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1、长期筹资方式 发行普通股筹资,目 录,含义含义：,股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权,股票的种类,普华永道公布的调查报告显示，2005年中国首次公开募股（IPO)，平均集资额跃升至2.6亿美元，首次超过欧洲和美国市场的集资能力。2004年，中国IPO集资额为0.83亿美元，香港在内地巨型企业的支撑下成为了全球第四大集资市场。摘自国际金融报,*设立发行：为使公司成立以募集到法定资本数额为目的的股份发行*增资发行：已发行股票的股份有限公司，在经历了一段时期后，为 了扩充股本而发行新股票,发行要求：,每股金额相等公司股份采取
2、股票形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同股票发行价格可以等价、溢价，但不得折价发行,股票发行的条件：,根据国家有关法律法规和国际惯例，股份有限公司发行股票以及可转换债券，必须具备一定条件。,1,公司组织机构健全、运行良好,2,公司的盈利能力具有可持续性,3,公司的财务状况良好,4,募集资金的数额和使用符合规定,股票的发行程序,根据我国上市公司证券发行管理办法规定，上市公司申请发行股票以及可以转换债券，应当依循下列程序,（一）上市公司申请发行证券，董事会应依法就下列事项作出
3、决议，并提请股东大会批准,本次证券发行的方案本次募集资金使用的可行性报告前次募集资金使用的报告其他必须明确的事项,（二）股东大会就发行股票作出的决定，至少应当包括下列事项,本次发行证券的种类和数量发行方式、发行对象及向原股东配售的安排 定价方式或价格区间募集资金用途决议的有效期对董事会办理本次发行具体事宜的授权其他必须明确的事项,（三）公司申请公开发行股票或者非公开发行新股，应当由保荐人保荐，并向中国证监会申报。保荐人应当按照中国证监会申报。保荐人应当按照中国证监会的有关规定编制和报送发行申请文件,（四）中国证监会依照下列程序审核发行证券的申请,收到申请文件后，五个工作日内决定是否受理中国证监
4、会受理后，对申请文件进行初审发行审核委员会审核申请文件中国证监会作出核准或者不予核准的决定,（五）自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在六个月内发行证券；超过六个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。,(六）上市公司发行证券前发生重大事项的，应暂缓发行，并及时报告中国证监会。该事项对本次发行条件构成重大影响的，发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。,（七）证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起六个月后，可再次提出证券发行申请。,股票的发售方式,股份有限公司可以采取哪些股票销售方式向社会公开发行股票呢？,自销方式：,含义：指股份有限公司在非
5、公开发行购票时，自行直接将股票出售给认购股东，而不经过证券经营机构承销特点：1.有发行公司直接控制发行过程。2.节约发行成本。3.发行风险完全由发行公司承担 4.主要由知名度高、有实力的公司向 现有公东推销股票采用,承销方式：,含义：是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。包括包销和代销。包销：由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。代销：有证券经营机构代理股票发售业务，若实际募股份数达不到发行股数，承销机构不负承购剩余股份的责任，而是将未售出的股份归还给发行公司，发行风险由发行公司自己承担。,股票的发行价格：,指股份公司发行股票时，将股票出售给
6、认购者多采用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。,股票发行价格的意义:,股票的发行价格关系到发行公司与投资者之间、新股东与老股东之间以及发行公司与承销公司之间的利益关系,股票的定价原则,同次发行的股票，每股发行的价格应当相同任何单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款股票发行价格可以等价或溢价发行，不可折价发行。以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准,固定价格方式 基本做法：在公开发行前，先由承销商与发行公司商定固定的股票发行价格，然后按照该价格公开发售股票。累计订单方式基本做法：首先由承销团与发行公司商定定价区间，通过市场促销征集在每个价位上的需求量;然后分
7、析需求数量分布，由主承销商和发行公司确定最终发行价格。目前我国上市公司股票的发行定价方式采用的是询价方式，且实质上是属于累计订单方式,股票上市,百度震惊美国股市北京时间2005年8月5日晚11点40分，百度在美国纳斯达克股票市场正式挂牌上市，股票发行价为27美元，上市时即以66美元跳空开盘，在首日的交易中，股票最高时曾高达151.21美元，收盘于122.54美元，上涨了354%,成为中国在纳斯达克上市公司中市值最大，也是唯一股价超过100美元的公司。,中芯国际上市即暴跌北京时间2004年3月18日中芯（股票代码0981.HK）在香港上市，开盘价为2.425港元，报收于2.475港元，比招股价2
8、.72港元跌9%。成交股数9.66亿股，成交金额24.16亿港元。（摘自雅虎财经）,为什么要上市？,筹集资金增加流动性分散创始人危险确定公司的价值便利进一步融资扩大潜在的市场,上市弊端,股权分散信息公开接受更严格监管维持上市地位需要支付一定的费用降低公司的决策质量,上市条件,股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行公司股本总额不少于人民币万元公司发行的股份达到公司股份总数的以上；公司的各奔总额超过人民币亿元的，公开发行的股份比例为以上公司最近年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载,股票上市的决策,公司状况分析分析公司及其股东的状况，确定关键因素。上市股票的股利决策包括股利政策和股利分派方式的抉择。股票上市方式的选择一般有公开出售、反向收购等。股票上市时机的选择一般是在公司预计来年会取得良好业绩的时间。,普通股筹资,优点,缺点,没有固定的股利负担,没有规定的到期日,如以后增发普通股，可能引起股价波动,利用普通股筹资容易使公司原有股东的参与淡化,筹资风险小,公司经营灵活性,提升公司信誉,资本成本较高,THANKS,BY:施之晟 郑家成 龙新宇 李涛,
