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1、上海金融学院,第十五章 财政政策与其他宏观 经济政策的配合,第一节 财政政策的选择和配合第二节 财政政策和货币政策的配合第三节 财政政策和公债政策的配合,上海金融学院,引言,财政政策的实施效果可以从财政乘数上得到反映，对于某一种国民经济不均衡的状况，我们可以采用不同的财政政策来使之恢复到均衡状况，但是其政策的效果是不一样的。本章通过比较各个政策运用的效果，讨论财政政策本身的选择和配合(主要是相机抉择的财政政策和自动稳定的财政政策)，财政政策同货币政策、公债政策的配合。,上海金融学院,第一节 财政政策的选择和配合,举例来说明财政政策的选择和配合：假定潜在国民生产总值或充分就业国民生产总值为12
2、000亿元，而实际国民生产总值为10 000亿元，则GNP缺口为2 000亿元，假设边际消费倾向b0.75，所得税率t0.2，要消除GNP缺口，我们采用扩张性财政政策来刺激总需求。,上海金融学院,通过以上分析说明，财政支出与税收的变动对产出的影响极其类似，但也存在不同之处。首先两种财政政策措施对于新的产出组合结构有不同的效果。增加政府购买是使资源更多地被用于公共产品的提供上，而减税的效果是希望增加个人可支配收入，从而提高个人消费支出。,上海金融学院,其次，根据现代公共支出理论，政府支出的改变对经济的影响是肯定而直接的，而税收的变动却需要通过其对个人消费支出的影响才能影响到产出和就业。减税后，人
3、们的可支配收入增加了，但据李嘉图巴罗等价理论，人们不增加消费的可能是存在的。,上海金融学院,因而，对产出和就业可能不产生影响。所以政府在选择财政政策工具时必须考虑，政府支出和税收的不同经济作用机制及其可能产生的经济效果。以上仅从凯恩斯需求理论的角度来论述，如果国民经济的不均衡是由于供给方面的原因造成的，则又另当别论。,上海金融学院,第二节 财政政策和货币政策的配合,一、财政政策与货币政策配合的必要性（一）财政政策和挤出效应（二)财政政策和货币政策的特点,上海金融学院,（一）财政政策和挤出效应,挤出效应:在实际经济运行中，当政府支出增加，或税收减少时，货币需求会增加，在货币供给既定情况下，利率就
4、会上升，私人部门的投资会受到抑制，产生政府支出挤出私人投资的现象，即所谓“挤出效应”。,上海金融学院,挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小，这可以通过ISLM模型来分析(关于挤出效应的论述见第十四章第六节，这里假定财政政策存在挤出效应)。,上海金融学院,财政政策与货币政策的政策力度，或者说政策的有效程度取决于两个因素：(1)投资的利率弹性；(2)货币需求的利率弹性。就财政政策而言，如果投资的利率弹性越大，即IS曲线的利率越小，曲线越平缓，财政支出的增加所推动的利率上升就会大量降低投资水平，产生较大的挤出效应，财政政策的效果就小。反之则挤出效应较小，财政政策效果就大。,上海金融学院,（二)财政
5、政策和货币政策的特点,财政政策与货币政策各有自己的特点，具体来说：(1)采取的措施不同，所起作用的猛烈程度不一样。(2)政策效应的时滞不一样。(3)在实施过程中所遇到的阻力也不一样。正是由于这些不同的特点，在许多情况下，财政政策与货币政策是不能相互完全替代的，只有经过慎重选择，将它们配合起来运用，才能产生较好的政策效果。,上海金融学院,二、财政政策和货币政策配合的方式及其效果（一）财政政策与货币政策的配合方式 1扩张性的财政政策与扩张性的货币政策 配合，即所谓“双松配合”。2紧缩性财政政策与紧缩性货币政策配 合，即所谓“双紧配合”。3扩张性财政政策与紧缩性货币政策相配 合或者紧缩性财政政策与扩
6、张性货币政 策相配合，即所谓“松紧配合”。,上海金融学院,（二）财政政策与货币政策配合的效果,1松的财政政策与松的货币政策。松的财政政策导致支出增加，从而货币需求增加，利率提高，松的财政政策还使收入提高，而松的货币政策导致利率下降和收入提高。也就是说，这种配合方式肯定使收入提高，利率是升是降则取决于两种政策各自的力度。由于这种情况下的收入提高有可能起因于价格上涨，经济社会将面临通货膨胀的压力。,上海金融学院,2紧的财政政策与紧的货币政策。3松的财政政策与紧的货币政策。4紧的财政政策与松的货币政策。这里的分析仅着眼于运用ISLM模型讨论财政政策与货币政策的不同配合方式所带来的对利率和收入的影响。
7、,上海金融学院,三、财政政策与货币政策配合方式的选择 从西方来看，其政策搭配主要从两个方面考虑：(1)考虑需求总量管理。即考虑调节社会总需求水平，以扩大或缩小国民生产总值(或国内生产总值)规模而使经济处于相对稳定的运行状态。在经济衰退、停滞时，通过财政的结构性赤字，或增加货币供应量，去刺激经济和促进经济增长。反之，在经济过热时，通过紧缩性的政策，来管理和压缩社会总需求，以限制经济增长速度。,上海金融学院,(2)考虑需求结构管理。所谓需求结构管理，是通过改变国民生产总值(或国内生产总值)的结构，来达到既克服经济停滞状态又压缩通货膨胀程度的目的。需求总量管理办法只能对付过度繁荣或衰退，但对付滞胀则
8、无能为力，对付滞胀只能依靠需求结构管理办法。,上海金融学院,第三节 财政政策和公债政策的配合,一、公债政策的独立性 市场经济条件下政府的宏观经济政策总目标是如何熨平经济周期，促进经济稳定增长。为此，西方公债政策一方面以弥补财政赤字为主要目的，配合财政政策运作，另一方面则与中央银行的货币政策相配合，从而使得政府能够对它们灵活搭配运用。,上海金融学院,二、财政政策与公债政策的配合 1.财政平衡、财政盈余和财政赤字影响着公债政策的形成，决定着公债政策的制订和运作。财政政策和公债政策作为国家宏观经济政策的组成部分,它们的关系应是既相互补充，又相互制约的,上海金融学院,2.公债政策也制约着财政政策。一旦人们过度滥用赤字，过度依赖公 债，其对经济和社会的危害也将是极为严重 的。所以公债政策具有独立性，并因此而对财 政政策起着应有的制约作用，是完全必要的。,上海金融学院,在财政政策与公债政策关系上，除了公债政策的独立性之外，更主要的还在于两者的配合问题。从财政政策看，其运作不外乎三种结果，即财政平衡、财政盈余和财政赤字，它们影响着公债政策的形成，决定着公债政策的制订和运作。反过来，公债政策的确定，也限制和影响着财政政策的确定与运作。,
