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1、金融学课程学习辅导第一章货币与货币流通金融学第一篇的内容主要集中于研究货币与货币制度，讨论的是金融学的第一个基本要素货币的基本概念和基本理论问题。一、如何把握货币的起源及其各种学说？货币的存在已有几千年的历史，现代经济生活中人们也须夷离不开货币。人们对货币的存在早已习以为常。但货币到底是从哪里来的？它的本质如何？这些问题长期困扰着人们。对此，马克思曾引用当时英国议员格来斯顿的话说：“受恋爱愚弄的人，甚至还没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。”货币到底从何而来，似乎成了一个谜。但这又是一个非解开不可的谜，因为了解货币的起源是认识货币本质、职能与作用的起点，从某种意义上说，也是正确认识货币金融理论的
2、起点。关于货币起源的学说古今中外有多种。如中国古代的先王制币说、交换起源说；西方国家的创造发明说、便于交换说、保存财富说，等等。它们或认为货币是圣贤的创造，或认为货币是保存财富的手段，一些法学家甚至错误地认为货币是法律的产物，凡此种利J不一而足。虽然从特定的历史背景下看，多数学说都存在一定的合理成分，但却无能透过现象看本质，科学揭示货币的起源。只有马克思从辩证唯物主义和历史唯物主义的观点出发，采用历史和逻辑相统一的方法观察问题，科学地揭示了货币的起源与本质，破解了货币之谜。马克思认为，货币是交换发展和与之伴随的价值形态发展的必然产物。从历史角度看，交换发展的过程可以浓缩为价值形态的演化过程。价
3、值形式经历了从“简单的价值形式一扩大的价值形式一般价值形式货币形式”这么一个历史沿革。从这一发展过程应该看出：首先，货币是一个历史的经济范畴。是随着商品和商品交换的产生与发展而产生的。其次，货币是商品经济自发发展的产物，而不是发明、人们协商或法律规定的结果。再次，货币是交换发展的产物，是社会劳动和私人劳动矛盾发展的结果。二、货币形式的演进及其发展趋势货币自身的发展主要有两条源流：一条是货币形式的演变；一条是货币职能的发展。从货币的形式上看，主要是基于对币材的考察。所谓币材，即充当货币的材料或物品。迄今为止，大致经历了“实物货币金属货币一信用货币”几个阶段。从总的趋势看，货币形式随着商品生产流通
4、的发展与发展，随着经济发展程度的提高而不断从低级向高级形式发展演变。这一演变大致分为三个阶段：1、般价值形式转化为货币形式后，有个漫长的实物货币形式占主导的时期。贝壳、谷帛、牲畜等，都充当过货币。实物货币之所以随着商品经济的发展逐渐退出货币历史舞台，根本原因在于实物货币具有难以消除的缺陷。它们或体积笨重、不便携带；或质地不匀、难以分割；或容易腐烂、不易储存；或大小不一，难于比较。随着商品交换和贸易的发展，大宗交易成为日益普遍的经济现象时，实物货币被金属货币所替代也就成为必然。2、实物货币向金属货币转化。金属冶炼技术的出现与发展自然是金属货币广泛使用的物质和技术前提。金属货币所具有的价值稳定、易
5、于分割、便于储藏等优点，确非实物货币所能比拟。3、金属货币向纸质信用货币形式转化。信用货币产生于金属货币流通时期。早期的商业票据、纸币、银行券都是信用货币。信用货币最初可以兑现为金属货币，逐渐过渡到部分兑现和不能兑现。信用货币在发展过程中，由于政府滥发而多次发生通货膨胀，在破坏兑现性的同时也促进了信用货币制度的发展与完善。到了20世纪三十年代，山界各国纷纷放弃金属货币制度，不兑现的信用货币制度遂独占了货币历史舞台。4、货币的现在与未来电子货币。电子货币作为现代经济高度发展和金融业技术创新的产物，是以电子和通讯技术飞速发展为基础的，也是货币支付手段职能不断演化的结果，从而在某种意义上代表了货币发
6、展的未来。三、关于货币的职能货币在现实生活中主要发挥两大功能：交换媒介和价值贮藏。货币发挥交换媒介的功能主要通过三种方式进行。一是作为各种商品交易时的交换手段；二是作为计价单位去计算并衡量商品和劳务的价值；三是货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移，用以偿还债务或作其他支付。理解货币的功能时需要注意：首先，货币的功能是货币本身所具有的天然的功能，是货币本质的具体体现，货币的功能是由货币本质决定的。其次，对货币的功能有多种概括，如西方学者概括为交换媒介、核算单位、贮藏手段；马克思则将金属货币的功能概括为5个：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。无论怎样概括，都万变不离其宗。四、货
7、币的职能所谓货币的职能即货币本身所具有的功能，它是货币本质的具体体现。随着商品经济和货币的发展，货币的职能也在不断发展。这是我们在学习过程中应该牢固树立的一种观念。一般认为，货币有五种主要职能，即价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币。在货币的这五种职能中，价值尺度和流通手段是货币的基本职能，也是货币历史上最先出现的职能，其他职能都不过是在货币基本职能基础上的派生。对此，马克思曾经说：“价值尺度和流通手段的统一是货币”。由于货币的本质与货币的职能之间存在着密切联系，因此，对货币本质与货币职能的考察，其实在揭示货币之谜中互为表里。此外，同学们还应注意，在分析理解货币职能问题时，要时刻牢
8、记运用发展的观念，掌握货币功能的特点与作用。如交换手段的特点是必须使用现实的货币，一手交钱，一手交货，作用主要是便利商品交换，但也可能导致买卖脱节；支付手段的特点是没有商品或劳务与之作相向运动，用于偿还债务或单方面支付等。正因为货币具有重要的功能，所以货币在经济社会活动中具有重大的作用：首先，货币成为推动经济发展和社会进步的特殊力量。其次，货币在整体经济社会运行中发挥着重要作用，如对经济发展、充分就业、物价稳定和国际收支都具有重要的作用。当然这种作用可以是正负两方面的，如果违背货币流通的客观规律就可能产生消极作用，如可能加大供求失衡，形成债务链条或危机，造成通货膨胀或通货紧缩等。五、什么要划分
9、货币供给层次首先，现实经济中存在着形形色色的货币，需要将它们划分为不同的层次,使货币供给的计量有科学的口径。其次，处于不同层次的货币，货币性不同。再次，由于不同层次的货币供给形成机制不同，特性不同，调控方式也不同，因此，划分货币供给层次，有利于有效地管理和调控货币供应量。最后，尽管各国划分货币层次要根据本国的具体情况进行，内容也多有差异，但各国划分货币层次的依据却是共同的，这就是金融资产的流动性。第二章货币制度一、货币制度的形成货币制度是指国家以法律形式确定的货币流通的结构和组织形式，简称币制。货币制度形成于国家干预货币流通以后。目的是为了保证货币和货币流通的稳定，使之能够正常发挥各种职能与作
10、用。较为完善的货币制度是随着资本主义经济制度的建立而逐步形成的。现存的货币制度可分为国家货币制度、国际货币制度和区域性货币制度三类。二、货币制度的内容货币制度的内容包括六个主要方面：1、规定币材，即确定哪些商品可以作为货币材料。2、规定货币单位，即确定货币单位的名称和货币单位的“值”。3、规定主币与辅币。4、规定货币铸造权或发行权，金属货币流通下规定货币铸造权；信用货币流通下规定货币发行权在中央银行。5、有限法偿和无限法偿，即法律规定货币具有多大的支付能力。6、准备制度，包括金准备、外汇准备、有价证券准备或物资准备等。三、国家货币制度的演变国际货币制度是指一国政府以法令形式对本国货币的有关要素
11、、货币流通的组织与调节等加以规定所形成的体系。国际货币制度是一国货币主权的体现，有效范围仅限于国内。国家货币制度从存在形式看有两大类：金属货币制度和信用货币制度。16世纪以来的国家金属货币制度主要有银本位制、金银复本位制和金本位制。20世纪70年代以后，世界各国均实行不兑现的信用货币制度。四、现代信用货币制度的特点1、贵金属非货币化。2、流通中的信用货币主要由现金和存款货币构成。3、现实经济中的货币均通过金融活动投入流通。4、中央银行代表国家对信用货币进行统管理与调控成为金融和经济正常发展的必要条件。五、国际货币制度的演变国际货币制度又称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种
12、交易支付所依据的一套安排或惯例。具体包括三个方面的内容：国际储备资产的确定、汇率制度的安排和国际收支的调节方式。迄今为止，国际货币制度的演变大体经过了三个阶段：国际金本位制、布雷顿森林货币体系和牙买加体系。布雷顿森林体系的建立与崩溃有其历史的必然性。具体表现在：布雷顿森林体系的建立有其特殊背景；该体系也曾在历史上发挥过积极作用；但在制度安排中存在着诸多缺陷，从而最终导致其走向崩溃。正是为了克服这种缺陷，才建立了现行国际货币制度一牙买加体系。其主要内容是：国际储备多元化、汇率安排多样化、多渠道调节国际收支。牙买加体系在现实世界经济中发挥着积极作用，但也存在缺陷。五、区域性货币制度及其作用现存的区
13、域性货币制度主要有西非货币联盟制度、中非货币联盟制度、东加勒比货币联盟制度、欧洲货币制度等。按照“最适度货币区理论”，区域性货币制度的存在有其合理性。在国际经济一体化进程中,采用区域性货币制度对于协调与稳定区域经济的发展、发挥汇率机制的作用具有积极意义。现存的区域性货币制度仍然存在一定缺陷有待克服，区域性货币制度的前景尚难定论。第三章国际交往中的货币与汇率一、外汇的概念与构成外汇是指以外国货币表示的，可用于国际间清算的支付手段。主要由四部分组成：即(1)外国货币：包括钞票、铸币等；(2)外币有价证券：包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；(3)外币支付凭证：包括票据、银行存款凭证、邮政
14、储蓄凭证等；(4)其他外汇资金。因为通常人们是在狭义意义上使用外汇概念的。一种外币资产能否作为外汇必须同时具备一:个条件：可自由兑换性、普遍接受性和可偿性。二、汇率及其决定汇率又称汇价或外汇行市，即两国货币的折算比率，或者说是用国货币表示的另一国货币的价格。汇率有两种标价方法和多种分类。不同货币制度下汇率的决定因素是不同的。在金本位制度下，两国货币汇率是由其含金量的大小决定的，铸币平价是决定汇率的基础。外汇汇率的波动是在市场供求关系变动的影响下围绕铸币平价，在黄金输送点之间上下波动。例如教材上的国际借贷说主要就是说明在金本位制下汇率波动的原因在于国际借贷关系及其债权债务关系的变动所致。在信用货
15、币流通制度初期，各国参照过去金币含金量规定纸币的法定含金量，汇率主要是由纸币法定含金量的对比决定的。1944年国际货币制度采用布雷顿森林体系后，在美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩的情况下，各国货币根据与美元所规定含金量的比例确定汇率，中央银行负有稳定汇率的责任；70年代布雷顿森林体系崩溃后，各国普遍采用浮动汇率制度，汇率主要由两国货币在外汇市场上的供求状况来决定。因此，当前凡影响外汇供求的因素就成为影响汇率变动的深层次因素，主要有：国际收支、通货膨胀、利率、经济增长状况、中央银行的干预、市场预期等，其中任一因素的变动都能引起汇率的变动。随着金融的发展，特别是经济全球化和金融全球化的推进，决定
16、和影响汇率的因素变得Fl益复杂，于是许多经济学家又从其他角度来解释汇率的决定。例如货币分析法认为导致货币市场失衡的各种因素，通过对各国物价水平的影响而最终决定汇率水平；金融资产说则认为金融资产的供求对汇率的决定性影响；我国学者提出的换汇成本说主要把考虑贸易品的价格对比作为决定汇率及其变动的因素，我国一直依据出口换汇成本作为确定人民币汇率水平的重要依据。三、汇率的作用与影响汇率作为重要的杠杆性经济变量，在经济社会生活中具有重要的影响和作用。具体表现在四个方面：一是从汇率的贬值与升值两个角度来考察汇率对国际贸易及进出口的影响：二是通过人们对汇率变动的预期影响资本流动；三是本币汇率的贬值有可能通过多
17、种机制导致国内物价水平的上升。四是汇率的变动通过影响资产的收益率对金融资产的选择产生影响。除此之外，对汇率的作用还可以有一些表述，例如，由于上述的作用，汇率还对产出和就业具有重要的影响力，这也是近来国外一些舆论例如美国试图对人民币施加升值压力的理由。因为他们认为，人民币汇率的坚挺不利于美国出口增长，从而给美国的生产和就业造成了困难。事实上，这个理由并不充分，因为一国的生产和就业主要还是由国内因素起主导作用，汇率的作用是有限度的，并且还与这个国家的贸易依存度大小有关。汇率能否发挥上述作用，并不是无条件的。一般来说，要受进出口商品的需求弹性和出口商品的供给弹性的制约，弹性越大，汇率的作用也越大；同
18、时，还要受各国的经济体制特别是汇率制度、市场条件和运行机制是否健全、对外开放程度有多大、财政货币政策的配合等多种因素的制约。因此，汇率最终发挥了何种作用不一定与理论分析完全一致。四、如何看待人民币汇率问题人民币汇率因美国等国不断施压而备受世人关注，必须正确理解和看待人民币汇率决定的历史背景与条件约束。人民币汇率形成的主要影响因素：出口换汇成本。1994年以后至目前，人民币汇率形成机制的基本制度框架：银行结售汇制度与银行周转头寸管理；中国人民银行公开市场操作；银行间市场撮合交易制度；银行间市场汇率浮动区间管理。考虑人民币汇率决定的特殊国情及其变化.1994年以来人民币汇率的改革绩效是显著的。人民
19、币汇率一直保持了稳定，即使在97年东南亚金融危机的冲击下仍然坚持不贬值，不仅赢得了世界的普遍好评，也有利于我国的经济发展,首先是促进了进出口额大幅增长，发挥了汇率对外贸的调节功能。其次，有利于我国外汇储备的快速增长。10年来，人民币汇率的稳中有升，不仅提高了人民币的国际地位和威信，还降低了进出口交易的成本。第四章信用的演进一、信用的本质及其产生的条件从历史的角度考察信用的产生:剩余产品、贫富差别和私有制的出现是信用产生的基础和条件。信用是与商品经济和货币紧密联系的经济范畴，它是商品生产与交换和货币流通发展到一定阶段的产物。信用关系是在商品货币关系基础上产生的，反映了商品生产者之间的经济关系，也
20、为商品货币经济所共有。同货币一样，信用也是一个古老的经济范畴。从史料记载看，信用在历史上长期以实物借贷和货币借贷两种形式共存。无论是实物借贷还是货币借贷，信用产生的基本前提条件都是私有制条件下的社会分工和大量剩余产品的出现。从逻辑上说，私有财产的出现是借贷关系存在的前提条件，而只有社会分工，劳动者才能占有劳动产品：只有剩余产品的出现，才会有交换行为和借贷行为的发生。显而易见，私有制是货币与信用存在的共同前提。从信用的发展看，曾经出现过两大飞跃：一是信用方式从实物借贷逐渐向货币借贷转化；二是信用活动的领域由由单纯的消费领域过渡到社会再生产领域，再过渡到宏观经济领域。二、用历史唯物主义观点看待高利
21、贷信用首先，要把握高利贷信用的历史根源与基础。高利贷虽然存在于多种社会形态，但这些社会的共同特征是小生产占主导地位的自然经济条件，物质生产力水平低下和民智尚未开启的现实。这是以残酷剥削为特点的高利贷信用存在的基础与根源。其次，对高利贷的历史作用应有一个正确的认识。高利贷资本来源于商人、宗教机构和官吏，资本运用于生活性消费，因而与社会生产没有太直接的联系。高利贷虽然具有资本的剥削方式，却无资本的生产方式，其落后性是显而易见的。于是，高利贷的历史作用就表现在两个方面：一是导致生产力发展缓慢。强忍高利盘剥的小生产者在恶劣的社会经济条件下维系简单再生产已属不易。二是高利贷却在客观上资本主义前提条件的形
22、成。残酷剥削导致了资本原始积累加速完成和无产阶级的大量涌现，为资木主义这一相对高级的生产方式创造了条件。再次，应正确认识新兴资产阶级反对高利贷的斗争。这些斗争对社会文明的发展有十分积极的影响。总之，在对待高利贷的问题上我们应该牢记：小生产占主导地位的自然经济的存在是高利贷信用赖以存在的基础，而社会化大生产方式则是高利贷的掘墓人。由此我们也就不难理解，为什么在社会化大生产和现代银行制度发达的地方，高利贷便无立足之地；而在经济比较落后的地方，高利贷仍有活动空间之原因所在。三、现代信用活动的特征1、信用关系业已成为现代经济中最普遍、最基本的经济关系。具体体现在：现代经济从本质上看是一种具有扩张性质的
23、经济，这个经济体需要借助负债去扩大生产规模、更新设备、改进工艺、推销产品；现代经济中债权债务关系是最基本、最普遍的经济关系；在现代经济中，信用货币是整个货币群体中最基本的形式。2、在现代经济、信用活动中，风险与收益是相互匹配的。3、现代信用活动中，信用工具呈现多样化的趋势。4、现代信用活动越来越依赖于信用中介机构及其服务，不仅间接融资活动要通过信用中介来完成，直接融资也离不开信用中介机构的服务。四、现代信用的作用与影响现代信用在现代经济活动中能发挥积极作用，但如果利用不当，信用也会给经济和社会发展带来灾难性的影响。从现代信用在经济中的积极作用看，主要表现在：现代信用可以促进社会资金的合理利用；
24、现代信用可以优化社会资源配置；现代信用可以推动经济增长。从现代信用的负面影响看，主要是可能引发信用风险和带来经济泡沫。六、现代信用体系的构成现代信用体系是由信用形式、信用机构和信用管理体系等相互联系和相互影响的各个方面共同构成的。没有丰富多彩的信用形式和各种信用机构，信用体系就难以产生高效率；与此同时，如果没有完善的信用管理体系，就不能对守信者进行褒扬，对失信者予以惩罚，信用活动便难以健康发展。第五章信用形式一、商业信用的特点与作用商业信用是指工商企业在买卖商品时，以商品形态提供的信用。其典型形态是赊销，主要工具是商业票据。商业信用的特点主要是：1、以商品买卖为基础。2、信用关系双方都是商品生
25、产者或经营者，换句话说，是企业间的直接信用。3、商业信用直接受实际商品供求状况的影响。商业信用的作用与局限性主要表现在：1、有利于润滑生产流通。2、加速了商品价值的实现过程和资本周转。3、商业信用的作用受自身在规模、方向和期限上局限性的影响。二、银行信用的特点及其与商业信用的关系银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，是在商业信用的基础上发展起来的。银行信用有以下显著特点：1、银行信用是一种以银行为信用中介的间接信用.2、由于银行信用是以货币形态提供的信用，因而无对象的局限性。3、银行信用贷放的是社会资本，因而没有规模局限性。4、银行信用在期限上相对灵活,可长可短。银行信用与商业信用
26、的关系主要表现在如下几个方面：1、银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的。2、银行信用的出现使商业信用进一步得到发展。3、银行信用与商业信用是和平共处而非相互取代的关系。三、政府信用及其主要形式政府信用是指以政府为一方的借贷活动，即政府作为债权人或债务人的信用。政府信用是一种古老的信用形式。现代经济活动中的政府信用主要表现在政府作为债务人而形成的负债。政府信用主要有内债和外债两种形式。内债以发行政府公债、发行国库券、发行专项债券和向银行透支或借款为主。外债则主要表现为政府间借贷和向国际金融机构借贷为主。四、消费信用的作用与形式消费信用是企业、银行或其他机构向消费者个人提供的直接用于
27、消费的信用。消费信用的作用主要表现在：促进商品销售，有利于社会再生产；扩大即期消费需求；增加消费者总效应等方面。消费信用的形式主要有：赊销、分期付款和消费信贷等。五、国际信用及其主要形式国际信用是指切跨国的借贷关系、借贷活动。它是国际间经济关系的重要方面。国际信用的主要形式有：出口信贷、国际商业银行贷款、政府贷款、国际金融机构贷款、国际资本市场业务、国际租赁和直接投资等。第六章利息与利息率一、利息及其本质利息是借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。它是与信用关系紧密联系的范畴，也是信用关系的基础。利息同信用一样，在不同的社会生产方式下反映着不同的经济关系。在揭示利息本质过程中，西方存在着许多理
28、论，如“资本生产率说、“节欲论”、“时差利息说”、“流动性偏好说”等学说。尽管这些理论都有定的合理性，但却因停留在对表面现象的解释上和大多脱离经济关系本身，而具有很大的片面性。马克思通过对资本主义的深刻分析，得出了利息就其本质而言，是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分，反映了职能资本家和产业资本家共同剥削雇佣工人的关系这一结论。科学揭示了资本主义利息的本质。在社会主义市场经济条件下，利息来源于国民收入或社会财富的增值部分，反映了社会主义经济关系。二、利息转化为收益的般形态及其作用在现代经济条件下，利息通常被人们当作衡量收益的标尺，从而利息就转化为收益的般形态。利息转化为收益的一般形态后，其
29、作用是导致了收益的资本化，即任何与信用活动有关的货币金额或者资金，都可以通过收益与利率的对比来倒算出它相当于多大的资本额，换句话说，都可以视同为资本。收益资本化是商品经济中的固有规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。三、区分名义利率和实际利率的经济意义利率是指一定时期内利息额同贷出资本额之间的比率，也是衡量利息量的尺度。利率其实是一个非常庞大的系统，按照不同的标准可以划分出多种多样的利率类别。如长期利率和短期利率；年利率、月利率和日利率；公定利率和市场利率；固定利率和浮动利率；基准利率和差别利率；一般利率和优惠利率；还有名义利率和实际利率。大家知道，在信用活动中，债权人不仅要承担
30、债务人到期无法偿还本金的风险，还要承担因通货膨胀而引起的货币贬值的风险。将利率划分为名义利率和实际利率，正是为了使借贷双方有效规避后一种风险，保证信用活动正常运行。实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率则是包含了通货膨胀因素的利率。在当今世界的现实经济生活中，物价一成不变极为少见，物价不断上涨似乎成为一种普遍的趋势，因此，区分并认真计算名义利率和实际利率，对几乎每一个经济部门都有重要意义与实际作用。通常情况下，实际利率对经济发生实质性影响，但人们能够操作的多是名义利率。自从人们发现名义利率与通货膨胀率之间存在着密切联系以后，计算实际利率就成为可能。一般情况下，名义利率扣除
31、通货膨胀率即为实际利率。需要提请大家注意的是，名义利率与通货膨胀率之间的变化并非同步的。由于人们对价格变化的预期往往滞后于通货膨胀率的变化，所以，相对于通货膨胀率的变化来说，名义利率的变化往往也有相对滞后的特点。这就需要通过对二者的密切监视和经验数据分析来加以矫正。对实际利率的计算通常会出现三种情况：1、名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率。2、名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零。3、名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。在不同的利率状态下，借贷双方会有不同的经济行为。一般而言，正利率、零利率、负利率对经济的调节作用是互逆的，只有正利率才符合经济规律的要求。四、我国利率的决定与
32、影响因素1、利润的平均水平。2、资金的供求状况。3、物价的变动幅度。4、国际经济环境。5、政策性因素。五、利率的风险结构相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率，通常被称为利率的风险结构。这里的风险般是指违约风险、流动性风险和税收风险。违约风险是指由于债券发行者的收入会随经营状况而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了不确定性。违约风险低的债券利率也低，违约风险高的债券的利率也高。如政府债券的违约风险低，因而利率也低。流动性风险是指因资产变现速度慢而可能遭受的损失。税收风险是指西方国家地方政府债券的违约风险要高于中央政府债券，流动性也比较差，但地方政府债券的利率却
33、是比较低的，根本原因是二者的税收待遇不同。一般来说，地方政府债券的利息可以免缴所得税，而投费于中央政府债券相对于投资地方政府债券就可能会遭受税收风险。六、利率的作用利率是少数几个既能在宏观经济领域发挥作用，又能在微观经济活动中充当杠杆的经济调控工具。在宏观经济中，利率一方面能够调节社会资本供给；另一方面还可以调节投资；并进而调节社会总供求。在微观经济活动中，能够促进企业加强经济核算，提高经济效益；能够影响家庭或个人的储蓄行为和金融资产选择。但就总体而言，利率要充分发挥其在经济中的作用，需要一定的环境与条件。第七章金融机构一、金融机构的功能1、提供支付结算服务。2、融通资金。3、降低交易成本并提
34、供便利的金融服务。4、改善信息不对称状况。5、风险转移与管理。二、金融机构经营的特殊性金融机构是特殊的企业，同一般企业相比，既有共性，又有特殊性，主要体现在以卜方面：I、经营对象与经营内容不同。金融机构的经营对象是货币与资本；经营内容是货币收付、信贷往来等各种金融业务。2、经营关系与经营原则不同。一般经济单位的经营对象是普通商品和劳务，主要从事商品+产和流通活动；金融机构则经营货币资金这种特殊商品,七要从事货币的收付与借贷。般经济单位与客户之间是商品或劳务的买卖关系：而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或投资的关系。一般经济单位要遵循等价交换原则；金融机构在经营中必须遵循安全性、流动性和盈
35、利性原则。3、经营风险及影响程度不同。一般经济单位的经营风险主要来自于商品生产、流通过程，集中表现为商品是否产销对路。这种风险所带来的至多是因商品滞销、资不抵债而宣布破产。单个企业破产造成的损失对整体经济的影晌较小，冲击力不大，一般属小范围、个体的。金融机构则因其业务大多是以还本付息为条件的货币信用业务，故风险主要表现为信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险等。这系列风险所带来的后果往往超过对金融机构自身的影响。金融机构因经营不善而导致的危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁。甚至会爆发严重的社会或政治危机。三、国家金融机构体系的一般构成国家金融机构体系是指在一个主权国家里存在的各种金融
36、机构及其彼此间形成的关系。各国的金融机构体系虽各有特点，但在种类和构成上基本相同。国家金融机构主要由管理性机构、商业经营性金融机构和政策性金融机构三大类构成。管理性机构是一个国家或地区具有金融管理、监督职能的机构。主要有四类：一是负责管理存款货币并监管银行业的中央银行或金融管理局，二是按分业设立的监管机构如银监会、证监会、保监会，三是金融同业自律组织如行业协会，四是社会性公律组织如会计师事务所、评估机构等。商业经营性金融机构是指以经营工商业存放款、证券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，以利润为其主要经营目标的金融企业。这类金融机构主要有：商业银行或存款机构、商业性保险公司、投资银行、信托公
37、司、投资基金、租赁公司等。商业经营性金砸机构发展初期主要是以特定类业务为主。近二十年又出现了全能化与多样化发展的趋势。有实力的大商业性金融机构正在开展范围非常广泛的金融业务。商业银行在各国经济与金融发展中仍位居重要地位的金融机构之一。政策性金融机构是指那些专门配合宏观经济调控，根据政策要求从事各种政策性金融活动的金融机构。世界各国都根据各自发展需要建立了相关的政策性金融机构。我国的政策性金融机构主要是政策性专业银行，如国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行以及金融资产管理公司等。五、国际金融机构国际金融机构是指由广义的国际金融机构体系包括政府间国际金融机构、跨国银行、多国银行集团等。狭
38、义的国际金融机构体系主要指各国政府或联合国建立的国际金融机构组织，主要由全球性和区域性国际金融机构组成。多国共同建立的金融机构的总称。国际金融机构是在第二次世界大战以后逐渐建立的。1944年7月，44个同盟国家在美国新罕布什尔州召开国际金融会议，在这次会议上产生的国际货币制度因此被称为布雷顿森林体系。根据会议协议条款成立了国际货币基金组织，此后又建立起系列新的国际性金融机构。国际金融机构主要有两大类：全球性金融机构和区域性金融机构。前者包括国际货币基金组织、世界银行、国际金融公司、国际开发协会、多边投资担保机构和国际清算银行。后者主要有亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行和欧洲中央银行。六
39、、金融机构的发展趋势1、在业务上不断创新，正在向综合化方向发展。2、兼并重组成为现代金融机构进行整合的一个有效手段。3、金融机构的组织形式不断创新。4、金融机构的创造性更强、风险性更大、技术含量更高。5、金融机构的经营管理频繁创新。七、我国的金融机构体系我国的金融机构体系构成比较复杂，尤其是港澳台地区体制和历史的原因，以及金融业的特殊性，就使金融制度、金融机构体系结构呈现多元化的特征。就中国的金融机构体系而论，应该包括祖国大陆金融机构体系、香港特别行政区金融机构体系、澳门特别行政区金融机构体系和中国台湾金融机构体系。祖国大陆现行金融机构体系的特点是由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国
40、证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会作为最高金融管理机构，对各类金融机构实行分业经营与分业监管。商业经营性金融机构以银行业为主体，乂分为商业银行和政策性银行两大体系。证券业不断快速发展。保险业门类齐全。香港是以国际金融资本主体，以银行业为中心，外汇、黄金、期货、共同基金和保险金融市场高度发达的国际金融中心之一。其金融机构体系分为银行与非银行金融机构两种。澳门的金融机构体系主要由银行和非银行金融机构构成，银行在整个金融中所占比重较大。台湾的金融机构体系则分为正式的金融体系和民间借贷两部分。第八章银行类金融机构一、银行的产生与发展1、银行的产生与发展是经济、贸易发展和繁荣的结果，是同商品经济
41、发展水平相适应的。2、货币经营业是现代银行业的前身。3、早期的银行业多具有高利贷性质。4、现代银行通过两条途径形成：一是从高利贷性质的银行演变而来；二是根据资本主义原则组建的新式股份制银行。后者是现代银行的主流类型。二、银行经营的特殊性作为金融机构，银行是以某种方式吸收资金，并以某种方式运用资金的企业。它具有一般企业的共同特征，通过生产经营活动追求最大化利润。同时，作为经营货币资金的特殊企业，它和一般企业相比，又有其特殊的利益和特殊的风险。银行经营具有特殊利益。银行的特殊利益大致可以概括为两点：是从行业特点得到的好处，即不需要投入很多的自有资本即可进行经营活动，并可获取可观的收益；二是从国家的
42、干预以及与国家政权的密切关系中得到的好处。银行经营也存在特殊风险。作为经营货币信用的特殊企业，银行与客户之间是一种以接待为核心的信用关系，之中关系不象一般的商品买卖关系那样表现为等价交换，而是表现为以信用为基础，以还本付息为条件的借贷。即银行以存款方式向公众负债、以贷款方式为企业融通资金，银行经营活动的这种特殊性，在激烈的竞争中会产生特殊风险。一是信用风险。即借款人不能或不愿意按期偿还贷款而使银行遭受损失的可能性。二是经营风险。当银行资产与负债的安排在总量上或期限结构上出现失衡时，会直接造成银行的经营风险。三是公信力风险。银行能吸收不同期限和不同数量的资金，是基于公众对银行的信任；一旦失去公众
43、的信任，马上就会挤兑存款，当银行无法应付众多存款人的挤兑时，破产便在所难免。四是竞争风险。在电子科技已广泛应用于银行业务研发之中的今天，信息传播速度日益加快，银行业在提供的产品中所包含的经营、管理、价格以及其他因素方面都将面临更为广泛的竞争。三、银行类金融机构的种类1、中央银行。是在商业银行的基础上发展形成的，它是一国最高的货币金融管理机构，其特点可概括为“发行的银行”、“国家的银行”、“银行的银行”。2、商业银行。是指从事各种存款、放款和汇兑结算等业务的银行。商、业银行的特点是可开支票的活期存款在所吸收的各种存款中占相当高的比重，商业银行存放款业务可以派生出活期存款，增加货币供应量，所以通常
44、被称为“存款货币银行”，各国都非常重视对商业银行行为的调控和管理。3、政策性或专业银行。是指专门从事指定范围内的金融业务、提供专门金融服务的银行。专业银行一般有其特定的客户群和业务范围。目前各国主要的政策性或专业银行有：投资银行、不动产抵押银行、开发银行、储蓄银行和进出口银行等。4、信用合作机构。由于信用合作机构也是以吸收存款为主要负债、发放贷款为主要资产，同时也办理结算等中间业务的金融机构，故许多国家也将其列入银行类或存款类金融机构之中。四、商业银行的外部组织形式1、总分行制。2、单一银行制。3、控股公司制。4、连锁银行制。五、商业银行的经营体制商业银行的经营体制主要有职能分工型和全能型两种
45、。职能分工型又称分业经营模式，是指在金融机构体系中，各个金融机构从事的业务具有明确的分工，各自经营专门的金融业务，有的专营长期金融业务，有的专营证券业务，或信托、保险等业务。在这种模式下，商业银行主要经营银行业务，特别是短期工商信贷业务。与其它金融机构相比，只有商业银行能够吸收使用支票的活期存款。全能型模式又称混业经营模式，在这种模式下的商业银行可以经营一切银行业务，包括各种期限的存贷款业务，还能经营证券业务、保险业务、信托业务等。早期的银行都是全能型的。与职能分工型模式下的商业银行相比，全能型商业银行业务领域更加广阔，通过为客户提供全面多样化的业务，可以对客户进行深入了解，减少贷款风险，同时
46、银行通过各项业务的盈亏调剂，有利于分散风险，保证经营稳定。商业银行究竟采用何种模式是由一国金融体制决定的。自20世纪70年代后，特别是近10年来，随着金融业竞争日趋激烈，商业银行在狭窄的业务范围内利润率不断降低，越来越难以抗衡其它金融机构的挑战，为此商业银行不得不突破原有的业务活动范围，增加业务种类，在长期信贷领域和投资领域开展业务，其经营不断趋向全能化和综合化；同时，许多国家金融管理当局也逐步放宽了对商业银行业务分工的限制，在一定的程度上促进了这种全能化和综合化的趋势。六、商业银行的主要业务从商业银行资产负债表的构成来看，主要有负债、资产业务；不进入资产负债表的还有中间业务和表外业务。商业银
47、行的负债业务是银行吸收资金形成其资金来源的业务，包括存款负债、其他负债、自有资本。存款负债是指商业银行吸收的各种活期存款、定期存款和储蓄存款，它是银行资金来源中的最主要部分。其他负债是指商业银行的各种借入款，属于主动型负债。从严格意义上讲，银行资本应届净值，不应算在负债之内，之所以将其列入负债方，只是为了表明它与各种负债共同构成了银行的资金来源，所以不要因此而将银行的债权与所有权相混淆。商业银行资产业务即银行运用资金的业务，主要有现金资产、信贷资产和投资三大类。现金资产包括库存现金、存放在中央银行的超额准备金、存放在同业的存款以及托收中现金。信贷资产是指银行发放的各种贷款，属于银行传统的资产业
48、务。商业银行的投资是指商业银行购买有价证券的活动，这既是商业银行为了获取收益的需要，也是分散化经营、降低风险、减少资本损失利增加资产流动性的要求。中间业务是指商业银行在资产负债业务以外开展的一些提供服务、旨在收取手续费的业务。这类业务通常与资产负债业务有着十分紧密的联系，一方面它产生于资产负债业务，另一方面，具有扩大资产负债业务规模的目的和作业。传统的中间业务主要是结算业务、承兑业务、保管业务等，后乂发展了代理业务、信托业务、信用k业务、理财业务、信息咨询业务塞表外业务顾名思义是商业银行资产负债表上所未曾反映的业务。这些业务虽然不反映在商业银行的资产负债表上，却能影响银行当期损益，因而是其经营活动中不可分割的组成部分。表外业务有广义和狭义之分。广义表外业务包括银行中间业务，狭义表外业务主要包括各种担保性业务、承诺性业务（回购协议、信贷承诺、票据发行便利）和金融衍生工具交易（期货、期权、互
