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1、1,第一章 货币与信用,第一节 货币与经济发展,1、货币的产生：克服物物交换的困难 需求双方很难双重吻合 缺乏一个统一的价值表现 无法贮存一般的购买力,2、货币与经济（1）货币、财富和收入 货币被定义为在商品或劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。财富不仅包括货币，而且包括债券、股票、艺术品、土地、家具、轿车和房屋等资产。收入是某一单位时间内收益的流量，而货币则是一个存量，即某一定时点上的一个确定的金额。（2）货币与通货膨胀、通货紧缩 在当今世界，几乎没有一个国家能免遭通货膨胀的困扰，而与通货膨胀相反的货币现象通货紧缩，也经常危及到一国乃至世界经济的正常发展。研究发现，物价水平和货币
2、供应量的走势相当一致。通货膨胀率较高的那些国家，货币增长率也较高；通货膨胀率较低的那些国家，货币增长率也较低。因而，货币供应量的变化可能是通货膨胀或通货紧缩的原动力。,2,3,（3）货币和利率 利率在经济中的作用是很重要的，它不仅影响消费者支出或储蓄的意愿，而且影响企业的投资决策。利率的波动是由什么原因造成的？除了其他因素之外，货币在利率的波动中发挥着重要作用。考察各国利率的变化以及货币增长率的变化情况，可以隐约发现这样一种关系，即当货币增长率提高时，利率也随之提高。（4）促进了商品交换和社会再生产过程（5）促进了信用关系的发展（6）促进了储蓄转化为投资,4,货币与经济周期,阴影区域表示经济衰
3、退Note:Figure above shows a decline in money growth rate prior to every recession!,货币与物价,Note:Positive Relationship between Money and the Aggregate Price Level,Money Growth and Inflation,Note:Across different countries,positive correlation between avg.money growth rates and avg.inflation rates,货币增长与利
4、率,Positive correlation between money growth rates and interest rates in 1960s&1970s,8,第二节 货币的功能1、交易媒介（流通手段）特点：必须使用现实的货币,一手交钱,一手交货 作为流通手段的货币在交换中转瞬即逝 作用：克服了物物交换的困难，促进商品流通与市场的扩大；将交换过程分离为买卖两个环节，出现买卖脱节、供求失衡的可能性。,2、价值标准（价值尺度）含义：即用货币表现和衡量商品的价值。特点：只需要观念或想象中的货币,不需要现实的货币作用:为各种商品和劳务定价；财会核算等。,9,3、价值贮藏（非货币所特有）含义
5、：即货币退出流通而处于静止状态。特点：具有内在价值的现实货币发展：形态变化：实物货币金属货币信用货币 方式变化：个人窖藏请人代管存入银行 用途变化：单纯致富积累资本提高消费,4、支付手段（延期支付的标准）用于清偿债务、支付赋税、工资、租金、借贷等。它能超越商品流通的范围。特征：价值单方面的转移。作用：产生了信用活动、改变了货币需要量。,10,5、世界货币含义：货币在世界市场上作为一般等价物发挥作用。条件：该货币币值稳定；（贮藏手段）能够自由兑换；（流通手段）在国际贸易中具有普遍接受性。（支付手段）,11,第三节 货币形态的演变1、实物货币 当一种商品经常起着一般等价物的作用时，“这种特殊商品就
6、成了货币商品，或执行货币的职能”。可见，货币是经常地或固定地充当一般等价物的特殊商品。（1）种类 自然物品（贝、石头、骨头等）一般商品（布、毛皮、烟草等）。（2）局限性 作用范围小、难于保存、不便携带、难于分割,贝币,12,有些单词可以看出货币的最初币材：譬如“fee”(费)高地古德语中的“faihu”(牛)；“pecuniary”(金钱的)拉丁文中的“pecu”(一个人的牛群及羊群)；“buck”(一块钱)鹿皮；“rupee”(卢比)古文中的牲畜“rupya”。,13,2、金属货币（1）种类 贱金属货币贵金属货币（2）形式 称量货币（原始条块）铸币（3）原因 自然属性好，“金银天然不是货币、
7、但货币天然是金银”。（4）局限性 产量有限、不便保管、社会性浪费,王莽币,春秋货币,战国货币,民国货币,14,3、代用货币 代用货币本身虽没有什么价值，却代表十足的金属货币，可以换取足值的金属货币。（1）含义 用以代替贵金属货币流通并能够与所代表的贵金属自由兑换的纸制货币。（2）产生原因 避免实物货币流通遇受磨损使价值不足带来的麻烦。例如，在金属货币流通的条件下，往往会出现不足值的货币与足值的货币同时流通，那么足值的金属货币会被人们收藏，而不足值货币则留在市面上流通。方便携带与运输 节省货币流通费用（如铸造费）,15,4、信用货币（1）含义 在信用的基础上产生、并代替金属货币执行流通手段和支付
8、手段的信用凭证。（2）形式 纸币、银行券、存款货币、商业票据等（3）产生的原因 具有可能性（人们不关心货币本身的价值）、现实性（不足值的铸币仍当作足值的铸币流通）、强制性。5、电子货币 主要指应用电子计算机来贮存、转帐、购买和支付。具有快速、方便、安全、节约的特点。6、复合货币 是指其价值由多种货币的汇率加权确定的一种国际间债务支付和储备资产手段。特别提款权；欧元。,16,石头货币：这些石头并不是真的得把它们滚来滚去作为交易，而是以石头来宣告交易量之大小与物品所有权。,盐币：能够以盐棒作为交易媒介的国家，想必盐的价值在其地是很珍贵的，而且气候还不能多雨喔，否则带盐出门买东西，却因为下雨都溶解了
9、，那怎么办呢?,这是面值最高的金圆券1949年7月2日，大陆局势变化，国民政府迁于广州，鉴于币信以致无法维持的地步，规定金圆券5亿元兑换银元券壹元。,1949年，新疆省银行所发行的面额上亿的纸币，拥有它是不是真的成了上亿富翁?,17,天然贝,铜贝,货布,我国最早的货币是“贝”，在中国的汉字中，凡与价值有关的字大都有“贝”，例如：贵、贱、贿、赂、货等。随着商品交换的发展，货币需求量越来越大，海贝已无法满足人们的需求，加上海贝易碎，不易保存和携带，于是在商周时期，人们开始用金属仿制海贝或农具。演变：由自然货币向人工货币演变：以商周为界。,我国货币的形态演变,18,秦始皇统一货币。结束了我国古代货币
10、形状各异、重量悬殊的杂乱状态,秦：半两钱（圆形方孔钱）。特点：从形状(外圆内方)、重量(半两)、文字(小篆)、使用(圆孔可以穿绳,便于携带),孔方兄,秦朝统一后，废除六国旧币，不准以龟贝、珠玉、银锡之类充当货币，并严禁地方和私人铸钱，统一使用秦半两钱。秦朝的统一货币有两种：黄金是上币，用镒（二十两）作单位，铜质圆钱是下币，用半两作单位，即半两钱。秦半两钱上的文字传为秦丞相李斯所书，字体狭长,匀圆柔整而雄豪有力。形状外圆内方，外郭代表天，孔代表地，体现了古人天圆地方的宇宙观和哲学观。这种外圆内方的钱币形制为历代沿袭，直至清末。,19,北宋以前，历代流通的贷币都是“硬币”，从贝壳、铁钱、铜钱到白银
11、。到了商品经济繁荣的北宋中期，为了携带方便，在四川地区首先出现了由商人发行的纸币，称“交子”。这是世界上最早的纸币。交子可以在市场上流通，又可以兑换钱银，使用十分方便。1023年，北来政府在益州设立了“交子务”，开始由政府发行交子，并以铁钱为后备金。1105年政府又发行了“钱引”（新的纸币），取代交子。1161 年3月11日（宋绍兴三十一年二月十三日）南宋政府发行了以铜钱为本位的纸币“会子”。纸币的面值分壹贯、贰贯、叁贯3种，后又增加贰伯文、叁伯文、伍伯 文3种，通行于东南各地。不同面值的“会子”图案也不尽相同，并印有发行机关名称、面值、界数（三年换发一次，为一界）。票面上还印有捕捉伪造和使用
12、假币 者的赏格。政府还规定：抓到伪造“会子”者，若不愿领赏，可授一官职。,我国货币的形态演变代用货币,20,1、自然货币到人工货币：商周为界2、杂乱形状到规范形状：秦始皇统一货币（半两钱）3、地方铸币到中央铸币：汉武帝统一五铢钱4、文书重量到通宝、元宝：唐高祖铸开元通宝5、金属货币到纸币：北宋“交子”（四川）6、手工铸造到机器制造：光绪帝（银元、铜元）7、统一银元：1914年发行“袁大头”8、法币政策：1935年，废银元制度9、人民币发行：1948年，中国人民银行发行第一套人民币 10、电子货币：货币信用卡（二十世纪七十年代末、八十年代初）,我国货币的形态演变,21,袁大头,1948年 第一张
13、人民币,1935年国民政府的“法币政策”；废除了银元制度，是中国货币史上一次重大改革，它的实施对防止白银外流，稳定金融市场，促使物价回升，刺激生产复苏起到一定作用,22,23,24,第四节 货币制度（币制）,一、货币制度概述 货币制度是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。,1、货币制度的形成,铸币铸造权分散，造成流通领域混乱铸币的材料以贱金属为主铸币的质量不断下降，重量减轻，成色下降,There exists an incentive to debase the currency.Rulers would reduce the amount of the preciou
14、s metal in a coin.People would tend to circulate the altered coins and save the coins which still had the greater amount of the precious metal.如果两种铸币的面值相等,但含金量不一样,那么含金量低的货币一定会将含金量高的货币赶出流通领域。（格雷欣法则）,25,2、货币制度的构成要素,确定货币材料（币材）确定货币单位确定流通中的货币种类 本位币和辅币的铸造、发行和流通程序确定货币法定支付偿还能力 有限法偿和无限法偿确定货币发行准备制度,26,（1）确定货币
15、材料（币材）,货币材料，简称币材，是指用来充当货币的物质。黄金金本位 白银银本位,（2）确定货币单位,货币单位：货币制度中规定的货币计量单位 两个方面：货币单位的名称 货币单位的值 在纸币本位制度下，货币不再规定含金量，货币单位与价格标准融为一体，货币的价格标准即是货币单位及其划分的等份，如元、角、分。,27,主币 即本位币,是一个国家(地区)流通中标准的基本通货,也是法定的价格标准.最小规格：1个货币单位。在金属货币制度下，本位币可以自由铸造。在纸币制度下，本位币由国家垄断发行。本位币具有无限法偿力。,（3）确定流通中的货币种类,28,辅币 辅币是本位币以下的小额通货，供小额周转使用，通常用
16、贱金属铸造，是本位币的等份.面值对为货币单位的1，2，5，10，20，50。各国货币制度一般规定辅币限制铸造。辅币只具有有限法偿力。,29,有限法偿（针对辅币）有限法偿是指法律规定某种货币只有有限的支付能力,若一次性支付时超出规定的限额,对方有权拒收；无限法偿 无限法偿是指当用它来支付或偿还债务时,不得拒收.,（4）确定货币法定支付偿还能力,30,（5）确定货币发行准备制度,发行准备制度，通常以货币金属作为发行信用货币的保证。1973年以后，各国都取消了货币发行保证制度。,金属货币制度下，货币发行以法律规定的贵金属金或银作为准备。现代信用制度下，货币发行准备：外汇资产，实物资产等。,31,二、
17、货币制度变迁,32,1、银本位制,（1）自15世纪末，意大利人哥伦布发现美洲，白银生产技术及产量大增，盛行于1619世纪。我国于公元前119年，西汉武帝时期开始铸造银币，由国家法律确认为一种货币制度则在1910年币制则例正式确定我国实行银本位制。并于1934年11月放弃，改行法币制度。（2）定义（3）基本内容（3）缺陷 价值不稳定。中世纪黄金白银比价为1/101/13.29；到19世纪中下降到1/15.41，1898年下跌到1/35.30；生产力发展，大规模较易日益增多。,silver standard,33,2、双重本位制,定义：同时以黄金与白银为币材，两种铸币同时流通的货币制度。（1）平行
18、本位制 定义 基本内容：金银比价由市场决定 缺陷：（2）复本位制 定义 基本内容：金银比价由官方决定 缺陷：格雷欣法则（官价与市场价的权衡，确定劣币良币）（3）跛行本位制 基本内容：金币可自由铸造，银币不得自由铸造与熔化,34,格雷欣法则（Greshams Law或翻译成格勒善法则）：Bad money drives good money out of circulation。如果市场上有两种货币良币和劣币，只要二者所起的流通作用等同，因为劣币成本低，人们在使用中往往会选择劣币，储存良币，久而久之良币就会退出市场，这就是劣币驱逐良币原理。,35,3、金本位制,背景：将既成事实法定，劣币金币驱逐
19、良币银币时期：1816-1914一次大战，黄金时代基本内容：稳定的货币制度阶段：币值稳定，物价稳定。汇率稳定：铸币平价。铸币平价：两国货币含金量之比。汇率根据两种货币在市场上的供求，围绕铸币平价上下波动，汇率的波动幅度不会超过黄金的输送费用。,（1）金币本位,36,（2）金块本位（生金本位制）,背景：一次大战，政府黄金支出过多，储备不足。基本内容：金块本位制以纸币或银行券作为流通货币，不再铸造、流通金币，但纸币或银行券仍是金单位，规定含金量；金块本位制不再像金币本位制那样实行辅币和价值符号同黄金的自由兑换，规定黄金由政府集中储存，居民可按本位币的合金量在达到一定数额后兑换金块英国、法国、荷兰等
20、国在1924-1928年期间实行。,37,（3）金汇兑本位（虚金本位）,背景：一战后，1922年在意大利召开的世界货币会议上，决定采用“节约黄金”的原则.除美国实行金本位制外，英法实行金块本位制，其它国家多实行金汇兑本位制。”基本内容：是指以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。它与金块本位制有相同点货币单位规定合金量，国内流通银行券，没有铸币流通；但它规定银行券不能兑换黄金，但可换取外汇本国中央银行将黄金与外汇存于另一个实行金本位制的国家，允许以外汇间接兑换黄金，并规定本国货币与该国货币的法定比率，通过固定价买卖外汇以稳定币值和汇率。,38,3、纸币本位制,背景：布雷顿森林体系
21、崩溃，银行券的纸币化，黄金的非货币化、国际贮备资产多样化、多个国际结算货币的牙买加体系。这个体系从根本上来说.是国际金融动荡的产物；缺乏完善的调进机制，国际货币关系仍然困难重重。时期：1973年末-基本内容：优点缺点,典型案例 1893印度的卢比与英镑，官方公布一个固定比价，条件是政府在英国的存款不变，但事实上减少，因为贸易逆差。布雷顿森林体系（国际金汇兑本位制）黄金与美元挂钩，其他国家则保持与美元的固定比价崩溃：1929年1933年的世界经济危机；特里芬两难,39,我国的货币制度,我国法定货币是人民币人民币是我国唯一合法流通货币1997年和1998年，香港和澳门相继回归中华人民共和国后，出现
22、了人民币、港币、澳元“一国三币”的的特有历史现象。由于这三种货币是在不同的地区流通，所以不会产生“格雷欣法则”效应。人民币的发行实行高度集中统一，货币发行权集中于中国人民银行我国建立的黄金和外汇储备主要用于平衡国际收支，同时对人民币的发行起保证作用。,2、发行程序：,第一、发行库与发行基金发行库是人民银行为国家保管人民币发行基金的金库。发行库的设置比照人民银行的机构设置。发行基金是国家银行储备的用于发行而尚未发行的准备基金，是处于准备状态的货币。发行基金包括两部分：原封新券、回笼券。发行基金实行集中统一、分级负责的管理原则。,第二、业务库,业务库是各商业银行对外营业的基层机构为办理日常业务保留
23、营业用现金而设立的金库。业务库的库存现金是银行办理日常现金收付的周转金，属于流通中的货币。业务库的管理原则是：保证业务收付、节约现金使用。业务库库存限额=每天平均现金支付数当天收入可抵用数+当天收入中尚未清点数,商业银行业务库,市场货币流通量,人民银行发行库,人民币发行程序图示,出库,入库,投放,回笼,（二）人民币的回收,1、特定版别的人民币停止流通，应报国务院批准，并由人民银行公告。2、办理人民币存取款的金融机构应当按照中国人民银行的规定，无偿为公众兑换残缺、污损的人民币。3、残缺、污损的人民币由中国人民银行负责回收、销毁。,6、中国公民出入境、外国人入出境携带人民币实行限额管理。7、禁止伪
24、造、变造人民币；禁止出售、购买伪造、变造的人民币；禁止走私、运输、持有、使用伪造、变造的人民币。中国人民银行对于伪造、变造人民币所做的鉴定是最终鉴定。假币由金融机构予以没收，由中国人民银行统一销毁。,45,第五节货币的现代定义,一、传统的货币定义“货币是固定充当一般等价物的商品”，货币可以用来衡量一切商品的价值，货币也可以充当一切商品交易的媒介。无信用货币，也无信用创造。实实在在的货币，通货，即现金。二、货币的现代定义 凡是在商品与劳务交易和债务清偿中，可作为交易媒介与支付工具被普遍接受的手段就是货币。货币的内涵：四个职能。货币的外沿：货币的层次。,46,三、货币层次（1）M0，现金；即处在中
25、央银行以外的流通的现金。最强的购买力（2）M1，狭义货币，它包括可作为交易媒介的通货，以及可开列支票的银行活期存款。M1CD 其中C为流通中的现金，D为银行活期存款余额。现实的购买力（3）M2，广义货币，它包括M1及银行系统及其他金融机构吸收的储蓄存款与定期存款。M2M1 DsDt其中Ds为金融系统的储蓄存款Dt为金融系统的定期存款 潜在的购买力，DsDt（较易转换为现实的货币，准货币，压货币，近似货币）（4）M3为更广义的货币定义，它包括了M2和非银行金融机构的存款。M3M2 Dn式中Dn为非银行金融机构的存款,47,中国目前的货币供应量层次为：第一层次Mo，流通中的现金；第二层次即狭义货币
26、M1，Mo+可开支票进行支付的单位活期存款；第三层次即广义货币M2，M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金。最新修订的口径，将证券公司客户保证金计入广义货币M2，是因为证券公司客户保证金主要来自居民储蓄和企业存款，认购新股时，大量的居民活期储蓄和企业活期存款转为客户保证金，新股发行结束后，未中签资金又大量流回上述存款账户，将客户保证金计入M2，有利于准确监测货币供应量。中国的货币供应量口径将现金单独划为第一层次(Mo)，是处于管理和控制的需要，因为，与发达国家相比，中国的现金在交易中所占比重较大，范围较广泛，单独对其进行监测有特殊意义。,48,第六节信用与信用工具,
27、一、信用的概念含义：信用是指以还本付息为条件的单方面价值让渡，表现为商品买卖中的延期支付与货币的借贷行为。债权与债务是借贷活动的两个方面，提供信用的一方为授信，其为债权人；接受信用的一方为受信，其构成债务人。债权人具有要求债务人到期偿还商品或货币的权利，而债务人则具有到期偿还商品或货币的义务。,49,二、基本构成要素1.当事人 债权人与债务人。信用的发生要以授信人对受信人的偿还承诺信任为前提。2.期限 时间间隔 信用活动具有资金转移的时间间隔。3.信用工具借助一定的工具，如债券、票据等，都可以在市场上流通转让。（口头 记账 信用工具书面凭证）,50,三、信用的功能 1、促进生产与投资资金盈余单
28、位，资金赤字单位 促进资金的流动与合理分配，扩大生产与投资的规模，提高资金的使用效率利率的引导。2、对消费的促进作用盈余家庭：推迟消费；赤字家庭：提前消费 提高消费效用，刺激生产发展。3、维持、提高国民收入水平将储蓄转化为投资，资金不闲置，维持收入循环运行。,51,四、信用的形式 按信用期限的长短 信用可分为短期信用与长期信用按信用的用途为 信用可分为生产信用与消费信用 按信用的授受主体 信用可分为商业信用、银行信用、国家信用与个人消费信用等形式,52,1.商业信用直接信用概念：工商企业之间以商品赊销和预付货款形式提供的信用。优点：一是直接为商品流通服务；二是工具简单，方式灵活。局限性：数量：
29、不能超过企业现有的生产能力范围：熟悉的企业（有业务往来）方向：卖方向买方期限：短,53,2.银行信用间接信用概念：银行及其他金融机构以货币形式提供的信用，是现代经济中占主导地位的信用形式。优点：具有规模大、成本低、风险小的优势。（1）信用形式灵活，不受方向性限制（2）授信规模大，期限灵活。（3）银行具有较强的专业能力识别防范风险（4）银行还能够创造信用。,54,3.国家信用 概念：由国家（政府）为债务人筹措资金的一种信用形式，国家从国内筹资构成内债，从国外筹款构成外债。主要形式：国库券与公债券 国库券是指1年以内（含1年）还本付息的短期政府债券，主要是为了调节财政短期内的收支不平衡，应付国库的
30、短期支出需要。公债券是1年以上还本付息的长期政府债券，主要是用于弥补财政赤字与其他的非生产性开支，建设公债则用于国家的生产性投资项目。,55,4.个人消费信用概念：工商企业、银行或其他金融机构以生活资料为对象向消费者个人提供的信用。主要形式：商品赊销、分期付款销售与消费信贷等（1）商品的赊销往往是小规模的短期信用，通常指日常零星欠账购买，信用卡消费等。（2）分期付款则是较常见的消费信用形式。主要用于住房、耐用消费品的购买。（3）消费信贷是指银行对购买耐用消费品的个人或对销售企业以分期付款凭证为抵押而提供的贷款。消费信贷对于促进生产的发展，产品的更新换代具有积极的促进作用。,56,五、信用工具1
31、.概念：记载债权、债务的书面凭证。这一凭证用以记载债务人身份、债务金额、利率、归还日期等事项。根据这一凭证，可免除对债务存在、金额、期限与利率的争论。信用工具依法完成了各项必要的记载后，可在市场上自由转让流通，即成为有价证券。,57,2.种类：依期间不同分为长期信用工具与短期信用工具长期信用工具：永久性：公司股票（公司资本所有权的证明）非永久性：债券（公司或政府发行的债务凭证）长期信用工具均具有良好的自由转让性，因而极易为公众接受，而其流通交易的市场，构成现代的资本市场。,短期信用工具，由记账信用、支票、本票、汇票及信用卡等构成。短期信用工具可分为可流通与不可流通的两种，但均可出售转让。可流通
32、的信用工具，为有价证券，根据有关票据法和证券法的规定，可进入市场自由交易。不可流通的信用工具，如汇票、支票等，只能根据一定的法律实行转让，这种转让须经过出让人的背书、签字才能生效，并实现所有权的转移。,58,六、信用渠道1.直接信用（直接金融、直接融资）概念：资金短缺单位与盈余单位在市场上直接资金融通。例子：买股票、商业信用 买卖信用工具的市场融资市场 发行市场（一级市场）：原始股 交易市场（二级市场）：老信用工具周转的市场 意义：使信用工具有流动性，促进一级市场的存在；对发行单位的监督作用。（股票价格低于价值，引起收购）好处：债权人报酬较高 不足之处：要求债权人要有一定的专业知识和技能；债权
33、人需承担较高的风险；中小企业难以直接融资，个人更不必说。,59,2.间接信用 概念：资金盈余单位将钱存放或投资到金融机构，而后金融机构通过发放贷款或购买债券，转移到资金短缺单位。这里的金融机构不是代理人，而是独立的交易主体。优点：降低融资成本；分散风险；长期融资。,思考题,1、中国人民银行将货币划为哪几个层次？试对狭义货币中的各种货币下一个定义。2、比较现金货币与银行存款货币各自的优缺点？3、为什么双重本位制不能够长期存在？4、金本位与纸币本位有哪些区别？如何理解纸币本位制取代金本位制是历史的进步？5、什么是直接信用和间接信用，各自有哪些优缺点？6、货币有哪些职能？7、为什么要把储蓄存款和金融债券等高度流动性的金融资产划入货币的范畴？你认为中国当前还有哪些高度流动性的金融资产应当划入M3？8、什么是信用？信用有哪些功能？9、信用有哪些形式？为什么说银行信用是现代信用的主要形式？,
