，分析影响企业利润变动的主要因素和原因有哪些，分析和评价企业是否具有较强的盈利能力。解读利润表的过程一般分为三个步骤：一般分析：浏览报表项目、分析影响因素 比率分析：盈利能力比率 综合分析：结合资产负债表和现金流量表,第三节“晴雨表”之二 利润表,1.如何认识利润表（1）利润表的格式和特点 利润表特点：利润表提供的是时期数据，即月度、季度和年度数据利润表通常采用多步骤格式，即分步骤计算利润。分步骤计算利润的公式如下（下页）利润分配情况可以通过其附表利润分配表反映,第三节“晴雨表”之二 利润表,2.影响企业盈亏的因素有哪些 影响企业盈亏增减

8、变动的主要因素有销售收入变动、销售成本变动、营业税金及附加变动以及期间费用等 影响企业盈亏增减变动的因素如图7-3所示,第三节“晴雨表”之二 利润表,反映企业盈利能力的指标主要包括：销售毛利率、销售净利润率、资产净利润率、净资产利润率、权益利润率、每股收益和市盈率等 盈利能力指标的含义和计算方法如表7-22所示 表7-22 盈利能力指标的含义及计算方法【实例10】【实例11】,解读企业“晴雨表”,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,现金流量表是反映企业在一定时期内现金和现金等价物流入和流出情况的主要财务报表。解读现金流量表，可以了解企业现金流量是否平衡，分析和评价企业现金流量结构是否合理，分析和

9、评价净利润与经营活动现金净流量之间的差异有无问题，分析和评价企业现金偿债能力、盈利质量如何。解读现金流量表的过程分为三个步骤 一般分析：浏览报表项目、分析现金流量结构 差异分析：净利润与经营活动现金净流量之间的差异 比率分析：现金流量偿债比率和盈利质量比率,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,1.如何认识现金流量表（1）现金流量表的特点和格式 现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资 现金流量表的基本结构如图7-4 所示,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,（2）为什么要

10、解读现金流量表解读现金流量表可以达到如下目的：了解企业经营、筹资和投资活动产生的现金流量净额有多少了解企业现金流量净增加额有多少分析和评价企业现金支付能力、偿债能力和周转能力分析净利润与经营活动现金流量净额之间的差异、并解释差异产生的原因分析企业盈利质量是否存在问题预测企业未来产生现金净流量的能力等,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,2.企业现金流量结构是否合理 现金流量结构分析是对同一时期现金流量表中不同项目之间的比较与分析，分析企业现金流入和来源和现金流出的方向，并评价现金流入和流出对净现金流量的影响 现金流量基本结构类型如表7-28所示,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,第四节“晴雨表”

11、之三 现金流量表,3.为什么净利润与经营活动现金流量净额不等（1）二者计算基础不同净利润权责发生制经营活动现金流量净额收付实现制 应收账款和预收账款 应付账款和预付账款 折旧和摊销等成本费用 待摊费用和预提费用,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,3.为什么净利润与经营活动现金流量净额不等（2）二者的分类标准不同 现金流量表分别反映企业经营、投资及筹资各类活动的现金流量，而净利润总括的反映了经营、投资及筹资三大类活动的成果 财务费用 投资收益 处置长期资产损益,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,分析净利润与经营活动现金流量净额二者之间的差异，找出其原因，评价是否合理 在正常情况下，净利润应大于经

12、营活动现金流量净额（折旧和摊销等成本费用不需要支付现金）。但如果净利润大大超过经营活动现金流量净额，很可能是企业粉饰业绩或应收账款失控等原因引起的；反之，如果经营活动现金流量净额大大超过净利润，很可能是企业过度依赖供应商和客户的资金引起的。【实例13】,第四节“晴雨表”之三 现金流量表,4.企业现金流量比率是否合理 现金流量比率主要包括现金到期债务比率、现金流动负债比率、现金债务总额比率、销售现金比率和现金流量指数等指标。通过计算和分析现金流量比率，可以评价企业以现金流量偿还债务的能力和盈利质量。现金流量比率指标的含义和计算方法如表7-31所示 表7-31 现金流量比率指标的含义及计算方法【实

13、例14】【实例15】,解读企业“晴雨表”,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,1.如何更好的理解财务报表 为了更好的理解财务报表，还应该阅读和分析财务报表附注。财务报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及未能在这些报表中列示项目的说明等 财务报表附注一：其他综合收益,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,资产负债表日后非调整事项内容：资产负债表日后发生重大诉讼、仲裁、承诺；资产负债表日后资产价格、税收政策、外汇汇率发生 重大变化；资产负债表日后因自然灾害导致资产发生重大损失；资产负债表日后发行股票和债券以及其他巨额举债；资产负债表日后资本公积转增资本；资

14、产负债表日后发生巨额亏损；资产负债表日后发生企业合并或处置子公司。,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,2.如何识别企业会计造假 会计造假是有关单位和人员为了实现其自身的利益目标，所采取的违反国家有关法规和会计准则，致使提供的会计信息失去真实性和可靠性的行为。会计造假的目的主要是粉饰业绩，以获取奖励或融资或槽中股价；隐藏收入、虚列成本费用以达到偷税目的。,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,会计造假方式和手段：（1）业务收入造假(虚列收入或提前确认收入;隐匿收入或推迟收入确认时间)（2）成本费用造假(少列、不列成本费用、推迟确认成本费用时间；虚列或提前确认成本费用)（3）关联交易造假（粉饰业绩、转

15、移资金和偷税；挪用资金、抽逃资本；通过不公允价值将利润转到低税负的关联公司等等）（4）合并报表造假（扩大或缩小合并范围以及不按正确方法进行抵销合并，从南而粉饰集团公司整体业绩目的）（5）侵占财产造假（管理层或员工非法占用单位资产，其手段主要包括贪污收入款项、盗用财产、对虚构的商品或劳务付款、将资产挪为私用等。侵占资产通常伴随着虚假或误导性的文件记录，其目的是隐瞒资产缺失或未经授权使用资产的事实）,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,3.企业财务发展趋势是否良好通过分析企业财务成长性，可以评价企业财务发展趋势是否良好。衡量企业财务成长性的指标有销售收入增长率、净利润增长率、总资产增长率和净资产增长

16、率等。财务成长性指标的含义及计算方法如表5-36所示 表5-36 财务成长性指标的含义及计算方法【实例16】,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,4.企业综合盈利能力是否强 通常采用杜邦分析法计算和分析净资产利润率指标，并在此基础上评价企业综合盈利能力。杜邦分析法是最早由美国杜邦公司使用的分析净资产利润率的一种方法，因此被称为杜邦分析法。这种方法的特点是：将净资产利润率分解为销售利润率、资产周转次数和权益乘数三个因素，在此基础上，进一步分析影响净资产利润率的具体因素和原因。,净资产利润率,资产净利率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,/,/,销售收入,全部

17、成本,其他利润,所得税,制造成本,管理费用,销售费用,财务费用,+,+,+,+,流动资产,固定资产,其他资产,库存现金,应收账款,存货,其他流产,+,+,+,+,+,1/(1资产负债率),负债总额,资产总额,/,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,5.企业股东财富是否在增长（1）衡量企业股东财富是否增长的最理想指标是经济附加值也称为EVA(Economic Value Added)指标EVA指标是由美国思腾思特公司提出的一种业务评价与激励系统，它是企业调整后的营业净利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算EVA=全部资金（资产净利润率-加权平均资金成本率）=调整后的营业净利润-全部资金加权平均资金成本率,第五节 企业“晴雨表”的综合解读,案例分析链接 刘姝威研究员揭穿蓝田股份会计造假的骗局,解读企业“晴雨表”,The endThank you!,