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1、伊利集团盈利能力分析一、导论(一)选题背景1.选题背景企业盈利能力的评价研究在企业的绩效评价中至关重要,如何分析企业的盈利能力对于企业管理者来说越来越重要。归根结底创造企业直接点说就是为了钱。挣钱能力的多少能对企业生产业绩和经管水平评估。将来公司的发展，也会给财务报告使用者的决议供给依据。公司发展的好坏由赚取利润能力大小决定，只有能够很好地了解公司的获利情况，我们才能准确地分析企业，进而对公司进行改造完善。企业要生存和发展,就要眼光长远目标放大。未来社会竞争将会越来越激烈,企业想要稳定下去,只有在激烈的竞争中处于主导地位。盈利是企业经营状况的最终目的。盈利能力强的企业在市场上拥有较强的竞争力。
2、和其他行业相比,乳制品行业的发展相对快速,乳制品市场正向着各大超市、便利店集中,并且乳制品这个行业发展发展相当快速。乳制品行业是一个相当大的行业。如今乳制品的竞争力那是相当激烈了,和其它相比而言算是门槛较低,各种替代品也随之接踵而来,例如:酸奶、酸酸乳,对纯奶的发展有一定的阻碍。如今国民经济发展迅速,中国居民的收入在持续不断提高,起初到在现在居民的饮食结构也在不断的发生变化。而居民饮食消费由最原始的温饱问题走向如今更加科学变得更加营养的方向发生着转变,而有营养价值的牛奶消费增加是改变这一变化升级中的一环节。企业的盈利能力可以反映一段时间的利润情况,如果企业的获得利的能力弱,那么企业的投资人,债
3、权人甚至人民群众都会对这个企业持怀疑态度启然地影响了接下来的产品销售等。通过对企业的分析和其它企业的比较可以看出企业的优势劣势。企业通过对企业盈利能力的分析，企业开创者可以对评估企业过去一段时间内生产经营决策的科学性，确定下一步的经营决策，更好地进行决策，而且收益会更大。债权人能评估本金和利息，可以对投资风险进行藏匿，并尽可能地实现利益最大化发布的安全水平。企业利益情况对投资者之间有着一定关系，期末投资者得到的回报越高，企业盈利利润越高；反之企业的利润低的话，那么最后投资者得到的钱就会很少。在本文通过对伊利的一些数据指标进行分析，然后对分析做出评价，根据评价提出采取一些建议，增高企业的盈利能力
4、，以便加强企业的长久发展。（二）国内外研究现状1 .国内研究现状张晶（2016）指出，盈利能力是指企业获得利润的能力,现在有很多的企业很注重对盈利方面的分析。对企业盈利能力分析应该从盈利能力分析的重要性、具体财务分析、提高企业盈利能力等方面进行1张晶.企业盈利能力分析浅议人合作经济与科技,2016,04。席伟明（2015）认为,如果从收益的角度来看企业的分析赢利指标,也就是分析资产负债表、利润表，同时概括为企业生产经营活动的盈利能力、整体企业的结余和股东的盈利能力分析。李国团（2015）指出，分析企业的盈利能力应该从利润、利润率、总资产彭雪明和丁振辉（2016）分析，经营效率和收入结构对企业的
5、影响,结果显示经营效率和中间业务的收入与企业盈利能力正相关。所以应该通过不断提高这两个指标来对企业盈利能力增强。2 .国外研究现状美国的Nikolaos等（2002）持有这样的观点：企业的负债率对盈利能力有重大的影响，负债率越高，盈利能力将会降低。BisbeandMalagUenO（2012）认为，企业应将长期战略与经营目标相结合，并从多个角度进行盈利能力分析。（三）研究方法1 .文献归纳法正文中运用使用了此方法来分析盈利指标。通过百度数据库中公司的财务数据，对企业盈利能力指标进行了分析、归纳，最后提出总体结论并提出建议。2 .案例分析法正文以伊利为例，对伊利盈利能力一些指标进行了分析，整体作
6、出评判，最后适当对内容提出了建议。3 .对比分析法正文运用一些相关财务指标对伊蒙牛、光明乳业近五年的数据进行对比分析，衡量了三家公司的发展优劣胜肽。二、企业盈利能力的理论概述（一）企业盈利能力概述盈利能力是指企业利用许多的经济资源能取得收获的能力，最后使的企业可以一直经营下去发展下去，也是企业偿债能力的经济基石。利益最大化是所有企业所追求的终极目标，企业经营结果的短长都是可以通过结余表现出来的，TS来说，企业的利润率越高，其盈利能力就越强，实现企业价值最大化，因此企业的相关利益者都十分关心企业的盈利能力口池国华,等.财务分析M.北京:中国人民大学出版社.2015.l.（二）企业盈利能力指标的构
7、建再集合乳制品企业的特点，赚钱的能力，可以从销售经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析，资本经营盈利能力分析三个角度进行分析。1、企业销售经营盈利能力被反应的主要指标是毛利占销售净值的百分比和净利润占销售销售收入的百分比。毛占销售净值的百分比为销售毛利率,表示一块钱的营业收入扣除营业成本后,有多少钱是用于斡旋各项期间费用，最后形成结余的是多少钱。销售净利润是指净利润与营业收入的比率,可以得出净利润是由多少生意业务带来。销售净利率成为销售经营盈利能力的终极指标。2、总资产报酬率是反映企业资产经营盈利能力的主要指标。它是以投资回报来为基础来做出分析企业获得利润的一种能力。它是指企业不扣除利息也不扣
8、除所得税的利润与企业在某个时期里资产总额期初数和期末数的平均值的比率，反映了企业之前的资产报酬水平并没有进行任何的利润分配,是判断企业资产综合使用效率、总资产的获利能力以及企业经济效益的主要指t示。3、净资产收益率和普通股权益资本报酬率是反映企业资本经营生意业务盈利能力的主要指1示。净资产收益率是企业利润总额扣除所得税最后的利润与平均净资产的比率，可以用来评价企业股东权益的收益水平。净资产收益率充分体现了股东将自有的资产投入到企业最后能得到多少净收益,显示了一种股东投资和收益的关系。普通股权利资本报酬率是站在普通股东的角度显示企业的盈利能力，普通权利资本报酬率越高，企业的盈利能力就越好，普通股
9、股东的收益也越多。三、内蒙伊利集团盈利能力分析(一)伊利的基本情况介绍1.伊fJ的基本介绍公司名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司外语名称:InnerMongoliaYiliIndustrialGroupLimitedbyShareLtd总部地点：内蒙古呼和浩特内蒙古伊利实业集团股份有限公司总部在内蒙古自治区呼和浩特市,伊利集团稳居全球乳业第一阵营,蝉联亚洲乳业第一。在2018年实现贸易业务总收入将近800亿元，创亚洲乳企最好成绩。在全球织网”的战略下，伊利已经在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等实现了乳业发达地区的产略布局。作为企业龙头，伊利集团旗下很多产品已长期处于市场领先地位。内蒙古伊实业集团股
10、份有限公司以下简称伊利集团或伊利独创于1993年，在中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。于2018年的财富杂志中提到的500强企业排名中，伊利排在118名，这已经是很傲人的成绩了。伊利也是中国唯一家符合奥运会标准。净利润64.52亿元，扣非净利润同期增长10.32%,再创亚洲乳业新高，其中加权平均净资产收益率24.33%,持续稳居全球乳业第一。2018年12月，被评为内蒙古自治区优秀民营企业。2019年3月18日，伊利集团收购新西兰威士兰乳业100%股权。2伊利产品介绍伊利集团由五大事业部组成,分别是液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶。分公司及子公司全国大约有130多个伊利旗下有100o多个品种
11、无菌奶、奶酪、冰激凌、奶粉、奶粉茶、等等。其中非常受欢迎的有很多明星产品如伊利金典有机奶、伊利养分舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等。3 .乳制品行业现状：按照目前我国乳制品行业的竞争格局,我国乳制品企业已经形成了几个梯队：第一梯队以伊利股份、蒙牛乳业为代表，2家公司的销售网络遍布全国，营业收入水平、利润水平以及市场占有率遥遥领先，两大权威优势明显，将区域凭借自身销售、品牌胜势不断进行扩张，加强自己的行业地位，双寡头的格局在未来一段时间将持第二梯队有光明乳业等乳制品企业为代表,这些企业在各自的区域占据领先地位,凭借品牌效应,与网人蒙牛两大乳制品企业形成有效的互补。尽管跟第一
12、梯队相比，第二梯队乳制品企业的营业收入和净利润处于劣势，但这些企业能捕捉当地消费者的购买倾向以及个性化需求，充分发挥其灵活经营、保鲜以及产品多样化的优势，慢慢追赶第一梯队企业，向全国推广公司业务。第三梯队的生产经营规模就比较小了，乳制品企业为地方性乳制品企业，产品主要销往本省或者邻近城市，客户群体单一，市场份额小，营业收入和净利润都无法与前2个梯队的企业相比。本文以第一梯队和第二梯队的光明乳业为代表，对两大企业的发4 .伊利的经营特点许多外国的乳品品牌打入中国市场，如达能、帕玛拉特、雀巢等，给国内乳品企业造成很大冲击。另外，国内各品牌也将进行着面对面的竞争与交锋。大型企业发展迅速，奶制品企业兼
13、并、整合的速度加快,集中度在提高。一些乳品加工企业通过股份制改造和强强联合等整合方式形成了一批有实力的奶业集团,众多中小乳品企业与实力较强的企业联合或并入大型乳品企业、企业集团。乳制品生产存在的主要问题原料奶、乳制品质量参差不齐。我国目前80%是手工挤奶，且日益增多的个体户不注意奶牛疫病防治，原奶细菌超标、抗生素含量过高等问题突出,严重制约着乳制品质量的提高。即使在原料奶主产区采用机械挤奶设备，但仍然存在管理水平低、设备不能及时保洁等问题。（二）销售经营盈利能力分析每个企业的收入、成本费用、利润之间都有着密切的关系，彼此之间相互影响。销售经营盈利能力分析的实质就是分析前面三者之间的关系。分析指
14、标有销售毛率和销售净利率,通过分析销售毛利率和销售净利率指标就可以发现伊利企业在日常经营中存在的问题，方便企业制定措施解决存在的问题，以便增加企业的利润。销售毛利率和销售净利率与企业经营收入,企业发生的成本,企业的净利润相联系。通常情况下比值越大越好。比值越大，说明企业管理水平高，经营盈利能力强。下表是对伊利企业2014年2018年，这四年的销售经营盈利能力的分析。项目/年份2014年2015年2016年2017年2018年营圾入544.36603.60606.09680.58795.53营业成本501.54556.52554.88618.77728.32等钢41.6746.5456.6960
15、.0364.52销售毛利42.8247.0851.2161.8167.21销售毛利率()7.877.808.459.08R.心请售净利率()7.657.719.358.828.11从3-1能得出结论，伊从2014年到2018年的营业收入在逐渐上升，但盈利情况处于稳定趋势，净利润随着营业收入与成本的增加也在逐渐增加。销售号IJ率持续上升，但总体来说2016年、2017年的销售号IJ率较高,上升幅度不是很大。销售净利润为正，说明其销售经营盈利能力比较好。从此得出，2014-2016年的销售净利率持续稳定增长，说明伊利增强了对成本费用的控制。伊利的销售净利率在2017年与上年相比快速下降了0.53%
16、2018年以0.71%的速度持续下降。主要是生意义务收入受到政策的调整变化,营业成本上升变化，期间种种成本、费用的增加，导致净利润下降。表3-2伊利20142018年消售经营盈利能力分析同行业比狡表（%）比较对象公司名称2014年2015年2016年2017年2018年伊利7.877.808.459.088.45铺售毛利聿蒙牛30.8431.3632.7935.2137.38光卿北34.6136.1138.6833.3133.32伊利7.657.719.358.828.11请售净利率蒙牛4.74.83-1.513.384.65光明乳业2.762.162.792.821.63销售毛利率销售净利率
17、图3-1给出了伊利与蒙牛、光明乳业在销售经营盈利能力上的比较分析。从销售毛利率来看，2014-2016年伊利和蒙牛的销售毛利率都低于光明乳业，2017年至2018年，蒙牛的销售毛率高于光明乳业，可是从2014年到2018年销售毛利率比不过光明乳业。总体而言，伊利处于同行业中较差的水平。从销售净利率来看伊的销售争利润高于蒙牛和光明乳业,并与光明乳业相差甚远。可见，伊在乳制品这行领先地位销售经营赢利能力遥遥领先，光明乳业的经营盈利能力较弱，但伊在同行业竞争中处于优势地位。（三）姿产经营盈利分析企业的盈利能力分析从投近去的资金和得到的利润来评论。销售经营盈利能力分析要考虑了产出之间的比较，没有从投入
18、与产出对比关系中分析。资产经营盈利能力从资产的角度进行分析，这样才能合理地评价企业的盈利能力。下面是内蒙脚IJ20142018年的总资产报酬率。表3-3伊利20142018年奏产经营盈利能力分析表单位：亿元顼S/年份2014年2015年2016年2017年2018年营Ik收入544.36603.60606.09680.58795.53平均总资产361.86395.63394.47442.81484.53息税前利闰47.8655.2366.3272.8487.10总资产周转车(次)0.750.770.870.77：.32销售息税前利闰()13.2313.9616.8116.4517.98总资产报
19、暗)11.5211.7614.3713.5613.32从表3-3中可以看出，伊利20142016年总资产报酬率呈上升趋势，伴随分析，2014年的伊利的总资产报酬率突然增长。总资产周转率、销售息税前利润总资产报酬率由上表可得知虽有升有降。但2017-2018年总资产报酬率以0.24%呈下降趋势,2018年总资产周转率处于下降趋势，但是销售税前利润率提高了许多。所以说明资产营业结余和资产之间的联系很相关。表3-4内蒙伊利20142018年奏产经营盈利能力分析同行业比较表（%）比较指标公司名称2014年2015年2016年2017年2018年伊利11.5211.7614.3713.5613.32总资
20、产报率蒙牛6.165.16-1.633.795.14光聪北1.963.783.572.964.64总资产报酬率由上图中可以很直观看出三家乳业的总资产报酬率从2014年2018年的变化，还可以得出2014-2016年蒙牛总体呈下降趋势。2015-2017光明乳业总体呈下降趋势。虽然伊利2014-2015呈下降趋势，2016-2018呈上升趋势，但与蒙牛、光明乳业相比很明显一直处于领先地位,说明伊利的总资产获得利润本领、企业的经济效益以及资产的概括运用效果都很好。光明乳业处于居中地位，而蒙牛在2016年总资产报酬率最低，虽然2017-2018年内蒙伊利的总资产报酬率有所上升，还更加需要努力增强企业
21、的资产经营盈利能力。（四）资本经营盈利能力分析资本的分类分为两类分别是所有者权益和债权资本。最主要的是，债权人对于最后的净利润无法共享,所以这里的资本运营盈利能力指的主要就是股东投入股本企业公积金和留存收益等的总和的盈利能力分析。净资产收益率受以下几个因素的影响：净利润、平均总资产、营业收入、平均净资产的变动都会使其受波动产生变化。其公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产*100%(3.4.1)净资产收益率=销售净利润*总资产周转率*权益乘数(3.4.2)伊利的净资产收益率在2017年和2018年连续两年下降,2017年的急剧下降，原因在于总资产报酬率的变动趋势，公司资产结构的整合变动。在2
22、015年由于受政策的影响,下降趋势有所缓解2015年净资产收益率又呈上升趋势。权益乘数14年到16年不断下降,17年有所上升，但是好景不长，18年又重蹈覆辙，呈下降趋势，这些变化反映出企业的负债程度低债权人受保护的程度变高。从表中可以看出伊利的资产负债率在40%-53%之间，但是总体呈下降趋势,企业要想缓解这种情况，可以通过增加欠债来提高权益乘数，从而提高企业的盈利能力，从整体角度看，伊利的盈利能力较强,获利水平较高。三家企业的净资产收益率从20142018年的总资产收益率整体变化，其中蒙牛和下降趋势bkM他两家明显，网IJ很明显一直处于领先地位,相比光明乳业在中间地位。而蒙牛处于劣势并且蒙牛
23、从2015-2017年幅度变化最大在2016年净资产收益率最低，2017-2018年净资产收益率出现反弹，但仍不达伊利和光明乳业的净资产收益率，要增强企业的收益率，还是要更多的研究。四、伊利盈利能力的总体评价及建议(一)内蒙伊利盈利能力的总体评价1 .成本花销的把握的不合理对关于伊利销售经营盈利能力通过表3-1分析,可以看出伊利在2017年虽然净利润也在上升，但成本上升幅度也很大，表现出销售净利率下降的原因是成本花销的增长。2018年销售毛利占净值也就是销售毛利率下降的起伏很小，也显示出销售净利率下降的原因是花销加高了，因此企业要加强对成本的管理，合理把握企业的费用来增加净利润,这样的好处可以
24、提高伊利的结余。2 .销售产品结构不合理通过表3-1和表3-3中的销售经营、资产管理的盈利能力分析，最后的结果是在2017年总资产报酬率下降是总资产周转率下降，并且下降总资产周转率的原因是营业成本的增加，成本的增加使得伊利的净利润增长幅度不是很大，所以企业必须使销售产品结构变化，制定和实施适合企业发展的新战略。向市场广阔的消费人群，踊跃地利用薄利多销的营销政策，增强伊利的结余水平。3 .没有充分发挥负债的财务杠杆效应通过表3-5资本经营盈利能力的分析，可以得出企业的净资产收益率在2017-2018年呈下降趋势，而2017年下降幅度较大，表现出企业的销售净利润在减少,净资产增加，所以企业资产的运
25、用效能要提高。2018年企业的权益乘数也偏低,通过分析发现企业的资产欠债率在40%-53%之间，一般认为企业的资产欠债率适宜水平是40%-60%之间，因此提高权益乘数伊利还能用增高欠债、压低成本这个方法，使得净资产收益率增长和提高伊利的盈利能力。（二）提高伊利盈利能力的建议1 .加强成本的管理伊利的盈利能力对于集团整体的原因之一就是没有控制好成本。再加上面临物价一直上涨，企业更应该注重控制成本的支出。那么，如何控制企业的成本可以从以下几方面下手：首先，创建目标成本管理体系,并使用基于活动的成本核算方法,根据资源驱动程序对企业的资源分配给操作,并形成各种产品的成本和不同的管理成本。这样就会使成本
26、信息的有用性和真实性有所增强。第二，严格加强设备的管理，减少设备的损耗和折旧，提高设备的利用效率。公司的设备定期的检查和维护能够正常运行而不会延迟产品的生产。第三尽量控制销售费用，在开发市场前进行销售预算，多开发市场潜力好的地区，消费人群多的地方，不要在成本高,不容易开发市场的地方投入销售费用。第四，提高对员工的激励措施，加大宣传人员的力度，这样就可以间接的增加企业的销售订单，也可以减少更多的销售费用。此外，还要在销售旺季加大销售费用的投入，更可能多的占领市场，加大企业的收入。2 .制定和实施适合企业发展的新战略伊利主要是面向所有人，因此伊利的销售范围是一个广阔的、全方位的。业务具有很大的的市
27、场机会，积极产品开发并创新战略。要提高产品的口味和质量制定和实施新的战略，这样就会避免受国家政策带来的影响。3 .发挥财务杠杆作用来优化企业的资本结构从以上分析中可以看出企业的资产负债率不是很高,所以企业还可以通过财务杠杆，改变企业使资本结构好一点。首先，企业可以通过合理增加债权资本，然后，政府也要加大支持对企业优化结构的力度，投资基金、投资在政策、投入立法。通过立法，并规定相应的政策规范，其中基金方式运营环境中，企业的资本可以正常运行。这样一来，财务杠杆的杠杆作用就能得到足够的应用,还可以使躲避风险，更进一步升高企业的资产欠债率,最后提升伊利的赢利能力。总结要想促进企业的远久发展，就要研究企
28、业的盈利能力，就要提高企业的赢利能力,并通过找出潜在的问题的欠缺之处,给出一些合适的提议。在本篇正文中，我们先是阐述了盈利的归纳和盈利能力的建设，然后分析伊利的盈利指标，给伊利的总体评价，最后提出了一些建议，以提高企业的赢利能力。总而言之，造成赢利能力影响的成分很多，既有内部的，也有外部的。文中通过图表中的一些数据对伊利分析后，应该明确自己今后的发展方向，更加适应市场化，加强创新新产品，满足消费者的需求，树立自己的品牌形象，这样才能让企业在竞争激烈的社会中一直持续发展下去。参考文献曹卓,马艳洁.对于山西汾酒投资价值分析一基于债权人和投资人的角度J.时代金融,2015(8).2陈胤默.新疆燕京啤
29、酒有限公司盈利能力分析及对应研究D.新疆：石河子大学，2013.3胡海霞.承德露露股份有限公司盈利能力分析J.财经纵览，2013.4张晶.企业盈利能力分析浅议J.合作经济与科技,2016,04.5席伟明.企业盈利能力指标逻辑理解一从收益角度臼商场现代化2015,26.6李国团.2015年财富世界500强中钢铁公司盈利能力比较分析J.治金经济和管理2015,06.刀彭雪明,丁振辉.经营效率、中间业务收入与商业银行盈利能力J.金融论坛,2016,05.8富凤波.煤炭开采类上市公司20102014年盈利能力分析J.煤炭经济研究2016,019胡梦娜.上市公司盈利能力衡量指标的选取几合作经济与合作,2
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