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1、1,第七章,国有资产收益管理,2,教学内容：,1、国有资产收益的形式与理论依据2、国有资产收益的收缴3、国有资产经营预算4、经营者股票期权制度,3,教学重点：,1、国有资产收益的形式与理论依据2、国有资产收益的收缴与亏损的弥补3、国有资本预算的基本内容4、经营者股票期权制度,4,第一节 国有资产收益 的形式及理论依据,一、国有资产收益的定义二、国有资产收益的分类三、国有资产收益分配的理论依据,5,一、国有资产收益的定义,国有资产收益是指国家凭借国有资产产权取得的收入。即经营、占有和使用国有资产的企业、事业单位和个人交给或应交给资产所有者国家的那一部分收入。,6,二、国有资产收益的分类,7,三、
2、国有资产收益分配的理论依据:,马克思的社会产品理论认为,W=C+V+MC=C1+C2 W=C1+C2+V+M MW-C1-C2-V MM1+M2+M3+M4即国有资本收益是国家参与社会总产品价值分配的所得。,8,第二节 国有资产收益的收缴,一、国有资产收益分配的原则二、国有资本收益取得的形式 三、企业亏损的弥补四、国有资产收益的收缴,税利分流兼顾国家、企业、职工三者的利益效率优先、兼顾公平股权平等,9,10,二、国有资本收益取得的形式,现金收益,股票收益,财产收益,负债,11,三、企业亏损的弥补,12,四、国有资产收益的收缴,拖延、挪用、截留、私分，按国家有关规定处理。,按产权关系分别列入同级
3、政府国有资本预算。,按月预缴全年清算,主管财政机关,收缴单位,缴纳方式,收益分割,惩罚措施,13,第三节 经营者股票期权制度,一、经营者股票期权的概念二、经营者股票期权的特点三、经营者股票期权制度的基本内容四、经营者股票期权制度的激励机理,14,一、经营者股票期权的概念,选择权,金融资产或商品,股票,看涨期权（认购权证）看跌期权（认沽权证）,又称经理股票期权：是企业所有者赋予经营者在约定的期限内（3-5年），以预先约定的价格购买一定数量本公司股票的权利，是由企业所有者向经营者提供的一种长期经理报酬制度。,15,二、经营者股票期权的特点,1、经营者股票期权是一种权利而非义务 2、经营者股票期权是
4、公司无偿赠送给经营者的 3、经营者按规定价格购买股票 4、可以锁定经营者的风险 5、经营者股票期权是企业给经营者的一种选择权,16,三、经营者股票期权制度的基本内容,17,四、经营者股票期权制度的激励机理,作用机理 1、产生利益趋同效应 2、降低代理成本 3、消除内部人控制的不利影响 4、形成稳定的创新机制,18,第四节 国有资本预算,一、编制国有资本预算的意义二、国有资本预算的内容三、国有资本预算管理 四、国有资本预算与财政预算的关系,19,三、国有资本预算管理,20,1、国有资产收益的本质、依据的权力2、国有资产收益分配原则。3、国有资本收益取得的形式有现金、股票、财产和负债。4、企业亏损
5、弥补5、国有资本预算6、经营者股票期权制度。,小结,21,复 习 思 考 题：,1、国有资产收益的概念及其分类。2、简述国有资产收益分配的理论依据。3、国有资产收益分配应遵循哪些原则？4、国有资产收益的收缴形式有哪些？5、如何开展国有资产收益的收缴管理？6、企业亏损应如何弥补？7、编制国有资本预算的必要性及其内容。8、什么是经营者股票期权，具有哪些特点？9、经营者股票期权制度应包括哪些内容？10、试述经营者股票期权制度的作用机理。,22,1、怎样认识国有资产收入在财政收入中的地位？2、谈谈你对国有资本预算框架的构想。3、经营者股票期权激励是否能有效防范内部人控制问题？4、除了股票期权制度外，还
6、有哪些股权激励方式？,讨论题,广东美的电器股份有限公司 股票期权激励计划（草案摘要）二零零六年十一月,一、广东美的电器股份有限公司（授予本次股票期权激励计划限定的激励对象5，000万份股票期权，每份股票期权拥有在计划有效期内的可行权日按照预先确定的行权价格1080元购买一股美的电器股票的权利。二、激励对象对已获授权的股票期权将分三期行权，有关行权条件及行权期如下：（一）授权日后第二年可以开始行权的、不超过已授权部分总量20的股票期权的行权条件需满足如下业绩条件：2006年度相比2005年度，净利润增长不低于15，2006年度加权平均净资产收益率不低于12；,（二）授权日后第三年新增可以开始行权
7、的、不超过已授权部分总量40的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：2007年度相比2006年度，净利润增长不低于15，2007年度加权平均净资产收益率不低于12；（三）授权日后第四年新增可以开始行权的、不超过已授权部分总量40的股票期权的行权条件还需满足如下业绩条件：2008年度相比2007年度，净利润增长不低于15，2008年加权平均净资产收益率不低于12。如达到本业绩条件，该等部分的股票期权的行权期为自授权日起满三年后的下一交易日起至以后可行权年度；如达不到本业绩条件，该等部分的股票期权作废。三、股票期权的有效期、授权日、可行权日、禁售期等 广东美的电器股份有限公司董事局 二六年十一月十三日,
