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1、2018年中级会计师考试中级财务管理真题及解析第一批1.【单选题】某企业向银行借款500元，利率为5.4%,银行要求保留10%的补偿性余额，则该借款的实际利率为（）。A. 6%B. 4.91%（江南博哥）C.4.86%D.5.4%正确答案：A参考解析：补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例（通常为10%20%）计算的最低存款余额。本题中实际的筹资费用二500X5.4%=27（元），实际收到的筹资金额=500-5OOX10%=450（元），因此实际利率=27/450=6%。2.【单选题】某公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980万元，将无
2、法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是（）。A.价格风险B.购买力风险C.变现风险D.违约风险正确答案：D参考解析：违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。有价证券资产本身就是一种契约性权利资产，经济合同的任何一方违约都会给另一方造成损失，多发生于债券投资中。违约风险产生的原因可能是证券发行公司产品经销不善，也可能是公司现金周转不灵等。3.【单选题】与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素D.没有考虑货币时间
3、价值正确答案：A参考解析：以股东财富最大化作为财务管理目标存在以下缺点:（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股价可能还在走高。（3）强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。4.【单选题】在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本正确答案：D参考解析：变动成本是指在特定的业务
4、量范围内，其总额会随业务量的变动而变动的成本。变动成本可以作为增量产品的定价依据。5.【单选题】某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%,则第一季度的预计生产量（）万件。A. 146B. 154C. 134D. 160正确答案：A参考解析：预计生产量二预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货即：第一季度的预计生产量（本期增加的）=200X10%（本期期末的）+140（本期销售的）-14（本期期初的）二146（万件）。6.【单选题】某产品的预算产量为100OO件，实际产量为9000件，实际
5、发生固定制造费用180000元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为（）。A.超支72000元B.节约60000元C.超支60000元D.节约72000元正确答案：A参考解析：固定制造费用项目成本差异二固定制造费用项目实际成本-固定制造费用项目标准成本二实际工时X实际分配率-实际产量下标准工时标准分配率固定制造费用成本差异二180000-9000X8XL5=72000,正数为超支。7.【单选题】有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（）oA.所得税差
6、异理论B,代理理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论正确答案：B参考解析：代理理论认为，股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。该理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。因此，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成
7、本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。8.【单选题】某公司当年的资本成本率为10%,现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（）万元。A. 5B. 3.5C. 6.5D. 3正确答案：D参考解析：现金的机会成本就是丧失的再投资收益。现金机会成本二现金平均持有量X资本成本率该公司当年持有现金的机会成本二30X10%=3（万元）。9.【单选题】下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是（）。A.无担保条款B.赎回条款C.回售条款D.强制性转换条款正确答案：C参考解析：回售条款是指债券持有人有权按照事先约定
8、的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，所以回售条款有利于保护可转换债券持有者利益。赎回条款和强制性转换条款对发债公司有利。10.【单选题】某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型（Y二a+bX）,测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）。A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法正确答案：C参考解析：弹性预算法又称动态预算法，是指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目所
9、消耗资源的预算编制方法。弹性预算法又分为公式法和列表法两种具体方法：公式法是运用总成本性态模型，测算预算期的成本费用数额，并编制成本费用预算的方法。根据成本性态，成本与业务量之间的数量关系可用公式表示为：y=a+bx式中，y表示某项预算成本总额，a表示该项成本中的固定基数，b表示与业务量相关的弹性定额，X表示预计业务量。11.【单选题】下列财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是（）oA.资产负债率B.流动比率C.权益乘数D.现金比率正确答案：D参考解析：现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，考察企业的变现能力时所运用的指标，其计算公式为：现金比率
10、=（货币资金+交易性金融资产）流动负债。12.【单选题】下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是（）。A.发行普通股B.认股权证C.融资租赁D.留存收益正确答案：C参考解析：负债筹资可以给企业带来财务杠杆效应，融资租赁属于债务筹资。该试题考点已过期，相关表述须按最新教材认定，为保证试卷完整性，仅供考生参阅。13 .【单选题】根据作业成本管理原理，下列关于成本节约途径的表述中，不正确的是（）。A.将外购交货材料地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业选择B.将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择C.新产品在设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的零件属于作业共享D.不断改进技术降低作业
11、消耗时间属于作业减少正确答案：A参考解析：作业消除，是指消除非增值作业，降低非增值成本。如将原材料从集中保管的仓库搬运到生产部门，将某部门生产的零件搬运到下一个生产部门都是非增值作业。因此A的描述应当属于作业消除。作业选择，是指对所有能够达到同样目的的不同作业，选取其中最佳的方案。不同的策略经常产生不同的作业，如不同的产品销售策略会产生不同的销售作业，而作业引发成本，选项B属于作业选择。作业共享，是指利用规模经济来提高增值作业的效率。如新产品在设计时，如果考虑到充分利用现有其他产品使用的零件，就可以免除新产品零件的设计作业，从而降低新产品的生产成本，选项C说法正确。作业减少，是指以不断改进的方
12、式降低作业消耗的资源或时间。如减少整备次数，就可以改善整备作业及其成本，选项D说法正确。14 .【单选题】下列财务分析指标中能够反映收益质量的是（）。A.营业毛利率B.每股收益C.现金营运指数D.净资产收益率正确答案：C参考解析：收益质量分析，主要包括净收益营运指数分析与现金营运指数分析。现金营运指数反映企业经营活动现金流量净额与企业经营所得现金的比值，现金营运指数大于1,说明收益质量较好。选项A营业毛利率和选项D净资产收益率反映企业的盈利能力；选项B每股收益是综合反映企业盈利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理层的经营业绩。15 .【单选题】某公司基期息税前利润100O万元，基期利息费用为
13、400万元,假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为()。A. 2.5B. 1.67C. 1.25D. 1.88正确答案：B参考解析：该公司计划期的财务杠杆系数二基期息税前利润/基期利润总额=1000/(1000-400)=1.67o16.【单选题】某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑()。A.普通股筹资B.债券筹资C.优先股筹资D.融资租赁筹资正确答案：D参考解析：租赁筹资的特点：L无须大量资金就能迅速获得资产。大型企业的大型设备、工具等固定资产，也经常通过租赁方式解决巨额资金的需要，如商业航空
14、公司的飞机，大多是通过租赁取得的。2.财务风险小，财务优势明显；3.筹资的限制条件较少；4.能延长资金融通的期限；5.资本成本较高。【提示】融资租赁根据最新教材统一改成“租赁”，其他内容无实质性变更。17 .【单选题】债券内在价值计算公式中不包含的因素是（）。A.债券市场价格B.债券面值C.债券期限D.债券票面利率正确答案：A参考解析：影响债券内在价值的因素主要有债券面值、债券期限、票面利率和市场利率。债券的市场价格不影响债券内在价值。18 .【单选题】已知银行存款利率为3%,通货膨胀为1%,则实际利率为（）。A. 1.98%B. 3%C. 2.97%D. 2%正确答案：A参考解析：实际利率=
15、（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）T=（1+3%）（1+1%）-l=1.98%019.【单选题】下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）。A.可形成企业稳定的资本基础B.筹资弹性较大C.筹资速度较快D.筹资成本负担较轻正确答案：A参考解析：债务筹资的缺点：1、不能形成企业稳定的资本基础。2、财务风险较大。债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别地限制。3、筹资数额有限。20.【单选题】下列各项中不属于普通股股东权利的是（）。A.剩余财产要求权B.固定收益权C.转让股份权D.参与决策权正确答案：B参考解析：普通股股东的权利：（1）公司管理权
16、；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。普通股股东获得的股利数额是不确定的，所以选项B不属于普通股股东的权利。21.【单选题】下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（）。A.存货年需要量B.单位变动储存成本C.保险储备D.每次订货变动成本正确答案：C参考解析：EOQ=热，EOQ表示经新货枇最D表示存贷年需要1K表示瞅订货般赧本，KC痂靴变动储存财由此可知，保险储备不影响经济订货批量。22.【单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。A.留存收益资本成本B.债务资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本正确答案：B
17、参考解析：因为债务的利息均在税前支付，具有抵税的功能，因此企业实际负担的债务成本二利息X（1-税率），所以需要考虑所得税税率。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素O23.【单选题】一般而言，营运资金成本指的是（）。A.流动资产减去存货的余额B.流动资产减去流动负债的余额C.流动资产减去速动资产后的余额D.流动资产减去货币资金后的余额正确答案：B参考解析：营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。营运资金二流动资产-流动负债。24.【单选题】某公司购买一批贵金属材料，为避免资产被盗而造成的损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是（）
18、。A.风险规避B.风险承担C.风险转移D.风险对冲正确答案：C参考解析：风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。例如，购买保险；采取合营方式实现风险共担。25.【单选题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是（）。A.以必要报酬率作为折现率计算的项目，现值指数大于1B.以必要报酬率作为折现率计算的项目，净现值大于OC.项目静态投资回收期小于项目寿命期D.以必要报酬率作为折现率，计算的年金净流量大于O正确答案：C参考解析：在评价单一方案时，当净现值大
19、于O时，现值指数大于L年金净流量大于0,内含收益率大于要求的收益率，项目具有财务可行性，因此选项A、B、D正确。静态投资回收期是辅助评价指标，需要跟设定的期限进行比较来判断项目是否可行，而不是跟项目寿命期进行比较，选项C错误26.【多选题】下列指标中适用于对利润中心进行业绩考评的有（）。A.投资报酬率B.部门边际贡献C.剩余收益D.可控边际贡献正确答案：B,D参考解析：利润中心的考核指标包括：边际贡献、可控边际贡献和部门边际贡献。而对投资中心的业绩进行评价时，不仅要使用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。所以选项A、C错误。27.【多选题】下列风险中，
20、属于非系统风险的有（）。A.经营风险B.利率风险C.政治风险D.财务风险正确答案：A,D参考解析：非系统性风险是公司特有风险，从公司内部管理的角度考察，公司特有风险的主要表现形式是公司经营风险和财务风险。从公司外部的证券资产市场投资者的角度考察，公司经营风险和财务风险的特征无法明确区分，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。证券投资的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险影响到资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。28.【多选题】企业综合绩效评价可分为
21、财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有（）。A.资产质量B.盈利能力C.债务风险D.经营增长正确答案：A,B,C,D参考解析：财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。管理绩效定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。29.【多选题】企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。A.为满足季节性库存的需求而持有现金B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金C.为
22、提供更长的商业信用期而持有现金D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金正确答案：A,C参考解析：企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。选项B属于应付突发事件，所以是预防性需求；选项D是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，所以是投机性需求。30.【多选题】与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有（）。A.提升企业知名度B.不受金融监管政策约束C.资本成本较低D.筹资对象广泛正确答案：A,D参考解析：发行普通股股票的筹资特点：1.
23、两权分离，有利于公司自主经营管理。2.资本成本较高。3.能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。4.不易及时形成生产能力。银行借款的筹资特点：L筹资速度快。2,资本成本较低。3.筹资弹性较大。4.限制条款多。5.筹资数额有限。31.【多选题】与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（）。A.筹资成本低B.有助于增强公司的社会声誉C.有助于维持公司的控制权分布D.筹资规模大正确答案：A,C参考解析：利用留存收益的筹资特点：1.不用发生筹资费用。2.维持公司的控制权分布。3,筹资数额有限。32.【多选题】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有（）。A.公司价值分析法B.安全边际分析法C.
24、每股收益分析法D.平均资本成本比较法正确答案:A,C,D参考解析：资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值。可用于资本结构优化决策的有：每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。33 .【多选题】与货币市场相比，资本市场的特点有()。A.投资收益较高B.融资期限较长C.投资风险较大D.价格波动较小正确答案：A,B,C参考解析：资本市场的主要功能是实现长期资本融通。其主要特点：融资期限长。至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上；B正确(2)融资的目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长
25、期资本，扩大生产能力；(3)资本借贷量大；(4)收益较高但风险也较大。AC正确，价格波动小体现风险小，资本市场风险较大，因此选项D说法错误。34 .【多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知(P/A,14%,6)=3.8887,(P/A,15%,6)=3.7845o若公司根据内含报酬率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为()。A. 16%B. 13%C. 14%D. 15%正确答案：,D参考解析：根据题目可知：20(P/A,内含报酬率，6)-76=0,(P/A,内含报酬率，6)=3.8,所以内含报酬率在14%15%之间。又
26、因为项目具有可行性，所以内含报酬率大于必要报酬率，所以必要报酬率不能大于等于15%,即选项A、D正确。35 .【多选题】下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有（）。A.稳定的股利有利于稳定股价B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象C.稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩D.稳定的股利有利于优化公司资本结构正确答案：A,B参考解析：固定或稳定增长股利政策的优点有：（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象（选项B正确），增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格（选项A正确）。（2）稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股
27、利有很高依赖性的股东。（3）固定或稳定增长的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受多种因素影响（包括股东的心理状态和其他要求），为了将股利或股利增长率维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。选项C固定股利支付率政策下，股利与公司盈余密切挂钩。选项D剩余股利政策有助于保持最佳的资本结构。36 .【判断题】根据本量利分析基本原理，保本点越高企业经营越安全。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：企业经营管理者总是希望企业的盈亏平衡点越低越好，盈亏平衡点（保本点）越低，企业的经营风险就越小。37.【判断题】净资产收益率是一个
28、综合性比较强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：净资产收益率是杜邦分析体系的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由营业净利率，总资产周转率和权益乘数决定的。38 .【判断题】在企业盈利状态下进行利润敏感性分析时，固定成本的敏感系数大于销售量的敏感系数。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：销售量的敏感系数即为经营杠杆系数，DoL二（EBIT0+F0）/EBIT0；固定成本的敏感系数（只有固定成本这个因素变化，EBIT=-F）=（EBIT/EBITO）/（FF0）二-FO/EBITO。敏感系数的正负号表示的是变动方
29、向，排序时不考虑正负号。因为分母相同，在企业盈利状态下，EBITOO,所以销售量的敏感系数固定成本的敏感系数。39 .【判断题】在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，但与此同时可能伴随着更高风险，所以经营风险和财务风险较高。40.【判断题】企业投资于某公司证券可能因该公司破产而引发无法收回其本金的风险，这种风险属于非系统风险。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：非系统性风险
30、是公司特有风险，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。破产风险是指在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。因此本题说法正确。41.【判断题】标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风险越小。42.【判断题】在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望
31、的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。43.【判断题】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。如直接材料、直接人工、按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费，
32、以及按业务量计提的固定设备折旧等都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着业务量的增减呈正比例的增减。44.【判断题】增量预算有利于调动各个方面节约预算的积极性，并促使各基层单位合理使用资金。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：增量预算法的缺陷是可能导致无效费用开支无法得到有效控制，使得不必要开支合理化，造成预算上的浪费。45.【判断题】不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低了企业的筹资难度。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：通货膨胀对企业筹资活动的影响：1.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；2.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；3.
33、引起利率上升，加大企业筹资成本；4.引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；5.引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。46.【计算分析题】乙公司2017年采用N/30的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为100OO万元，平均收现期为40天。2018年初乙公司为了尽快收回货款，提出了u210,N/30”的信用条件，新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失及收账费用共减少200万元，预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣优惠的客户均在第10天付款，不享受现金折扣的客户平均付款期是40天。该公司资本成本为15%,变动成本率为60虬假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响
34、。要求：计算改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额；计算改变信用条件后应收账款的平均收现期；计算改变信用条件引起的应收账款的机会成本增加额；计算改变信用条件引起税前利润增加额；判断提出的信用条件是否可行并说明理由。请查看答案解析后对本题进行判断：答对了答错了参考解析：（1）改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额二IOoOo*2%*50%二100（万元）；改变信用条件后应收账款的平均收现期=10*50%+40*50%=25（天）；改变信用条件引起的应收账款的机会成本增加额二（100OO/360X25-1000036040）60%15%=-37.5（万元）；（4）改变信用条件引起税前利润增加额=-
35、100-（-37.5）-（-200）=137.5（万元）；因为增加的收益0,所以信用政策改变是可行的。47 .【计算分析题】丙公司只生产L产品，计划投产一种新产品，现有M、N两个品种可供选择，相关资料如下：资料一：L产品单位售价为600元，单位变动成本为450元，预计年产销量为2万件。资料二：M产品的预计单价100O元，边际贡献率为30%,年产销量为2.2万件，开发M产品需增加一台设备将导致固定成本增加100万元。资料三：N产品的年边际贡献总额为630万元，生产N产品需要占用原有L产品的生产设备，将导致L产品的年产销量减少10%o丙公司采用本量利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素
36、的影响。要求：根据资料二，计算M产品边际贡献总额；根据的计算结果和资料二，计算开发M产品对丙公司息税前利润的增加额；（3j根据资料一和资料三，计算开发N产品导致原有L产品的边际贡献减少额;（4）根据的计算结果和资料三，计算开发N产品对丙公司息税前利润的增加额；投产M产品或N产品之间做出选择并说明理由。请查看答案解析后对本题进行判断：答对了答错了参考解析：（I）M产品边际贡献总额=IOoOX2.2X30%=660（万元）；开发M产品对丙公司息税前利润的增加额=66OTOo=560（万元）；（3）开发N产品导致原有L产品的边际贡献减少额=（600-450）210%=30（万元）；开发N产品对丙公司
37、息税前利润的增加额=630-30=600（万元）；生产M产品对丙公司息税前利润的增加额560万元小于开发N产品对丙公司息税前利润的增加600万元，因此，应该投产N产品。48 .【计算分析题】甲公司编制现金预算的相关资料如下：资料一：甲公司预计2018年每季度的销售收入中，有7096在本季度收到现金，30%在下一季度收到现金，不存在坏账。2017年末应收账款余额为零。不考虑增值税及其他因素的影响。资料二：甲公司2018年末各季度的现金预算如下表所示：甲公司2018年各季度现金预算单位：万元季度二三四期初现金余额500(B)10881090预计楂售收入2000300040003500现金收入（八）
38、2700(C)3650现金支出1500*36501540现金余缺*-700*(D)向银行借款*归还银行借款及利息*期末现金余额1000*注：表内为省略的数值。要求：计算2018年末预计应收账款余额。计算表中用字母代表的数值。请查看答案解析后对本题进行判断：答对了答错了参考解析：（1）2018年年末预计应收账款余额=3500X30%=1050（万元）。（2）A=20000.7=1400（万元）B=100O（万元）C=400070%+300030%=3700（万元）现金余缺工期初现金余额+现金收入-现金支出D=1090+3650-1540=3200（万元）。期初现金余额是在编制预算时预计的，下一季
39、度的期初现金余额等于上一季度的期末现金余额；现金收入的主要来源是销货取得的现金收入，销货取得的现金收入数据来自销售预算。现金支出部分包括预算期的各项现金支出。49.【计算分析题】丁公司2017年末的资产总额为60000万元，权益资本占资产总额的60%,当年净利润为7200万元，丁公司认为其股票价格过高，不利于股票流通，于2017年末按照1:2的比例进行股票分割，股票分割前丁公司发行在外的普通股股数为2000万股。根据2018年的投资计划，丁公司需要追加9000万元，基于公司目标资本结构，要求追加的投资中权益资本占60%o要求：1、计算丁公司股票分割后的下列指标:每股净资产;净资产收益率。2、如
40、果丁公司针对2017年度净利润采取固定股利支付率政策分配股利,股利支付率为40%,计算应支付的股利总和。3、如果丁公司针对2017年度净利润采取剩余股利政策分配股利。计算下列指标：2018年追加投资所需要的权益资本额;可发放的股利总额。请查看答案解析后对本题进行判断：答对了答错了参考解析：1、每股净资产=60000X60%（2X2000）=9（元/股）；净资产收益率=7200/（60000X60%）=20%。2、应支付的股利总和二7200X40%=2880（万元）。3、2018年追加投资所需要的权益资本额=9000X60%=5400（万元）；根据2018年的投资计划，丁公司需要追加9000万元
41、，基于公司目标资本结构，要求追加的投资中权益资本占60%,因此2018年需要增加权益的金额就是9000X60%=5400万元，由于采取的是剩余股利政策分配股利，净利润先要满足这一部分权益增加的需求，剩余部分全部支付股利。因此：可发放的股利总额=7200-5400=1800(万元)。50 .【综合题】戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：资料一：戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。戊公司资产负债表简表及相关信息2017年12月31日单位:万元资产金额占销售额百分比%负债与权益金额占销售额百分比%现金10002.5短期借款5000N应收票
42、据800020.0应付票据20005.0应收账款500012.5应付账款800020.0存货400010.0应付债券6000N其他流动资产4500N实收资本20000N固定资产23500N留存收益5000N合计4600045.0合计4600025.0注:表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。资料二：戊公司017年销售额为40000万元，销售净利率为10乐利润留存率为40%。预计2018年销售增长率为30%,销售净利率和利润留存率保持不变。资料三：戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为100O万元，租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有
43、。年利率为8%,年租赁手续费为2%,租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为(P/F,8%,5)=0.6806；(P/F,10%,5)=0.6209；(P/A,8%,5)=3.9927；(P/A,10%,5)=3.7908。资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加净利润132.5万元，设备年折旧额为180万元。资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为l10,N/30；向银行借款：借款年利率为8%o一年按360天算。该公司适用的企业所得税税率为25%o不考虑增值税及其他因素的影响。要求：根据资料一和资料二，计算戊公式2018年下列各项金额：
44、因销售增加而增加的资产额;因销售增加而增加的负债额;因销售增加而需要增加的资金量；预计利润的留存增加额;外部融资需要量。要求：根据资料三，计算下列数值：计算租金时使用的折现率;该设备的年租金。要求:根据资料四，计算下列数值：新设备投产后每年增加的营业现金净流量;如果公司按100O万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。要求：根据资料五，计算并回答如下问题;计算放弃现金折扣的信用成本率;判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由;计算银行借款的资本成本。请查看答案解析后对本题进行判断：答对了答错了参考解析：（1）增加的资产额二（IooO+8000+5000+4000）X30%=5
45、400（万元）因销售增加而增加的负债额=40000X3096X25%=3000（万元）因销售增加而需要增加的资金量=5400-3000=2400（万元）预计利润的留存增加额=400OOX（1+30%）10%40%=2080（万元）外部融资需要量=2400-2080=320（万元）。（2）计算租金时使用的折现率=2%+8%=10%该设备的年租金二1000TOOX（P/F,10%,5）/（P/A,10%,5）=247.42（万元）（3）新设备投产后每年增加的营业现金净流量二132.5+180=312.5（万元）该设备投资的静态回收期=IoOo:312.5=3.2（年）（4）放弃现金折扣的信用成本率
46、=折扣/（1-折扣）X360（付款期-折扣期）=1%（1-1%）360/（30-10）=18.18%戊公司不应该放弃现金折扣。理由：因为戊公司放弃现金折扣的的信用成本率18.18%高于借款利息率8%,所以不应该放弃现金折扣。银行借款的资本成本二8%X（1-25%）=6%051 .【综合题】己公司和庚公司是同一行业，规模相近的两家上市公司。有关资料如下：资料一：己公司2017年普通股股数为IoOOo万股，每股收益为2.31元。部分财务信息如下己公司部分财务信息单位：万元项目2017年末数据项目2017年度数据负债合计184800营业收入2000股东权益合计154000净利润23100资产总计338800经营活动现金流量净额15000
