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1、国际会计第二章,全球资本市场一体化与财务报告,第一节 资本市场及其参与者,一、资本市场（一）资本市场的特点（二）资本市场的意义与功能（三）中国资本市场构成 二、国际资本市场（一）国际资本市场的概念与特点（二）国际资本市场的变迁及其发展趋势（三）国际资本市场的参与者,一、资本市场,资本市场（capital market）是金融市场组成部分之一。即进行长期资本(即股票和债券)交易的市场。长期资本是指还款期限超过一年、用于固定资产投资的公司债务和股东权益股票。因为在筹资活动中，股票和债券涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。与调剂政府、公司或金融机构资金余缺的
2、货币资金市场形成鲜明的对照。,（一）资本市场的特点,1.融资期限长。2.流动性相对较差。3.风险大而收益较高。,（二）资本市场的意义与功能,1.接受不被用于消费的金融资本（投资）,2.通过建立市场价格来达到提供者和需求者之间的市场平衡,3.将资本导引到最可能有效的投资上,4.通过资本需求者之间的竞争资本可以投到最有效的用途上，这样可以提高整个国民经济的财富。,（三）中国资本市场构成,1.国债市场。2.股票市场。3.企业中长期债券市场。4.中长期放款市场。,二、国际资本市场,（一）国际资本市场的概念与特点国际资本市场是指对于期限在一年或者一年以上的金融工具进行跨境交易的市场。主要特点包括：1.通
3、过市场机制吸收、组织国内外资金，对其进行中长期的分配和再分配。2.交易注重安全性、盈利性、和流动性，借贷双方都很重视双方稳定的长期合作关系。3.有政治风险、违约风险、利率风险、汇率风险、经营风险等多种风险，需要采取多种规避风险的措施。,（二）国际资本市场的变迁及其发展趋势,1.二十世纪初的国际资本市场活动特征。（1）国际资本市场推动国际资本由欧洲涌入美、澳等当时的新兴市场国家。（2）公共机构是国际资本市场活动的主体。（3）国际资本市场具有很强的波动性，尤其是国际债券的利率随时间及国别的变化而出现大幅度调整。,2.欧洲美元时期的国际资本市场活动及特征,（1）国际资本市场活动停留在“欧洲市场及欧洲
4、货币”的范畴。（2）资本流动形式集中表现为官方援助和直接投资。（3）美国在主导官方资本流动的同时，也成为私人资本流动的主体。,3.石油危机时期的资本流动及其特征,（1）石油危机与石油美元。（2）石油危机时期全球资本流动的特征。石油美元的积累及流动推动了欧洲资本市场的进一步发展。石油美元的流动掀起了私人商业银行向发展中国家提供贷款的高潮，也为拉美债务危机的爆发埋下了伏笔。,4.债务危机时期的资本流动及特征,（1）资本流动规模扩张极不稳定。（2）发达国家间的国际资本流动受债务危机的影响程度轻微，并在短时间内快速恢复。（3）发展中国家的资本流入进入长收缩期。,5.全球化阶段的资本流动及其特征,(1)
5、资本跨国界流动对经济发展的影响力大幅度上升。(2)资本流动的速度快速上升，资本流动性达到很高水平。(3)更多的国家和地区以更有利的条件进入国际资本市场。(4)国际资本市场的价格呈现趋同趋势，利率的波动具有明显的联动性。,6.二十一世纪初期国际资本市场发展趋势展望,推动国际资本市场全球化发展的主要因素包括：生产力的发展和国际分工的不断深化及世界经济的周期性变动；国际贸易发展，金融市场内在需求及利率变动、金融创新及金融自由化的发展；资本账户管理政策；国际货币体系，跨国公司，以及国际组织等方面。上述动力的属性又可以划分为：经济金融发展的客观需要和有关国家或国际组织人为推动两部分。,（三）国际资本市场
6、的参与者,资本市场的参与者包括资金的供应者和需求者，资本市场的资金供应者为各金融机构，包括：1商业银行、2储蓄银行、3人寿保险公司、4投资公司、5信托公司等。资金的需求者主要为：1国际金融机构、2各国政府机构、3工商企业、4房地产经营商、向耐用消费零售商买进分期付款合同的销售金融公司等。,第二节资本市场与财务报告,一、商务投资的国际化趋势（一）跨国公司的大量出现（二）投融资决策的全球化 二、世界资本市场的一体化趋势对财务报告的影响（一）财务报告朝着公允反映转变的趋势（二）财务报告国际化,一、商务投资的国际化趋势,（一）跨国公司的大量出现 跨国公司是指那些在世界各地进行生产加工、采购原材料和零部
7、件并且拥有最终销售市场的公司。大部分跨国公司遍布的地域广泛，随着公司规模的扩大和产品在国内市场的饱和，它从事国际商务的可能性就越大。通常用市场价值和销售额确定最大的跨国公司。,（二）投融资决策的全球化,大多数情况下，跨国公司处于垄断行业，也有一些小型的跨国公司拥有独特的生产能力和市场机会。公司数量、规模和复杂性的增长需要跨国公司进行国际投资和融资活动。第一，跨国公司在从事国际性经济活动中需要大量的资金而且涉及多国货币用于日常业务开资。第二，通过跨国投资和融资，能够实现融资成本最低化。,二、资本市场的一体化趋势对财务报告的影响,（一）财务报告朝着公允反映转变的趋势财务报告的公允反映在欧洲和北美会
8、计中是一个至关重要的理念，是研究、制订、修订和评价会计准则的指导思想和最高标准，也是会计主体（简称“主体”）选择会计政策、进行会计处理和编制财务报表的依据。有些国家将其作为会计处理和报表编制的最高判断标准，国际会计准则理事会（IASB）也把它作为修订和研制国际财务报表准则的思想和灵魂。,（二）财务报告国际化,国际金融机构，如国际货币基金组织和世界银行、国际性的证券交易所等，已成为推动会计国际化的重要力量。财务报表的分析越来越全球化，促进了国际会计准则理事会（IASB）和欧盟“IFRS 2005”的决策。,第一节 财务报表的国际差异,一、财务报表项目分类的国际差异二、财务报表的格式差异三、财务报
9、告未来的发展趋势,一、财务报表项目分类的国际差异,由于国际资本市场对上市规则的强制要求，会计信息的编制和披露正在趋于协调化，但是分歧依旧是存在的。划分流动与非流动项目 存在的差异会计准则的差异 财务报告采用的术语 存在的差异,二、财务报表的格式差异,（一）资产负债表的国际差异 美国和受美国会计模式影响的其他国家的企业大都采用账户式，资产列在左方，负债和业主权益列在右方；采用账户式资产负债表的大多数英联邦国家的企业则恰好相反，把资产列在右方，而把负债和业主权益列在左方。关于资产负债表项目的排列，美国的企业把变现能力最强的项目列在最先。在资产方，先流动资产，后非流动资产；在负债和权益方，先流动负债
10、，后长期负债，再后为股东权益。欧洲大陆国家的企业往往相反。在资产方，先非流动资产，后流动资产；在负债和权益方，先股东权益，后长期负债，再后为流动负债。应该说，前者重视企业短期偿债能力，后者重视企业长期财务实力。,（二）收益表的国际差异,1.收益表的格式差异IASB对IAS1财务报表的列报改进项目所作的变化：（1）取消了“经营活动成果”单独列报项目。（2）取消“非常项目”单独列报项目。（3）增加了“可归属于终止经营的资产处置或负债清偿的已确认税前利得或损失”项目进行单独列报。（4）将当期损益划分为“归属于母公司权益持有者”和“归属于少数股权”两个部分。,2.收益表结构的变革,(1)取消了“经营活
11、动成果”单独列报项目。(2)取消了“非常项目”单独列报项目。(3)增加了“可归属于终止经营的资产处置或负债清偿的已确认税前利得或损失”单独列报项目。(4)将当期损益划分为“归属于母公司权益持有者”和“归属于少数股权”两个部分。,（三）财务状况变动表或现金流量表,以营运资本为基础的财务状况变动表或以现金(和现金等价物)为基础的现金流量表都是反映资金变动情况的报表,它们成为国际流行的第三基本报表。欧盟国家以及瑞士、日本等国对一些大、中型企业自愿提供财务状况变动表或现金流量表。美国在1987年，发布了第95号财务会计准则，以现金流量表(statement of cash。flow)取代原先要求编制的
12、财务状况变动表。,（三）财务状况变动表或现金流量表,IASC也在1992年发布新的IAS 7，以现金流量表取代原先于1977年发布的IAS 7要求编制财务状况变动表。可以说，在国际范围内，现金流量表已基本上奠定了它作为对外通用财务报表中的“第三报表”的地位。中国也于1998年1月1日起执行企业会计准则现金流量表，以取代财务状况变动表。,二、财务报告未来的发展趋势,（一）列报全面收益 列报全面收益，主要是由于以公允价值计量衍生金融工具导致的未实现利得和损失的会计处理问题如何在报告体系中体现，主张在保留传统收益表的前提下，增加一份报表来处理衍生工具公允价值变动所产生的未实现利得和损失问题。,（三）合并财务报表的政策变革,企业合并报表的编制，在20世纪80年代是各国国际差异最显著的问题。目前，合并财务报表的实务正在趋于协调。欧盟的第7号指令协调了美英与欧洲大陆两大会计模式在合并报表的差异问题，相关的国际会计准则开始制定。提供集团合并财务报表成为国际流行的惯例。改革的趋势是协调实现控制的合并政策，从母公司观转向主体观，并经G4+1 建议废除“权益结合法”。,
