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1、国美之战案例分析,目 录,国美之争各方简介 国美之争的起因 国美之争的过程：九周在线对决 国美之争9.28结果分析 关于国美之争的未来各方观点,第二部分 国美之争各方简介,黄光裕 陈晓 竺稼 贝恩资本,贝恩转股之后国美股权结构,第二部分 国美之争各方简介,黄光裕国美电器的缔造者,第二部分 国美之争各方简介,陈晓永乐电器的创始人,第二部分 国美之争各方简介,竺稼“中国并购大王”,第二部分 国美之争各方简介,贝恩资本绝对控股为前提的投资,第三部分 国美之争的起因,事前介绍 矛盾逐渐激化 战争爆发,第三部分 国美之争的起因,事前介绍2006年11月01日 国美并购永乐 陈晓出任国美电器董事兼总裁；2
2、008年11月17日 黄光裕出事被北京市公安局带走调查；2008年11月28日 国美证实黄光裕调查 陈晓出任代理董事局主席；2008年12月24日 国美公告称黄光裕暂停其职务；2009年01月18日 黄光裕正式辞职，陈晓出任董事局主席；2009年6月 国美电器接受贝恩资本可转债形式投入18.04亿；2009年07月07日 国美电器宣布股权激励方案，创中国家电业之最；,第三部分 国美之争的起因,矛盾逐渐激化,2008年11月 黄被羁押之后 公司行贿vs个人行贿 2009年 6月 贝恩加入 陈改革股权结构 减少黄持股比例 2009年 7月 陈股权激励终使董事会与管理层齐心 黄彻底被孤立 5 月 1
3、1日 陈否决股东大会决议 黄彻底失去对董事会控制权 2010年 7月 国美董事会欲增发 20%黄即将完全失去对国美控制,战争爆发 2010年8月4日 黄光裕发函要陈晓下课，国美起诉黄光裕,第四部分 国美之争的过程：九周在线对决,揭幕周8.18.7 黄光裕发函要求撤销陈晓职务，揭开国美控制权大战序幕第二周8.88.14 黄光裕指董事若“倒戈”将提诉 国美高管表态支持董事局第三周8.158.21 黄光裕发信揭露陈晓夺权 陈晓方面反击第四周8.228.28 黄光裕质疑国美业绩 在二级市场大手增持,第四部分 国美之争的过程：九周在线对决,第五周8.299.4 杜鹃当庭释放 国美发函请求股东支持董事局第
4、六周9.59-11 黄光裕狱中道歉 谋求邹晓春接替陈晓第七周9.129-18 黄光裕再发公开信拉票 贝恩债转股支持陈晓第八周9.199-25 黄光裕率先投票罢免陈晓 陈晓乐观应对第九周9.269-30 国美大选决赛周 陈晓留任 黄光裕取消增发一般授权,第五部分 国美之争9.28结果分析,黄光裕方面提案1项通过 陈 晓方面提案全部通过 投票结果的效果,第五部分 国美之争9.28结果分析,黄光裕方面提案1项通过即时撤销本公司於二零一零年五月十一日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权【通过】赞成54.62%即时撤销陈晓作为本公司执行董事兼董事会主席之职务【被否决】赞成48.
5、11%，反对51.89%即时撤销孙一丁作为本公司执行董事职务【被否决】赞成48.12%，反对51.88%即时委任邹晓春作为本公司的执行董事【被否决】赞成 48.13%，反对 51.87%即时委任黄燕虹作为本公司的执行董事，【被否决】赞成48.17%，反对51.83%,第五部分 国美之争9.28结果分析,陈 晓方面提案全部通过重选竺稼为非执行董事【通过】重选Ian Andrew Reynolds为非执行董事【通过】45.35%反对重选王励弘为非执行董事【通过】赞成54.66%，反对45.34%,第五部分 国美之争9.28结果分析,投票结果的效果,皆大欢喜的局面黄光裕依然可以坐拥大股东的位置则带来
6、了国美的长期动荡陈晓为首的管理层留任则也保证了国美电器经营的暂时稳定,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,国美之战分析：最不坏的结果 国美之战各界评论 透过国美之争看家族企业转型焦虑,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,国美之战分析：最不坏的结果,国美之战最后得到理性的结果VS宏智科技惨烈之争 国美理性结果离不开香港公司治理环境和法制环境 香港与内地在公司治理以及法制环境上的巨大差异 商业文明和商业道德，并不是从天上掉下来的,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,国美之战各界评论,企业界评论认为体现民企生存环境的进步 学 界 评 论结果合法不合理 资本界评论赢的是进步公司制度 媒 体 关
7、注国美“公”“私”之辩，赢的是现代商业文明,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,透过国美之争看家族企业转型焦虑,家族企业分岔路 职业经理人的选择 被忽略的董事会 小股东的呐喊,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,家族企业分岔路（1）创始人的权利欲（2）需摒弃的家族思维（3）权利让渡中的暧昧,透过国美之争看家族企业转型焦虑,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,职业经理人的选择（1）陈晓能称为真正的职业经理人吗？（2）陈晓的难题：效忠？向谁？（3）职业经理人的道德考量,透过国美之争看家族企业转型焦虑,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,被忽略的董事会（1）董事会的独立与信任（2）管理层与大股东要建立沟通,透过国美之争看家族企业转型焦虑,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,被忽略的董事会（1）孱弱的群体（2）争权时，请保护我们,透过国美之争看家族企业转型焦虑,第六部分 关于国美之争的未来各方观点,积极思考：赢的是现代商业文明,良好的公司治理环境和法制环境是根本商业文明和商业道德的培育需要按照国美等实战的经验积累“和为贵”和谐共赢的思想是商业文明应该继承的精粹,The end!Thanks,
