《工程经济基础》电子教案.ppt

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1、1,工程经济基础,建设工程经济,2,3,4,5,1Z101010 掌握现金流量的概念及其构成1Z101020 掌握名义利率和有效利率的计算(P6)1Z101030 掌握项目财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用1Z101040 掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法1Z101050 掌握敏感性分析的概念及其分析步骤1Z101060 掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法1Z101070 掌握价值工程的基本原理及其工作步骤1Z101080 熟悉资金时间价值的概念及其相关计算(P35)1Z101090 熟悉设备磨损的类型及其补偿方式、以及设备更新的原则1Z101100 熟悉设备寿命的概念

2、和设备经济寿命的估算1Z101110 了解新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法1Z101120 了解建设工程项目周期的概念和各阶段对投资的影响1Z101130 了解建设工程项目可行性研究的概念和基本内容,1Z101000 工程经济基础,6,1Z101010 掌握现金流量的概念及其构成1Z101011 掌握现金流量的概念1Z101012 财务现金流量表及其构成的基本要素1Z101013 现金流量图的绘制,7,1Z101011 掌握现金流量的概念 系统投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金

3、流出或资金流入称为现金流量。,CI,CO,系统,8,1Z101011 掌握现金流量的概念 系统投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。,9,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,10,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析

4、的范围和经济评价方法不同而不同。,财务现金流量表,项目财务现金流量表,资本金增量财务现金流量表,资本金财务现金流量表,投资各方财务现金流量表,项目增量财务现金流量表,11,投资项目资本金，是指在投资项目总投资（即投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和）中由投资者认缴的出资额。这部分资金对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资比例依法享所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。,补充概念,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素构成要素：现金流入，现金流出，净现金流量。计算方法：只计算现金收支，按发生的时间列入响应的年份主要

5、用途：财务评价,12,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素,13,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,计算方法,财务现金流量表,常规会计,只计算现金收支，现金收支按发生的时间列入相应的年份。,要计算非现金收支（如折旧和应收应付账款等）。,14,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,15,项目

6、财务现金流量表 单位：万元,16,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,17,资本金财务现金流量表 单位：万元,18,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,19,投资各方财务现金流量表 单位：万元,20,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和

7、净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,项目增量财务现金流量表,既有法人项目,项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）,按“有项目”和“无项目”对比增量现金流量计算的基础,考察项目的盈利能力,21,项目增量财务现金流量表 单位：万元,22,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,资本金增量财务现金流量表,既有法人项目,项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）,把借款本金偿还和利息支付作为现金流出,按“有项目”和“无项

8、目”对比资本金增量现金流量,既有法人项目的获利能力,资本金增量内部收益率,23,资本金增量财务现金流量表 单位：万元,24,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素,25,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表 现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同。,26,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 对于一般性建设项目财务评价来说，投资、经营成本、销售收入和税金等经济量本身既是经济指标，又是导出其他财务评价指标的依据，所以它们是构成经济系统

9、财务现金流量的基本要素，也是进行工程经济分析最重要的基础数据。,27,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 销售（营业）收入=产品销售量（或劳务量）x产品单价（或劳务单价）,28,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。,29,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。,30,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构

10、成的基本要素 投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。,建设项目总投资构成,在项目寿命期结束时，应予以回收,参见1Z103030部分内容,31,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出,总成本费用=生产成本+销售费用+管理费用+财务费用,或总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用,32,1Z101012 掌握财

11、务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出,形成,价值补偿,价值补偿,33,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出,34,1Z101012 掌握财务现金流量表及其构成的基本要素（2）现金流量构成的基本要素 税金属

12、于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重要基础。进行评价时应说明税种、税基、税率、记税额等。,35,1Z101013 掌握现金流量图的绘制 现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标中，表示各现金流入、流出与相应时间的对应关系。,0 1 2 3 4 n-2 n-1 n,A3 A4 An-2 An-1 An,A1 A2,36,1Z101013 掌握现金流量图的绘制 现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标中，表示各现金流入、流出与相应时间的对应关系。,37,1Z101020 掌握名义利率和

13、有效利率的计算1Z101021 名义利率的计算1Z101021 有效利率的计算,38,1Z101021 掌握名义利率的计算,39,1Z101021 掌握名义利率的计算,有效利率reff,计息周期有效利率，即：计息周期利率i,年有效利率，即年实际利率,i=r/m,40,1Z101021 掌握名义利率的计算,41,1Z101030 掌握项目财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用 1Z101031 项目财务评价指标体系的构成 1Z101032 投资收益率的概念、计算与判别准则 1Z101033 投资回收期指标的概念、计算与判别准则 1Z101034 偿债能力指标的概念、计算与判别准则 1Z1010

14、35 财务净现值指标的概念与判别准则 1Z101036 财务内部收益率指标的概念与判别准则 1Z101037 财务净现值率指标的概念 1Z101038 基准收益率的概念及其确定的影响因素,42,1Z101031 项目财务评价指标体系的构成,工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适技术方案，以获得最佳的经济效果。,财务评价,国民经济评价,43,1Z101031 项目财务评价指标体系的构成,静态评价指标,动态评价指标,财务评价指标,动态投资回收期,财务净现值率,财务净现值,财务内部收益率,44,1Z101032 投资收益率的概念、计算与

15、判别准则,投资收益是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案达到生产能力后一个正常生产年份的净收益总额与方案投资总额的比率。,式中：R投资收益率：A年净收益额或年平均收益额；I总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）,AR=100%I,45,1Z101032 投资收益率的概念、计算与判别准则,(F+Y+D)RZ=100%I,总投资收益率(RZ),式中：F年销售利润(销售利润=销售收入-经营成本-折旧费和摊销费-与销售相关的税金-利息)；Y年贷款利息；D年折旧费和摊销费。,46,1Z101032 投资收益率的概念、计算与判别准则,总投资收益率(R)和总投资利润率(R/Z)用来衡量整个

16、投资方案的获得能力。要求项目的总投资收益率或总投资利润率应大于行业的平均投资收益率(或平均投资利润率)。总投资收益率或总投资利润率越高，从项目所获得的收益或利润就越多。,47,1Z101032 投资收益率的概念、计算与判别准则,经济意义明确、直观,AR=100%I,计算简便,适用于各种投资规模,没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有进间价值的重要性。,48,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,（1）静态投资回收期 静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。,式中 Pt静态投资回收期；（CICot第t年净

17、现金流量,49,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,（1）静态投资回收期 静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。,将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。若PtPc，表明项目投资性能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；若Ptpc，则方案是不可行的。,IPt=A,当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时,I总投资A每年的净收益,50,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,【例1Z101033-1】某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各年净收

18、益为320万元，则该项目的静态投资回收期为：,2800Pt=8.75(年)320,51,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,当项目建成投产后各年的净收益不相同时,上一年累计净现金流量的绝对值Pt=(累计净现金流量开始出现正值的年数-1)+出现正值年份的净现金流量,52,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,【例1Z101033-2】某项目财务现金流量表的数据如表1Z101033-1所示，计算该项目的静态投资回收期。,500,53,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,（2）动态投资回收期 动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折

19、成现值之后,再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。,式中 Pt动态投资回收期；ic基准收益率,54,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,55,1Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,若：P tPc（基准投资回收期）时，说明项目或方案能在要求的时间内收回投资，是可行的；若Pt Pc，则项目或方案不可行，应予拒绝。,若给出的利率ic=FIRR时，此时的动态投资回收期就等于项目（或方案）寿命周期。即Pt=n。一般情况下，Ptn，则必有icFIRR。故动态投资回收期法与FIRR法在方案评价方面是等价的。,56,1

20、Z101033 投资回收期指标的概念、计算判别准则,优点：指标容易理解 计算比较简便 一定程度上显示了资本的周转速度 缺点：没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量,57,IZ101034 掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则,式中Pd借款偿还期（从借款开始年计算；从投产年算起时，应注明）Id 投资借款本金和利息（泡括已用自有资金支付的部分）之和；Rp第t年可用于还款的利润；D 第t年可用于还款的折旧和摊销费；R0第t年可用于还款的其他收益；Rr 第t年企业留利。,（1）借款偿还期 借款偿还期，是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销假费及

21、其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。,58,IZ101034 掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则,Pd=（借款偿还开始同现盈余年份-1）+盈余当年应偿还借款额/盈余当年可用于还款的余额,59,IZ101034 掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则,60,IZ101034 掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则,61,IZ101034 掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则,（1）利息备付率 利息备付率也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。,利息备付率可以分年计算，也可以按整个借款期计算。但分年的利息备付率更能反映偿

22、债能力。,=利润总额+计入总成本费用的利息费用,计入总成本费用的全部利息,利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低于1时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。,62,IZ101034 掌握偿债能力指标的概念、计算与判别准则,(3)偿债备付率 偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值.,可以分年计算，也可以按项目的整个借款期计算。分年计算的偿债备付率更能反映偿债能力。,可用于还款的折旧和摊销、成本中列支的利息费用、可用于还款的利润等,当期应还贷款本金额及计入成本费用的利息,偿债备付率应当大于1，且越高越好

23、。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。,63,1Z101035 掌握财务净现值指标的概念与判别准则,财务净现值（FNPVFinancial Net Present Value）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。,64,1Z101035 掌握财务净现值指标的概念与判别准则,财务净现值（FNPVFinancal Net Present Value）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价

24、指标。投资方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。,当FNPV 0时，说明该方法经济上可行；当FNPV 0时，说明该方案不可行。,考虑了项目在整个计算期内的经济状况；计算简便；经济意义明确直观；判断直观。但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不待，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；同样，财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率。,65,1Z101036 掌握财务内部收

25、益率指标的概念与判别准则,财务内部收益率（FIRRFinancial Internal Rate of Return），其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。,按照财务净现值的评价准则，只要FNPV（i）0，方案或者项目就可接受，但由于FNPV(i)是i的递减函数，故折现率i定得越高，方案被接受的可能越小。很明显，i可能性大到使FNPV（i）=0，这时 FNPV（i）曲线与横轴相交，i达到了其临界值i*，可以说i*是财务净现值评价准则的一个分水岭,66,1Z101036 掌握财务内部收益率指标的概念与判别准则,财务内部收益率（FIRRFinancial Int

26、ernal Rate of Return），其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。,财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRRic，则方案在经济上可以接受；若FIRRic，则方案经济上应予以拒绝。,67,1Z101036 掌握财务内部收益率指标的概念与判别准则,财务内部收益率（FIRRFinancial Internal Rate of Return），其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。,对独立方案的评价，应用FIRR评价与应用FNPV评价其结论是一致的。当FIRRi1时，根据FIRR评价的判断准则，方案可

27、以接受；而i1对应的FNPV10，根据FNPV评价的判断准则，方案也是可接受。当FIRRi2时，根据FIRR评价的判断准则，方案不能接受；i2对应FNPV20，根据FNPV评价的判断准则方案也不能接受。,68,1Z101037 掌握财务净现值率指标的概念,财务净现值率（FNPVRFinancial net Present Value Return）是项目净现值与项目总投资现值之比。其经济含义是单位投资现值所能带来的财务现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。,对于独立方案，应使FNPVR0，方案才能接受；对于多方案评价，凡FNPVR0的方案先行淘汰，在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财

28、务净现值结合选择方案。应注意计算投资现值与财务净现值的折现率应一致。,69,1Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。根据从不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。基准收益率的确定一般应综合考虑以下因素：,70,1Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,（1）资金成本和机会成本,71,1Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,（1）资金成本和机会成本,72,1

29、Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,（1）资金成本和机会成本,73,1Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,（2）投资风险,74,1Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,（3）通货膨胀,75,1Z101038 掌握基准收益率的概念及其确定的影响因素,综合以上分析，基准收益率可确定如下：,若项目现金流量是按当年价格预测估算的，则应以年通货膨胀率i3修正iC值。即：iC=（1+i1）（1+i2）（1+i3）-1 i1+i2+i3,若项目的现金流量是按基年不变价格预测估算的，预测结果已排除通货膨胀因素的影响，就不再重复考虑通货膨胀的影响去修正i

30、C值。即:iC=（1+i1）（1+i2）-1 i1+i2,76,1Z101040 掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法1Z101041 不确定性分析的概念1Z101042 盈亏平衡分析的概念1Z101043 以产销量（工程量）表示盈亏平衡点的盈亏平衡,77,1Z101041 掌握不确定性分析的概念,（1）不确定产生的原因 所依据的基本数据的不足或者统计偏差预测方法的局限，预测的假设不准确；未来经济形势的变化，如通货膨胀、市场供求结构的变化；技术进步，如生产工艺或技术的发展和变化；无法以定量来表示的定性因素的影响；其他外部因素的影响,78,1Z101041 掌握不确定性分析的概念,（2）不确

31、定性分析 根据拟建项目的具体情况，分析各种外部条件发生变化或者测量数据误差对方案经济效果的影响程度，以估计项目可能承担不确定性的风险及其承受能力，确定项目在经济上的可靠性，并采取相应的对策力争把风险减低到最小限度。,79,1Z101041 掌握不确定性分析的概念,（3）不确定性分析的方法 在综合考虑项目的类型、特点，决策者的要求，相应的人力、财力、以及项目对国民经济的影响程度等条件下来选择。,80,1Z101042 掌握盈亏平衡分析的概念,盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下（即：假设在此条件下生产量等于销售量），通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适

32、应能力的一种不确定性分析方法，故亦称量本利分析。,81,1Z101042 掌握盈亏平衡分析的概念,B=PQ-CvQ-CF-T Q,式中:B表示利润；P表示单位产品售价Q表示产销量T表示单位产品销售量税金及附加（当投入产出都按不含税价格时，T不包括增值税）；Cv表示单位产品变动成本；CF表示固定总成本；,82,1Z101042 掌握盈亏平衡分析的概念,83,1Z101042 掌握盈亏平衡分析的概念,84,1Z101043 掌握以产销售（工程量）表示盈亏平衡点的盈亏平衡分析方法,当企业在小于Q0的产销量下组织生产，则项目亏损；在大于Q0的产销售量下组织生产，则项目盈利。显然产销售Q0是盈亏平衡点B

33、EP（Q）,年固定总成本BEP（Q）=单位产品售价-单位产品变动成本-单位产品销售税金及附加,85,1Z101043 掌握以产销售（工程量）表示盈亏平衡点的盈亏平衡分析方法,【例1Z101043】某建设项目年设计生产能力为10万台，年固定成本1200万元，产品单台销售价格为900元，单台产品可变成本为560元，单台产品销售税金及附加为120元。试求盈亏平衡点的产销量。,86,1Z101043 掌握以产销售（工程量）表示盈亏平衡点的盈亏平衡分析方法,87,1Z101050 掌握敏感性分析的概念及其分析步骤1Z101051 敏感性分析的概念1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,88,1Z101

34、051 掌握敏感性分析的概念,投资项目评价中的敏感性分析，就是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如财务内部收益率、财务净现值等）的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。,89,1Z101052 掌握单因素敏感性分析的步骤,（1）确定分析指标 分析指标的确定，一般是根据项目的特点、不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程度来选择，与进行分析的目标和任务有关。,90,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,（1）确定分析指标 分析指标的确定，一般是根据项目的特点、不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程

35、度来选择，与进行分析的目标和任务有关。,91,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,（1）确定分析指标 分析指标的确定，一般是根据项目的特点、不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程度来选择，与进行分析的目标和任务有关。,92,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,（2）选择需要分析的不确定性因素 选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两个原则：预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大；对在确定性经济分析中采用该因素的数据的准确性把握不大；,93,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,（3）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况,94

36、,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,（4）确定敏感性因素 不确定性因素发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生较大的变动，这一类因素称为敏感性因素。,95,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,临界点，是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。,96,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,（5）如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目或某一项目的不同方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。,【例1Z101052】某投资方案设计年生产能力为10万台，计划项目投产时总投资为1200万元，某中建设投资为1150万元，流动资金为50万元；预计产

37、品价格为39元/台；销售税金及附加为销售收入的10%；年经营成本为140万元；方案寿命期为10年；到期时预计固定资产余值为30万元，基准折现率为10%试就投资额、单位产品价格、经营成本等影响因素对该投资方案做敏感性分析。,97,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,选择财务净现值为敏感性分析的对象，根据财务净现值的计算公式，可计算出项目在初始条件下的财务净现值。取定三个因素：投资额、产品价格和经营成本，然后令其逐一在初始值的基础上按10%20%的变化幅度变动。分别计算相对应的财务净现值的变化情况。,98,1Z101052 单因素敏感性分析的步骤,99,1Z101052 单因素敏感性分析的步

38、骤,100,1Z101060 掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法1Z101061 影响设备租赁与购买方案的主要因素1Z101062 设备租赁与购买方案的分析方法,101,1Z101061 掌握影响设备租赁与购买方案的主要因素,（1）设备租赁的概念 设备租赁是设备使用者（承租人）按照合同规定，按期向设备所有者（出租人）支付一定费用而取得设备使用权的一种经济活动。,102,1Z101061 掌握影响设备租赁与购买方案的主要因素,（1）设备租赁的概念 设备租赁是设备使用者（承租人）按照合同规定，按期向设备所有者（出租人）支付一定费用而取得设备使用权的一种经济活动。,在资金短缺的情况下，既可

39、用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐；可获得良好的技术服务；可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化；可避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险；设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。,103,1Z101061 掌握影响设备租赁与购买方案的主要因素,104,1Z101061 掌握影响设备租赁与购买方案的主要因素,（2）影响设备租赁的主要因素 项目的寿命期；企业是否需要长期占有设备，还是希望短期需要这种设备；设备的技术性能和生产效率设备对工程质量（产品设备）的保证程度，对原材料、能源的消耗量，生产的安全性；设备的成套性，灵活性，维修

40、的难易程度，耐用性，环保性；设备的经济寿命；技术过时风险的大小；设备的资本预算计划；资金可获量，包括自有资金和融通资金；提交设备的进度,（2）影响设备租赁的主要因素 项目的寿命期；企业是否需要长期占有设备，还是希望短期需要这种设备；设备的技术性能和生产效率设备对工程质量（产品设备）的保证程度，对原材料、能源的消耗量，生产的安全性；设备的成套性，灵活性，维修的难易程度，耐用性，环保性；设备的经济寿命；技术过时风险的大小；设备的资本预算计划；资金可获量，包括自有资金和融通资金；提交设备的进度,105,1Z101061 掌握影响设备租赁与购买方案的主要因素,（2）影响设备租赁的主要因素 租赁期长短；

41、设备租金额，包括总租金额和每租赁期租金额；租金的支付方式，包括租赁期起算日、支付日期、支付币种和支付方法等；企业务营费用减少与折旧费和利息减少的关系；租赁的节税优惠；预付资金（定金）和租赁交易担保的费用。维修方式，即是由企业自行维修，还是由租赁机构提供维修服务；租赁期满，资产的处理方式；租赁机构的信用度、经济实力、与承租人的配合情况；租赁合同的质量；,（2）影响设备租赁的主要因素 设备的购置价格；设备价款的支付方式，包括一次支付和分期支付；分期支付分几期，每期间隔时间，每次支付多少；支付币种和支付方法，付款期内的利率是固定利率还是浮动利率等；设备的年运转费用和维修费用；保险费，包括购买设备的运

42、输保险费，设备在使用过程中的各种财产保险费。,106,1Z101062 掌握设备租赁与购买方案的分析方法,采用购买设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较，比较的原则和方法与一般的互斥投资方案比选的方法相同。（1）设备租赁与会购买方案分析的步骤,107,1Z101062 掌握设备租赁与购买方案的分析方法,（2）设备经营租赁与购买方案的经济比选方法 设备经营租赁方案的净现金流量 采用设备经营租赁方案，租赁费可以直接进入成本，其净现金流量为：净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金-所得税率（销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金）,108,1Z101062

43、掌握设备租赁与购买方案的分析方法,（2）租金计算附加率法 附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。,P 租赁资产的价格；N 还款期数，可按月、季、半年、年计；i 与还款期数相对应的折现率；r 附加率。,109,1Z101062 掌握设备租赁与购买方案的分析方法,（2）租金计算年金法 年金法。年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。1)期末支付方式是在每期期末等额支付租金。,P 租赁资产的价格；N 还款期数，可按月、季、半年、年计；i 与还款期数相对应的折现率；,110,1Z101062

44、掌握设备租赁与购买方案的分析方法,（2）租金计算年金法 年金法。年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。2)期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。,P 租赁资产的价格；N 还款期数，可按月、季、半年、年计；i 与还款期数相对应的折现率；,111,1Z101062 掌握设备租赁与购买方案的分析方法,【例1Z101062-2】折现率为12%，其余数据与例1Z101062-2相同，试分别按每年年末、每年年初支付方式计算租金？,112,1Z101062 掌握设备租赁与购买方案的分析方法,与租

45、赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为：净现金流量=销售收入-经营成本-设备购买费-贷款利息-与销售相关的税金-所得税率（销售收入-折旧-贷款利息-与销售相关的锐金）,购买设备方案的净现金流量,113,1Z101062 掌握设备租赁与购买方案的分析方法,设备租赁：所得税率租赁费-租赁费设备购置：所提税率(折旧+贷款利息)-设备购买费-贷款利息,设备租赁与购买方案的经济比选 对于承租人来说，关键的问题是决定租赁，还是购买设备。而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值法，寿命不同时可以采用年值法。无论用净现值法，还是年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为宜

46、。在假设所得到设备的收入相同条件下，最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互斥方案比选的增量原则，只需比较它们之间的差异部分。,114,1Z101070 掌握价值工程的基本原理及其工作步骤1Z101071 价值工程的概念1Z101072 提高价值的途径1Z101073 价值工程的工作步骤,115,1Z101071 掌握价值工程的概念,价值工程（Value Engineering，简称VE）是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命的周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。,工程,价值工程中“工程”,土木工程等的“工程”,是指为实

47、现提高价值的目标，所进行的一系列分析研究的活动,物质实体,116,1Z101071 掌握价值工程的概念,价值工程（Value Engineering，简称VE）是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命的周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。,117,1Z101071 掌握价值工程的概念,价值工程（Value Engineering，简称VE）是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命的周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。,118,1Z101071 掌握价值工程的概念,价值工程

48、的目标，是以最低的寿命周期成本，使产品具备它必须具备的功能 价值工程的核心，是对产品进行功能分析 价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑 价值工程强调不断改革和创新 价值工程要求将功能定量化 价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动,119,1Z101071 掌握价值工程的概念,120,1Z101072 掌握提高价值的途径,在提高产品功能的同时，又降低产品成本在产品成本不变的条件下，通过提高产品功能 保持产品功能不变的前提下，通过降低成本 产品功能有较大幅度提高，产品成本有较少提高 在产品功能略有下降、产品成本大幅度降低,121,1Z101073 掌握价值工程的工作步

49、骤,122,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,（1）对象选择 价值工程的对象选择过程就是收缩研究范围的过程，明确分析研究的目标即主攻方向。,123,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,124,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,125,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,（2）信息资料收集 信息资料是价值工程实施过程中进行价值分析、比较、评价和决策的依据。收集的资料及信息一般需加以分析、整理，剔除无效资料，使用有效资料，以利于价值工程活动的分析研究。,用户方面的信息资料；市场销售方面的信息资料；技术方面的信息资料；经济方面的信息资料；本企业的基本资料；环境保护方面的信

50、息资料；外协方面的信息资料；政府和社会有关部门的法律、法规、条例等方面信息资料。,126,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,（3）功能定义 任何产品都具有使用价值，即功能，这是存在于产品中的一种本质。,127,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,（3）功能定义 任何产品都具有使用价值，即功能，这是存在于产品中的一种本质。,128,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,（3）功能定义 任何产品都具有使用价值，即功能，这是存在于产品中的一种本质。,129,1Z101073 掌握价值工程的工作步骤,（3）功能定义 功能定义就是根据收集到的情报和资料，透过对象产品或部件的物理特征（或