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1、第七章 金融市场,第一节 国际金融市场概述第二节 各类金融市场第三节 金融市场资金流量分析,第一节 金融市场概述,一、金融市场及其构成要素和功能二、金融市场的分类三、金融市场的形成和发展四、我国金融市场的开拓和发展,一、金融市场及其构成要素和功能,1、什么是金融市场？金融市场就是货币和货币资金等金融产品交易的场所。它是一个复杂而庞大的市场体系，交易价格完全由市场供求关系决定。2、金融市场的构成要素：由交易主体、交易对象、交易工具和交易价格构成。3、金融市场的功能:积累资金、配置资源、反映并调节经济。,二、金融市场的分类,1、按交易对象分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。2、按级次分为一
2、级市场和二级市场。3、按交易方式分为现货市场和期货市场。4、按功能分为综合市场和单一市场。,三、金融市场的形成和发展,1、金融市场的形成基础：商品经济和金融活动的发展2、金融市场的发展历史3、金融市场的发展趋势：（1）金融资产证券化（2）金融市场国际化（3）金融活动自由化,四、我国金融市场的拓展,1、我国发展金融市场的必要性：（1）有利于有效发挥市场经济运行机制；（2）适应多种经济形式和多种经营方式发展的需要；（3）有利于资源的有效配置，实现横向经济联合。2、我国目前金融市场的发展：（1）建立起多类型、多功能的金融机构；（2）加强了金融法制的建设；（3）加强了宏观金融调控的作用。,第二节 各类
3、金融市场,一、货币市场二、资本市场三、外汇市场四、黄金市场,一、货币市场短期资本融通市场,1、主要特征：（1）融资期限短，流动性较高，风险性较小；（2）交易主体和交易对象广泛；（3）收益性和价格波动范围较小。2、货币市场的种类：（1）拆借市场，包括买卖中央银行存款帐户余额；同业拆借；票据交换所日拆；以及经纪人贷款。（2）回购协议（3）票据市场（4）国库券市场（5）CD市场（6）短期信贷市场,二、资本市场长期融资市场,资本市场包括证券市场和长期借贷市场，证券市场交易的对象主要是股票、债券、投资基金等。,1、股票市场：（1）股票的发行；（2）股票的交易2、债券市场：（1）债券的发行（2）债券的评级
4、（3）债券的交易（4）债券的偿还3、投资基金：（1）基金的设立和募集（2）基金的运作和投资4、风险投资,5、证券的交易方式,（1）现货交易：指交易双方成交后，立即办理交割手续的交易方式，卖者交出证券，买者付出现款。（2）期货交易：交易双方成交后，按约定价格和数量，在未来的时间进行交割的交易方式。其特点是：成交和交割时间不同；交易可以对冲；交易对象是标准化合约。（3）信用交易：指客户以自己的信用，只交付少量的保证金，委托经纪人利用经济人的资金进行买卖证券的活动。（4）期权交易：指预先支付一定费用后，可以取得在未来一定时间以协定价格迈进或买出一定数量的证券。,三、外汇市场,1、外汇和汇率 外汇是指
5、以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。它具有自由兑换性、普遍接受性和可偿性等特点；汇率就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。2、汇率的标价方法：直接标价法：以本国货币表示固定数量的外国货币价格；间接标价法：以外国货币表示一定数量的本国货币价格。3、外汇的交易方式：即期、远期和套期。,四、黄金市场,包括自由黄金市场和管制黄金市场，采取现货交易、期货交易和期权交易等方式,第四节 金融市场资金流量分析,一、金融市场资金的来源和去向二、资金存量和资金流量,第八章 国际收支与外汇,第一节 国际收支第二节 外汇与外汇管制第三节 汇率,第一节 国际收支,一、国际收支的概念：指一个国家在一定时期
6、内所发生的国际经济交易的全部记录。它既包括有外汇收支的交易，又包括无外汇收支的易货交易、补偿贸易，以及单方向的资金转移等。,二、国际收支平衡表,用于记录一个国家在一定时期内全部国际收支项目几金额的对比表。主要包括三项内容：,1、经常项目 2、资本项目 3、平衡项目,1、经常项目：指本国与外国进行经济贸易而经常发生的项目，是一国国际收支平衡表最主要和最重要的项目。包括贸易收支、劳务收支、投资收支和转移收支。,（1）贸易收支：指因商品输出入所引起的货币手指，又称有形贸易收支。通常以海关的统计为准，按离岸价格计算。（2）劳务收支：指一个国家对外提够劳务或外国对本国提供的劳务所发生的收支。又称无形贸易
7、收支（3）投资收支：指由投资引起的收益或支出（4）转移收支：指资金在国际间发生转移而产生的收支，又称单方面转移收支。,2、资本项目：用于记载资本的输出和输入总额，反映以货币表示的债权债务在国际间的转移。包括：,（1）长期资本：指期限在一年以上的资本，包括政府长期资本和私人长期资本。（2）短期资本：指期限在一年以内的资本，也分为政府短期资本和私人短期资本。,3、平衡项目：又称官方储备项目，用于平衡经常项目和资本项目的逆差或顺差。包括：,（1）错误或遗漏：用于解决因资料或统计方面的错误和遗漏所产生的不平衡。（2）分配的特别提款权：由国际货币基金组织按照各成员国在该组织所缴纳的份额进行分配。是一国的
8、储备资产。（3）官方储备：包括黄金、外汇和在国际货币基金组织所存的普通提款权。,三、国际收支失衡的原因,1、经济发展的不平衡2、需求结构的变化3、物价变动和货币价值的变动4、利率和汇率的变动,四、国际收支失衡的经济影响,1、逆差时：导致外汇储备外流；加重本国的债务负担；本币汇率下降，外币汇率上升，引发通货膨胀；进口减少，外资出逃。2、顺差时：外汇储备增加，形成大量闲置资金；本币汇率上升，出口商品价格上升，不利于出口商品。,五、国际收支的调节,1、财政政策2、金融政策3、直接管制4、国际经济金融合作,第二节 外汇和外汇管制,一、外汇和外汇分类：1、外汇：指以外币表示的用于国际结算的支付手段，包括
9、外国钞票、以外币表示的信用工具和有价证券等所有以外币表示的金融资产。2、外汇的分类：,二、外汇管制：指一个国家为防止资本外逃或流入、改善本国国际收支状况、维护本国货币汇率，对黄金、外汇买卖、汇率和国际结算所实行的限制性措施。,第三节 汇 率,一、汇率的标价方法：1、直接标价法 2、间接标价法二、汇率的种类三、汇率的决定基础四、影响汇率变化的主要因素五、汇率变动对经济的影响六、汇率制度,第九章 货币供求与均衡,第一节 货币的需求第二节 货币的供给第三节 货币的供求均衡,第一节 货币的需求,一、货币及其层次的划分1、货币的范围2、货币层次的划分二、货币需求理论1、马克思的货币需求理论2、费雪方程式
10、与剑桥方程式,第二节 货币的供给,现实生活中不可兑换的信用货币基本上是由银行创造的，货币的供给主要是商业银行和中央银行两个部门，它们在货币的供给过程中扮演着不同的角色。,一、商业银行在货币供给过程中的作用,商业银行的原始存款主要来源于客户的现金存款和从中央银行取得的再贷款。商业银行通过它的资产业务，发挥其货币创造功能，将吸收的原始存款纳入银行系统，按照一定的比例再次形成存款，从而在银行体系内使原始存款成倍增加。,二、中央银行在货币供给中的作用,中央银行通过对商业银行存款规模的控制和对货币发行量的控制，影响社会货币的供给,1、对商业银行存款规模的控制：主要手段：调节法定存款准备金比率、再贷款利率
11、和公开市场的买卖活动。2、控制货币的发行和基础货币量。基础货币=流通中的现金+商业银行在中央银行的存款准备。,三、货币供应的外生性,无论如何，货币的供应受制于实际经济活动中的货币需求，货币供应具有一定的外生性，这是因为，商业银行和中央银行在货币供应中的作用会受到许多经济因素的影响：1、中央银行对基础货币的控制受制于社会各部门对现金的需求，而这会直接影响商业银行的信贷规模。2、社会公众等非银行部门持有现金的愿望影响货币供应总量。,四、财政收支与货币供应,当财政收入无法满足财政需求时，必须采取适当的措施弥补。弥补财政赤字的方式有两种：向社会公众借款和想银行借款，后者将影响到货币的供应量。,第十章
12、通货膨胀及其治理,第一节 通货膨胀及其类型第二节 通货膨胀产生的原因第三节 通货膨胀的后果及对策,第一节 通货膨胀及其类型,一、通货膨胀与通货膨胀率1、通货膨胀的表现：社会物价总水平的上涨2、通货膨胀中物价上涨的两个不平衡过程3、通货膨胀率：用直接物价指数变动和用货币供应量的增长率与按不变价格计算的国民生产总值增长率比较表示。利率与通货膨胀率的关系：实际利率=名义利率通货膨胀率,二、通货膨胀的类型,一、按照通货膨胀的程度分类：温和的通货膨胀、恶性通货膨胀、快步或小跑式的通货膨胀二、按照通货膨胀的表现形式分类：隐蔽的通货膨胀和公开的通货膨胀三、根据通货膨胀产生的原因分类：需求拉上型通货膨胀、成本
13、推动型通货膨胀、结构型通货膨胀,第二节 通货膨胀产生的原因,一、财政赤字二、信用膨胀三、经济发展速度和经济结构调整四、外债五、国外通货膨胀的传递,第三节 通货膨胀的后果和对策,一、通货膨胀的后果：1、通货膨胀对经济增长的刺激作用：通货膨胀初期形成的宽松的资金环境，扩大了可供投资（包括政府投资和居民投资）和消费（包括生产消费和生活消费）的资金量，从而刺激了市场需求。但这种刺激作用是递减的。2、通货膨胀对经济的破坏作用：制造虚假需求，扰乱正常的商品流通；导致金融混乱；影响国际收支平衡；损害政府威信。,二、通货膨胀的治理,1、紧缩的货币政策和财政政策2、行政管制政策：包括工资、物价和物流3、发行国债
14、4、保持经济的低增长5、货币改革,第十一章 货币政策与宏观控制,货币政策是国家宏观调控的重要手段之一，由各国货币管理当局实施。一个国家为了实现其宏观经济目标而制定的调节货币和信用的行动准则，即货币政策。包括货币政策目标和实现目标的货币政策工具。由于货币目标的层次性和货币政策工具的多样性，与一般经济政策相比，货币政策对宏观经济调控的力度更大效果更好，因而成为各国主要的宏观调控手段。,第一节 货币政策目标,货币政策目标包括终极目标和中介目标。前者是中央银行调节货币和信用所要达到的最终目标，包括稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡；后者是中央银行为了实现终极目标设置的可观察和可调整的中间指标。,一、货币政策的终极指标,1、终极指标的具体内容2、实现终极指标的复杂性,二、货币政策的中介指标,1、中介目标的选择标准2、中介目标的具体指标,第二节 货币政策工具,货币政策工具即中央银行为实现货币政策的终极目标而采取的措施和手段。一个有力的政策工具必须具有控制货币供应量的能力，必须能够对利率发生影响，包括利率的总水平和利率结构，必须能够影响商业银行的行为和公众预期，同时要具有弹性。,一、一般性信用控制工具,1、法定存款准备率2、再贴现率3、公开市场业务,二、选择性信用工具三、信用管制,
