《货币银行学》授课课件.pptx

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1、1,货币银行学,黄绥彪主编,2,货币银行学教程结构框架图,货 币信用与 利率 金融 金融 货币 通货膨胀 货币金融工具 机构 市场 供需 通货紧缩 政策,商业银行,中央银行,3,货币银行学 黄绥彪主编,第一章 货币与货币制度本章重点：货币的含义与本质、货币五大 职能、货币制度的含义与基本 内容、货币制度类型、货币的 形态本章难点：货币五大职能的产生、格雷欣 法则、货币形态的发展趋势,4,一节货币的产生与职能一、货币的产生货币是在人类社会发展到一定阶段才产生的。货币首先是一种商品，它是随着商品交换过程的发展而从商品界中分离出来的。,5,在人类历史上，商品交换有50007000年的历史，经过了直接

2、的物物交换和通过媒介体间接交换两个阶段。物物交换形式（W W）通过媒介体的间接形式（W G W）当交换的自发发展从商品界分离出起一般等价物作用特殊商品时，交换的过程就由直接物物交换转化为间接交换形式。当 一般等价物的作用固定在某一商品上时，出现了货币形式，而固定充当一般等价物的特殊商品则成为货币。,6,物物交换经济（WW）的主要缺点,对于交换过程中取得的某个物品是否能从别人那里换来你想要的其他东西缺少保证；需要保存储存物品的质量和物理形态，以备将来的交换。例如：一只母牛可能因为得病死亡而导致主人无法进行交换。与此相比，美元就能够为将来的、一般的用途而有效地被用于交换。,7,物物交换中产品要转化

3、为商品的条件 P2,第一，生产者所提供的产品能满足交换对方的一定需求，在对方不需要的情况下，交换行为不可能发生；（需求双重巧合）第二，双方所提供的产品在数量上与对方的需要量一致或产品可以分割成较小单位进行交换，数量不一致且产品不可分割成小单位，交换仍不能实现。第三，双方在产品交换比例上能达成一致,8,货币的定义 P2,从无数的商品中逐渐分离出一种充当商品交换媒介的商品，其他一切商品都和它相交换。这种成为各商品交换公认的交换媒介，固定地充当一般等价物的特殊商品，就是货币。二、货币的本质（一）货币的本质就在于它是充当一般等价物的特殊商品 货币首先是商品，具有商品的共性,9,货币与普通商品的本质区别

4、,货币与普通商品有共性，也有本质的区别。它们不同之处主要表现在:1、货币是表现一切商品价值的材料，而其他商品则没有这种特性。2、货币具有同一切商品直接交换的能力，而其他商品没有这种能力。,10,（二）货币体现了一定的生产关系 以货币为媒介进行的商品交换，实际上是生产者之间的劳动交换。货币体现了物掩盖下的商品生产者之间的关系。#货币与其他相近词语的区别 P20 通货 金钱 财富 收入,11,在经济学中，区分流量和存量的概念十分重要。货币供应量是一个存量概念，指某一时点 上的货币供应量（累计供应量）。货币流量是指按一定时期计算的货币周转 总额（一定时期内货币的流通数 量），货币所完成的交易总和。货

5、币流量大小=货币供应量*货币流通速度,12,判断以下说法是否正确：,钱是货币，但货币不仅仅是钱。钱是财富，但财富不一定是“钱”，财富可以是值“钱”的物品。钱是商品交换的中间等价物。货币也可以定义为具有购买能力的票证。,13,三、货币的职能 货币有五种职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。（一）价值尺度(Standard of value)货币在表现商品的价值（质的方面）并衡量商品价值量大小（量的方面）时是价值尺度。货币执行价值尺度的职能，是通过把商品的价值表现为价格来实现的，商品的价值表现在货币上，就是商品的价格。货币在执行价值尺度职能时，并不需要现实的货币，可以用想象的或观

6、念的货币。,14,（二）流通手段（Means of circulate）在商品交换中，当货币作为交换的媒介，实现商品的价值时就执行流通手段职能。作为流通手段的货币，必须是现实存在的货币，而不能是想象的或观念上的货币。#货币流通与商品流通的区别 货币作为购买力手段不断地离开起点，从一个商品生产者手中转到另一个商品生产者手中的运动。货币流通 商品流通,15,马克思提出的货币流通规律：M=PQ/V 流通中所需要的货币量取决于待实现的商品数量、商品价格水平和货币流通速度这一规律，是商品经济中不以人们意志为转移的客观经济规律。凡是有商品货币交换的地方，这一规律就必然会发生作用。如果待销售的商品价格总额P

7、Q上升，所需媒介手段货币量上升。不过，这并非说有多大的商品销售总额，就需要有同等的货币量。问题在于社会商品并非同时一次销售，而是分期、分批出售的，于是同一货币就可以多次媒介商品交易。,16,例如：设待销售商品价格总额为3万元，分3次销售。甲企业卖出商品，收入现金1万元，用于购买乙企业商品，乙收入现金1万元，乙用收入的1万元用于购买丙企业商品。这样，同一笔1万元的货币媒介了3次交易，从而实现3万元的商品销售总额。（三）贮藏手段(Means of store)当货币退出流通领域以后，被人们保管收藏起来时就执行贮藏手段的职能。货币的贮藏手段是在价值尺度和流通手段职能的基础上产生的.,17,货币贮藏手

8、段有两个特点：（1）执行贮藏手段的货币，同执行价值尺度和流通手段职能的货币不同，它必须是足值的，现实的货币。（2）必须是有十足价值的贵金属，不能是不足值的货币或货币符号。因为后者有贬值的可能，一旦贬值对所有者会造成经济损失。例如：由于烟叶存储需要大量的空间而且容易受到天气变化的影响而引起损失，购买力的积累变得昂贵而危险。注意：该货币职能是以金属货币为前提的，即只有在金属货币流通条件下，货币才能自发地进出流通领域，发挥蓄水池的作用。,18,（四）支付手段(Means of payment)当货币被用来清偿延期付款、清偿债务时，就发挥支付手段的职能。支付手段职能最初是由赊销引起的。作为支付手段的货

9、币与作为流通手段的货币一样，必须是现实的货币，且可用价值符号来代替。货币作为支付手段，进一步加深了买卖的脱节。加深了危机的可能性。货币作为支付手段职能出现后，在一定时期内流通中所需要的货币量也相应的发生了变化：,19,其中：W0代表到期支付总额，W1代表赊销 商品总额，W代表彼此抵销的支付总额。课堂提问：列举实例说明货币的支付手段职能。（五）世界货币 当货币越出一个国家范围而在世界市场上发挥一般等价物的作用时，就执行世界货币职能。作为国际间支付手段，用来支付国际收支差额；作为国际的一般购买手段，主要是一国单方面向另一国购买商品；社会财富的转移，如战争赔款、对外援助、资本输出等。,20,总结：价

10、值尺度职能和流通手段职能是货币的基本职能，价值尺度和流通手段的统一是货币。货币作为贮藏手段是由于流通过程中卖后不立即买而形成的；同时贮藏手段又是潜伏的流通手段，只要流通需要，又会回到流通中去。支付手段职能的出现和发展是以前三种职能的发展为前提的。世界货币的职能是最晚发展起来的一个货币职能。,21,货币五大职能关系图示,基本职能 价值尺度 流通手段派生职能 贮藏手段 支付手段 世界货币,22,第二节货币制度,一、货币制度 P10 货币制度，简称“币制”，是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构和组织形式。（一）货币制度的形成 币制是随着资本主义经济制度的建立而逐步形成的，经历了一个逐渐发展、

11、演变的过程。,23,（二）货币制度的基本内容 1、货币金属 货币金属就是规定何种金属作为货币材料。不同货币金属，构成不同的货币本位制度。2、货币单位 货币金属确定之后，就要规定货币单位，它包括规定货币单位的名称和每一货币单位所包含的货币金属量。,24,3、通货的铸造、发行和流通程序 通货是指流通中的货币，包括金属货币、纸币和各种信用货币如银行券、商业票据等。金属货币分本位币和辅币。本位币是按照国家规定的金属货币和货币单位所铸造的铸币，亦称主币或本币。辅币是本币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。,25,本币 国家赋予本币无限法偿的能力。本币可以自由铸造、自由熔化。国家规定流通中本币的最大

12、磨损程度，称铸币的“磨损公差”。,国家对本币、辅币铸造、发行和流通规定的比较,辅币国家规定辅币仅具有有限法偿能力。辅币的铸造权由国家垄断，禁止公民自由铸造。国家规定辅币能够按国家规定的比例自由兑换成本位币。,26,银行券是在商业信用基础上，通过银行信贷程序而发行的信用货币。纸币是国家发行并依靠国家权力强制流通的货币符号。注意：由中央银行发行的银行券和由国家发行的 纸币是法定的支付手段，不能拒绝接受。其他非中央银行发行的银行券、商业票据、支票等都不是法定的支付手段，可以拒绝 接受。,27,4、金准备制度 金准备制度，又称黄金准备，是指一个国家拥有的金块和金币的总额，是该国的黄金储备。在金属货币流

13、通条件下，黄金储备主要有三项用途：（1）作为国际支付手段的准备，也就是作为世界货币的准备金；（2）作为时而扩大时而收缩的国内金属流通的准备金；（3）作为支付存款和兑换银行券的准备金。在实践中，为强化国际支付能力，许多国家还建立外汇储备，如以美元、英镑等作为准备金。,28,二、货币制度的类型 银本位制、金银复本位制、金本位制和不兑现的信用货币本位制四种类型。,29,30,“劣币驱逐良币”规律：又称格雷欣法则（Greshams law），是指两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币（良币）必然被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值较低的货币（劣币）则会充斥市场。银贱

14、则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，必然造成货币流通混乱。以十六世纪英国的铸币总监托马斯.格雷欣爵士的名字命名，他最先指出这种经济现象。例如当供给和需求的变化拉高了黄金的价格时，较便宜的白银将用于流通，而较贵重的黄金则将被贮藏起来、熔为金块或售向海外，导致其从流通中消失。,31,四、不兑现的信用货币制度 以不兑换黄金的纸币为本位币的货币制度。特点：（1）纸币不能兑换黄金，也不规定含金量；（2）纸币是中央银行发行的本位币，由国家法律赋予无限法偿能力。,32,现实经济中的货币都是信用货币，由不兑现的纸币和银行存款两部分构成，一般经银行信用渠道投入流通领域，非现金流通成为货币流通的主体；货币的发行视

15、本国的需要而定，不受金准备的限制，其发行量的大小取决于货币管理当局（央行）调控经济和实施货币政策的需要；国家对通货的管理成为经济正常发展的必要条件。#黄金非货币化 不兑现信用货币纸币，代替黄金成为本位币，黄金完全退出货币流通的现象。,33,五、我国的货币制度 我国的货币制度是信用货币制度，它的基本内容为：1、人民币单位和性质 中华人民共和国的法定货币是人民币，人民币的单位为元，辅币为角、分，纸、硬币相结合。2、人民币的印制和发行 中国人民银行统一行使人民币的印制权，负责集中统一发行人民币，管理人民币流通。,34,3、人民币的流通 国家规定人民币在全国范围内流通，禁止一切外币和金银在国内市场流通

16、。在规定限额内，可以携带人民币出入国境。4、人民银行统一管理国家黄金储备和外汇储备及外汇汇率。,35,第三节货币的种类,一、货币的定义 在经济学中，货币通常被定义为：在商品或劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。二、货币的形态（一）实物货币(Material currency)实物货币，又称商品货币，是人类历史上最古老的货币。,36,世界上最早的货币是那些作为交易媒介而本身也有用的商品。商品的内在价值支持了其作为商品和服务的交易媒介功能。例如，在古罗马，食用盐由于其作为食物调料的巨大需求而充当了货币。实际上，盐作为优价制的交易媒介在全世界都很强的吸引力。在非洲的一些地方，从十四世纪到

17、二十世纪20年代，盐砖都被作货币。当古罗马人还在交易盐砖时，同时期的中国人已经在用世界上统治时间最长的金属货币黄金来购买商品和劳务。,37,（二）金属货币(Metallic currency)金属货币，即以金、银、铜等贵金属作为币材的货币。（三）代用货币(Substitute currency)代用货币是由政府或银行发行的代表金属货币流通的货币。（四）信用货币(credit currency)信用货币是指本身所含的价值低于货币价值，经过信用渠道发行的货币。,38,主要存在形式 商业票据 现钞 支票（五）电子货币(Electric currency)一种“无形”货币。从根本上改变了传统的支付方式

18、，改变了人们头脑中货币的概念。货币成为一串串以bit形式存在的数据流，它成为一个符号。货币资金的转移知识一些电信符号的传送、转移，只是电子帐户上的一个数额变动。,39,在广泛的商业交易中使用金属货币的不便首先在十五世纪的欧洲显现出来。随着贸易和经济活动开始扩张，对跟有效的货币需求变得十分急迫。欧洲的商人们开始将贵金属货币存放在金匠处。这些最早的银行家由于自己有库存黄金，具备安全保管货币所必须的库房空间和安全设施。金匠对存入的贵金属开具收据。很快，商人们开始用金匠的收据进行交易。这种支付方式比起交易贵金属货币更为方便、快捷和安全。这些收据就是现代货币的前身代用货币。因为代用性货币的持有人可以凭借

19、收据取回商品货币或贵金属，人们愿意接受收据作为货币。因此，代用性货币可以作为一种有效的交易媒介。,40,黄金的稀缺和光泽，以及具有的神奇特性，使它作为金属货币在被古代世界的人们所普遍接受。现今，尽管金币在若干国家仍然作为交易媒介流通，但如今黄金作为货币性金属的作用主要体现在价值贮藏方面。在一些不时发生经济和政治动荡、战争和侵略的国家，由于对政府发行货币和银行存款的信心受到影响，金属货币发挥着重要的作用。,41,总结：,从货币形式的演变我们可以看出来，一种货币形态能被另一种货币形态所取代，是货币作为一般等价物的性质、社会生产的发展、各种币材的优存劣汰和科学技术进步等所决定的，是商品经济不断向前发

20、展的必然结果。可以预见，货币将来已经不是货币材料的变化，因为人们不再需要现实的货币，而每个人只需要设立一个帐户，建立一个帐号，依靠计算机形成无现金的社会。课后思考题：1、货币是否会消失？2、在经济生活中你喜欢用现金、支票还是信用卡，为什么？,42,三、现代货币的结构西方学者根据资产的流动性将货币分为：M1=通货+活期存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款 M3=M2+金融机构的金融债券 M4=M3+短期公债及其他安全性较高的企业债券国际货币基金组织则把货币划分为：M0=流通于银行体系之外的现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券,43,我国则根据国情并结合国际上通用的

21、原则，把货币划分为：M0=流通中现金 M1=M0+可用于转帐支付的活期存款 M2=M1+储蓄存款+单位定期存款 M1是经济运行中社会主体的真实交易媒介，是可以直接作为流通手段和支付手段的货币，是现实的购买力。M2由现实流通中货币和准货币构成。准货币是经济运行中社会主体的潜在交易媒介，即潜在的购买力。,44,我国设立M0的原因：我国单独设立指标，这是西方国家所没有的。我国设立的主要原因是我国金融业还处于发展阶段，信用制度还不发达，现金在狭义货币供应量中所占比重30%，远远高于西方国家。同时现金发行对我国消费品市场和零售物价的影响很大，超过经济增长的现金发行在很大程度上会造成物价的上涨。,45,第

22、二章信用与金融工具,本章重点：信用本质、信用职能、各 种信用形式、金融工具的 特征、各种金融工具本章难点：信用职能、银行信用、不 同类型市场上的金融工具,46,第一节 信用的本质与职能一、信用的本质 所谓信用(Credit)，是一种借贷行为，是以偿还和支付利息为条件暂时让渡商品或货币的一种形式。信用有二个基本特征：一是以偿还为条件，到期归还；二是偿还时带有一个附加额，即利息。,47,对信用本质的理解,（1）信用不是一般的借贷行为，而是有条件的借贷行为；人们之间无条件的物质融通不是我们所说的信用。（2）信用关系是债权债务关系；信用 债务 在任何时候，整个社会的信用总额与债务总额必定相等。,48,

23、（3）信用是价值运动的特殊形式。这种特殊，主要是指与商品的直接买卖不同。首先商品买卖是所有权转移，信用只是商品或货币的使用权的转移；其次，商品买卖是价值的对等转移和运动。信用是价值单方面的转移。商品买卖（货币流通手段的价值运动形式）W-G G-W 货币借贷的信用关系（货币运动形式）G-G,49,二、信用的产生与发展。信用是与商品经济紧密相连的经济范畴。其产生的基本前提条件是私有制条件下的社会分工和大量的剩余产品。商品货币关系是信用存在的经济基础。伴随着商品经济关系的发展，信用依次经历了高利贷信用、资本主义信用、社会义信用形式。,50,（一）高利贷信用。高利贷信用是一种最古老的生息资本的运动形式

24、，是以牟取高额利息为特征的借贷活动。高利贷信用的主要特点是利率高、剥削重、非生产性和保守性。,51,（二）资本主义信用。资本主义信用是借贷资本的运动形式。借贷资本具有自身的特点：1借贷资本是一种商品资本。2借贷资本是所有权资本。3借贷资本具有独特的运动形式和规律。借贷资本运动形式是GG，完整形式 存在着双重支出、双重归流的运动规律。,52,（三）社会主义信用。社会主义信用是社会主义商品经济中借贷资金的运动形式。社会主义条件下，信用存在是必然的，社会再生产离不开信用。产业资本的运动形式：货币-商品-生产.商品-货币商业资本的运动形式：货币商品货币借贷资本的运动形式：货币货币,53,三、信用的职能

25、 信用的职能是信用本身所固有的社会功能。两项基本职能，一是资金再分配的职能；二是提供和创造货币的职能。（一）资金再分配的职能 信用对社会资金的再分配，就是在企业财务初次分配和国家财政再分配的基础上，将社会各方面暂时闲置的货币和货币资金动员起来，并投向需要资金的部门和企业。,54,*它区别于企业分配和财政分配这两种分配形式的，表现在：1企业分配和财政分配属于社会产品和国民收入的长期性、永久性分配，改变了资金的所有权；信用分配只是借助于资金所有权与使用权的分离，暂时让渡资金使用权，具有短期性、调剂性和偿还性的特点。2信用分配可以改变原有资金的用途，变“死”为“活”、集少成多、续短为长、变消费基金为

26、积累基金，还可以利用返还的信贷资金反复进行贷款，多次投入生产和流通，具有灵活性和周转性的特点。这是企业分配和财政分配所不具有的功能。,55,（二）提供和创造货币的职能 信用所直接分配的对象是货币。其存取、贷还的信用分配活动都执行着提供货币的职能。信用分配和提供货币的过程还具有创造货币的功能。如在商业信用形式下签发的商业票据，在银行信用下，银行创造货币的功能体现在两个方面：,56,银行信用下，银行创造货币的功能体现在两个方面：1银行在信用程序基础上，通过存款提现和发放贷款两个途径发行银行券，增加流通中货币供应量。2商业银行体系下的派生存款功能，增加了银行存款总量，从而增加流通中的货币量。,57,

27、存款的派生过程,银行名称 存款增加数 按20%提取存款准备金 贷款增加数 A 10 000.00 2 000.00 8 000.00 B 8 000.00 1 600.00 6 400.00 C 6 400.00 1 280.00 5 120.00 D 5 120.00 1 024.00 4 096.00E 4 096.00 819.20 3 276.80 F 3 276.80 655.36 2 621.44G 2 621.44 524.29 2 097.15 H 2 097.15 419.43 1 677.72I 1 677.72 335.54 1 342.18 J 1 342.18 268

28、.44 1 073.7410家银行合计 44 631.29 8 926.26 35 705.03其他银行 5 368.71 1 073.74 4 294.97总计 50 000.00 10 000.00 40 000.00,58,第二节信用形式,一、两类信用形式 通常把信用形式划分为直接信用和间接信用两类。1、直接信用指没有中间人参与的、借贷双方直接进 行借贷的一种行为。特点：直接性、流通性与长期性。主要形式：商业信用、国家信用和民间信用等。,59,2、间接信用指借贷双方通过信用中介机构（如银行）而间接发生的借贷行为。特点：间接性、非流通性和短期性。主要形式：银行信用。按债权人(Credito

29、r)与债务人(Debtor)所在地域来划分，信用可以分为 国内信用 国际信用,60,思考问题：,债权人证券公司债务人 债权人商业银行债务人 证券公司作为中介机构的信用关系应属于直接信用还是间接信用？,61,二、具体的信用形式（一）商业信用 一种常见的信用形式，指企业之间相互提供的与商品交易直接联系的信用。1、商业信用对经济发展有积极意义2、商业信用的类型有3、商业信用的特征4、商业信用的局限性,62,（二）银行信用 银行信用是银行及其他金融机构以货币形式向企业或个人提供的信用，包括了吸收存款和发放贷款等信用活动。1、银行信用的特点2、银行信用与商业信用的关系,63,银行信用与商业信用的区别,（

30、1）银行信用是一种间接信用，而商业信用是一种直接信用；（2）银行信用的对象是闲置的货币资本，而不是商品资本；（3）银行信用具有广泛可接受性.,64,（三）国家信用 1、国家信用的含义 2、国家信用的特殊作用思考：国家信用与银行信用的关系如何？,65,国家信用与银行信用的关系,在现代经济中，国家信用与银行信用有密切的关系，在金融市场高度发达的国家，一般都有较为成熟的政府债券市场。由于政府债券市场几乎没有违约风险，市场流通性较强，收益相对稳定，因此，深受银行等金融机构的青睐，成为银行资产流动性管理的一项重要选择。银行对国债的投资被称为是法定存款准备之外的二级储备，按照巴塞尔协议中有关资产负债表内资

31、产风险权数的规定，对国债投资属于零风险权数的债权。,66,我国尽管实行银行、证券、信托和保险分业经营、分业管理的金融体制，但银行等金融机构还是可以认购和参与国债二级市场的交易，在宏观经济不景气、缺乏效益好的贷款项目、企业拖欠问题严重的情况下，国债投资成为银行信贷资金的一个避风港。1998年下半年，国家以增发1000亿元特种国债为契机，启动积极财政政策，这1000亿元国债不仅全部要由四大商业银行认购，同时，人民银行还安排这四大国有商业银行为这1000亿元国债提供了相当数量的配套信贷资金，在这种财政政策和货币政策的相互配合中，不仅银行信用支持了国家信用，而且也是国家信用帮助了中央银行货币政策目标的

32、实现。,67,因为，商业银行认购这1000亿元国债并提供相当数额的配套贷款，直接减少了商业银行在中央银行的存款准备金，启动了基础货币的派生机制，实现了中央银行期望的、但却不能主动实现的货币政策操作目标。商业银行一级储备+二级储备=商业银行的总准备商业银行总准备法定准备金=超额准备金 一级储备：库存现金、同业存款、央行存款 二级储备：短期有价证券,68,（四）消费信用 消费信用又称“消费融资”，是指工商企业或银行等金融机构，对消费者提供的直接用于生活消费的信用。1、消费信用主要形式：（1）赊销（2）分期付款（3）消费贷款（4）信用卡2、消费信用的作用（1）提高消费水平，缓解消费者有限的购买力与不

33、断提高的生活需求的矛盾；（2）开拓销售市场，促进商品的生产和流通；（3）调节市场供求关系。,69,最常见的消费信用形式为分期付款，分期付款消费信用的契约一般主要包括三个部分：（1）第一次支付现款的金额（2）契约的期限（3）利息费用 请思考作为消费者和贷款人，他们所关心的是哪一部分？,思考题,70,我国消费信贷的发展,1999年3月3日，中国人民银行发布了关于开展个人消费信贷指导意见，要求各商业银行积极稳妥地开展信贷业务。这一政策措施的出台是以配合扩大内需、刺激经济增长的宏观经济政策为出发点和目的的，它不仅标志着我国消费信用在经济发展中的积极作用和地位已得到确认，还会对我国的宏观经济调控、银行经

34、营管理、企业生产和技术革新以及居民生活产生深远的影响。,71,长期以来，我国的经济政策都是侧重 于通过增加总供给和生产建设投资来调节 国民经济的，消费在国民经济中的作用一直没有得到重视。消费信贷受到重视，有利于扩大居民消费和消费升级，发挥消费拉动经济增长的作用。当然，消费信贷的发展是以收入水平和收入稳定为条件的，居民在收入增长缓慢、未来支出增加的情况下是难以大胆利用消费信贷增加消费的，因此，消费信贷的发展需要有收入政策的配合。,72,（五）民间信用 民间信用亦称“民间借贷”或“个人信用”，指不通过业已存在的金融机构而私下进行的货币或非货币的借贷活动，是一种比较原始的直接信用形式。1、民间信用特

35、点 方便、自由、借贷风险大2、民间借贷与高利贷相比区别,73,第三节金融工具,一、金融工具的定义及特征1、定义：以书面形式发行和流通，借以保证债权债务双方权力和义务，具有法律效力的凭证。2、金融工具的共同特征（1）偿还性：指各种金融工具（除股票外）一般都载明到期偿还的义务和期限，债权人或投资人可按信用凭证上记载的应偿还债务的时间，到时收回债权金额。,74,名义偿还期与实际偿还期,1998年1月1日发行的某种公债，其到期日为2008年12月31日，所以其有10年的偿还期，但如果持有人于2003年1月1日正式持有，则只有5年偿还期。,75,信用工具偿还期的极端情况,各种信用工具的性质不同，就发行日

36、而论，亦有不同的偿还期，为期从一天到几十年不等，但也存在两种极端的情况。英国的统一公债 普通股票 活期存款,76,(2）可转让性（流动性）：指金融工具在市场上转让，买卖换取现金的能力。（3）安全性：投资于金融工具的本金安全收回的保障程度，或者说避免风险的程度。（4）收益性：指投资于金融工具能给投资者带来收益的能力。收益率一般有三种表示方法 名义收益率 当期收益率 实际收益率,77,二、金融工具的分类1、按发行者的性质划分 直接金融工具 间接金融工具2、按金融工具的可接受程度分 具有普遍可接受性 有限接受性金融工具3、按金融工具的偿还期划分 长期金融工具 短期金融工具,78,三、货币市场的金融工

37、具 货币市场是经营一年以内货币资金融通的金融市场，在这个市场进行交易的工具期限短，有高度流动性、风险较小，随时可在市场转换成现金而近似于货币。（一）商业票据 1、含义：一种商业信用工具，是以信用方式出售商品的债权人用以保证自己权益的一种债务凭证。2、商业票据的特征3、类型：本票和汇票 我国只有银行本票。它是申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人凭以办理转账结算或支取现金的票据。,79,（二）支票 1、含义：银行的活期存款人通知银行在其存款额度内或在约定的透支额度内，无条件支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。2、类型：现金支票 转帐支票,80,（三）可转让大额定期存单 1、含义：简称“CD

38、存单”，是由银行发行的，记载一定金额、期限、利率，到期持有人提取本金和利息的一种债务凭证。2、CD与定期存款单的主要区别不记名，可以自由转让；金额固定，面额大；存单的期限通常不少于2周，大多为3-6个月，一般不超过1年；允许买卖、转让，使它集中了活期存款和定期存款的优点。,81,（四）国库券 1、含义：中央政府为调节国库收支而发行的一种短期政府债券。2、特征：债务人是中央政府，偿还债务的资金来源于中央财政收入，风险很小。3、主要目的：弥补政府的预算赤字 解决政府的季节性现金需要 帮助中央银行调节银行流动资产,82,（五）回购协议 1、含义：货币市场上出售证券以取得资金的同时、出售证券的一方同意

39、在约定的时间按原价或约定价格重新买回该笔证券。回购协议基本上是一种以证券为担保品的短期资金融通工具。一般资金融通期限短，少则一两天（隔日回购），最多不超过1个月。2、特征（1）没有一个集中的市场；（2）金额大，期限短；（3）形式上表现为买卖证券，但买卖价格与真正的证券交易价格脱离。,83,四、资本市场的金融工具 资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场，在这个市场上进行交易的工具期限较长，收益率较高，但流动性稍差，风险也较大。（一）债券 债券债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债务凭证。1政府债券：由中央政府、地方政府或政府但保的公用 事业部门发行的债券。2.公司债券

40、：股份公司发行并在约定期限内还本付息的 债券。3.金融债券：金融债券是银行和其他金融机构为了筹集 某种专门用途的资金而发行的债务凭证。,84,（二）股票 股票股份公司签发证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的所有权凭证。1、普通股股东的权利与义务 权利：盈利分享权；选举权；剩余财产分配权；优先认股权；股份转让权。义务：当股份公司破产时，股东要对公司的债务负清偿责任。,85,优先认股权,例如：某股东拥有千分之一的公司股票，当公司决定增发5万股新股时，他有权优先认购50股股票，以保持他在公司股权中的原有比例。认购新股时，其价格通常比市场价格低。若股东不想增购新股时，他也可以把优先认购权转让他人或

41、在市场上出售。,86,2、股票的种类：（1）按股东享有权利和承担风险不同 普通股 优先股（2）股票按照发行性质可以分为 创业股票 增资股票（3）按是否载明票面金额分为 面额股票 无面额股票（4）股票按记名与否分为 记名股票 不记名股票（5）按投资主体不同可分为 国家股 法人股 社会公众股（6）我国还有A股、B股、H股、N股之分,87,第三章利息与利息率,第一节 利息的来源和本质一、利息的定义 利息是与信用相伴随的一个经济范畴，是货币所有者因贷出货币而从借款人那里获得的报酬。二、利息的来源和本质 利息在不同的社会生产方式下，反映不同的经济关系。高利贷的利息显然来源于小生产者的劳动所创造的价值，或

42、是奴隶或农奴剩余劳动价值，甚至包括一部分必要劳动价值。,88,资本主义制度下利息的来源与本质的不同观点；（一）马克思关于利息来源与本质的理论 马克思从借贷资本的特殊运动形式中，提示了利息的来源，分析了利息的本质。利息就其本质而言，是利润的一部分，是剩余价值的转化形式，体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现了借贷资本家和职能资本家之间瓜分剩余价值的关系。,89,（二）西方经济学家关于利息来源与本质的理论 1、资本生产力说 2、节欲论 3、时差论 4、流动性偏好理论 英国现代经济学家凯恩斯在批判古典学派的利息理论的基础建立了“流动性偏好论”，认为利息是一种“纯货币的现象”，是人

43、们放弃流动性偏好，即不持有货币进行储蓄的一种报酬。,90,第二节 利率及利率体系,一、利息率的定义1、利息率简称利率，是指一定时期内利息额同贷出 资本额的比率。它体现着借贷资本或者说 生息资本增殖的程度，它是计算利息额的 依据，是调节经济发展的重要杠杆。2、利率的基本特征（1）可变性（2）有限性（3）可调节性（4）平均利率在一定时期内是一确定和明确的量,91,二、利息的两种计算方法：单利法和复利法 单利法是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。其计算公式为：I=Prn S=P（1+rn）复利法是单利法的对称，是指在一定时期（如年，季或月）按本金计算利息，随

44、即将利息并入本金，作为下一期计算利息基础的方法，俗称“利滚利”。其计算公式为：I=P（1+r）n-1 S=P（1+r）n,92,复利公式的推导,S1=P+P*r=P(1+r)S2=S1+S1*r=P(1+r)+P(1+r)*r=P(1+r)*(1+r)=P(1+r)2S3=S2+S2*r=P(1+r)2+P(1+r)2*r=P(1+r)2(1+r)=P(1+r)3.S n=P(1+r)n,93,练习题,一笔10 000元的存款，存款期限为3年，年利率为8%，按单复利计算其利息收入及其差额。,94,答案,I=10000*3*8%=2400(元)I=10000*(1+8%)31=2597.12(元

45、)利息差额=2597.122400=197.12（元）,95,3、单利计息与复利计息的优缺点 单利计算：手续简单，计算方便，借入者的利息负担比较轻，但未能考虑货币的时间价值。复利计息：考虑了货币的时间价值因素，有利于增强资金使用者时间观念，利于发挥利息杠杆调节作用和提高社会资金使用效益。单利计算适用于短期借贷，而长期借贷则采用复利计息。,96,三、利率体系 利率体系是指一个经济运行机体中存在的各种利率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构和各种利率间的传导机制。利率体系由中央银行利率，商业银行利率和市场利率组成。,97,中央银行利率:主要有中央对商业银行和其他金融 机构的再贴现率，再贷

46、款利率，以 及商业银行和其他金融机构在中央 银行的存款利率。商业银行利率:主要有商业银行各种存款利率、各 种贷款利率、发行金融债券利率以及商 业银行之间相互拆借资金的同业拆借 利率。市场利率:主要有民间借贷利率、政府和企业发行 各种债券的利率等。,98,四、利率的种类（一）按计算利息的期限单位划分为 年利率、月利率 日利率 年利率是以年为单位计算利息。月利率是以月为单位计算利息，日利率、习惯叫“拆息”，是以日为单位计算。年利率=月利率12=日利率360%o,99,中国习惯，不论年、月、日利率都用厘做单位，如年息5厘，月息4厘，日息2厘等。虽然都用厘做单位但差别极大。年息5厘指5%，月息4厘指4

47、，日息2厘指2o。年、月、日者三种利率在经济生活中都有广泛的应用领域。西方工业化国家习惯以年利率为主，我国习惯以月利率为主。注意：在计算利率是应注意借贷时间单位和利率 表示的时间单位保持一致。,100,练习题,某人在办理1000元的一年定期存款，当时一年定期存款的年利率为3%，但甲在存期120天后要求提前支取，按规定提前支取储蓄存款只能按活期利率计息，当时的活期利率为1.8%，计算甲在提取存款时银行支付的利息额。,101,（二）按照利率的决定方式可划分为 官定利率 公定利率 市场利率 官定利率：又称为“法定利率”，是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，包括再贴现率、再贷款利率和存贷款利率

48、。公定利率：由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率，这种利率对其会员银行也有约束性。市场利率：按照市场规律而自由变动的利率，即由借贷资本的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率。,102,（三）按照借贷期限内利率是否调整可划分为 固定利率 浮动利率 固定利率是指在整个借贷期限内，利率不随市场上货币资金供求状况变化而调整。浮动利率是指借贷期限内，随市场利率的变化情况而定期进行调整的利率，多用于较长期的借贷及国际金融市场。两者比较：浮动利率能够灵活反映市场上资金供求的状况，更好地发挥利率的调节作用；可以随时予以调整，有利于减少利率波动所造成的风险；但浮动利率变化不定

49、，使借贷成本的计算和考核相对复杂，且可能加重借款人的负担。,103,（四）按照利率的真实水平可划分为 名义利率 实际利率 名义利率是以名义货币表示的利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率。当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率小于通货膨胀率时，实际利率为负利率；,104,划分名义利率与实际利率的原因,在纸币流通条件下，由于纸币代表的价值量随纸币数量的变化而变化，当流通中的纸币数量超过市场上纸币需要量时，单位纸币实际所代表的价值量必然下降，于是产生了名义价值和实际价值之分。在资金借贷过程中，债权人不仅要承担到期无法归还本金的信用风险，而且还要承担货币贬值的通货膨胀风险，实际利率与

50、名义利率的划分正缘于此。新闻媒介和银行公布的利率都是名义利率，而实际利率必须通过计算获得。,105,在生产领域，负利率扩大了资金供求缺口，加剧了总需求膨胀；在流通领域，负利率助长了企业囤积居奇，人为地加剧了物资供给短缺；负利率保护了落后的低效企业，抑制了高效企业的发展；负利率使债权人得不到任何实际收益，却大大地减轻了债务人的负担，使债权债务关系更加扭曲。例如，1988年以来，国家对储蓄存款实行保值贴补政策，就是针对物价持续上涨而采取的维持一定水平实际利率的措施。而1996年下半年至1999年上半年连续7次降息，则是在物价水平回落以及出现负增长的情况下所采取的利率政策。,负利率的弊端,106,考