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1、国际经济状况和外汇市场走势,丁圣元三亚，,内容提要,一 影响外汇市场的主要因素二 美、欧元区、日本经济形势三 专题研究四 外汇市场五 预测技术分析的和基本分析的,第一部分,影响外汇市场的主要因素,外汇市场综合的因素最多,全球经济一体化进程无所不包无所不影响无所不受影响,外汇市场是完美的自由竞争市场,日均2万亿美元美国GDP总额10万亿美元全球贸易额7万5千亿美元（03）全球FDI 5389亿美元（03）24小时交易,我国越来越深入融入全球一体化,进出口总额/GDP70%出口拉动经济增长原材料的进口依存度国内经济 Vs.世界经济的相互影响人民币锁定美元汇率,第二部分,主要宏观经济状况美国欧元区日
2、本,美国经济形势,GDPCPI就业贸易赤字财政赤字,美国失业率逐渐下降,05年月份，上月,生产率上升不同以往,预期美国经济保持强劲，稍减速,美国贸易赤字焦点之一,04年12月，-4.9%，564亿元04年全年，+25%（同比），6177亿元，历史新高,贸易赤字80年代的启示,美元跌幅偏小，J曲线效应,贸易额加权平均汇率,如何扭转？J曲线效应,出口增强，进口减弱经济增长：外国强，本国弱美元贬值：进口贵，出口便宜,焦点之二美国政府赤字,04，4120亿，05，4270亿，3.5%GDP06，3900亿，3%GDP09，2000亿左右，社会保障支出健康保障支出压力很大,经济衰退时政府支出压力较大,财
3、政赤字，2009年削减一半,谁来替美国买单？,美国市场的吸引力储备调整的过程安全港效应美联储的光环,资本流入美国的速度明显增加,同期真实美元汇率,国外购买美国证券的数额持续上升,联储基金利率加息过程,欧元区经济有亮点，但总体乏力,GDPCPI就业消费出口德国，占三分之一,日本经济形势疲弱，稍有起色,GDPCPI就业国内消费出口银行问题,日本经济增长不稳定,持续通缩，日元利率难以上升,就业形势影响消费增长,日本消费减弱，但仍正面,企业利润转投资，工资影响消费,日本投资活动温和上升,日出口增长偏弱，但仍正面,日本的银行问题有所好转,但，信用萎缩依然严重,第三部分 专题,石油欧元的地位,石油及其走势
4、,油价趋于稳定汽油库存汽油和裂解汽油的差价,欧元的地位欧元债券崛起,余额微超美元企业债，从美国企业债的20%-30，达到当前的90%,债券余额的对比,欧元的地位股市市值,欧元占世界16.3%国家和地区差异税收不同正在改观美元占世界43.7%,欧元的地位外汇交易,欧元兑美元，最活跃，30%与欧元相关的，共占35%,欧元的地位全球贸易计价,60%以美元计价15%以欧元计价（第二）,欧元的地位外汇储备,1999年，美元64.9%，欧元13.5%2003年，美元63.8%，欧元19.7%中、日、韩、俄央行调整,全球外汇储备快速增长,第四部分 外汇市场,主要是美元的疲软,其他货币的汇率相对稳定欧元相对于
5、英镑、日元稳定欧元期货行情稳定主要是美元的疲软,外汇市场与期货市场,期货行情美元币值变动以下图表互为镜像,2002年1月以来,自2002年1月,美元指数走势图,自2002年3月,CRB期货指数,自2002年1月,美原油4月合约,黄金市场,自 2002.1,第五部分 预测,外汇市场走势,预测，技术分析？基本分析？,基本分析条分缕析主导因素？技术分析综合,太阳和四季主导因素,日晷四季主导因素决定趋势四季和节气,问题是如何确定主导因素？,利差？双赤字？外汇储备调整？投机？美国本土投资法？,美国企业海外盈利回流,本土投资法：35%降为5.25%海外利润总额：4800亿元2/3是美元币种,我的选择利差主导汇率,2005年利差有利于美元美元走势将趋于稳定年底汇率高于年初国际期货价格趋于稳定,致谢,上海期货交易所给予机会马文胜先生推荐Saxobank提供资料,
