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1、第4章 金融市场,4.1 金融市场概述,金融市场的含义,金融市场是金融交易机制的概括，即通过金融工具交易进行资金融通的场所与行为的总和，也可以简单地理解为资金融通的场所。,4.1.2 金融市场的构成要素,政府及政府机构。中央银行。金融机构。企业。居民个人。,（1）交易主体。,4.1.2 金融市场的构成要素,货币资金信用工具黄金外汇,（2）交易客体。,4.1.2 金融市场的构成要素,交易中介。服务中介。,（3）交易中介。,4.1.2 金融市场的构成要素,（4）交易场所。,包括有形的资金交易场所和无形的资金交易场所，金融市场以无形的交易场所为主。,（1）交易对象的一致性。（2）交易价格的趋同性。（
2、3）交易关系的特殊性。（4）交易场所的抽象性。,4.1.3 金融市场的特点,4.1.3 金融市场的特点,1.融通资金功能2.优化资源配置功能3.资金期限转化功能4.调节经济的功能,4.1.5 金融市场的功能,4.2 货币市场,4.2.1 同业拆借市场,1同业拆借市场的含义,同业拆借是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为，在一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通。,4.2.1 同业拆借市场,2同业拆借的原则,（1）自主性原则。（2）偿还性原则。（3）短期性原则。,4.2.1 同业拆借市场,3同业拆借的特点,（1）融资期限短。（2）同业拆借主体
3、单一，参与者必须是具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构。（3）拆借金额大，无须担保。（4）市场利率、拆息灵活，明显反映市场上资金供求状况。,4.2.1 同业拆借市场,4同业拆借的作用,同业拆借市场使金融机构在不用保持大量超额准备金的前提下，满足存款支付及汇兑、清算的需要。同业拆借市场还是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要场所。,4.2.1 同业拆借市场,5我国的同业拆借市场,（1）同业拆借的主体（2）同业拆借的客体（3）同业拆借的中介机构（4）同业拆借利率（5）同业拆借的期限（6）金融机构同业拆借规模实行限额管理,4.2.2 票据市场,1票据市场的含义,票据市场是指在商品
4、交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。,4.2.2 票据市场,2票据市场的分类,4.2.2 票据市场,3票据流通市场,（1）票据的背书:就是转让人在商业票据的背面进行转让签字的行为。（2）票据的贴现：是持票人以未到期的票据向银行兑取现款，银行扣除自贴现日至到期日的利息后，给付现款以融资的行为。,4.2.3 回购协议市场,1回购协议市场的含义,回购协议市场又称为证券购回协议市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所，市场活动由回购与逆回购组成。,4.2.3 回购协议市场,2回购市场的特点,（1）流动性强。（2）安全性高
5、。（3）收益稳定并较银行存款收益高。（4）融入资金免交存款准备金。,4.2.3 回购协议市场,3我国的回购协议市场,4.2.4 国库券市场,1国库券市场的含义,国库券市场是国库券的发行和流通转让的市场，也称短期国债市场。,2国库券的发行市场,3国库券的流通市场,大额可转让定期存单市场,1大额定期存单市场的含义,大额定期存单市场简称“CD存单市场”，是以具有转让性质的定期存款凭证为交易对象的买卖场所。,2大额可转让定期存单的特点,（1）大额可转让定期存单则多采用不记名方式，并且可以转让。（2）大额可转让定期存单的金额较大，且摆动幅度小，相对比较稳定。（3）大额可转让定期存单期限较短，一般都在1年
6、以内，在未到期前随时可以自由转让，同时可在市场上流通，但不能提前兑付。（4）定期存款利率大都是固定的；存单利率有固定的，也有浮动的，而且即使是国家利率，在次级市场上转让时，还是要按当时市场利率计算的。,大额可转让定期存单市场,3大额可转让存单的发行与流通,大额可转让定期存单市场,4.3 资本市场,4.3.1 债券市场,1债券市场的含义,债券市场是债券发行和债券流通、转让、买卖的市场，是金融市场的一个重要组成部分。,2债券发行市场,3债券流通市场,4.3.2 股票市场,股票市场是股票发行和进行转让、买卖、流通的市场，包括股票发行市场和流通市场两部分。,1股票市场的含义,4.3.2 股票市场,2股
7、票发行市场,（1）股票发行的条件,公司的生产和经营符合国家的产业政策；公司在最近3年内没有重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；公司开业满3年，在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司预期利润率可达同期银行存款利率；公司发行前注册资本不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外；,4.3.2 股票市场,（1）股票发行的条件,向社会公众发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公众发行的股份的比例为15%以上；公司发行后股本总额不少于人民币5000万元；发行前无形资产在净资产中的比例不高于20%；国务院或中国证监会规定的其他条件,4.3.2 股票市场
8、,公开。公平。公正。,（2）股票发行的原则,4.3.2 股票市场,平价发行溢价发行折价发行市价发行询价发行,（3）股票的发行价格,4.3.2 股票市场,3股票的流通市场,（1）股票流通交易市场,场内交易场外交易市场,（2）股票的交易价格,股票的理论交易价格股票的实际交易价格,（3）股票流通市场的基本概念,股票的面值股票的票面价值=企业股票发行总额企业股票发行总数每股股票的净资产股票净资产=企业净资产总额企业股票发行总数每股股票的税后利润股票市盈率市盈率=股票二级市场的价格股票的每股税后利润,股票价格指数,4.3.2 股票市场,4.3.2 股票市场,（4）股票的交易方式,现货交易期货交易信用交易
9、期权交易,4.3.3 证券投资基金市场,1证券投资基金市场的含义,证券投资基金市场是证券投资基金发行和进行转让、买卖以及流通的市场，包括证券投资基金的发行市场和流通市场两部分,2证券投资基金的发行条件,4.3.3 证券投资基金市场,3证券投资基金的发行市场,（1）国际基金发行方式,直接销售方式。包销方式。销售集团方式。计划公司方式。,4.3.3 证券投资基金市场,（2）我国证券投资基金的发行方式网上发行方式网下发行方式,4证券投资基金的流通市场,4.3.3 证券投资基金市场,5基金的净资产值,（1）证券投资基金净资产值（NAV）的含义,（2）证券投资基金净资产的计算（3）开放式基金的报价,4.
10、3.4 货币市场与资本市场的关系,（1）融资目的不同。（2）融资手段不同。（3）融资期限不同。（4）投资风险不同。,4.4 外汇市场和黄金市场,外汇市场,1外汇市场的定义,外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币和以货币计价的票据为买卖对象的交易市场。,外汇市场,2外汇市场的基本交易种类,外汇现货交易外汇期货交易掉期交易,外汇市场,3中国的外汇市场,我国的外汇市场分两个层次：银行间外汇批发交易市场和客户与外汇指定银行之间的外汇零售交易市场。,4.4.2 黄金市场,1黄金市场的含义,简单地说，黄金市场就是黄金买卖、交易的市场。目前，国际黄金市场一般分为世界主要黄金市场和地区性黄金市场两大层次。,4.4.2 黄金市场,（1）黄金交易的主体（2）黄金交易的客体（3）黄金市场机制,2黄金市场的构成,4.4.2 黄金市场,3世界主要黄金市场4中国黄金市场的发展,
