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1、本章简要介绍财务报告的内容构成，会计信息质量的评价标准；重点介绍财务分析中的比率分析法及其他方法；进而阐述财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等指标的计算和分析，以便读者利用财务报告所提供的信息进行财务分析和作出有关决策。,第十一章 财务报告的评价与分析,本 章 导 读,第一节 财务状况,一、财务状况的定义,财务状况是指以货币形式表示的企业某一特定时点的资源分布情况和权益构成情况。,资源分布表现为各项资产，是企业今后从事经营活动可以有效利用的各种财富。,权益构成则指债权人和所有者各自对企业资产的要求权，是明确资产所有权归属的最有力证据。,企业财务状况揭示企业资源分布情况企业债
2、务负担情况权益结构情况,考察资源分布状况时，要同时考查总量和结构两个方面，掌握企业的财富实力和资源配置合理性。,债务需要在规定的时间还本付息，从而削弱企业的财务实力。企业负债中短期流动负债的比重，将直接影响企业的财务稳定性。,通过分析负债与所有者权益的相对比例，主要判断企业财务风险的大小。负债比例越大，财务风险就越高。但适度的负债比例可使企业利用负债的杠杆效应。,二、财务状况变动的原因,了解财务状况变动原因是为了更好的分析企业的财务状况。,企业财务状况是动态的，任何经济业务的发生都有可能引起财务状况的变化。,企业的经济活动涉及三个方面：经营活动、投资活动和筹资活动。,三、财务状况变动的影响,对
3、利润的影响。有些活动会改变企业的财务状况，但不会影响利润水平；有些企业活动则不仅改变财务状况，而且还对利润构成影响。,对现金的影响。财务状况的改变直接导致货币资金的收支和存量变化，从而直接影响企业的清偿能力。,对资产总量及其结构的影响。财务状况变动可能会影响到各种资产之间比例和平衡关系。,对资本结构的影响。涉及负债和所有者权益各项目变动的业务，可能会改变二者的比例结构。,会计的职能就是要不断地反映企业的财务状况，以便使信息使用者随时了解财务状况的变动对其他方面的影响。,第二节 财务报表体系,财务报表是反映企业财务善和经营成果的总结性书面文件。由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及
4、附注组成。,一、财务报表的概念,二、会计报表的类别,经济内容,报告周期,所反映资金运动状态,编报范围,报送范围,资产负债表利润表现金流量所有者权益变动表,月报表季报表 年报表,静态报表动态报表,独立会计报表合并会计报表,对外会计报表对内会计报表,金额栏目分为两栏“年初数”和“期末数”,资产负债表有账户式和报告式,三、资产负债表,资产负债表编制单位 年月日 计量单位,补充资料:,资产负债表按“资产负债+所有者权益”的原理设计,资产大类及其项目按其流动性高低列示,（一）“年初数”栏内各项目，根据上年末资产负债表“期末数”栏内各项目数字填列,资产负债表的编制方法,四、资产负债表的编制方法,根据总账科
5、目余额直接填列,根据几个总账科目余额汇总填列,根据明细科目余额分析计算填列,根据科目余额减去备抵项目后的净额填列,（二）“期末数”栏内项目,如报表项目“短期借款”、“应收票据”、“应付工资”、“实收资本”等等。,如报表项目“货币资金”、“存货”等,科目：应收账款 预收账款,项目：应收账款 预收账款,明细：借余 贷余 借余 贷余,所有的计提减值准备的资产项目。固定资产除外。,【例一】某企业采用计划成本核算材料，2003年12月31日结账后，有关科目余额为：“物资采购”为14000元，“原材料”为240000元，“包装物”为80000元，“低值易耗品”为100000元，“库存商品”为160000元
6、，“生产成本”为60000元，“材料成本差异”为贷方12000元。要求：计算2003年12月31日资产负债表中“存货”项目的金额。,14000+2400000+80000+100000+160000+60000012000642000（元）,【例二】某企业2003年12月31日结账后，有关科目余额如下表。要求：计算2003年12月31日资产负债表中同名项目的金额。,总账科目,应收账款,预传账款,应付账款,预收账款,明细科目借方余额,明细科目贷方余额,160000,10000,80000,6000,40000,180000,60000,140000,四、利润表,利润表项目是按照收入与费用配比关系
7、分步骤计算并列示的,利润表的年报表中将“本月数”栏改为“上年数”,（一）“本月数”栏的各损益项目根据各损益科目本月的发生额填列，利润计算得出。,（二）“本年累计数”栏的项目反映各项目自年初起至报告期末止的累计发生额。可根据上月利润表的“本年累计数”+本月报表的“本月数”得到,第三节 财务报表质量评价,可靠性相关性明晰性可比性及时性,一、会计信息的质量要求,二、财务报表审计,企业两权的分离形成投资人与经营者的委托受托责任关系。会计信息由企业内部人提供。报表中的信息是否真实可靠和公允，是否符合会计准则和制度的规定？对企业会计信息起鉴证作用的独立的机构注册会计师事务所由此产生。,审计的主体包括：社会
8、审计、企业内部审计、政府审计。政府审计是国务院及各级人民政府的审计机关对各级政府的财政收支、对国家财政金融机构和企业事业组织的财政收支进行审计监督。企业内部审计是企业内部控制制度的组成部分。,社会审计机构是独立的主体，因此，通过注册会计师审 计的企业财务报表，被认为其财务状况是真实的，财务 收支是合法的，企业损益实现与分配是正确的。,第四节 财务报告分析,财务报告分析就是要利用财务报告所提供的信息，对企业过去的财务状况和经营成果作出合理评价，并为企业未来前景作出预测，以便为有关决策者提供决策依据。,一、财务报告分析的作用,有利于企业的所有者作出正确的投资决策。有助于债权人作出是否贷出资金的决策
9、。为企业内部管理人员改善内部管理提供决策依据。,二、财务报告分析的主要内容,1.企业财务效益状况分析盈利是企业的最重要目标，也是企业维持良好财务状况和偿债的保证。,2.资产营运状况分析营运能力是企业运用资金的效率，或资金周转速度。较高的营运能力意味着在不增加资金投入的条件下，企业的偿债能力和盈利能力都会提高。,3.偿债能力分析偿债能力较差则意味着企业面临较大的财务风险和自身信用的降低。,4.发展能力分析发展能力反映了企业经营的长期性和稳定性。,三、财务报告分析的主要方法,1.比率分析法，利用同一时期财务报表中两项相关数值之比来揭示企业的财务状况或经营成果的分析方法。,2.比较分析法，通过有关财
10、务指标的对比分析来揭示企业财务状况和经营成果的分析方法。,3趋势分析法，利用连续数期的财务报告资料，对企业财务状况的变动趋势作出判断的分析方法。,4.综合分析法，从总体上评价企业的财务状况的分析方法。,偿债能力分析进行偿债能力分析所需要的资料主要是资产负债表。短期偿债能力分析1.流动比率流动资产/流动负债,流动负债,流动比率用于衡量依靠流动资产转化为现金用于偿还短期债务的能力，表示每1元的流动负债有多少元流动资产作为偿付保证。该比率越高表明企业的短期偿债能力越强。,流动资产,四、比率分析,2.速动比率分析速动比率速动资产/流动负债=（流动资产存货）/流动负债,流动负债,速动资产,存货,存货,存
11、货,存货,存货,存货,速动比率用于衡量在更短的期现内运用变现能力较强的速动资产转换为现金用于偿还短期债务的能力。,存货,3.现金比率分析现金比率（现金+交易性金融资产）/流动负债,流动负债,现金,证,有,券,现金比率最直接也最可靠的反映了企业短期偿债能力，尤其当企业其他流动资产的流动性降低的情况下。,价,长期偿债能力分析1.资产负债率 负债总额/资产总额该比率反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。,负债总额,资产总额,该比率越低表明企业的债务负担越轻，因而其长期偿债能力越强，从而对债权人越有利。这个比率越小，债权人承担的风险越小。大比小好？还是小比大好？,从投资者的立场看，只要全部资金
12、投资报酬率高于企业长期负债的利息率，投资者权益资金报酬率就越高。在理财学中，这一现象称之为“财务杠杆作用”。这个比率越高，投资人获得的超额收益越多。,2.所有者权益比率所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额,资产总额,所有者权益总额,所有者权益比率反映企业全部资产中有多大比重是属于所有者的。由于这个比率与资产负债率是此消彼长的关系，所以，所有者权益比率越小，资产负债率就越大，所有者权益为债务风险提供的缓冲也越小。,这个数的倒数被称为权益系数。,负债总额,3.已获利息倍数已获利息倍数（利润总额利息费用）/利息费用,该比率反映企业用经营收益支付债务利息能力。由于企业举借长期债务，首先需要偿还的是
13、利息，因而企业支付利息能力高低是长期偿债能力的重要方面。,利润总额+利息费用,这个比例高好还是低好？,利息费用,二、营运能力分析,1.应收账款周转率 年赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额（年初应收账款年末应收账款）/2 应收账款周转率用于反映企业在应收账款上占用资金的年周转次数。,存货,应收帐款,货币资金,平均收账期360/应收账款周转率平均收账期表示收回应收账款平均所需要的天数，此天数越多，表明应收账款周转速度越慢。这个指标应该在同行业之间比较。,2.存货周转率年销售成本/平均存货平均存货（年初存货年末存货）2存货周转天数360/存货周转率,存货周转天数表示存货每周转一次平均所需
14、要的天数，此天数越多，表明存货周转速度越慢。,存货周转率表明企业一定时期内企业存货的周转次数。可用于分析企业存货变现速度和管理效率。该比率越高表明企业存货资金周转越快，短期偿债能力也越强。过低的存货周转率通常表明存在存货积压问题。,3.流动资产周转率 销售收入/平均流动资产平均流动资产（期初流动资产期末流动资产）2,该比率表明企业流动资产从货币资金开始，经过供产销各阶段后又重新转化为货币资金的速度。,该比率数值越大表明企业流动资产的周转速度越快，占用流动资金越少，从而企业的获利能力越强。,4.固定资产周转率固定资产周转率 销售收入/年初年末固定资产平均净值,该比率越高，表明企业固定资产的利用效
15、率越高，管理当局对固定资产管理越有效。,5.总资产周转率 总资产周转率销售收入/平均资产总额 该比率用于反映企业全部资产利用率高低。该比率高表明企业全部资产的周转速度快，使企业的获利能力比较强。若该比率过低，资产周转速度慢，从而削弱了企业的获利能力。,三、获利能力分析,1.总资产报酬率净利润/资产总额资产总额应该按时间加权平均计算该比率用于揭示企业利用全部资产获取利润的效率高低，该比率越高表明企业管理者越能有效利用企业的各项资产创造利润。该指标具有较强的可比性，不仅能用于企业自身不同时期的比较，同时也能在同一时期与本行业水平进行比较，从中发现企业管理所存在的问题，进而采取相应对策。,2.销售利
16、润率净利润/销售收入销售利润率表示净利润在销售收入中所占的比重，该比率也可以解释为企业每1元（或每百元）销售收入可实现的净利润额。,销售利润率高的企业不一定具有较高的总资产报酬率。因为总资产报酬率可以分解为销售利润率与总资产周转率之积，即：,总资产报酬率（净利润/销售收入）（销售收入/资产总额）销售利润率 总资产周转率,3.所有者权益报酬率净利润/所有者权益 所有者权益应该按照投入时间加权平均计算。,实收资本,资本公积,盈余公积,未分配利润,年末投入的所有者权益,该比率表明投资者投资的盈利水平。该比率越高表明投资者的投资报酬率越高，表明管理当局为企业所有者牟取了较大利益。,4.成本费用利润率利
17、润总额/成本费用总额,财务费用,营业费用,管理费用,销售税金,其它业务支出,销售成本,利润总额,销售收入,利润总额,营业利润,该比率表示企业投入产出率，越高表明企业获取一定税前利润所付出的代价越小。此比率可用于反映企业成本费用的管理成效。,减去,该指标值越高表明普通股的盈利能力越强。公司没有盈利一定不可以分配，但是并不意味着有了盈利就一定分配，更不意味一定多分配。公司是否分配以及如何分配要决定于公司的股利政策。,5.每股利润（净利润优先股利）/发行在外普通股股数,6.市盈率普通股每股市价/普通股每股利润市盈率可以解释为市场投资者对每1元利润所愿意支付的价格。市盈率较低通常表明市场投资者对该公司
18、的前景预期不佳，市盈率较高表明市场投资者对该公司有着较好的预期。,通常市盈率过高、过低都预示着较高的投资风险。,一、报表趋势分析报表趋势分析是指通过对连续数期财务报表各项目数据变动情况的系统分析来判断企业财务状况的发展趋势。,第五节 趋势分析,1.绝对数分析方式，将连续几期的会计报表对比排列，以说明相同项目在不同期间变化金额和方向的分析方法。举例说明（请见下页）,2.相对数分析方式。以绝对趋势分析为基础，构造百分比财务报表，据此分析企业财务状况和经营成果的变动幅度和发展趋势。百分比财务报表的构造方法如下对于资产负债表，将表中各栏目的数值分别表示为资产总额百分比；而对于损益表，将表中的各栏目数值
19、分别表示为销售收入的百分比。这种分析方式比绝对数分析更能揭示企业财务状况的未来趋势。举例说明：（见下页）,甲企业百分比资产负债（局部）,二、比率趋势分析,比率趋势分析就是通过对企业连续数年的有关比率进行对比分析来发现企业财务状况发展趋势的分析方法。在进行比率趋势分析时，应该确定分析的参照系。可以与行业平均水平比，与历史最好水平比，与世界先进水平比。举例说明：（P.393，该表同时也列出了各比率的行业平均水平。）,一、杜邦分析法 杜邦分析法的核心思想是利用几个具有较高综合性的财务比率之间的内在联系来综合评价企业的财务状况。通过对有关财务指标的层层分解，从中找出企业存在的问题，进而为决策者提供决策
20、依据。,第六节 综合分析,权益报酬率净利润/所有者权益（净利润/资产总额）（资产总额/所有者权益）销售利润率总资产周转率权益乘数,杜邦分析法的核心指标,销售利润率、总资产周转率及权益乘数还可进一步用资产负债表及损益表的有关项目加以分解，说明不同项目对权益报酬率的影响方向和程度。,损 益 表,资产负债表,净利润 5777,销售收入 22650,/,/,总资产 25120,销售利润率 25.51%,总资产周转率0.90,资产报酬率 22.96%,/,所有者权益17338,权益乘数 1.45,权益报酬率 33.29%,杜邦分析法的特征和应用1.权益报酬率是杜邦分析法的核心指标。它能集中体现企业投资者
21、的利益。将企业权益报酬率指标与行业水平或本企业历史水平进行对比，如果发现该指标低于行业平均水平，则可进一步分析原因。2.总资产报酬率较高，但是权益乘数过低。这说明企业能够充分利用各项资产来创造效益，表明企业有较强的获利能力，但没能充分发挥财务杠杆作用，可以加大举债融资的力度。,3.总资产报酬率较低，但是权益乘数较高。这种情况表明企业的财务状况及其恶劣。企业不仅不能充分利用各类资产获利，同时也面临着较高的财务风险。4.对于总资产报酬率水平高低产生的原因可类似进行指标分解，分别从增加收入和减少费用、加速周转等不同角度确定增加利润的潜力。,二、财务综合评分法,1选择典型的财务指标，构成一组指标体系。2确定各项财务指标的标准值及标准分财务指标标准值通常是按行业平均水平来确定。标准分指行业平均水平的得分值。,财务综合评分法是一种多指标财务状况综合评价法，其基本步骤如下,3计算总得分（指标标准分/指标标准值指标实际值）4结合本行业情况对总得分进行评价。总得分为100分时，说明企业综合财务状况处于行业平均水平，100分以下表明低于行业平均水平，100分以上说明高与行业水平。进而根据各项得分进行分析。,财务综合评分法,
