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1、2023第九届中金所杯全国大学生金融知识大赛复赛样卷试题解析一、判断题（共20题，每小题1分，共20分）（不选、错选均不得分1、根据期货和衍生品法，通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易的，应当符合国务院期货监督管理机构的规定，并向期货交易场所报告，不得影响期货交易场所系统安全或者正常交易秩序。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：期货和衍生品法2、分析思路：详见期货和衍生品法第二十一条。3、结论：正确答案：正确2、根据证券法，上市公司当年税后利润，在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：证券法2、分析思
2、路：详见证券法第九十一条。3、结论：正确答案：正确3、股指期货集合竞价指令撮合时间可以接受限价指令申报。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：股指期货交易指令2、分析思路：集合竞价指令撮合时间不接受指令申报。3、结论:正确答案：错误4、交易所一般会对交易者规定最大持仓限额，其目的是防止市场操纵行为。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：股指期货持仓限额制度2、分析思路：交易所实行持仓限额制度。持仓限额是指交易所规定的会员或者客户持仓的1最大数量。3、结论：正确答案：正确5、需要申请套期保值、套利额度的非期货公司会员和客户，可以直接用交易编码进行申请。A.正确B.错误试题解析:1、考核内容：
3、股指期货套期保值、套利交易2、分析思路：需要申请套期保值、套利额度的非期货公司会员和客户，应当按照交易所有关规定分别开立套期保值、套利交易编码。3、结论：正确答案：错误6、不同的可交割债券对于同一国债期货合约的转换因子是不同的，但同一债券在不同合约上的转换因子是相同的。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：国债期货转换因子2、分析思路：由转换因子的计算公式可知，转换因子的数值由债券和期货合约的交割月份共同决定，即便债券要素相同，期货合约不同，其合约交割月也不同，因此同一债券在不同合约上的转换因子是不同的。3、结论：正确答案：错误7、如果可赎回债券价格远小于赎回价格，那么其凸性为正。A.正确B
4、.错误试题解析：1、考核内容：利率风险度量指标：基点价值、凸度、久期2、分析思路：凸性是衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标，它反映了债券价格曲线的弯曲程度，表示债券价格对利率变动的非线性响应，其计算公式如下：凸性二(P-)+(P+)-2P/(2*P*y2)其中，P表示债券的当前价格，P-表示债券价格在利率下降时的价格,P+表示债券价格在利率上升时的价格，Ay表示利率的变动量。由上图可知，债券收益率较高时，可赎回债券的价格-收益率关系表现出正凸性。随着收益率降低，可赎回债券的价格-收益率曲线逐渐变为凹形，凸性变为负值。因此，当可赎回债券价格远小于赎回价格时，债券收益率较高,此时债券的凸性通常为
5、正。3、结论:正确答案：正确8.20世纪70年代，芝加哥商业交易所推出90天期国库券期货，标志着国债期货的诞生。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：利率期货的产生和发展2、分析思路：国债期货最初是发达国家规避利率风险、维持金融体系稳定的产物。20世纪70年代，受布雷顿森林体系解体以及石油危机爆发的影响，西方主要发达国家的经济陷入了滞涨，为了推动经济发展，各国政府纷纷推行利率自由化政策，导致利率波动日益频繁而且幅度剧烈。频繁而剧烈的利率波动使得金融市场中的借贷双方特别是持有国债的投资者面临着越来越高的利率风险，市场避险需求日趋强烈，迫切需要一种便利有效的利率风险管理工具。在这种背景下，国债期
6、货等利率期货首先在美国应运而生。1976年1月，美国芝加哥商业交易所（CME）推出了90天期的国库券期货合约，这标志着国债期货的正式诞生。随着美国经济的不断发展，尤其是到80年代以后，美国的利率变动幅度加大，这使得国债期货交易更加活跃,越来越多的机构投资者开始利用国债期货市场来规避风险。3、结论：正确答案：正确9、中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约上市时由交易所向市场公布。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：国债期货转换因子2、分析思路：在中金所国债期货合约上市时，交易所将向市场公布首批可交割国债及其对应的转换因子信息。3、结论：正确答案：正确10、期权的内涵价值由标的价格与行
7、权价格的差距决定，在某一张特定的期权合约中，内涵价值的变化取决于标的价格的变化。A.正确试题解析：1、考核内容：期权的内在价值定义及计算2、分析思路：期权的内涵价值定义：也称“内在价值”，指期权的标的资产价格与执行价格决定的价值。期权的内涵价值的计算公式：看涨期权的内涵价值二标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值二执行价格-标的资产价格。3、结论：根据期权内在价值计算公式，在某一张特定合约中，执行价格不变，根据内涵价值的计算公式则内涵价值的变化取决于标的价格的变化。正确答案：正确11、其他条件不变，近月平值期权的隐含波动率一定小于远月平值期权的隐含波动率。试题解析：1、考核内容：隐含波动率
8、的期限结构2、分析思路：隐含波动率的期限结构，是指不同月份间期权所呈现的隐含波动率差异。一般呈现两种情况，即近月高于远月的正向结构以及远月高于近月的反向结构。3、结论：其他条件不变，近月平值期权的隐含波动率可能小于也可能大于远月平值期权的隐含波动率。正确答案：错误12、中证100o股指期权交割方式是现金交割。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：股指期权的交割方式2、解题思路:金融期货交割有两种方式：实物交割和现金交割。实物交害L是指期货合约到期时，买卖双方以交割结算价进行期货合约标的物所有权转移，以结束未平仓合约的交割方式。现金交割，是指期货合约到期时，买卖双方以交割结算价来计算各自未平仓
9、合约的盈亏，通过划转现金的方式结束期货合约的交割方式。根据中金所股指期权合约交易细则规定，股指期权合约的交割方式均为现金交割。在现金交割方式下，每一未平仓合约将于到期日结算时得以自动平仓，也就是说，在合约的到期日，空方无需交付股票组合，多方也无需交付合约总价值的资金，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过将盈亏直接在盈利方和亏损方的保证金账户之间划转的方式来了结交易。3、结论：中证100O股指期权交割方式是现金交割。正确答案：正确13、其他条件不变，沪深300看跌期权价值随着无风险利率的上升而上升。A.正确B.错误试题解析:1、考核内容：期权的价值2、分析思路：如果考虑货币的时间价值，则投
10、资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定履行价格购买股票的成本降低，看涨期权的价值增大。因此，看涨期权的价值与利率的变动呈正相关；而投资者购买看跌期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低，此时在未来时期内按固定履行价格销售股票的现值收入越小，看跌期权的价值就越小，因此,看跌期权的价值与利率的变动呈负相关。如果考虑期权行权的可能性，随着无风险利率上升，标的资产的期望收益率也上升。看跌期权行权的概率会下降，因此看跌期权的价值与利率的变动呈负相关。3、结论：看跌期权价值随着无风险利率的上升而下降。正确答案：错误14、影响外汇期货价格的因素包括
11、即期价格、掉期点和风险溢价。试题解析：1、考核内容：外汇期货2、分析思路：影响外汇期货价格的因素为即期价格及掉期点，不包含风险溢价。3、结论：正确答案：错误15、目前，新加坡交易所和香港交易所是离岸人民币外汇期货的主要交易场所。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：人民币外汇期货市场2、分析思路：2022年，新加坡交易所是全球成交金额最大的离岸人民币外汇期货交易场所，香港交易所位列第二。3、结论:正确答案：正确16、新加坡已经推出弹性外汇期货。A.正确B.错误试题解析：1、考核内容：外汇期货市场2、分析思路：2018年8月27日，新交所向市场宣布将依托现有外汇期货产品推出弹性外汇期货合约。2
12、019年1月23日，新交所完成了首笔美元兑离岸人民币弹性外汇期货交易，交易双方为中国银行新加坡分行与中国工商银行新加坡分行，总名义成交额为800万美yGo3、结论：正确答案：正确17、外汇掉期交易中远期的交易价格在到期日确定。A.正确B.错误试题解析:1、考核内容：外汇掉期2、分析思路：外汇掉期指交易双方在交易日约定，在前后两个不同的交割日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换，本质上是两笔不同交割期限的外汇交易的组合，其中远期的价格在交易初始时提前确定。3、结论：正确答案：错误18、汇率类结构化票据的外汇风险暴露可以来自于票据的利息，也可以是期末收回的本金。A.正确B.错误试题解析：1、考核
13、内容：结构化产品的风险2、分析思路：汇率类结构化票据通常是一种金融产品，其回报与特定货币的汇率走势相关。汇率类结构化票据的外汇风险暴露可以来自于两个方面:利息支付：汇率类结构化票据的利息支付可能会涉及多个货币。如果票据的利息支付以外国货币计价，那么汇率波动可能会影响投资者在本国货币中获得的实际利息收入。如果外国货币贬值，本国投资者可能会在兑换外币利息时蒙受亏损。期末本金收回：类似地，如果汇率类结构化票据的本金收回涉及到外币兑换，那么汇率波动会影响到投资者在本国货币中收到的实际本金金额。如果外国货币贬值，本国投资者在兑换外币本金时可能会面临亏损。因此，汇率类结构化票据的外汇风险暴露可以涉及到票据
14、的利息支付和期末本金收回，这取决于票据的具体设计和条款。投资者在购买此类票据之前应该仔细了解其风险和条款，以便做出明智的投资决策。3、结论：正确答案：正确19、外汇远期交易是交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。A.正确B.错误试题解析:1、考核内容：外汇远期交易的基本定义2、分析思路：外汇远期交易是一种金融衍生品，是指交易双方以约定的币种、金额和汇率，在未来的某一预定日期（通常称为交割日期）上进行外汇交割的交易。这种类型的交易允许双方在交割日期之前锁定汇率，以规避未来汇率波动的风险。3、结论：正确答案：正确20、收益增强类结构化产品不含有保本条款。A.正确B.
15、错误试题解析：1、考核内容：结构化产品设计2、分析思路：收益增强类结构化产品通常是指一类投资产品，旨在提供较高的回报潜力，但不包含保本条款。这意味着投资者在购买该产品时，可能面临部分或全部本金损失的风险。3、结论：正确答案：正确二、单选题（共50题，每小题1分，共50分）（以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。）21、根据证券法，信息披露义务人披露的信息，应当真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有（）。A.虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏B.盈利预测、误导性陈述或者遗漏C.虚假记载、误导性陈述或者遗漏D.盈利预测、误导性陈述或者重大遗漏试题解析：1、考核内容：证券法2、
16、分析思路：详见证券法第七十八条。3、结论：正确答案：A22、在美元指数的构成货币中，权重最大的货币是（）。A.英镑B.日元C.瑞士法郎D.欧元试题解析：1、考核内容：境内外汇率制度及交易2、分析思路：美元指数由美国洲际交易所发布，是用于衡量美元在国际间货币市场中强弱程度的指标，美元指数由6种货币所组成,组成占比为:欧元57.6%、日元13.6%、英镑IL9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%。3、结论：正确答案：D23、下列哪项不是证券法明确规定的“转让其持有的上市公司股份的，不得违反法律、行政法规和国务院证券监督管理机构的相关规定，并应当遵守证券交易所的业务规则”的主体类
17、别？OA.实际控制人B,控股股东C.董事、监事、高级管理人员D.持有上市公司向特定对象发行的股份的股东试题解析:1、考核内容：证券法2、分析思路：详见证券法第三十六条第二款。3、结论：正确答案：B24、根据现行规则，中证IOoO股指期货合约最低交易保证金标准为（）。A.合约价值的8%B.合约价值的10%C.合约价值的12%D.合约价值的15%试题解析：1、考核内容：股指期货合约要素与期货理论定价2.分析思路：根据中证100O股指期货合约交易细则，其最低交易保证金标准为合约价值的8%o3、结论:正确答案：A25、可以为其受托客户及与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务的是中国金融期货交易所
18、的（）。A.交易会员B.交易结算会员C.全面结算会员D.特别结算会员试题解析：1、考核内容：股指期货市场组织架构2、分析思路：全面结算会员具有在交易所进行交易的资格，既可以为其自身或其受托客户办理结算、交割业务，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。3、结论：正确答案：C26、全球第一只股指期货合约是O期货合约。A.标准普尔500指数B.价值线综合指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数试题解析：1、考核内容：股票价格指数与股指期货2、分析思路：1982年2月美国堪萨斯期货交易所上市价值线综合指数期货，是世界上第一只股指期货合约。3、结论：正确答案：B27、（）指数不以大盘蓝
19、筹股为成分股。A.上证50B.上证180C.中证500D.沪深300试题解析：1、考核内容：沪深300指数、中证500指数、上证50指数、中证100O指数的编制2、分析思路：中证500指数的样本空间剔除了沪深300指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的证券，以中小盘股票为成分股。3、结论：正确答案：C28、股指期货合约市价指令每次最大下单数量为（）。A. 10手B. 20手C. 30手D. 50手试题解析：1、考核内容：股指期货交易指令2、分析思路：市价指令每次最大下单数量10手。3、结论：29、根据现行规则，股指期货合约的交割手续费为（）。A.交割金额*0.0001B.交割金额*0.0
20、002C.交割金额*0.0003D.交割金额*0.0004试题解析：1、考核内容：结算和交割的概念理解2、分析思路：股指期货合约的交割手续费为交割金融的万分之3、结论正确答案：A30、中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金（ETF）是（）。A.上证50ETFB.中证500ETFC.沪深300ETFD.中证800ETF试题解析:1、考核内容：交易型开放式指数基金（ETF）的概念、种类和交易方式2、分析思路：2004年年底我国推出的首只交易型开放式指数基金（ETF）是上证50ETF。3、结论：正确答案：A31、3月3日，IF1704合约价格为3380点，IF1706合约价格为3347点，投资者判
21、断当前远期合约较近期合约贴水幅度过大，建仓10对跨期套利组合（不考虑市场预期和分红因素）。若1个月后IF1704合约价格为3450点，IF1706合约价格为3427点,则O0A.不存在跨期套利机会B.应该构建买入IF1704合约卖出IF1706合约策略进行跨期套利C. 1个月后盈利3000元D. 1个月后盈利30000元试题解析：1、考核内容：股指期货套利交易2、分析思路：当前时刻IF1704合约与IF1706合约的价格之差为3380点-3347点二33点，1个月后两个合约的价格之差为3450点-3427点=23点，即1个月后盈利（33点-23点）*10*300=30000元。3、结论：正确答
22、案：D32、假设今天是产品的发行日，以下产品中久期最短的是（）。A.3年期零息债B.3年期，每年付息一次，票息率为2%的债券C3年期，每年付息一次，挂钩LPRlY的浮息债D.5年期，每3个月付息一次，挂钩SHIBOR3M的浮息债试题解析：1、考核内容：利率风险度量指标：基点价值、凸度、久期2、分析思路：零息票债券的久期等于其到期时间，因此A选项久期为3。B选项的久期介于2-3年之间（其票息率相对较低）。而在利率重置日，浮动利息债的久期等于其付息周期，因此C选项的久期为1,D选项的久期为0.25。综上，D选项久期最短3、结论:正确答案：D33、一个债券的当前价格是98.6,到期收益率为3%。假设
23、到期收益率上升0.3个百分点，债券价格下降到97.4,则此债券的修正久期是OoA. 4.0568B. 3.9386C. 4.1785D. 4.2567试题解析：1、考核内容：利率风险度量指标：基点价值、凸度、久期2、分析思路：根据修正久期公式：修正久期二-价格变动百分比/收益率变动百分比=-L(97.4-98.6)/98.60.3%=4.05683、结论：正确答案：A34、投资者做空中金所10年期国债期货10手,开仓价格为98.655；若期货结算价格上涨至98.980,其持仓盈亏为O元。（不计交易成本）A. 3250B. 32500C. -3250D. -32500试题解析：1、考核内容：国债
24、期货投机交易2、分析思路：投资者持有国债期货空头，因此国债期货价格上涨，投资者亏损。盈亏金额为：盈亏二平仓价格-开仓价格）/百元计价*手数*面值=-（98.980-98.655）/100*10*1000000=-32500元3、结论：正确答案：D35、2014年11月，央行宣布下调一年期存款基准利率、贷款基准利率，对国债期货的影响为（）。A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货价格上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货价格下跌C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货价格下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货价格上涨试题解析：1、考核内容：国债期货价格影响因素2、分析思路：央行下调一年期存款
25、基准利率、贷款基准利率，有利于降低融资成本，释放流动性，市场利率中枢会相应下跌，国债期货价格则会上涨。3、结论：正确答案：A36、依据下列四只债券的信息可以得到每半年计息一次的2年期的即期利率为（）。A. 8.5%B. 8.3%C. 8.74%D. 9.15%试题解析：1、考核内容：利率期限结构2、分析思路：通过四只债券的信息，可以得到下列方程组:债券l：100/(l+y0.5)=96债券2100(l+yl)2=92债券3：4/(l+y0.5)+4(l+yl.0)2+104(l+yl.5)3二99债券4：4/(l+y0.5)+4(l+yl.0)+4(l+yl.5)3+104(l+y2.0)4=
26、98联立上述方程组，可得丫2.0二4.56虬因此每半年计息一次的2年期的即期利率=2y2.0=9.15%3、结论：正确答案：D37、某票息率为5%的不含权债券的到期收益率为4%,每年付息两次，该债券价格应O票面价值。A.大于B.等于C.小于D.不确定试题解析:1、考核内容：债券定价2、分析思路：票息高于到期收益率，债券溢价发行，则债券价格高于债券面值。3、结论：正确答案：A38、自交割月份之前的一个交易日起，中国金融期货交易所10年期国债期货合约的单边持仓限额规定为（）。A.客户600手，非期货公司会员1200手B.客户600手，非期货公司会员600手C.客户1200手，非期货公司会员2400
27、手D.客户1200手，非期货公司会员1200手试题解析：1、考核内容：中金所国债期货合约2、分析思路：为防范国债期货实物交割风险、引导无交割意愿或能力的投资者提前移仓，中金所国债期货采用梯度限仓制度，在临近交割月时湿度降低持仓限额。现行限仓标准如下：国债期货各产品单个合约同方向持仓限额标准（手）一般交易日自交割月份前的一个交易日起客户非期货公司会员客户非期货公司会员2年期2000400060012005年期20004000600120010年期400080001200240030年期2000400060012003、结论：正确答案：C39、假设投资者持有面值3亿元的债券，希望通过中金所5年期国
28、债期货对冲价格风险。国债期货对应CTD券转换因子为1.0510,其他相关信息如下表所示。使用修正久期法计算，则投资者所需空单数量为OoA. 348手B. 308手C. 300手D. 356手试题解析：1、考核内容：国债期货套期保值2、分析思路：根据久期中性原则：合约数量二（现券久期*现券全价）/（CTD券久期*CTD券全价）*（持有债券面值/国债期货面值）二（5.12*102.3310/4.5*100.2500）*（3亿元/100万元）=3483、结论：正确答案：A40、某只股票当前价格为100元，某看跌期权的价格在最后交易日上涨数百倍，以下说法正确的是（）。A.该交易日基础标的资产价格大幅下
29、跌B.该交易日基础标的资产价格大幅上涨C.该交易日基础标的资产价格没有波动D.通过题目信息无法判断试题解析：1、考核内容：期权价格2、分析思路：在期权最后交易日，若是基础标的资产价格出现大幅上升或下跌，会出现深度虚值期权变为浅度实值期权或深度实值期权的情况，这种情况下期权价格可能会上涨数十倍或数百倍。本题中期权为看跌期权，基础标的资产价格出现大幅上涨的情况下，深度虚值期权还是深度虚值期权；基础标的资产价格出现大幅下跌的情况下，深度虚值期权变为浅度实值期权或深度实值期权，价格可能上涨数百倍。3、结论：基础标的资产价格出现大幅下跌的情况下，看跌期权的价格在最后交易日会上涨数百倍。因此选A。正确答案
30、：A41、当前基础标的资产价格为100,若市场无风险利率为0,100行权价看涨期权价格为3,100行权价看跌期权价格为6,以下说法正确的是（）。A.市场参与者可以买入看涨期权，卖出看跌期权进行套利B.市场处于无套利状态C.市场参与者可以卖出看涨期权，买入看跌期权进行套利D.通过题目信息无法判断试题解析：1、考核内容：期权平价公式计算2、分析思路：此处无风险利率二0,已知期权平价公式可简化为S-C+P-K=0o将基础标的资产价格、看涨期权价格、期权行权价带入得P=3,因此看跌期权存在套利空间。3、结论：市场参与者可以买入看涨期权，卖出看跌期权进行套利，答案选A。正确答案：A42、相比于B-S的初
31、始模型，BlaCk76模型进行了O的改进。A.运用期货价格代替现货价格B.运用t分布代替正态分布C.运用交易日代替自然日D.运用30日已实现波动率代替20日已实现波动率试题解析：1、考核内容：期权定价模型，B-S模型与BIaCk76模型区别2、分析思路：B-S模型：BIaCk76模型：3、结论：其中B-S模型中S是现货价格，BIaCk76模型中F是期货价格，因此选A。正确答案：A43、若某投资者所使用的标的指数价格低于市场价格，则拟合出的对应股指期权隐含波动率曲线会较正常曲线（）。A.左高右低B.左低右高C.曲线不存在跳跃D.无法判断试题解析:1、考核内容：隐含波动率曲线2、分析思路：期权隐含
32、波动率由将期权理论模型价格等于市场价格反推得到。当使用的标的指数价格低于市场价格，价格越低，其隐含波动率会越高，呈现左偏结构，即左低右高。3、结论：正确答案：B44、下列有关期权的要素描述，正确的是（）。A.欧式期权合约的行权价/权利金/标的资产价格都是在变化的B.美式期权合约的行权价/权利金/标的资产价格都是在变化的C.期权到期前，权利金是固定不变的D.期权到期前，权利金会因市场变化而变化试题解析：1、考核内容：期权的类型；欧式期权与美式期权；期权权利金2、分析思路：场内期权是标准化合约，不论是欧式期权还是美式期权，行权价不随市场变化而变化。权利金等于内涵价值和时间价值之和。内涵价值会随标的
33、资产价值变化而变化。时间价值也会随着到期时间长度，标的资产价值及波动率等因素而变化。因此，权利金会随时间变化。3、结论：正确答案：D45、以下哪项的上行收益是无限的？OA.日历价差(CalendarSPread)多头B.牛市价差C.宽跨式多头D.熊市价差试题解析：1、考核内容：期权价差策略2、分析思路：ABD都属于价差策略，收益有限。C是波动率策略，下行收益有限，上行收益无限。3、结论：正确答案：C46、沪深300股指期权与沪深300ETF期权的交割方式分别为（）。A.现金交割、现金交割B.现金交割、实物交割C.实物交割、实物交割D.实物交割、现金交割试题解析：1、考核内容：期权的交割方式2、
34、分析思路：金融期货交割有两种方式：实物交割和现金交割。实物交割，是指期货合约到期时，买卖双方以交割结算价进行期货合约标的物所有权转移，以结束未平仓合约的交割方式。现金交割，是指期货合约到期时，买卖双方以交割结算价来计算各自未平仓合约的盈亏，通过划转现金的方式结束期货合约的交割方式。中金所股指期权交易均采用现金交割方式。上交所ETF期权均采用实物交割方式。3、结论:正确答案：B47、某国内企业拟与境外供应商签订设备采购协议，3个月后付款，由于担心人民币贬值，因而使用外汇期货锁定汇率，该行为属于OoA.套期保值B.期现套利C.跨期套利D.跨币种套利试题解析：1、考核内容：外汇期货套期保值2、分析思
35、路：外汇期货套期保值是指利用外汇期货交易确保外币资产或负债免受汇率变动带来的损失，企业可通过卖出人民币外汇期货对冲现货市场因人民币贬值造成的损失。3、结论：正确答案：A48、一家境内进口企业要在未来三个月后向美国厂商支付美元款项，为规避相关汇率风险，该企业可以选择O来进行风险管理。A.买入三个月美元/人民币远期合约B.卖出三个月美元/人民币远期合约C.买入三个月美元/人民币期权合约D.卖出三个月美元/人民币期权合约试题解析：1、考核内容：企业利用外汇远期交易进行套期保值2、分析思路：企业买入三个月美元/人民币远期合约可以“锁定”三个月后的美元汇率，继而对冲因美元升值所造成现货市场的损失,因此A
36、选项表述正确。C、D选项未写明看涨还是看跌期权，故不正确。3、结论：正确答案：A49、在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易被称之为（）。A.货币互换B.外汇掉期C.利率互换D.外汇期权交易试题解析：1、考核内容：货币互换2、分析思路：货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易。3、结论：正确答案：A50、“2X5FRA”合约约定的借款时间长度是O个月。A.2B.3C.4D.5试题解析：1、考核内容：远期合约交易术语2、分析思路：“2x5FRA”合约中的第一个数字表示远期协议的开始时间，而第二个数字表示其结束时间。在这种情况
37、下，2x5FRA”合约的意思是:第一个数字“2”表示在当前月份的两个月后，即开始时间为2个月之后。第二个数字“5”表示在当前月份的五个月后，即结束时间为5个月之后。因此，2x5FRA合约约定的借款时间长度是3个月（5个月-2个月）。在合约生效时，参与者会以合约中约定的利率进行远期借款或贷款，以覆盖这个3个月的期间。3、结论：正确答案：B51、某企业买入期权对冲来自新西拦公司的1250万新西兰元的应收账款，权利金为0.03美元，新西兰元兑美元的行权价为0.55。如果行权，则该企业净收入为O美元。A.6875000B.7250000C.7000000D.6500000试题解析:1、考核内容：外汇期
38、权2、分析思路：买入期权行权后的收益等于期权收益与权利金之差。此题期权收益：12500000新加坡元*0.55美元/新加坡元=6875000美元；权利金为12500000新加坡元*0.03美元/新加坡元二375000美元；两者之差为6500000美元。3、结论：正确答案：D52、某美国投资者发现欧元利率高于美元利率，决定购买50万欧元以获取高息，计划持有3个月，在有效市场假设下，该投资者应该（）。A.在外汇期货市场上做一笔相应的多头交易B.在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易C.在外汇期货市场上根据具体情况，既可以选择多头交易，也可选择空头交易D.不必采取其他措施，直接持有欧元资产试题解析:1
39、、考核内容：有效市场假说2、分析思路：“有效市场假说”认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的金融市场中，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在资产价格中，投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润，因此投资者采用措施不会影响投资收益，直接持有欧元即可。3、结论：正确答案：D53、以下O不是外汇期权标准化合约的合约要素所必须有的内容。A.期权价格B.标的资产C.到期日D.合约面值试题解析：1、考核内容：外汇期权2、分析思路：外汇期权的合约要素主要包括：货币对、期权类型、行权价、到期日、交割日、交割时间、面值等，期权价格不属于外汇期权的合约要素。3、结论：正确答案：
40、A54、2021年，在证券公司的收益互换交易中，下列哪类标的成交金额最大？OA.A股股指B.A股个股C.商品类（含黄金类）期现货D.利率类试题解析：1、考核内容：对股权类、货币等市场的了解程度。2、分析思路：根据中证协场外业务开展情况报告，证券公司新增收益互换合约标的情况，A股个股成交金额最大。3、结论：正确答案：B55、某CDS需要每半年付款一次，付费溢价为每年60个基点，本金为3亿美元，交割方式为现金形式。假设违约发生在4年2个月后，在刚刚违约时，由CDS指定计算人所估计的最便宜可交割债券的价格等于面值的40%o违约发生时，将应计付款（accrualpayment）和赔付金额轧差后，卖方应
41、向买方支付的净额为（）。A. 18,030万美元B. 18,000万美元C11,970万美元D.17,970万美元试题解析：1、考核内容：信用违约互换的交易策略2、分析思路：卖出方在违约发生后（4年零2月）收到的最后一笔应计利息约为30万美元二（30,000万*60/10000*2/12=30万）。卖出方在违约时需支付30,000万*0.6=18,000万美元，轧差后净额为17,970万美元。3、结论：正确答案：D56、对于利率互换，下列说法不正确的是（）。A.利率互换需交换利息B.利率互换需交换本金C.未来现金流是交易双方利息的交换D.可降低融资成本试题解析：1、考核内容：利率互换的基本概念
42、2、分析思路：在利率互换中，交易双方同意交换利息支付流，而不是交换本金。这意味着一方支付固定利率，另一方支付浮动利率,以便通过互相交换利息支付来实现风险管理或投资策略。交换的是利息支付差额，而不是交换实际的本金。因此，选项B不正确。3、结论：正确答案：B57、企业利用货币互换（）。A.消除企业债务B.降低融资成本C.消除一切风险D.实现本金价差收益试题解析：1、考核内容：货币互换2、分析思路：货币互换是一种金融工具，允许企业根据其资金需求以不同货币进行融资。通过货币互换，企业可以利用市场上不同货币的利率差异，选择更有利的利率进行融资，从而降低融资成本。这种做法可以使企业以更具竞争力的利率融资，
43、从而节省利息支付。选项A不是货币互换的主要目的，而是与债务重组等其他金融手段相关。选项C不正确，不能消除一切风险，说法过于绝对。选项D不是货币互换的主要目的，因为货币互换更多地关注于降低融资成本和管理利率风险。3、结论：正确答案：B58、雪球结构化产品包含一个敲出条件和一个敲入条件，其中敲入条件相当于一个（）。A.下跌一敲入看涨期权B.下跌一敲入看跌期权C上升一敲入看涨期权D.上升一敲入看跌期权试题解析：1、考核内容：结构化产品的设计相关知识点2、分析思路：敲入条件是指当市场价格下跌到特定水平时，看跌期权被激活，持有者可以获得相应的权利或收益。所以正确答案是选项Bo3、结论：正确答案：B59、
44、在远期利率协议的基本术语中，（）是确定参考利率的日期。A.交易BB.起息日C.基准日D.到期日试题解析：1、考核内容：远期基本术语2、分析思路：基准日（C选项）是远期利率协议中用来确定参考利率的具体日期。这个日期通常用于计算远期利率，以便在协议生效之后的特定时间内确定实际利率。选项A交易日是指进行交易的实际日期，与确定参考利率的日期无关；选项B起息日是指利率开始计算的日期，通常是交易日或某个合同规定的日期，与确定参考利率的日期也无关；选项D到期日是指合约到期的日期，也不是确定参考利率的日期。3、结论：正确答案：C60、若结构化产品中嵌入的期权可能受到多个因素的影响，则是嵌入了多维期权。属于多维
45、期权的是（，A.亚式期权B.回溯期权C.彩虹期权D.选择者期权试题解析：1、考核内容：多维期权的概念2、分析思路：多维期权是指嵌入了多个因素或标的资产的期权，其价值取决于这些多个因素的组合。在结构化产品中，彩虹期权是一种常见的多维期权形式。彩虹期权的价值与多个标的资产的价格或表现有关。3、结论：正确答案：C某主营业务在中国境内的跨国公司通过在境外发行美元债券融资来扩大境内业务，以期降低融资的成本。融资规模为3亿美元，期限3年，美元融资成本为3.23%,人民币融资成本为5.78%,当时的即期汇率水平为6.2514o随着人民币对美元汇率波动幅度变化，该公司面临较大的汇率风险。根据上述信息，回答下列五题。61、该公司用O无法实现对冲境外融资活动中的人民币/美元汇率风险。A.人民币/美元远期合约B.人民币/美元NDF合约C.美元利率互换和人民币利率互换D.人民币/美元期权合约试题解析：1、考核内容：外汇场外衍生品的运用2、分析思路：利率互换是用于管理利率风险的金融工具，通常不用于直接对冲汇率风险。对于公司的境外融资活动，如果关注
