《国际经济汇率制度.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际经济汇率制度.ppt（17页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、国际经济7,主讲：石晴,汇率制度,汇率制度（Exchange Rate System or Exchange Rate Regime）是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度可分为固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）和浮动汇率制（Floating Exchange Rate System）。,固定汇率制是指汇率受平价的制约，只能围绕平价在很窄的范围内波动的汇率制度。金本位下的固定汇率制的特点是：固定汇率制是自发形成的；两国货币之间的中心汇率是按两国本位币含金量决定的金平价之比（即铸币平价）自行确定的；金本
2、位下的“三自原则”（自由兑换、自由融毁铸造、自由输出入）能自动保证汇率的波动不超过黄金输送点。,纸币流通条件下的固定汇率制的特点是：固定汇率制是通过国际间的协议（布雷顿森林协议）人为建立起来的；各国货币当局通过规定虚设的金平价制定中心汇率；现实汇率则通过外汇干预、外汇管制或国内经济政策等措施被维持在人为规定的狭小范围内波动；各国货币的金平价可以有条件的调整，当一国国际收支出现根本性不平衡时，金平价经IMF的核准可予以变更。因而，纸币条件下的固定汇率制又被称为“可调整的盯住汇率制”（Adjustable Pegging System）。,所谓浮动汇率制就是一国货币不再规定金平价，不再规定本国货币
3、对外国货币的中心汇率，不再规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务的一种汇率制度。,1按照政府是否进行干预划分，浮动汇率制可分为自由浮动（Free Floating）和管理浮动（Managed Floating）。自由浮动又称为清洁浮动（Clean Floating），是指政府对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率由外汇市场的供求状况来决定并自由涨落的汇率制度。管理浮动又称为肮脏浮动（Dirty Floating），是指政府对外汇市场进行或明或暗的程度不同的干预，以使市场汇率朝有利于本国的方向发展。,2按照汇率浮动方式划分，浮动汇率之可分为单独浮动、联合浮动和盯住汇率制度
4、。1）单独浮动（Independent Floating），是指一国货币不与其他国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而自动调整。2）联合浮动（Joint Floating），又称共同浮动、集体浮动，是指参加联合浮动的国家集团内部成员间的货币实行固定比价，并规定波动幅度，各有关成员有义务维持该比价，而对集团外部国家的货币则采取同升共降的浮动汇率。3）盯住汇率制度（Pegged Exchange Rate），即一国货币与某一种或多种货币按固定的汇率挂钩，并随该货币的汇率变化而浮动。,其他汇率制度,1爬行盯住制 爬行盯住制是指汇率可以做经常的、小幅度调整的固定汇率制度。其特点是：1）实
5、行国负有维持某种平价的义务，这使得它类似于固定汇率制；2）这一平价又可以进行经常、小幅调整（如2%-3%），这又使得它与一般的可调整的盯住汇率不同，因为后者的平价调整较为少见，且幅度一般较大。,2汇率目标区制汇率目标区泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度，如中心汇率的上下10%。其特点主要有：（1）货币当局在一定时期内对汇率波幅制定出明确的界限；（2）汇率在规定的幅度内波动，货币当局可不与干预；（3）货币当局根据情况可采取必要措施（如货币政策等）以维持汇率波动的界限；（4）目标区内汇率允许变动的范围一般较大。,3货币局制货币局制是指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币（通常为一主要可
6、自由兑换货币）保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度,固定汇率制与浮动汇率制的比较,固定汇率制的主要优缺点。固定汇率制的主要优点：汇率保持相对的稳定，使国际贸易的成本与利润核算以及国际间债权债务的清偿，均有可靠的依据，从而可以减少涉外经济主体从事国际经济交易的汇率风险，并有利于世界经济与贸易的发展,固定汇率制的主要缺点：1）汇率基本不能发挥自动调节国际收支的功能。2）固定汇率制有可能以牺牲内部均衡为代价。3）会削弱国内货币政策的自主性。4）易引起国际汇率制度的不稳,浮动汇率制的主要优点：1）国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。2）保证本国货币政策的自主性
7、。3）防止通货膨胀的国际传递。4）减少对外汇储备的需要,浮动汇率制的主要缺点：1）汇率缺乏稳定性，给国际贸易和投资带来更大的不确定性。2）加剧了外汇市场的投机活动。3）使一国更具通货膨胀倾向,人民币汇率的演变,1）第一阶段：国民经济恢复时期（1949年初1952年底）。这一阶段的人民币汇率变化频繁，经历了一个先降后升的过程。2）第二阶段：从我国开始社会主义建设时期到布雷顿森林体系崩溃（1953年初1973年初）。这一阶段人民币汇率基本保持稳定。3）第三阶段：从布雷顿森林体系崩溃到我国制定贸易内部结算价之前（1973年初1980年底）。这一阶段，人民币汇率不断上调。,4）第四阶段：我国官方牌价与贸易内部结算价并存的时期（1981年1月1日1984年12月31日）。这一时期，人民币实际上是双重汇率。5）第五阶段：从取消贸易内部结算价到1994年外汇体制改革前（1985年1月1日1993年12月31日）。这一时期，人民币汇率是不断下调的。6）第六阶段：人民币实行浮动汇率制（1994年2005年7月）。这一阶段，人民币开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。,7）第七阶段：人民币实行浮动汇率制（2005年7月-）。这一阶段，人民币开始实行以市场供求为基础的、盯住一揽子货币的有管理的浮动汇率制。,
