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1、中央广播电视大学2012-2013学年度第二学期“开放专科”期末考试证券投资分析试题一、单项选择题【每题1分，共10分）1.资本证券主要包括（）。A.股票、债券和基金B.银行券、票据和支票C.货运单、提单和栈单D.期货、期权和远期交易2,每股股票所代表的实际资产的价值是股票的（）A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值3 .一般情况下，市场利率上升，股票价格将（）。A.上升B.下降C.不变D.盘整4 .以下不属于企业获利能力分析的财务指标为（）。A.市净率B.市盈率C.销售净利率D.资产收益率5 .用来衡量证券实际收益率与预期收益率之间差距的指标是（）。A.相关系数B.方差C.P系数D
2、.协方差6 .股指期货合约由（）表示价格。A.人民币B.股票价格C.大盘指数D.股指的“点”7 .某公司股票每股收益为0.72元，股票市价为14.4元，则股票的市盈率为（）。A.20B.25c.30D.358 .当某股票的收盘价与开盘价、最高价相一致时，其K线图呈（）。A.十字星线B.T字线C.一字线D.倒T字线9 .基金收益分配比率不得低于基金净收益的（）。A.70%B.80%C.85%D.90%10 .在确定收购目标公司的价格的时候，根据对上市公司的盈利能力的判断和估计，同时也能反映出投资者对该公司的前景信心的定价方法是（）。A.现金流量法B.净资产法C.市盈率法D.竞价拍卖法二、多项选择
3、题【每题2分，共10分）11 .根据原生资产的不同，金融衍生工具大致可以分为（）0A.利率类金融衍生工具B.外汇类金融衍生工具C.货币类金融衍生工具D.股票类金融衍生工具E.商品类金融衍生工具12 .反映企业经营能力的财务指标有（）。A.存货周转率B.现金周转率C.存货周转天数D.总资产周转率13 .以下关于由两种证券组成的证券组合中相关系数的说法正确的有（）。A.当相关系数取值大于0且小于1时，表示两种证券之间存在着负相关关系B.当相关系数取值越趋于0,表示两种证券之间正相关性越强C.当相关系数取值为-L表明两种证券之间完全负相关D.当相关系数越趋近于1,表明两种证券之间的正相关性越强14
4、.股票换手率高通常意味着（）。A.该股成交活跃，交易量大，买的人多B.该股流通性好，人们持券时间短C.该股投机性强，风险大D.该股变现能力强15 .对于发展证券市场“八字”方针的正确解读是（）。A.法制是基础B.监管和自律是法律手段C.规范是目的D.公平和公正是原则三、判断题I判断对错，每题1分，共10分）16 .封闭型基金市场价格与其每份基金的单位资产值不存在必然联系。（）17 .看涨期权的协定价与期权费呈同向变化。（）18 .场外交易市场是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间,但有统一的交易章程。（）19 .协方差为正值时，两种证券的收益变动趋同。（）20 .净资产收
5、益率一般是最受投资者关心的指标。（）21 .一般情况下，单个证券的风险比证券组合的风险要小。（）22 .如果债券持有者不面临违约风险，那么持有债券的收益相对来说就很稳定。（）23 .当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖出。（）24 .如果公司的资产负债率很低就不会有偿债风险。（）25 .技术分析准确性的基础是技术分析要尽可能多的包含影响股价的供求因素。（）四、名词解释（每题5分，共25分）26 .普通股27 .第四市场28 .股指期货29 .系统性风险30 .定向发行五、计算题（共25分）31 .某股市设有A、B、C、D、E五种样本股。某计算日这五种股票的
6、收盘价分别为15元、12元、18元、20元和14元。当天B、C股票发生股本变动，B股票一股送2股，C股票一股送一股，次日为股本变动日。次日，五种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元、9.3元、20.5元和14.5元。假定该股市基期均价为10元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。（6分）32 .某人买入一份看涨期权，协定价格20元，期权费2.5元，而该品种股票市价为17元，他认为市场处于牛市，人们纷纷看好该股，买入看涨期权有利可图。而且同品种的看跌期权协定价格相对较低，被执行的可能性不大。于是他又同时卖出一份同品种看跌期权，协定价为15元，期权费为2元，两份合约到期日相同，请
7、对该投资者的盈亏情况按照股价位于1520元、股价高于20元以及股价低于15元三种情况加以分析。（每份期权均代表100单位股票）（9分）33 .下表列示了某证券M的未来收益率状况的估计。请计算M的期望收益率、方差。（10分）收益率16%10%8%概率1/31/21/6六、简答题（每题10分，共20分）34 .简述期货合约的主要内容。35 .简述购并的出资方式有哪些？试卷代号：2056中央广播电视大学20122013学年度第二学期“开放专科”期末考试证券投资分析试题答案及评分标准(供参考)2013年7月.一、单项选择题I每题1分,共10分)1. A 2. B 3. B 4. A5. B6. D 7
8、. A 8. B 9. D10. C三、多项选择题I每题2分,共10分)11. ACDE 12. BCD13. CD 14. ABCD 15. ABC三、判断题I判断对错，每题1分，共10分)16. 17.X18.19.20.X21. X22.23.X24.X25.四、名词解释(每题5分，共25分)26 .普通股：每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。27 .第四市场：直接通过计算机网络，没有经纪人的场外交易市场。28 .股指期货：证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。29 .系统性风险：由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。30 .定向发行
9、：发行人或证券承销商将其证券主要出售给经其选择或批准的投资者认购,上市公司可以通过向某一股东或第三方定向发行新股，并以此为代价获得对方拥有的优质资产，以达到改变上市公司经营状况的目的。五、计算题(共25分)31 .答：当日均价一(15+12+18+20+14)/5=15.8当日指数=(15.8/10)*100=158新除数=(15+20+14)+4+91/15.8=3.92次日均价=I(16.2+20.5+14.5)+4.4+9.31/3.92=16.56次日指数二(16.56/10)*100=165.632 .答：(1)如果合约期内，该股市价为1520元之间，看涨期权和看跌期权的买方均弃权，
10、投资者的损失为两份期权费之差，即(2-2,5)*100=-50元；(2)如果合约期内，该股市价高于20元，看涨期权的买方执行权利，看跌期权的买方弃权,投资者不仅获得卖出看跌期权2*100-200元期权费，还赚得当时股价减去看涨期权协定价格以及期权费后所得的盈利，令投资者不赢不亏的股价价位是20.5元；(3)如果合约期内，该股市价低于15元，看涨期权的买方弃权，投资者损失2.5*100250元期权费，看跌期权的买方要求执行权利，投资者的损失将超过2*ioo-2so-so元。33 .答：期望收益率=16%*l3+10%*l2+8%*l6=11.66%方差二(16%-ii66%)2+(10%-ll.
11、66%)2+(8%-ll.66%)2=0.3499%六、筒答题(每题10分，共20分)34 .答：(D交割数量与单位条款：(2)质量与等级条款；(3)价格地点条款I(4)交割期条款；(5)最小变动价位条款；(6)每日价格最大变动幅度条款限制；(7)最后交易日条款。35 .答:(D现金收购；(2)股票收购；(3)综合证券收购。中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试证券投资分析试题一、单项选择题(每题1分，共10分)1 .以下有价证券中属于货币证券的是()。A.汇票B.股票C.债券D.提单2 .一般情况下，宽松的货币政策会导致()。A.股价水平上升B.股价水平下降C.
12、股价水平不变D.股价水平盘整3 .我国有些上市公司即在内地发行A股，又在香港发行H股，这叫做()。A,股票上市B,第二上市C.两地上市D.双重上市4 .当两种证券之间的协方差值等于()时，表明两者之间的收益结果变动方向呈无规律、无任何关系的现象。A.1B.-1C.OD.0.15 .流动比率是反映公司（）的财务指标。A.资本结构B.偿债能力C.经营能力D.获利能力6 .某人买入一份（100股）看涨期权，有效期三个月，买人时每股市价20元，协定价格22元，期权费2元，若几天后行情上涨到25元，期权费5元，该投资者最多可盈利（）。A.500元B.400元C.300元D.200元7 .分析股票走势的许
13、多常用技术方法都是以（）作为分析的依据。A.开盘价B.最高价C.最低价D.收盘价8 .在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（）oA.上市公告书B.重大事项公告书C.招股说明书D.年报概要9 .基金投资组合要求每个基金投资于股票、债券比例，不能低于基金资产总值的（）。A.20%B.40%C.60%D.80%.10 .自律性管理监督主要由证券市场内一些机构自行指定一套规章制度，这些机构不包括（）。A.证券监督管理委员会B.证券交易所C.证券公司D.证券业协会二、多项选择题（每题2分.共10分）11 .对于以下关于股票和债券的区别的说法，正确的有（）0A.公司通过发行股票筹措到的资金不用偿还
14、，而发行债券筹措到的资金则需要偿还B.股票无期限，债券有期限C.股票风险大，债券相对风险较小D.任何公司都能发行股票，而债券只能经政府报批后才予以发行E.股票持有人具备参与公司经营管理的权利，而债券持有人并无权利参与公司管理12.按照产品形态和交易方式分类，金融衍生工具可以划分为（）。A.货币类金融衍生工具B.远期类金融衍生工具C,期货类金融衍生工具D.期权类金融衍生工具E.互换类金融衍生工具13 .以下属于系统性风险的有（）。A.政治政策性风险B.企业道德风险C.信用交易风险D.利率风险E.汇率风险14 .移动均线的特点有（）A.具有变动灵敏的特点B.具有惯性的特点C.具有助长行情的特点D.
15、会频繁发出买卖信号，使投资者无所适从15.购并的出资方式有（）A.股票收购B.资产置换收购C.现金收购D.综合证券收购三、判断题（判断对错，每题1分，共10分）16 .一般来说，期限长的债券流动性差，风险相对较小，利率可定高一些。（）17 .如果公司的资产负债比率很低就不会有偿债风险。（）18 .期权的最终执行权在买方，而卖方只有履约的义务。（）19 .出现十字星的K线图往往暗示着行情要反转。（）20 .公司发生重大亏损或者遭受超过净资产20%以上的重大损失应该被归属于公司的重大事项。（）21 .B股是以人民币为面值，供国外投资者以人民币购买的股票。（）22 .可转换债券的转换价格可以随着股票
16、市场价格的变化而调整。（）23 .欧洲债券一般是在欧洲范围发行的债券。（）24 .证券组合的理论是在投资者为了追求高的投资预期收益并希望尽可能躲避风险的前提下提出来的。（）25 .内幕消息是指为内幕人员所知悉、尚未公开和可能影响证券市场价格的重要消息。（）四、名词解释（每题5分，共25分）26 .资本证券27 .第三市场28 .权证29 .非系统性风险30 .p系数五、计算题（共25分）31 .若某公司发行一债券，面值为100O元，票面利率为4%,期限为5年。在即将发行时，同期市场利率上升到5%,求调整后的债券发行价。（6分）32 .某人持有总市值为100万港元的股票5种，他担心市场利率上升，
17、想利用恒指期货对自己手中持有的现货进行保值，如果当日恒指为9000点（恒指每点价值50港元），通过数据得知，每种股票的贝塔值为L02,1.05,1.04,1.10,1.06,每种股票的权重为20%,25%,29%,8%,18%,现要对该组合进行价格下跌的保值，应如何操作？如果3个月后，该组合市价总值94万元，恒指8500点，投资者对冲后总盈亏为多少？（9分）33 .下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。单位：元（10分）34 158.078.848.108.409.109.209.108.958.70六、简答
18、题（每题10分，共20分）34 .简述投资基金的分类。35 .期货交易和期权交易的共性以及区别。中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试证券投资分析试题答案及评分标准（供参考）一、单项选择题（每题1分,共10分）2.A3.C4.C5.B6.C7.D8.C9.D10.A二、多项选择题（每题2分，共10分）11.ABCE12.BCDE13.ACDE14.BCD15.ACD三、判断题（判断对错，每题1分，共10分）16.X17.18.19.20.X21. X22.23.X24.25.四、名词解释（每题5分，共25分）26 .资本证券：表明对某种投资资本拥有权益的凭证及其他
19、一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证等。27 .第三市场：原来在交易所上市的证券，现在转移到场外进行交易所形成的市场，即人们在场外交易那些已在交易所内挂牌上市的证券品种。28 .权证：是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。29 .非系统性风险：由股份公司自身某种原因而引起证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。30 .p系数：是美国经济学家威廉夏普提出的风险衡量指标，用来反映证券组合波动性与市场波动性的比。五、计算题(共25分)31 .答：由于市场利率大
20、于票面利率，故折价发行。折价发行价=100O*(1+5*4%)/(l+5%*5)=960元32 .答：先计算P值：-1.0220l.05251.04*291.1O*81.O6*18=1.0469则应买IoOooOO+(10%-IL66)2(8-ll.66%)2=0.3499标准差一”/0.3499万5.91%2 .答：如果他执行权利,收益=（24-20-D*100=300,投资收益率=300/100=300%若卖出期权，收益-（3-1）*100=200,投资收益率二200/100=200%买人股票，再卖出股票，则收益一（24-18）*100=600,投资收益率二600/1800=33.396可
21、见，直接执行权利获利最大。3 .答：第五天的五日均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78第六天的二（8.8+9+8.9+8.7+9.2）/5=8.92第七天的-（9+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9.02第八天的二（8.9+8.7+9.2+9.3+9）/5=9.02第九天的二（8.7+9.2+9.3+9+8.5）/5=8.94第十天的一（9.2+9.3+9+8.5+8.85）/5=8.97六、筒答题（共20分）1 .答：从价格、期限、数量、期权费、交易目的和结算几个方面来回答。2 .答：证券市场“八字”方针就是“法制、监管、自律、规范”。四个方面相辅相成，缺一不可,其
22、中，法制是基础，监管和自律是手段，规范则是目的与核心。中央广播电视大学2013-2014学年度第一学期“开放专科”期末考试证券投资分析试题一、单项选择题（每题1分，共10分）1 .以下哪一项属于资本证券？（）A.基金B.支票C.汇票D.提单2 .以下哪种风险不属于系统性风险？（）A.政治政策风险B.汇率风险C.利率风险D.企业经营风险3 .股票指数期货交易双方买卖的是（）A,股票B.股票价格指数C.股指期货合约D.股票期权4 .一般情况下，紧缩的货币政策将导致（）。A.股价水平上升B.股价水平下降C.股价水平不变D.股价水平盘整5 .股东权益比率是用来反映企业（）的财务指标。A.经营能力B.获
23、利能力C.长期偿债能力D.现金流量6 .当两种证券之间完全负相关，即两者之间的风险完全抵消时，其相关系数等于（A.0B.1C.-1D.0.17 .市场上存在一种针对可口可乐股票的看涨期权，期权的执行价格为75美元，期权费为4美元，那么，对于该期权的买卖双方来说，他们的零利润点为（）A.71美元B.79美元C.75美元D.83美元8 .如果A股票的P系数为L5,B股票的P系数为0.8,贝!）（）A.A股票的市场风险大于B股票B.A股票的市场风险小于B股票C.A股票的系统性风险大于B股票D.A股票的系统性风险小于B股票9 .如果股票交易高开低走，收盘价低于开盘价，则K线图是（）A.阳线实体B.阴线
24、实体C.十字星线D.一字线体10 .在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是（）A.实行员工持股计划B.进行管理层收购C.股份回购D.财产锁定二、多项选择题（每题2分，共10分）11 .证券流通市场包括有（）。A.证券交易所B.场外交易市场C.第三市场D.第四市场E.创业板市场12 .在利用期货和现货进行套期保值交易时，应该（）A.手中有现货，期货交易则做多B.手中有现货，期货交易则做空C.手中无现货，期货交易则做空D.手中无现货，期货交易则做多13 .在股票技术分析中，成交量与股票价格趋势的关系为（）A.买卖双方对股票价格的认同程度大，分歧
25、小，成交量大B.买卖双方对股票价格的认同程度小，分歧大，成交量大C.买卖双方对股票价格的认同程度小，分歧大，成交量小D.买卖双方对股票价格的认同程度大，分歧小，成交量小14 .封闭性基金和开放型基金的区别有（）oA.彼此基金规模和期限不同B.基金的交易价格不同C.投资策略不同D.信息披露要求不同E.基金的交易方式不同15 .中国证监会的主要职责是（）0A.负责行业性法规的起草B.根据证券法规和行业规定，对证券发行、交易活动及市场参与者行为实施监督和管理C.必要的时候参与证券市场交易D.制定交易规则三、判断题（判断对错，每题1分，共10分）16 .股东可以用现金、实物、工业产权、专有技术等认购公
26、司股票。（）17 .期货合约的价格就是期权费。（）18 .如果公司的资产负债比率很低就不会有偿债风险。（）19 .激励功能是金融衍生工具的衍生功能之一。（）20 .优先股股东只具有有限表决权。（）21 .公司发行股票和债券目的相同，都是为了追加资金。（）22 .按我国证券法规定，股份公司注册资本必须一次募集到位。（）23 .理论上讲，在期权交易中，卖方所承担的风险是有限的，而获利空间是无限的。（）24 .在我国，按发行地及交易币种的不同，可把股票划分为A股，B股，H股，N股和S股。（）25 .人们购买期权后，即可获得该股份公司股票的分红、派息。（）四、名词解释（每题5分，共25分）26 .金融
27、债券27 .投资基金28 .两地上市29 .可转换债券30 .换手率五、计算题（共25分）31.某交易所共有甲、乙、丙三只采样股票，基期为9月30日，基期指数为100,11月30日为报告期。基期、报告期情况如下，请问报告期股价指数为多少？（6分）股票名称9月30日11月30日收盘价上市股票数收盘价上市股票数甲50105510乙1001510515丙150201602032.某人买入一份看涨期权，同时又卖出一份同品种看涨期权。该品种股票市价为20元，第一个合约期权费为3元，协定价为21元，第二个合约期权费为2元，协定价为22元。现分别从股价上升到26元以及股价下跌到21元两种情况，计算该投资者执
28、行这两个同品种但方向相反的合约盈亏。（每份看涨期权代表100单位股票）（9分）33.如果四只股票A、B、C、D在证券投资组合中所占的权重分别为25%,30%,20%,25%,请计算此证券投资组合的预期收益率。（10分）不同时期出现概率可能的收益率ABCD市场火爆市场较好市场盘整情况糟糕六、简答题（每题34.简述股票的基35.简述上市公司中央广播电视大当证券投资分析试题（供参考）0.150.350.300.2010分,共20分）本特征。反购并股票交易策略有Sl自2013-2014学年度第一W答案及评分标准30%2040%30%25%15%2025101015%15%8%7%9%5，些？学期“开放
29、专科”期末考试一、单项选择题（每题1分，共10分）1.B2.D3.C4.B5.C6.C7.B8.C9.B10.C二、多项选择题（每题2分，共10分）11.ABCD12.BD13.BD14.ABCDE15.AB三、判断题（判断对错，每题1分，共10分）2014年1月16.17.18.X19.20。21.22.X23.24.25.X四、名词解释（每题5分，共25分）26 .金融债券：我国金融机构，包括银行和非银行金融机构，利用自身信誉向社会公开发行的一种债券，无须财产抵押。27 .投资基金：一种由不确定的众多投资者在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产。28 .两地上市：公司先后
30、（或者同时）发行两种不同性质的股票，在不同交易所上市交易。29 .可转换债券：可以根据债券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成普通股的证券。30 .换手率：在一定时间内某个股在市场内交易转手买卖的频率，等于周转率。五、计算题（共25分）31 .答：(55*10+105*15+160*20)*100/(50*10+100*15+150*20)=106.532 .答：(D当股价上升到26元时，执行第一个合约会获利：(26-21-3)*100=200元；而作为看涨期权的卖家，在股价上升时，第二个合约仍必须执行，因而会亏(22-26+2)*100=-200元，两者相抵盈亏为0;(2)当股价下跌到21
31、元，恰与第一个期权协定价相同，为避免损失，看涨期权的买家可以弃权,因而此时损失的只是期权费3*100-300元，而因为21元还没有达到第二个合约的协议价，看涨期权的买家也不会来找卖家执行权力，因而该合约也是失效，此时赚到的也只是期权费2*100-200元，两者相抵该投资者共损失100元。33 .答：股票A的预期收益率T).15*0.3+0.35*0.25+0.30*0.1+0.20*0.08=15.25%股票B的预期收益率=0.15*0.2+0.35*0.15+0.30*0.1+0.20*0.07=17.25%股票C的预期收益率=0.15*0.4+0.35*0.20+0.30*0.15+0.20*0.09=20.5%股票D的预期收益率-0.15*0.3+0.35*0.25+0.30*0.15+0.20*0.05=17.75%证券组合的预期收益率=17.53%六、筒答题(每题10分，共20分)34 .答：权利性、责任性、非返还性、盈利性、风险性。35 .答：(D股份回购；(2)员工持股计划；(3)管理层收购；(4)财产锁定。
