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1、上节回顾：财务分析报告撰写,1、财务分析报告的类型2、财务分析报告的结构-五段论式。,第七章 财务报告综合分析,本章内容,一、综合分析概述二、沃尔综合评分分析法三、杜邦分析法四、企业综合绩效评价与分析五、雷达图法六、平衡积分卡法,一、财务报告综合分析概述,1、涵义 以企业的财务会计报告等核算资料为基础，将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况、经营成果等情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况的优劣。,2、财务报告综合分析的特点通过归纳综合，将个别财务现象从财务活动的总体角度作出总结；各种指标有主辅之分，权重差异；通过单项分析了解财务状况、经营成果某一方面的情况，
2、在此基础上通过综合分析对企业作出整体评价。,3、财务报告综合分析的依据和方法（1）依据：企业财务报告及相关资料（2）方法：沃尔综合评分法、杜邦分析法、企业综合绩效评价、雷达图法、平衡计分卡。,二、沃尔综合评分分析法,综合系数分析法。P230 表7-1沃尔综合评分分析法步骤：（1）根据偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的评价需求，选择评价企业财务状况的比率指标；（2）根据各项比例的重要性程度，确定权重系数；（3）确定各项比率的标准值（行业平均）和实际值；（4）计算关系比率（实际值/标准值）（5）计算各项比率的综合系数（权重系数*关系比率）,沃尔综合分析法的局限性：（1）财务指标的选择（2）重
3、要性权重系数的分配（3）个别指标异常对整体评价造成不合理影响，如亏损企业的销售净利率为负数，关系比率需调整为0。,沃尔评分法 课堂练习,三、杜邦分析法,定义：利用各个主要财务比率间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，综合地分析和评价企业财务状况的方法。特点：将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机结合，形成一个完整的指标体系，最终通过净资产收益率来综合反映。,实质：以净资产收益率为中心，层层分解，直至各项资产、收入、费用。结合p234，板书演示。决定净资产收益率高低的三个因素是:销售净利率、总资产周转率和权益乘数。,杜邦分析法分析,1、以净资产收益率为核心，根据会计资料
4、（主要是资产负债表和利润表）逐步分解计算各指标；2、将计算出的指标填入杜邦分析图；3、逐步进行前后期对比分析，也可以进一步进行企业间的横向对比分析。,请阅读课本p265 青岛海信电器的杜邦分析,四、企业综合绩效评价与分析,主要用于国务院国有资产监督管理委员会对于央企经营状况，绩效考察的评价。关于印发中央企业综合绩效评价实施细则的通知 各中央企业：为做好中央企业综合绩效评价工作，根据中央企业综合绩效评价管理暂行办法（国资委令第14号），我们制定了中央企业综合绩效评价实施细则，现印发给你们，请结合本企业实际认真执行。国务院国有资产监督管理委员会 二六年九月十二日,五、雷达图法,雷达图法下，财务指标
5、分为收益性、安全性、流动性、成长性及生产性5类指标。企业财务能力“五性”的雷达图分析：（1）画出三个同心圆，分别代表行业平均水平的0.5倍，1倍和1.5倍；并分成五个扇形区，分别代表五类评价；（2）从五个扇形区的圆心开始以射线画出相应财务指标线，并标出只表明及标度；（3）将本企业同期指标用点表在图上，最后一次连接相邻点。,分析要点：1、当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业水平，需要加以改进；2、若接近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是经营危险标志；3、若处于标准线外侧，则说明该指标处于较理想状态，是企业的优势所在。,六、平衡计分卡,平衡计分卡是个综合性的业绩评价系统，打破
6、了传统的只注重财务指标的业绩管理方法。它包含了财务衡量指标和非财务指标。按照卡普兰和诺顿的观点，“平衡计分卡是一种绩效管理的工具。它将企业战略目标逐层分解转化为各种具体的相互平衡的绩效考核指标体系，并对这些指标的实现状况进行不同时段的考核，从而为企业战略目标的完成建立起可靠的执行基础”。,平衡计分卡包括四个方面：财务角度、客户角度、经营过程角度、学习和成长角度。这几个角度分别代表企业四个主要的利益相关者：股东、客户、管理者和员工，每个角度的重要性取决于角度的本身和指标的选择是否与公司战略相一致。,第一、财务层面 财务业绩指标可以显示企业的战略及其实施和执行是否对改善企业盈利做出贡献。财务目标通
7、常与获利能力有关，其衡量指标有营业收入、资本报酬率、经济增加值等，也可能是销售额的迅速提高或创造现金流量。,第二、客户层面 客户对企业所关心的要素主要包括：时间、质量、性能、服务及成本。客户层面指标通常包括客户满意度、客户保持率、客户获得率、客户盈利率，以及在目标市场中所占的份额。客户层面使业务单位的管理者能够阐明客户和市场战略，从而创造出出色的财务回报。,第三、内部经营流程层面 在这一层面上，管理者要确认组织擅长的关键的内部流程（创新、营运、售后），这些流程帮助业务单位提供价值主张，以吸引和留住目标细分市场的客户，并满足股东对卓越财务回报的期望。,第四、学习与成长层面 平衡记分卡的前三个层面一般会揭示企业的实际能力与实现突破性业绩所必需的能力之间的差距，为了弥补这个差距，企业必须投资于员工技术的再造、组织程序和日常工作的理顺，这些都是平衡记分卡学习与成长层面追求的目标。如员工满意度、员工保持率、员工培训和技能等，以及这些指标的驱动因素。,
