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1、交通运输经济学,第九章,第九章 运输业投资,本章内容第一节 载运工具的投资分析第二节 私人投资固定设施的分析第三节 运输投资的社会经济评价第四节 运输设施公共投资的案例分析,第一节 载运工具的投资分析,第一节 载运工具的投资分析,第一节 载运工具的投资分析,第一节 载运工具的投资分析,折现值的计算公式：,收益折现值合计的计算公式：,如果假定项目收益和银行利率都是不变的，而且收益期限可以无限长，那么收益折现值合计的计算公式就可以简化为：,第一节 载运工具的投资分析,除了折现值这种比较简易同时相对可靠的方法以外，对投资项目的评价还可以使用“内部收益率”的方法。在使用期无限长的前提下，一项投资的年均
2、收益额与投资总额相比所得到的比值，在数量上等于该项投资的内部收益率：,第二节 私人投资固定设施的分析,英吉利海峡隧道的经验教训,第二节 私人投资固定设施的分析,1987年正式开工，1994年5月通车，1995年开始全面运营。全长50公里，其中有35公里在水下。根据设计：每年可通车3000万人和200万辆汽车，为用户节省渡海时间三个半小时。1986年英、法政府与欧洲隧道公司正式签约，工程预算70亿，实际耗资155亿（商业贷款占76.6%）。出现的问题：1.资金短缺延误了工程，开始运营时负债有79亿英镑，需每天支付利息300万美元。2.原有的海峡渡轮大幅度降价竞争，使得第一年净亏10亿美元。,第二
3、节 私人投资固定设施的分析,经验教训：做好大型项目的前期工作是项目成功实施的关键。为规避可能的风险，应投入力量进行足够周密的准备性研究，包括：技术方案的比选论证、资本结构设计、招投标方案的制定、编制预可研报告等。成本（包括建设成本和运营成本）、预计的交通流量和市场可接受收费标准，这三者共同决定着民营机构投资交通设施项目的成败。由于运输网络特性带来的复杂性，民间机构参与交通设施投资非常成功的例子，即使国外也不是很多。,第三节 运输投资的社会经济评价,第三节 运输投资的社会经济评价,第四节 运输设施公共投资的案例分析,第四节 运输设施公共投资的案例分析,第四节 运输设施公共投资的案例分析,本章小结
4、,除了不像移动载运工具可以比较容易地从一个运输市场转移到另外一地的运输市场，以及比较容易地在二手市场上出售，固定运输设施相对而言投资数额更大，沉淀成本更大，建设周期和使用周期都更长，因此投资成本和项目收益也都具有更多的不确定性。企业投资决策一般都需要进行评估，其中最常用的一种是将投资项目在日后所获得的收益折算成目前价值，并与投资额进行比较，当收益折现值大于投资额时投资决策可以接受。投资项目评价还可以使用内部收益率的方法。私人资本如果在一项固定运输设施的投资上失败，其财产就会缩水，但这并不意味着该运输设施本身也失去了存在的价值，因为从该设施使用的机会成本来看，只要运营收入可以弥补其运营成本，那么继续经营下去就会是合理的。由于私人投资运输项目的风险过大，因此运输基础设施领域的投资在传统上大体都是由政府通过公共财政进行建设的。公共投资与私人投资的项目评价方法有差别，由于公共投资主要应用在私人不愿或不能进行投资的领域，因此与私人投资的财务评价以盈利性为主要依据不同，公共投资的经济评价用社会净福利作为基本标准，而且不一定要求得到全部效益的货币补偿。,
