某实业年度财务报告分析.docx

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1、某实业年度财务报告分析河北经贸大学期末考试试卷财务报告分析内蒙古伊利实业股份有限公司2011年度财务报告分析姓名学号分工成绩胡璇200916111014杜邦分析体系、财务比率分析(20%)焦文娟200916111042宏观背景分析、行业分析、公司战略分析、排版(20%)王沫200916111002利润表的水平分析与垂直分析(20%)李粉玉200916111035现金流量表的水平分析与垂直分析(20%)陈红200916111021资产负债表的水平分析与垂直分析(20%)摘要4一、背景资料5（一）公司简介5（二）宏观背景分析51、政治背景52、法律背景6（三）行业分析61、我国乳制品进出口分析62

2、、国内36大众城市乳制品人均消费水平93、需求结构的分析10（四）伊利企业战略分析101、SWOT分析法：产业内部劣势与优势分析102、基本竞争战略：混合基础上的集中化113、长期战略：倡导绿色产业链消费12二、资产负债表的水平分析与垂直分析13（一）资产分析131、流淌资产的分析132、非流淌资产分析163、流淌资产合计与非流淌资产合计分析21（二）负债分析211、流淌负债分析222、非流淌负债分析273、流淌负债合计与非流淌负债合计分析29（三）所有者权益分析311、所有者权益总量分析312、所有者权益结构分析313、所有者权益项目分析31（四）负债与所有者权益分析321、负债与所有者权益

3、总量分析332、负债与所有者权益结构分析33三、利润表的水平分析与垂直分析33（一）利润表的水平分析错误!未定义书签。1、营业收入分析352、营业总成本分析363、营业利润分析364、利润总额分析365、净利润分析36（二）利润表的垂直分析361、营业总成本分析382、营业利润、利润总额、净利润分析38（三）利润表的总体分析39四、现金流量表的水平分析与垂直分析39（一）现金流量总量分析391、现金流量总量的合理性分析392、现金流量趋势分析403、现金流量构成分析40（1）现金流入结构分析40（二）现金流量表重要项目分析411、经营活动产生的现金流量分析412、投资活动产生的现金流量分析43

4、3、筹资活动产生的现金流量分析444、汇率变动对现金的影响分析45（三）现金流量表补充材料分析451、将净利润调节为经营活动现金流量：452、不涉及现金收支的重大投资与筹资活动45五、财务比率分析46（一）伊利的财务比率分析461、短期偿债能力分析462、长期偿债能力分析473、营运能力分析484、获利能力分析49（1）销售毛利率分析495、获现能力分析506、综合评价50（二）2011年度伊利与光明的同行业分析512、营运能力分析513、获利能力分析514、获现能力分析52六、杜邦分析52（一）杜邦分析体系的简介52（二）杜邦分析体系图的分析521、所有者权益净利率522、权益乘数533、销

5、售净利率534、总资产周转率53（三）引进现金流量的杜邦分析体系54（四）运用杜邦分析体系对伊利股份进行综合分析541、传统体系下的杜邦分析542、改进方法下的杜邦分析55（五）同行业之间的对比分析一一光明乳业571、关于光明乳业的杜邦分析结果572、2011年度关于伊利股份与光明乳业的对比分析583、近三年来伊利股份与光明乳业的对比分析59七、结语60参考文献60小构成员名单错误!未定义书签。摘要本报告以内蒙古伊利实业股份有限公司2011年度财务报告为研究对象，并结合有关宏观政策、行业现状与企业愿景，综合分析了伊利股份的财务状况、经营成果、现金流量与各项财务指标。本文要紧运用了比率分析法与比

6、较分析法，并结合了财务比率分析、杜邦分析体系等工具。具体内容包含：结合国家宏观经济政策与行业现状，把握伊利股份在乳制品行业中的地位与作用，继而分析出伊利股份的经营战略是否适合市场进展的需要，是否有助于实现企业价值。通过资产负债表的水平分析与垂直分析、利润表的水平分析与垂直分析、现金流量表的水平分析与垂直分析与各项财务比率分析，熟悉伊利股份的资本结构与经营状况，再进一步通过杜邦分析体系分解，具体分析各项财务指标变动的原因，得出结论。其中，我们还加入了同行业之间的对比，选择的是光明乳业股份有限公司。由于二者都是在沪市上市，具有共同的财务报告编制基础，具有可比性。本次报告以外部投资者的角度客观的对伊

7、利股份的财务状况进行了评价，使用宏观与微观相结合的方法，以三张财务报表为基本切入点，并展开分析，旨在进一步揭示问题。希望读者能在本文的基础上对伊利股份的财务状况与经营成果有更进一步的认识。关键词:财务报表分析、财务比率分析、杜邦分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司2011年财务报表分析一、背景资料（一）公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是1993年2月24日经呼市体改委呼体改宏字19934号文批准，在对原呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上，以定向募集方式设立的股份有限公司，是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中

8、国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶与原奶五大事业部构成，全国所属分公司及子公司有130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等100O多个产品品种。从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续进展的行业代表。2010年12月30日，伊利集团启动品牌升级，以消费者为中心，为消费者而改变。在业内首次倡导的“绿色产业链”是此次品牌升级的引擎与推动力，伊利绿色产业链践行与自然、社会、公众、行业合作伙伴的与谐共赢之路，从而形成整个产业链可持续进展的“绿色生态圈二截至2010年，伊利雪糕、冰淇淋产量已连续17年居全国第一，伊利超高温

9、灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一。2011年1T2月，伊利股份实现营业收入374.5亿元，同比增长超过26%,超额完成全年既定任务。高科技含量、高附加值的乳制品业务收入已占据伊利整个产品线的40%,奶粉产品对主营业务收入的奉献进一步提升。（一）宏观背景分析1、政治背景2006年4月23日，温家宝总理在重庆江北区光大奶牛科技园养殖基地考察时留言说:“我有一个梦，让每个中国人，首先是孩子，每天都能喝上一斤奶J温总理是如此关心民众的健康，关心青少年的成长，作为大型国有企业、中国乳业的领头羊，伊利集团在深受鼓舞的同时，也感到责任重大，并发表倡议书，

10、努力实现温总理的梦想。2009年国务院原则通过的轻工业调整振兴规划的部分内容为伊利集团整合资源、做大做强提供了政策根据与支持。比如，轻工业调整振兴规划第三点提出“要强化食品安全，整顿食品加工行业，提高准入门槛，健全找回与退市制度，加大对制售假冒伪劣产品违法行为的惩处力度”无疑是针对近年来中国食品加工业的痼疾提出的解决方案。对中国乳业而言，调高行业准入门槛，建立更加严格的产品召回与退市制度将大大改善市场环境，加强制度约束。安全、规范的市场环境与严格的制度约束无疑有利于伊利集团这样的大型乳品公司发挥自身规模效应与生产、研发能力通过规范的竞争赢得市场，获得进展。2010年9月160,国务院办公厅公布

11、了国务院办公厅关于进一步加强乳品质量安全工作的通知，对乳制品的行业的生产经营许可、检验检测与监测评估、乳品追溯制度、婴幼儿配方乳粉监管与乳品质量安全责任等严格规范管理。这一通知促进了中国乳业进一步规范化与严格化，加强了伊利集团等乳制品公司的合法合规生产销售与责任制度。2、法律背景2008年三鹿奶粉爆发三聚鼠胺事件严重打击了中国消费者的消费信心，严重影响了我国乳制品的出口，使得我国乳制品贸易逆差持续拉大。国务院公布奶业整顿纲要强化生鲜乳收购监管，制定奶业整顿与振兴规划纲要以促进奶业稳固健康进展。2009年6月26日，由工信部与国家进展改革委会同有关部门修订的乳制品工业产业政策（2009年修订）正

12、式颁布实施，以促进乳制品加工与生鲜乳生产协调进展，建立确保行业有序进展的乳制品工业新机制，构建竞争有序、进展协调、增长持续、循环节约的现代乳制品工业。尽管中国政府颁布了一系列的法律法规加以严格规范我国乳品行业的合法合规合格，但是我国乳业仍然面临着消费者强烈的信任危机，同时遭遇到洋品牌的猛烈竞争，我国“奶瓶子”工程的实施可谓困难重重。当然，国家在推进法制化进程的同时.，加强监管、加大惩处也是必不可少的手段。（三）行业分析1、我国乳制品进出口分析我国是世界乳品消费大国与第三大原奶生产国，近年来随着进口乳品量不断增加，进口乳品占国内消费总量的比重已超过10%o我国进口乳品的持续增长对国际乳品市场产生

13、的影响越来越大。2010年-2012年，我国要紧乳制品月度进口情况如下图所示：2010-2011年全国干乳制品进口量值统计（月度）单位：吨100（XX）90000IlM.nFQii1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：海关总署2010年a2011年 累计同比中国奶业协会信息中心单位：5000450040003500 30002500 200015001000500 020102011年全国液态奶进口量值统计（月度）-i170%150%卞 4 - W I no%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月数据来源：海关总署Iii 201详

14、GS 2011年-A累计同比中国奶业协会信息中心单盘死1月 2月 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图-220102011年全国酸奶进口量值统计（月度）500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%数据未源：海关总署tt2010=三2011年累计同比中国奶业协会信息中心图-320102(Hl年全国鲜奶进口量值统计(月度)单位：504500400035003000250020001500I(XX)5000数据来源：海关总署12。1详02011年会累计同比中国蜘励息中心图-4由以上4个图示还能够看出：相关于2010年,2011年我国的干乳制品进口量略有上

15、涨,但累计同比有所下降，液态奶的进口量大幅度增长，增长近100%,累计同比也呈增长趋势,其中2011年酸奶的进口量有所增长，但累计同比呈下降趋势并逐步趋于稳固，鲜奶的进口量大幅度增加，累计同比也呈现大幅增长趋势。由此能够分析出国内液态奶特别是鲜奶市场不能够满足国内市场的需求，酸奶的需求量增加，酸奶市场进展速度较快，能够逐步满足国内市场的需求。因此乳制品企业应该重点提高鲜奶的生产数量与质量，以增大国内市场份额的占有量，并在保持酸奶品质的基础上，进一步开拓酸奶市场。2010年-2011年我国干乳制品与液态奶的出口量情况如下图所示：20102011年全国干乳制品出口量值统计（月度）数据来源：海关总署

16、sa2io三2on年累计同比中国助业协会信息中心图-520102011年全国液态奶出口量值统计（月度）单鑫。吨25%2700加IMMI1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据初般总署一旃年累计同比中国飒协颜息中心图-6由图显示2011年我国的干乳制品的出口量相关于2010年呈增长趋势，累计同比也呈增长趋势，液态奶的出口量有小幅度的增长，但是其累计同比呈逐步下降趋势。2、国内36大众城市乳制品人均消费水平国内乳品行业通过2000年以来的快速成长期与三聚鼠胺事件带来的倒退及恢复期，行业基本开始逐步进入稳固增长期。2009-2011年度36大中城市居民对鲜奶人均消费水平如图-7、图

17、-8所示C.36大中城市居民乳制品人均消费数量（千克/每人）-J鲜乳品T-奶粉f-酸奶02009图-7201136大中城市城市居民奶制品消费金额（元/每人）图-8有上述图示能够看出：由2009年至2011年，鲜乳品人均消费数量有所下降，奶粉与酸奶的变化不大，奶及奶制品、鲜乳品、奶粉与其他奶制品的消费金额呈现上涨趋势。3、需求结构的分析近年来，随着我国国民经济的不断进展，居民生活水平日益提高，家庭的膳食结构得到普遍改善，居民乳制品的消费量应呈上升趋势。但由于我国农村经济不发达、人均收入低，目前除牧区自产自销以外，乳制品消费要紧集中于城镇居民。农村居民的乳制品消费趋势呈现绝对量较低，而增长速度较快

18、的特点。我国农村人口众多，只要能够有效的提高农村居民收入，农村乳制品市场的消费潜力很大。从需求区域来看，城镇居民的乳制品消费量自2003年得到较大进展后，基本保持稳固状态，而农村乳制品市场呈现逐年缓慢增长状态。2009年中国人均液态奶消费量仅有11.6千克，远低于欧、美、日等国，也不及印度、巴西与俄罗斯，即使城镇人均消费量也与上述国家差距明显。人均乳制品消费量低，说明我国乳制品市场增长空间巨大。从需求的产品结构上看，液态奶的需求数量一直保持平稳的趋势，并上下波动，而酸奶的市场需求却不断增长。2005-2011年，我国城镇居民乳品消费总量略有下降，其中鲜乳品的消费出现下降，而酸奶的消费量总体呈上

19、升趋势，符合国际乳业消费的趋势。（四）伊利企业战略分析1、SWOT分析法：产业内部劣势与优势分析伊利SWOT分析矩阵伊利内部优势S：1奶源优势：地处内蒙古天然的拥有优质丰富的奶源2管理优势：使用以技术为依托的精确管理理念3品牌优势：优秀的服务使其建立了强大的品牌4技术优势：设备与生产线达到世界先进与国内领先水平伊利内部劣势肌1液态奶质量有待提高：消费群体对奶制品的质量口感的要求提高2人才紧缺：应引入更多人才，加大创新伊利外部机会0：1.乳制品市场的成熟：骨干企业在行业中的龙头地位与导向作用更加突出2.2008年奥运会：伊利是唯一一家为奥运会提供乳制品的企业伊利外部威胁T：1竞争对手的威胁：蒙牛

20、、三元、光明等成为其竞争对手2市场风险：多元化竞争加剧了市场竞争的猛烈程度3投资风险：投资增加的同时增加风险2、基本竞争战略：混合基础上的集中化(1)混合型战略即低成本的提供优良的差异化产品，然后利用成本优势制定比竞争对手更低的价格，通过为买方提供超值价值来建立竞争优势的战略。这一战略的竞争优势源于企业在质量、服务、特色、性能属性上紧跟竞争对手，在成本上打败竞争对手。第一、低成本是提高企业利润的重要因素2010年收入增长为22%,是近四年来增长速度最高的一年，而营业利润却出现了9%的下滑，其中成本压力是要紧原因。营业成本大幅增长31乐致使毛利率从35.13%大幅下降至30.27%,下滑4.78

21、个百分点。2011年第一季度的有关财务分析也同样反映了此问题。因而降低成本显得尤为重要。第二、高质量是乳制品立足之本近年来三鹿奶粉三聚鼠胺事件、圣元奶粉性早熟事件与蒙牛牛奶中毒事件等，一系列负面事件，使得中国乳制品处于风口浪尖，使得国内外的消费者的消费信心严重受挫，产品质量的保证显得更加重要并成为乳制品企业生存与进展的必要因素。伊利集团尽管拥有优质奶源地与先进的生产技术，但应该不断地提高其产品的质量与生产技术。第三、差异化是竞争获胜之源近年来随着消费者对乳制品的要求水平的不断提高，乳制品的种类也是层出不穷，种类的多元化不断加大了企业的创新压力，产品的同质化成为了竞争加剧的源头。伊利的各大品牌均

22、处于猛烈的竞争环境之中，与其主营产品相似的蒙牛成为其要紧的竞争对手。(2)集中化：专业定位，领军中国奶粉市场以伊利金领冠为代表的国产高端奶粉已经成为国内奶粉市场的主力军。据AC尼尔森最新数据显示：2010年，伊利奶粉占据全国21%的市场份额，稳居中国奶粉第一阵营。2010年7月中华全国商业信息中心对全国大型零售企业进行统计监测，此次调查范围涉及全国29个省、区、市，共计抽选了100余家企业，调查结果如下：正点大型零售企业奶粉市场前十品牌市场综合占有率%18.0016.00.14.Ihl多美滋雀累伊利美赞臣贝因美雅埼惠氏飞鹤圣元雅士利图-93、长期战略：倡导绿色产业链消费2010年12月，伊利集

23、团盛大推出品牌升级战略，以新的标识、新的品牌主张与全新包装的产品一系列的全面亮相，倡导“绿色产业链”高调宣布了一个“为你而变”的全新时代已经来临。绿色产业链概念即追求“绿色生产、绿色消费、绿色进展”三位一体，实现企业绿色生产、倡导顾客绿色消费、坚持品牌绿色进展。伊利集团品牌战略的全面升级，推动了自身健康进展的同时，也践行与自然、社会、公众、行业合作伙伴的与谐共赢之路，从而形成整个产业链可持续进展的“绿色生态圈，推动整个行业向国际乳业巨擘的进展方向上进行内涵式的可持续进展。二、资产负债表的水平分析与垂直分析（一）资产分析1、流淌资产的分析项目20102011增量增（减）结构/%20102011流

24、淌资产：货币资金3,341,742,647.443,921,128,772.64579,386,125.2017.3444.2244.93结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据22,500,000.00105,810,000.0083,310,000.00370.270.301.21应收账款257,222,847.09281,270,491.1424,047,644.059.353.403.22预付款项1,239,509,229.17834,925,418.09-404,583,811.08-32.6416.409.57应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息10,280,139.94

25、10,280,139.940.12应收股利其他应收款112,983,445.95264,442,578.89151,459,132.94134.051.493.03买入返售金融资产存货2,583,654,422.613,309,585,543.63725,931,121.0228.1034.1937.92一年内到期的非流淌资产其他流淌资产流淌资产合计7,557,612,592.268,727,442,944.331,169,830,352.0715.48100100（1）总量分析分析：2On年流淌资产合计8,727,442,944.33元，较2010年增长1,169,830,352.07元,增

26、长了15.48%。（2）结构分析流动资产期末项目分析口货币资金应收票据口应收账款预付款项其他应收款存货图TO分析：在伊利集团的流淌资产中，存货，货币资金，预付款项占较大比重，其他应收款，应收账款，应收票据占较小的比重，从2010年至2011年，存货，货币资金，其他应收款，应收票据在总资产中所占的幅度有所增加，应收账款与预付账款在减少。（3）流淌资产项目分析A货币资金分析分析：伊利集团的货币资金在2011年增加579,386,125.2元，增长了17.34%。2011年货币资金包含人民币现金，人民币银行存款，美元银行存款，港元银行存款，其他货币资金，合计3,921,128,772.64元。其他货

27、币资金合计804,472,243.87元,全部为人民币。其中2011年受限制的货币资金明细有：银行承兑汇票保证金，履约保证金、信用证开证保证金，汇利达贷款保证金，被冻结银行存款，协议付款保证金，合计677,670,938.12元，占总体货币资金的13.20%,其全资子公司天津伊利乳业有限责任公司在渤海银行天津分行专款账户892,137.78元属于政府专项拨款，项目验收前被冻结不能使用。受限资金较2010年受限资金160,227,703.58元，增加517,443,234.54元。伊利股份货币资金增加的要紧原因是：经营活动现金流入与银行借款增加所致。B应收票据分析分析：伊利股份的应收票据全部为银

28、行承兑汇票，2011年为105,810,000.00元，较2010年的22,500,000.00元同比增长了370%,其中，因出票人无力履约而将票据转为应收账款的票据与期末公司已经背书给他方但尚未到期的票据合计448,820,000.00元，占2011年应收票据的424%。C应收账款分析分析:伊利股份2011年实现应收账款281,270,49L14元,较2010年增长24,047,644.1元，增长幅度为9.35%,伊利股份按照余额百分比法计提组合坏账准备，其中，组合4账面余额305728794.71元，按照8%计提坏账准备24458303.57元。期末单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收

29、账款账面余额740,571,950.24元，因账龄较长，估计收回的可能性小，按照100.00%计提坏账准备。本期因客户付款转回坏账140,298.00元。本报告期应收账款中无持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的欠款。应收账款金额前五名单位，均是伊利股份的非关联方。D预付项目分析分析：伊利股份2011年预付账款834925418.1元，其中本报告期预付账款中无持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的欠款。预付账款前五名金额均是企业的非关联方。2011年1年以内的预付账款占98.60%,1至2年占L28%,2至3年0.02%,3年以上占0.10%,因未到期结算账龄超过一年以内的

30、重要预付款项包含设备款、工程款、土地出让金，合计10410525.39元，占预付账款的L25%,预付账款年末余额比年初余额减少404,583,811.08元，减少比例为32.64%,原因是预付进口原材料采购款下降。E应收利息分析分析：伊利股份2011年应收利息10,280,139.94元,较2010年增长了10,280,139.94元，2011年银行定期存款利息收入增加38,312,912.66元，减少28,032,772.72元，净增加10,280,139.94元。伊利股份应收利息增加是确认本期银行定期存款利息所致。F其他应收款分析分析：伊利股份2011年实现其他应收款264,442,578

31、.9元，较2010年增长151,459,132.9元，增长幅度为134.05%,其他应收款按照余额百分比法计提坏账准备:组合2账面余额11,000,000.00元，按照50.00%计提坏账5,500,000.00元；组合3账面余额24,388,602.78元，按照100.00%计提坏账24,388,602.78元;组合4账面余额281,459,324.86元按照8.00%,计提坏账22,516,745.97元。合计账面余额316,847,927.64元，计提坏账52,405,348.75元。期末单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的其他应收账款，由于估计收回的可能性较小，按照100%计提坏账准备

32、23,963,195.16元，其他应收款总共计提坏账准备60,261,752.40元，本期转回的其他应收款有10,34,014.27元。本期因无法收回实际核销的其他应收款合计107,179.52元，均为往来款，系押金、借款。本报告期其他应收账款中无持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的欠款。金额较大的其他的其他应收款的性质或者内容：内蒙古华兴盛业房地产开发有限责任公司原属本公司子公司，该公司因开发房地产购买土地故向本公司借款187,255,355.17元，2011年12月本公司处置了该公司全部股权，形成该公司欠本公司款项187,255,355.17元，该款项于报告日前已偿还3,000

33、万元，其余款项按照双方协议逐期偿还。其他应收款金额前五名单位均是伊利股份的非关联方。G存货分析项目20102011增长量增长速度存货2,583,654,422.613,309,585,543.63725,931,121.028.10%分析：伊利股份的存货2011年3,309,585,543.63元,较2010年增长了28.10%。原因是进口原材料、包装物、库存商品增加。存货的种类有原材料、在产品、库存商品、消耗性生物资产、包装物、低值易耗品、自制半成品、委托加工物资。2011年存货计提的跌价准备合计7,091,909.92元,其中原材料计提37,736.88元,库存商品减值15,273,190

34、.91元,包装物减值347442.72元,低值易耗品减值79765.50元，自制半成品减值1353773.91兀O2、非流淌资产分析项目20102011增量增（减）/%结构/%20102011可供出售金融资产17,735,872.0014,316,800.00-3419072.00-19.280.130.13持有至到期投资长期应收款长期股权投资605,602,432.83566,779,673.46-38822759.37-6.415.065.06投资性房地产固定资产5,590,570,496.647,026,827,944.501436257447.8625.6962.7362.73在建工程

35、666,373,112.551,590,594,865.86924221753.31138.6914.2014.20工程物资54,211,543.9644,686,645.29-9524898.67-17.570.400.40固定资产清理生产性生物资产136,219,033.34871,363,646.55735144613.21539.687.787.78油气资产无形资产461,106,169.78676,074,690.79214968521.0146.626.046.04开发支出商誉长期待摊费用4,753,261.1243,268,710.9838515449.86810.300.390

36、.39递延所得税资产268,139,572.09368,144,679.72100005107.6337.303.293.29其他非流淌资产非流淌资产合计7,804,711,494.3111,202,057,657.153397346162.8443.53100.00100.00（1）非流淌资产总量分析分析：伊利集团非流淌资产从2010年至2011年呈增长趋势，2011年绝对增长3,397,346,162.84元，增长速度为43.53%,可见伊利集团不打算变现，长期持有的资产在逐年增长，企业的长期获利资产在增加，获利能力在增强，企业投资的信心在增强。（2）非流淌资产结构分析分析：伊利集团的非流

37、淌资产重要构成部分要紧是固定资产，2010年占71.63%,2011年62.73%,在建工程、生产性生物资产、无形资产与递延所得税资产所占的比例在增加，长期股权投资、可供出售金融资产与工程物资在减少。（3）非流淌资产项目分析A可供出售的金融资产分析分析：可供出售金融资产2011年公允价值14,316,800元，年末比年初减少3,419,072.00元,减少比例为19.28%,原因是期末股票市价下跌。B长期股权投资分析分析：伊利股份的长期股权投资2011年566,779,673.46元，较2010年减少38,822,759.37元，减少了6.41%,要紧是减少对呼与浩特市惠商投资管理有限责任公司

38、的投资2.02亿元所致。C固定资产与在建工程分析项目期初蛹余欣本雕加械减少期末*而余籁，辆雕合计:8.276,930,904.782,148.271,895.44107,976,129.7910,317,226,670.43其中：房屋及建筑物2,716,684,111.35806.955.378.8622,839,473.653,500,800,016.56机酬备5.05-L15L三831,152.952,165.9768,421,300.036,138,982,774.77运输工具161.949.428.4250,960,468.588,205,140.57204,704,756.43电子设

39、备187.147,180.9862.880,068.067,167,945.09242,859,303.95其他156,698,275.2074,523,813.971,342,270.45229,879,818.72例新增柳计提二、累计折I聆诏2.654,588,895.75688,559,536.3477,847,633.713,265,300,798.38其中:房屋及建筑物377,501,075.19109,125,456.31IOt508,734.98476,117,796.52机酬备2,026,827,113.41499,315,802.4852,637,485.582,473,50

40、5,430.31运输工具87,854,278.Ol21,436,326.067,257,913.86102,032,690.21电子设备99,260,44.2935,372,870.496,588,502.29128.045,112.49第63.145,684.8523,309,081.00854,997.0085,599,768.85三、固定费产账面存值合计5,622,342,009.03/7,051,925,872.05其中：房屋及建筑物2,339,183,036.163,024.682,220.04机器设备3,027,624,795.423.665,477,344.46运输工具74,09

41、5,150.41102,672,066.22电子设备87,886,436.69114,814,191.46其他93,552,590.35144,280,049.87四、减值准备合计31,771,512.3925,097,927.55其中：房屋及建筑物7,722,347.21/5,206,913.52机器设备23,394,450.2419,394,528.67运输工具512,880.95370,384.37电子设备47,099.7946,385.8694,734.2079,715.13五、固定资产赅面价值合计5,590,570,496.64/7,026,827,944.50其中:房屋及建筑物2,

42、331,460,688.953,019,475,306.52机器设备3,OH230,345.183,646,082,815.79送给工具73,582,269.46102,301,681.85电子设备87,839,336.90114,767,805.60其他93,457,856.15144,200,334.分析：伊利股份本期由在建工程转入固定资产原价为1,811,247,936.88元。固定资产原值年末余额比年初余额增加2,040,295,765.65元，增加比例为24.65%。增加原因是部分新建项目投产运行。固定资产累计折旧年末余额比年初余额增加610,711,902.63元,增加比例为23.

43、01%o原因是本期计提折旧增加。在建工程年末账面余额比期初账面余额增加924,221,753.31元，增加比例为138.44%,原因是本期新建项目投入增加。重大在建工程项目变动包含：液态奶项目增加1,149,013,000.62元，奶粉项目增加264,541,954.30元，冷饮项目增加241,167,324.38元，酸奶项目增加394,510,701.67元，其他增加686,236,709.22元，合计增加2,735,469,690.19元。在建工程项目中，子公司液奶项目因可变现价值低于账面价值计提减值准备1,241,030.35元。D工程物资分析分析：工程物资包含专用设备、专用材料与工程物

44、资年末数44,686,645.29元，较年初数减少9524898.67元，减少比例为17.57%。E生产性生物资产分析分析：伊利股份生产性生物资产年末余额871,363,646.6元，较年初增加735,144,613.21元,增加比例为539.68%o生产性生物资产要紧是畜牧养殖业，包含青年牛、育成牛、泌乳牛、成年牛、犊牛。原因是新建牧场购入青年牛与育成牛的增加。F无形资产分析分析：伊利股份无形资产包含土地使用权产品、专有技术软件资料与开发商标权。无形资产账面原值年末余额676074690.8元，较年初增加233136412.50元,增加比例为44.02%,原因是本期购入土地使用权增加。G长期待摊费用分析分析：长期待摊费用年末数43,26