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1、第3章 国际间接投资,3.1 国际间接投资概述3.2 国际债券投资3.3 国际股票投资3.4 投资基金3.5 国际证券投资分析,第3章 国际间接投资,3.1 国际间接投资概述国际间接投资的概念 国际间接投资是国际直接投资的对称，又称为国际证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。,第3章 国际间接投资,国际间接投资的特点 国际间接投资相对于国际直接投资，具有以下特点：1投资者不参与企业的经营决策与管理2国际间接投资只涉及到货币资本的运动3国际间接投资具有较强的投机性4流动性大，风险性小5自发性和频繁性,第
2、3章 国际间接投资,影响国际间接投资的因素1利率是决定国际间接投资流向的主要因素2汇率的变化对国际间接投资的影响较大3风险性是影响国际间接投资的一个因素4各国偿债能力的不同也会影响国际间接投资的流向,第3章 国际间接投资,国际间接投资的发展趋势1证券交易国际化2证券投资基金化3间接投资的增长速度超过了直接投资4债券在国际金融市场融资中的比重日益提高5流向发展中国家的证券资本不断增加,第3章 国际间接投资,国际间接投资理论1曼德尔的国际货币资本投资理论2古典国际证券投资理论 3新古典国际证券投资理论4资产选择理论,第3章 国际间接投资,3.2 国际债券投资债券的概念与分类（七种分类）1按债券发行
3、主体分类（1）政府债券（2）公司债券（3）金融债券 2按债券是否记名分类（1）记名债券（2）无记名债券,第3章 国际间接投资,3按债券是否有抵押或担保分类（1）抵押债券（2）无抵押债券。（3）收入债券（4）普通债务债券 4按债券形态分类（1）剪息债券（2）贴现债券,第3章 国际间接投资,5按债券的偿还期限分类（1）短期债券（2）中期债券（3）长期债券 6按债券募集方式分类（1）公募债券（2）私募债券 7按债券发行的地域分类（1）国内债券（2）国际债券,第3章 国际间接投资,国际债券的种类1外国债券 是借款国在外国证券市场上发行的、以市场所在国货币为面值的债券。2欧洲债券 是指借款人在本国之外的
4、资本市场上发行的，以第三国的货币为面值的国际债券。3全球债券 是一种产生于上世纪80年代末的新型金融工具，指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。,第3章 国际间接投资,国际债券的发行1国际债券的发行条件（1）债券的发行额（2）债券票面利率（3）债券的偿还期限 以及利息的计算及支付方式、发行价格、发行市场的选择等。,第3章 国际间接投资,2国际债券的发行程序（1）发行企业选任一家金融公司作为此债券发行的组织者，即主干事银行或主干事证券公司。（2）向当地外汇管理部门提出发行债券申请，报经批准。（3）向国外有关资信评审机构申请评级。（4）向拟发行证券的市场所在国政府提出申请，征得
5、 许可。（5）发行者在得到发行许可后，委托主干事银行组织承销团。,第3章 国际间接投资,国际债券的收益1国际债券的收益率 债券的收益率要受下列因素的影响：（1）债券的利率（2）债券的价格与其面值的差额（3）债券的还本期限,第3章 国际间接投资,2国际债券收益率的计算（1）名义收益率（2）本期收益率（3）持有期收益率（4）到期收益率,第3章 国际间接投资,（1）名义收益率 名义收益率是指根据债券每年的固定利息与债券面额之比计算出来的投资者每年的收益率，其计算公式为：,第3章 国际间接投资,（2）本期收益率。本期收益率是债券每年的固定利息与债券本期市场价格之比。投资者可以通过对市场上各证券本期收益
6、率的计算和比较，来做出投资何种证券的决定。本期收益率的计算公式为：,第3章 国际间接投资,（3）持有期收益率。债券的持有期收益率是指投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收入。其计算公式为：,第3章 国际间接投资,（4）到期收益率。债券的到期收益率是指投资者从买入债券到债券到期时止的收益率，其计算公式为：,第3章 国际间接投资,3.3 国际股票投资股票投资的概念 股票是一种有价证券，它是股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可以分享公司股息或红利，参与公司经营管理等方面权益的凭证。股票投资者一般享有以下三项基本权利：（1）公司盈利时的分红要求权（2）剩余财产的分配权（3）股东
7、大会的参加和表决权,第3章 国际间接投资,股票的性质1股票是一种证权证券2股票是要式证券3股票是有价证券4股票不是物权及债权证券5股票是一种可转让的证券6股票是一种虚拟资本,第3章 国际间接投资,股票的种类1普通股和优先股（1）普通股。普通股是股份公司必须发行的一种基本股票，是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份。（2）优先股。优先股是指股东在公司盈利或在公司破产清算时，享有优先于普通股的股东分配股利或资产权利的股份。,第3章 国际间接投资,2记名股票和无记名股票（1）记名股票。是指在股票上载有股东的姓名，并将该股股东的姓名和地址记载在公司股东名册上的一种可以挂失的股票。（2）无记名股票。是
8、指在股票上不载有股东的姓名并不能挂失的股票。无记名股票可以在证券市场上随意转让，不需办理过户手续。3面额股票和无面额股票（1）面额股票。是指在股票上标明一定金额的股票。（2）无面额股票。是指股票上不标有一定的金额，只标有总股数的股票。,第3章 国际间接投资,股票的价值与收益1股票的价值（1）股票的面值（2）股票的净值（3）股票的市值（4）股票内值 2股票投资收益（1）收入收益（2）资本利得,第3章 国际间接投资,股票的交易方式1现货交易2期货交易3保证金交易4期权交易5股票价格指数期货交易,第3章 国际间接投资,3.4 投资基金投资基金的概念和特征 投资基金是证券投资的一种形式。它实际是证券投
9、资基金的募集人受投资者的委托，以向投资者发行基金凭证的方式，把分散的投资者的资金汇集起来，由具有专业知识和投资经验的专家按组合投资的原理分别投资于各种金融工具，以使投资者在承担较小风险的前提下获取最大的投资收益。,第3章 国际间接投资,投资基金具有以下特征：1.投资基金是一种证券信托投资方式2.投资基金是一种间接金融工具和中介金融机构3.投资基金的根本目的是投资4.投资基金以金融资产为专门经营对象5.投资基金具有收益的共享性和责任的有限性,第3章 国际间接投资,投资基金的种类1开放型投资基金和封闭型投资基金2公司型投资基金与契约型投资基金3固定型投资基金与管理型投资基金4单位型投资基金与追加型
10、投资基金5股权式投资基金与有价证券式投资基金6综合型投资基金与单项型投资基金7本币投资基金与外币投资基金8货币型投资基金、债券型投资基金和股票型投资基金,第3章 国际间接投资,9资本市场投资基金与货币市场投资基金 10成长型基金、收入型基金、成长收入型基金、积极成长型基金、平衡型基金和新兴成长型基金11国内基金、国际基金、海外基金和国家基金,第3章 国际间接投资,投资基金的设立与运作1基金发起人发起设立基金2向投资基金的主管部门提交设立投资基金的申请3发表基金招募说明书4发行基金证券5基金的上市,第3章 国际间接投资,3.5 国际证券投资分析证券投资基本分析1宏观经济分析（1）宏观经济状况分析；（2）经济周期分析 2行业分析（1）市场结构分析；（2）行业生命周期3公司分析（1）公司的竞争能力分析；（2）公司盈利能力分析；（3）公司管理水平分析；（4）科技开发能力分析；（5）财务状况分析。,第3章 国际间接投资,证券投资的技术分析1道氏理论2波浪理论3K线理论,
