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1、,第一节 财政政策概述 第二节 财政政策的传导和效应 第三节 财政政策与货币政策的配合 第四节 我国财政政策的实践和经验,第十五章 财 政 政 策,第一节 财政政策概述,一、什么是财政政策财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。,第一节 财政政策概述,二、财政政策主体 财政政策的主体只能是各级政府，而且 主要是中央政府,第一节 财政政策概述,三、财政政策目标 经济的适度增长物价水平的基本稳定提供更多的就业和再就业机会收入的合理分配社会生活质量的逐步提高,第一节 财政政策概述,四、财政政策工具（一）税收（二）公共支出（三）政府投资（四）
2、国债,第一节 财政政策概述,五、财政政策的类型（一）根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分 1自动稳定的财政政策 2相机抉择的财政政策（1）汲水政策（2）补偿政策（二）根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分 1扩张性财政政策 2紧缩性财政政策 3中性财政政策,财政政策的运用1、在经济衰退期扩张的财政政策：（1）减税 增加居民可支配收入 消费 补贴,（2）公共支出、投资、补贴 社会总需求（3）公债：公债 政府收入 政府支出 社会总需求货币效应：居民用定期存款购买 M1 中央银行购买 M0,2、经济高涨期：紧缩的财政政策（1）增税（2）减少政府支出（3）公债政策,第二节 财政政策的传导
3、和效应,IS-LM模型,IS曲线,利率不变，总需求增加，IS水平右移,利率不变，总需求减少，IS水平左移,扩张性财政政策增加总需求：增加政府购买性支出。减税，增加居民支出。紧缩性财政政策减少总需求：增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。减少政府支出。,Y,r,IS曲线的水平移动,总需求减少紧缩性财政政策,总需求增加扩张性财政政策,d：投资的利率弹性，d越大，IS线越平坦（b在一定时期较稳定）,LM,y0,y1,y,财政政策效应分析,IS1,IS1,r%,挤出效应 Crowding out effect,挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象,LM
4、不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加,利率上升导致的挤出效应使增加的国民减少，削弱财政政策效果。,LM,财政政策的挤出效应,y1,y2,y3,y,IS1,IS2,r%,r,LM,扩张财政政策：同样的扩张程度，平坦的IS线导致更小的均衡产量增加，（投资对利率更敏感），而IS平坦说明投资利率弹性大，此时投资会更大幅度的减少，从而抑制了产量的增加。,y0,y2,y1,y3,y,挤出效应分析,IS1,IS1,IS2,IS2,r%,LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。,IS斜率不变的情况,LM曲线三个区域的IS效果,r4,r1,y1,r2,r3,r5,y2,y3,y4,y5,y
5、,LM,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。,斜率k/h,k为货币需求的收入弹性（一定时期较稳定），h为货币需求的利率弹性。h越大，LM线越平坦，财政政策效果越好。,r%,完全有效的财政政策,凯恩斯陷阱中的财政政策,IS1 IS2,LM1,LM2,y,r0,政府增加支出和减少税收的政策非常有效。,扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱。此时私人部门资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。,r%,y1,y2,财政政策完全无效,IS2,IS1,LM1,y,r2,r1,r0,完全无效的财政政策,增加财政支出，产出不变，只是利率
6、升高。,y1,r%,财政政策的效果：,投资的利率弹性d越小（IS线越陡峭）和货币需求的利率弹性h越大（LM线越平坦），挤出效应越小，财政政策效果越好。当IS线水平或LM线垂直时，财政财政完全失效。,滞胀与新自由主义经济,现代货币学派,现代货币学派是20世纪50年代中期在美国出现的新自由主义学派(也称新保守主义学派)。这一学派以现代货币数量论为理论基础，以制止通货膨胀和反对国家干预为主要政策主张，货币学派认为，货币政策比财政政策对产出量具有更大效应。,现代货币学派,这一学派的主要代表和领袖是美国芝加哥大学教授、著名经济学家M.弗里德曼，他是当代最有影响的新自由主义经济学家、现代货币主义创始人。他
7、曾在美国财政部等机构任职，担任过尼克松总统的经济顾问委员会的委员。,现代货币学派,弗里德曼的新自由主义从传统自由主义出发，强调与“人们之间关系有关的意义的自由”。他认为资本主义体系之所以不稳，是货币受到扰乱，所以货币最重要，货币是支配资本主义产量、就业和物价变量的唯一重要因素。,现代货币学派,他极力主张货币政策只要求货币数量稳定的、有节制的增加，即支持长期的货币规则或目标。除此之外，不需要政府干预私人经济，应让市场机制完全地充分地发挥作用。弗里德曼在市场经济理论、现代货币数量论、消费函数理论和经济方法论等方面，也均有建树，并因消费理论、货币历史和理论以及稳定经济政策方面的成就，于1976年获得
8、诺贝尔经济学奖。,第三节 财政政策与货币政策的配合,一、货币政策简介,所谓货币政策，是指一国政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及其相应的措施。,1、法定准备率中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备率，如中央银行认为需要增加货币供给，就降低法定准备率，使所有的存款机构对每一笔客户的存款只要留出更少的准备金，或让每一美元的准备金可支撑更多的存款。,主要货币政策工具,2、再贴现率政策再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。贴现率政策是中央银行通过变动给银行及其他存款机构的贷款生产率来调节货币供应量。贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会减少，商业银
9、行的准备金，从而社会的货币供给量就会减少；贴现率降低，向中央银行借款就会增加，商业银行的准备金，从而社会的货币供给量就会增加。3、公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。,货币政策工具运用,1、经济衰退期法定存款准备金率 商业银行可贷资金 信贷规模 货币供应量、投资 再贴现率 贴现息 商业银行可贷资金 信贷规模 货币供应量、投资,公开市场业务（购入国债）货币供应量2、经济高涨期：相反操作,第三节 财政政策与货币政策的配合,二、财政政策与货币政策相互配合的必要 性 两者的作用机制不同 两者的作用方向不同 两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同,
10、第三节 财政政策与货币政策的配合,三、不同的政策组合松的财政政策和松的货币政策 紧的财政政策与紧的货币政策 紧的财政政策和松的货币政策 松的财政政策和紧的货币政策,第四节我国财政政策的实践和经验,1980（6%）高额的财政赤字。财政赤字为127.5亿元。货币超额投放。货币流通增长率为22.6%。,1984-1985（8.8%）信贷规模膨胀。贷款余额增长率为23.9%。货币超额投放。货币流通增长率为19.8%。,1987-1989（18.5%）货币超额投放。为了启动经济，货币流通量增长了31.8%。通胀预期导致消费者抢购。消费需求膨胀。,第四节我国财政政策的实践和经验,稳健财政政策（一）基本维持现有规模的赤字水平，保持政策的连续性和稳定性（二）积极增加积极收入，合理调整增长速度，增强市场对资源配置的基础作用（三）优化支出结构，加强管理，提高效率（四）推动深化改革，促进经济增长方式的改变,2007年席卷全球的金融风暴,思考：我国的财政政策变化,
