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1、1,第十四章 产品-货币市场均衡:与总需求曲线,IS-LM基本模型建立的五个假设前提：第一，假定价格水平是前定变量，也就是外生既定的。第二，假定消费仅仅受收入水平的影响。第三，假定投资仅仅是市场利率的函数。第四，假定经济资源，包括人力资源，存在着大量的闲置或失业。第五，暂时不考虑外贸部门，即不考虑进口和出口的影响。,2,第一节 产品市场均衡第二节 货币市场均衡：LM曲线第三节 产品市场与货币市场的同 时均 衡：IS-LM模型第四节 价格调整与总需求曲线,3,第一节 产品市场均衡,一、投资需求与利率二、IS曲线的推导,4,一、投资需求与利率,正确理解宏观经济学中利率的含义非常重要，这需要注意以下
2、两点：第一，宏观经济学中的利率指的是实际利率，而不是名义利率。第二，宏观经济学中的利率不是指某一种具体的利率，如半年期储蓄存款利率或一年期贷款利率等，而是指市场利率，即针对某一时期，在整个货币市场上，当货币需求和货币供给相等时的利率。,5,如果假定投资函数是线性方程，则有 I=e dR（14.1）其中，I代表私人部门投资支出，R代表利率，e代表自发投资，即利率为零时的投资支出，d代表投资支出的利率弹性，即当利率变化一单位时（如%），投资的变化量，这里的d是正值。,6,图14-1 投资与利率的关系,7,投资项目的收益率可以用投资项目的收益的净现值为零时的贴现率来表示。即（14.3）其中，C代表投
3、资支出，R代表各期的净现金流量，r代表贴现率。,8,二、IS曲线的推导,（一）代数方法,图14-2 IS曲线,9,A点所表示的收入和利率的组合反映的是产品市场过度供给（excess supply of goods，记为ESG）的情况。B点所表示的收入和利率的组合反映的是产品市场过度需求（excess demand of goods，记为EDG）的情况。,10,（二）几何方法,.总需求-总供给方法,图14-3 总需求-总供给方法,11,图14-4 影响IS曲线位置的因素（一）,12,图14-5 影响IS曲线位置的因素（二）,13,图14-6 影响IS曲线位置的因素（三）,14,2.投资-储蓄相等
4、法,根据投资-储蓄相等法推导IS曲线的几何模型有两种常见的方法，一种是两象限法，一种是四象限法。,图14-7 储蓄-投资相等法：两象限法,15,图14-8 储蓄-投资相等法：四象限法,16,第二节 货币市场均衡：LM曲线,一、货币的含义二、货币需求三、货币供给四、LM曲线的推导,17,一、货币的含义,货币主要有以下四个功能：第一，货币是交易媒介。第二，货币是财富储藏手段。第三，货币是核算单位。第四，货币是延期支付的手段。,18,二、货币需求,（一）交易性需求,货币的交易性需求是指人们为了进行日常的交易所需要持有的货币数量。交易性货币需求是国民收入的增函数。,（二）预防性需求,货币的预防性需求是
5、指人们为了应付意外事件，如失业或长期生病，所需要持有的货币数量。预防性货币需求也是国民收入的增函数。,19,（三）投机性需求,货币的投机性需求是凯恩斯最早提出的。这种货币需求是指人们持有的准备用于购买债券，进行投机活动的那部分货币数量。债券能够给资产持有者带来的收益包括两个部分：第一，持有债券的利息收益；第二，出售债券的价格大于购买债券的价格时带来的潜在的资本收益。,20,图14-9 个人投机性货币需求曲线,图14-10 总投机性货币需求曲线,21,三、货币供给,图14-11 国民收入与货币需求,22,图14-12 货币供求,货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。,23,四、LM曲线的推导,（一
6、）代数方法,图14-13 LM曲线,A点所表示的国民收入和利率的组合，反映了货币市场存在过度需求（excess demand of money，记为EDM）的情况。B点所表示的国民收入和利率的组合，反映了货币市场存在过度供给（excess supply of money，记为ESM）的情况。,24,（二）几何方法,.两象限方法,图14-14 LM曲线：两象限方法,25,2.四象限方法,图14-15 LM曲线：四象限方法,26,第三节 产品市场与货币市场的同时均衡：IS-LM模型,一、IS-LM模型二、均衡国民收入和均衡利率的变动三、挤出效应和凯恩斯陷阱,27,一、IS-LM模型,图14-16
7、IS-LM模型,货币市场调节快，产品市场调节慢。,28,二、均衡国民收入和均衡利率的变动,第一，当自发消费增加时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。第二，当自发储蓄增加时，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡国民收入减少，均衡利率下降。第三，当自发投资增加时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。,29,第四，当政府购买支出增加或者税收减少时，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率上升。第五，当货币的交易性需求和预防性需求增加时，LM曲线就会向左上方移动，引起均衡国民收入减少，均衡利率上升。第六，当货币的投机性需求增加时，LM
8、曲线就会向右下方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率下降。第七，当货币供给增加时，LM曲线就会向右下方移动，引起均衡国民收入增加，均衡利率下降。,30,三、挤出效应和凯恩斯陷阱,（一）政府购买支出的挤出效应,政府购买支出增加引起利率上升，从而引起私人部门投资减少的效果被称作政府购买支出的挤出效应。,图14-17 政府支出的挤出效应,31,（二）凯恩斯陷阱,投机性货币需求曲线平行于横轴的部分就被称为凯恩斯陷阱或者流动性陷阱。如图14-18所示。,图14-18 凯恩斯陷阱（一）,32,图14-19 凯恩斯陷阱（二）,33,第四节 价格调整与总需求曲线,一、消费的实际货币余额效应二、投资的实际货币余
9、额效应三、总需求曲线的导出,34,一、消费的实际货币余额效应,如果价格水平下降，人们持有的实际货币余额就增加，从而出现“多余的”实际货币余额。因此，在现期收入中，人们的消费支出将增加，储蓄将减少。而这种消费的增加不是由于收入增加引起的，因此类似于自发消费的增加。于是，IS曲线将会向右上方移动。反之，如果价格水平上升，人们持有实际货币余额就减少，从而出现实际货币余额的不足。因此，在现期收入中，人们的消费支出将减少，储蓄将增加。而这种消费的减少不是由于收入减少引起的，因此类似于自发消费的减少。于是，IS曲线将会向左下方移动。,35,二、投资的实际货币余额效应,当价格水平下降时，实际货币余额增加，人
10、们用于交易和预防的货币减少。假定货币市场其他条件保持不变，则货币市场将出现供过于求的情况。为了保持货币市场的均衡，就只有降低利率以增加货币的投机性需求。市场利率的下降会引起投资支出的增加，进而使均衡国民收入水平增加。在IS-LM模型中，这一机制表现为LM曲线向右下方移动。,36,反之，当价格水平上升时，实际货币余额减少，人们用于交易和预防的货币增加。假定货币市场其他条件保持不变，则货币市场将出现供不应求的情况。为了保持货币市场的均衡，就只有提高利率以减少货币的投机性需求。市场利率的上升会引起投资支出的减少，进而使均衡国民收入水平减少。在IS-LM模型中，这一机制表现为LM曲线向左上方移动。,3
11、7,三、总需求曲线的导出,总需求是指在某一价格水平上，经济中种种行为主体，包括消费者、投资者、政府和国外部门的总支出。而总需求曲线是指在各种价格水平上，产品市场和货币市场同时均衡条件下的国民收入水平的轨迹。,38,图14-20 总需求曲线推导（一）,图14-21 总需求曲线推导（二）,39,习 题,.产品市场均衡、货币市场均衡的具体含义是什么？IS曲线、LM曲线是如何描述产品市场、货币市场均衡的？.IS-LM模型是如何表示产品市场和货币市场共同均衡的状态的？.如果经济暂时处于IS和LM曲线之外的某一非均衡点上，产品市场与货币市场是如何自动实现双重均衡的？,40,.已知：2000.25，1500.251 000，250，（）28 000，1 600。试求：IS曲线方程、LM曲线方程、均衡的实际国民收入、均衡利率水平、均衡水平时的C和I，并将C、I和G相加来检验均衡的实际国民收入Y。假如货币供应量增加，1 840，求Y、r、C和I，并解释扩张性货币政策的效果。设仍然为最初的1 600，现假如政府支出增加，400，请说明扩张性财政政策对Y、r和C的影响效果。,
