银行从业资格经典知识概括(19).docx

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1、1、贸易赤字定义为进口超过出口。对一个GJ经济而言，贸易赤字有利有弊，而且不是国内无效率的结果。A、川和IVBxI和IVC、H,Ill和IVD、以下哪（几）项是资本账户的组成部分？I.贸易余额H.支付余额川.资本流入IV.资本流出试题解析：I,IlzIll和IV2、资本账户是GJ之间资本流动的净余额。A、I,川,IV和VB、以下哪（几）项是经常账户的组成部分？I .贸易余额II .支付余额III .产品和服务余额IV .净投资收益V .来自国外的净转移C、I和IVD、l,ll,Ml和IV试题解析：I,IlzIII,IV和V3、经常账户包括除了支付余额的所有选项。经常账户是支付账户的组成部分，而

2、不是反过来。A、$23,000,000B、$42,000,000C、$65,000,000DxA国有经常账户余额-$65,000,000和资本账户余额$42,000,000。A过的支付余额是多少？试题解析：$107,000,0004、支付账户余额(不考虑储备)指的是经常账户和资本账户的余额。它将资本和经常账户平衡为零。A、$0B、A国有经常账户-$50,000,000,资本账户$35,000,000,官方储备$15,000,000。A国的支付帐户余额是多少？C、$10,000,000Dx$35,000,000试题解析：$50,000,0005、支付账户余额一定等于零。但是如果没有官方储备，支付

3、账户余额是-$15,000,000。选项中没有。A、北美自由贸易协定(NAFTA)B、以下哪项是墨西哥、加拿大和美国三国之间的协议？C、关贸总协定(GATT)D、北大西洋公约组织(NATo)试题解析：世界贸易组织(WTo)6、NAFTA在1993通过，为美国、加拿大和墨西哥提供自由贸易。A、世界贸易组织(WTo)B、世界银行C、欧盟D、以下哪个组织的建立是替代GAT?试题解析：NATO7、世界贸易组织的建立替代了GATT。A、关贸总协定(GATT)B、北美自由贸易协定(NAFTA)C、在以下哪个协议下，23个GJ都同意不在原来商定的水平上提高关税？D、世界贸易组织试题解析：欧盟协定8、在194

4、7的关贸总协定中，23国同意不提高关税，除非个别例外。A、以下哪(几)项是保护ZY的代价？I .关税会提高国内和进口产品的价格II .关税导致收入从消费者流向ZF山.保护ZY可以导致资源使用效率的下降IV.保护ZY一直导致发展ZG家的低收入B、tIl和IllC、I和IVDxIl和川试题解析：IzII,Ill和IV9、保护ZY有时对那些正在发展他们的国内市场、行业和经济的发展ZG家是有帮助的A、关税联盟向在两国之间不经过海关流动的产品征收额外关税B、关税联盟要求所有港口的关税都要相同C、以下哪项关于关税联盟是不正确的？D、当联盟国之外的进口产品在联盟国之间流动时，关税联盟不要求征收额外关税试题解

5、析：关粽联盟不是经济联盟10、虽然关税联盟要求所有港口的关税相同，GJ之间的产品流动仍然要通过海关。A、欧盟B、是关税联盟和经济联盟C、是共同市场和经济联盟D、是经济联盟和海关市场试题解析：是关税联盟、经济联盟和共同市场IK共同市场被欧盟取代了，它是经济联盟和关税联盟A、$2.00磅B、$1.50磅C、根据以下的图表，全球咖啡的均衡价格是多少？Dx$1.75磅试题解析：$2.25磅12、全球均衡价格是两个GJ出口供给和进口需求曲线的交点。在这道题中，A国的进口需求线与Z国的出口供给线交于$2磅。A、以下哪项是保护ZY的经济结果？B、关税和进口配额提高被保护产品的价格C、关桎和进口配额提高被保护

6、产品的需求D、关税和进口配额降低全球产品的价格试题解析：关税和进口配额增加了全球产品的供应13、关税会提高进口产品的价格，进而导致提高国内产品的价格。国内生产商可以在相同的成本下生产更多，并以更高的价格出售。A、以下哪（几）项关于进出口银行的表述是正确的I .进出口银行为美国出口产品的购买者提供利息补贴II .进出口银行鼓励外国人购买美国出口产品III .进出口银行是ZF资助的代理机构IV .进出口银行从成员企业收取经营费用B、tII,IllC、I和IlDxIl和Ill试题解析：I,Il和川14、进出口银行执行前三种职能，但是不从成员企业那里收费。A、A国限制获得永久签证的移民数量B、X国对进

7、口的钢材征收关税C、以下哪项不是保护ZY的例子？D、C国限制可以进口的食品的数量试题解析：Y要求回国的公民申报在海外购买的产品15、贸易保护ZY是任何一种对进口产品和服务进行限制或征税的形式。要求回国的公民通过海关是强制执行这些限制和征税的方法。移民限制不被认为是一种贸易保护。A、如果A国可以用比其它产品更低的机会成本生产芯片和比其他GJ更低的机会成本生产芯片，那么它在生产芯片上有比较优势B、如果A国可以用比其他GJ更低的成本生产芯片，那么那么它在生产芯片上有比较优势C、以下哪项是比较优势的最好例子？D、如果A国是唯一有生产芯片所需原材料矿藏的GJ,那么那么它在生产芯片上有比较优势试题解析：如

8、果A国是唯一有生产芯片技术的GJ,那么那么它在生产芯片上有比较优势16、当一个GJ可以用比其它产品更低的机会成本生产产品，并比其他GJ生产相同产品的机会成本更低，那么就存在比较优势。如果一个GJ是唯一拥有生产这种产品的原材料或技术的GJ,那么它的优势是绝对的，不是相对的。A、1,000吨咖啡和2,000吨糖B、GJZ可以生产8,000吨咖啡和5,000吨糖。如果没有贸易，最佳地使用资源可以生产5,000吨咖啡和2,000吨糖。贸易条件是1吨咖啡换2吨糖。Z国决定生产咖啡，出口2,000吨并进口糖。Z国从贸易中的收益是多少？C、3,000吨咖啡和4,000吨糖Dx1,000吨咖啡和1,000吨糖

9、试题解析：2,000吨咖啡和4,000吨糖17、没有贸易的话，Z国可以生产5,000吨咖啡和2,000吨糖。专业化后，Z国可以生产8,000吨咖啡，出口2,000吨，并保留6,000吨。这样就比没有贸易多了1,000吨咖啡。2,000吨的出口咖啡可以进口4,000吨的糖（贸易条件是1吨咖啡换2吨糖），这比没有贸易多2,000吨。A、5比3Bx3比5C、1.67D、以下图表显示了国A的产品1和产品2的生产可能性曲线两种产品的成本比率是试题解析：0.6018、成本比率是A国生产可能性曲线上产品1与产品2的比率。产品1的成本是5,产品2的成本是3,比率是5比3。A、A国的进口成本下降，每出口一个单位

10、产品可以进口更多单位的产品B、A国的进口成本卜.降，每进口一个单位产品就能出口更多单位的产品C、A国的进口成本上升，每进口一个单位产品就能出口更多单位的产品D、A国的贸易条件在最近的几年上升了，目前是1比2,这个意味着以下哪项？试题解析：A国的进口成本上升，每出口一个单位产品可以进口更多单位的产品19、贸易条件的上升是有利的，意味着A国可以每出口一个单位产品可以进口更多单位的产品。因此，进口对A国来说变得更便宜了。A、$60,000B、$0C、$80,000D、Garth制造的财务分析估计明年上半年的现金流入下所示（忽略任何短期借款）现金1百万）Garth有$4,000,OOO的信用额度，它对

11、使用的贷款支付月息1%。Garth期望在1月1日有$2,000,000的现金余额，没有使用贷款。假设所有的现金都在月底发生，Garth大约要在上半年支付多少贷款利息？试题解析：$240,00020、根据预测的现金流入和流出以及期初余额$2,000,000,Garth需要在3月末借$2,000,000,在4月末有多余的$1,000,000。他们将能够在5月底还清$2,000,000,并在6月底还清剩卜的$1,000,000。因此，他们将借两个月的$2,000,000和两个月的$1,000,000。利息费用计算如下：利息费用=（本金）（利率）（期间）=（$2,000,000）（0.01月）（2个月

12、）+（$1,000,000）（0.01月）（2个月）=$40,000+$20,000=$60,000A、以下哪项不应该被包含在存货价值中？B、存货采购相关的利息成本Cs生产间接成本D、进货运输试题解析：现金折扣21、期间成本不应该包含在存货价值中。存货准备相关的利息成本包含在期间成本中，因为利息是融资成本。A、市场价值B、历史成本C、现值D、可供出售证券应该以以下哪项计价试题解析：市场价值与成本孰低22、SFASlI5要求除了持有至期的负债工具之外，其他所有证券都要以公允市场价值计价。A、9.2%B、DQZ电信公司正在考虑来年的一个项目，将耗资$50,000,000。DQZ计划使用以下的负债和

13、权益组和来为这个投资融资发行$15,000,000,20年的债权，价格为$101,票面利率是8%,发行成本为2%的票面价值。使用$35,000,000内部产生的收益权益市场的期望回报率是12%。U.S国债的收益是5%。DQZ的Beta系数估计是0.60。DQZ的有效公司所得税率是40%。资本资产定价模型(CAPM)计算期望回报率的方法是在无风险回报率上加上根据公司beta值调整的期望市场收益的增量回报率。计算DQZ的期望回报率C、12.2%Dx12.0%试题解析：10.0%23、资本资产定价模型的公式如下：Ke=Rf+(Km-Rf)Ke=期望回报率Rf=无风险利率(如美国国债的回报率)B=公司

14、的beta系数Km=市场组合的回报率使用资本资产定价模型(CAPM),DQZ的权益资本成本(Ke)计算如下：Ke=0.05+(0.6)(0.12-0.05)=0.05+0.042=0.092(9.2%)A、商业信用B、分期付款贷款C、商业票据D、以下哪种金融工具一般会提供给小企业最大的短期信用？试题解析：抵押债券24、企业将选择成本最低的融资选项来为存货融资。如果其他短期融资选项的成本高于贸易信用的折扣，那么企业将选择利用贸易信用。A、可转换债券B、美国国债C、以下哪项不是有价证券投资的替代选项D、欧洲美元试题解析：商业票据25、有价证券是用闲置的现金进行短期的(有效期通常小于90天)，低风险

15、和低回报的投资，以获得一定的收益。可转换债券是长期的，比有价证券风险更高的投资，用于满足长期投资需求A、使投资资产的回报最大化B、满足补偿性余额的要求C、保持交易所需要的足够现金D、以下哪项不是一个企业持有现金和有价证券的有效理由试题解析：保持一个预防性余额26、持有现金和有价证券是为了满足支付流动负债，满足补偿性余额要求，保持交易所需要的足够现金，以及保持一个预防性余额等需求。A、应付账款B、抵押债券C、公司债券D、以下哪项为企业提供自发的融资来源？试题解析：优先股27、应收款不需要签发正式的文件(如期票)，它用买家的一般信用做担保。A、 150个B、 250个C、EdWardS公司标准经济

16、订单量(EoQ)模型。如果产品A的EoQ是200个。EdWardS持有50个安全存货。产品A的平均存货是多少？Dx100个试题解析：50个28、平均存货=(12)(EOQ)+安全存货=(2002)+50=(100+50)=150个A、不拿现金折扣的成本一般高于银行贷款的成本B、不拿210,净30的现金折扣通常小于基本利率C、以卜哪项关于现金折扣是正确的？D、不拿210,净60的现金折扣的成本高于210,净30试题解析：如果一个企业采购$1,000的产品，条款是110,净30,并在折扣期付款。支付的货款是$90029、不拿现金折扣的成本一般高于银行贷款的成本。这是因为折扣期与最终付款期之间的时间

17、很短。比如，不拿210,净30折扣的实际利率是36.7%。条款210,净30意味着如果10天内付款，可以拿到2%的折扣，而这笔款必须在30天内全部支付。36.7%的实际利率的计算如下：实际利率=(利息+费用)使用资金”(365)(到期天数)=(298)(36520)=(0.0204)(18.25)=0.367(36.7%)。210,净60的实际利率是14.9%,110,净30的是18.4%。这些利率一般要高于银行贷款的利率。A、生产设置B、当一个企业将经济订单量(EoQ)模型用于存货的生产。订单成本主要包括C、保险和桎D、储存和搬运试题解析：资金成本30、生产订单成本包括安排订单和设置生产线的

18、边际成本。EOQ是年度销售乘以每张订单的成本，再除以单位持有成本，再开平方根。A、持有成本B、年度销售C、SteWart公司使用经济订单量(EOQ)模型来进行存货管理。以下哪个变量的减少可以提高EoQ?D、每张订单的成本试题解析：需要的数量31、EoQ是年度销售乘以每张订单的成本，再除以单位持有成本，再开平方根。由于持有成本是这个公式的分母，它与EOQ有反比关系。因此，单位持有成本的降低会提高EOQ。A、用长期负债为永久性存货筹资是激进的营运资本政策的一个例子B、流动负债对很多小公司来说是重要的筹资来源C、筹资的套期保值法包括将负债的到期日与具体的筹资需求相匹配D、以下哪项关于营运资本的表述是

19、不正确的？试题解析：激进的营运资本政策强调高的盈利潜力，哪怕有高风险和低流动性的成本32、保守地为资产融资包括到期日匹配。短期资产（如存货）用短期工具（如应付款、应付票据或信用额度）来融资。短期资产（如存货）用发行长期负债来融资风险较小，因而不是营运资本融资的激进做法。A、$120,000B、一个公司每年有$4,800,000的赊账销售，它计划放松它的信用标准，预测将增加赊账销售$720,000。公司新顾客的平均收帐期预期是75天，现有顾客的支付行为不会发生变化，变动成本是80%的销售，公司的机会成本是税前20%,假设每年360天，公司计划改变信用条款的利益（损失）将是多少？C、$28,800

20、Dx$144,000试题解析：$126,00033、改变信用标准的净收益是$120,000。它是$144,000的收益与$24,000的成本的差。$144,000的收益是增加销售的边际贡献（增加的销售额乘以边际贡献率）。边际贡献率等于1减去变动成本率0.8（80%）或（1-0.8）=0.2o边际贡献是销售额乘以边际贡献率：边际贡献=（销售额）（边际贡献率=（$720,000）（0.2）=$144,000,这个选项的成本是增加的应收账款投资的利息（$720,000乘以80%的变动成本率）除以4.8的应收款周转率。周转率是360天除以75天：36075=4.8。因此，成本是：$720,000（0.

21、8）（0.2）4.8=$115,2004.8=$24,000。收益的$144,000减去成本的$24,000得到净收益$120,000。A、GartShore是一家图书邮购公司。公司最近改变了它的信用政策，试图增加销售。GartShOre的变动成本率是70%,期望回报率是12%。公司预计年销售会从当前的水平$360,000上升到$432,000。但是平均收款期也将从30上升到40天。忽略税的影响，使用360天。持有增加的应收款投资的成本是多少？B、$1,512C、$2,000Dx$2,160试题解析：$12,60034、增加的应收款投资的成本是12%的70%的增加的平均应收款余额。增加的应收款

22、余额是$17,761。新的应收款余额是$48,000,计算如卜$432,000的销售额除以应收款周转率9.00（360天除以40天）。以前的应收款余额是$30,000,计算如下：$360,000的销售额除以应收款周转率12.00（360天除以30天）。新的和老的应收款余额的差是$18,000。这个新增金额用于计算增加的持有成本。增加的持有成本=（0.12）（0.7）（$18,000）=$1,512A、平均收款期减少B、提供的折扣比下降C、应收款周转率下降D、一个信用政策的改变导致销售增加，支付的销售折扣增加，坏账的减少，以及应收款上的投资减少。根据这些信息，这个公司试题解析：营运资本增加35、

23、一个组织的收款期是365天除以应收款周转率。应收款周转率是净销售除以净应收款余额。由于应收款余额卜.降，销售上升，应收款周转率上升。周转率上升，收款期卜降。A、NeWman制造从几个银行那里得到了建立锁箱系统（加快现金到账）的方案。NeWman每天平均收到700张支票，每张平均面额$1,800。短期资金每年的成本是7%。假设所有的方案都将产生相同的处理结果，并使用每年360天。下面哪个方案对NeWman是最优的？B、补偿性余额$1,750,000C、每张支票收费$0.50D、每年一次性费用$125,000试题解析：收款金额的0.0336、补偿性余额的利息是$122,500（0.07乘以$1,7

24、50,000）小于其他任何选项。银张支票$0.50的年度成本是$127,750,计算如下：$0.50（700天）（365天）=$127,750。收款金额的0.03%产生的年度成本是0.0003（700天）（365天乂$1,800）=$137,970A、27天B、20天C、24天DxClaUSon公司使用的信用条款为115,n30。本年度的计划总销售为$2,000,000。信贷经理估计40%的顾客会在第15天付款，40%的顾客在第30天付款，20%的顾客会在第45天支付。假设销售是均匀的发生，一年为365天，那么预期的应收账天数是多少？试题解析：30天37、平均应收款天数是27天。40%的应收款

25、是15天。40%是30天，20%是45天。这样0.4（15）+0.4（30）+0.2（45）=6+12+9=27天A、36.7%B、20.0%C、24.3%D、Gar。公司是一家零售商，它正在考虑延迟付款而放弃销售折扣。供应商的条款是210,净30。假设1年360天，如果Gar。在到期时付款而没有得到折扣，信用的每年成本是多少？试题解析：36.0%38、实际利率可以用以下的公式计算：i=H利息+费用)可使用资金)11(360到期天数。假设采购$100,i=(2)(98)*360(30-10)=(0.0204)(18,00)=0.367(或36.7%)。A、使企业的净价值最大化B、每股收益最大化

26、C、Osgood公司宣布它计划为将来的投资进行融资，公司将实现最优的资本结构。以下哪项公司目标与这个宣布相一致？D、负债成本最小化试题解析：权益成本最小化39、企业的目标是使股东财富最大化。股东财务是企业的价值。它是企业未来现金流用边际加权平均资本成本(Ka)进行折现的现值。当Ka越小，净现值越大。企业的最佳资本结构会使Ka最小，因而使企业的价值最大。A、6.6%B、4.8%C、WilliamS公司很想知道自己的整体资本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的条款下，这个公司可以不限量地销售所有证券。WiIiiamS可以通过销售$1,000,8%(每年付息)，20年的债权来筹资。每张债券可以获

27、得平均$30的溢价，而这个公司必须支付每张债券$30的发行费用。这笔资金的税后成本估计是4.8%。Williams可以以每股$105销售面值8%的优先股。发行优先股的成本是每股$5。WiHiamS的普通股目前的市场价格是每股$100。公司预计明年支付股利$7,估计预计保持不变。发行新股票将每股折价$3,发行成本为银股$5。WiIliamS期望在来年有$100,000的留存收益。一旦留存收益用完，公司将发行新股票作为普通股权益融资。Williams偏好的资本结构是长期负债30%优先股20%普通股50%如果Williams公司总共需要$200,OOO资金。公司的加权平均资本成本是Dx6.8%试题解

28、析：7.3%40、加权平均资本成本是66%。计簿加权平均资本成本的公式如下Ka=plkl+p2k2+Pnknoka=资本成本（以百分比表示）P=组成总资本结构的要素比例k=资本结构中要素的成本n=不同的融资类型（资本机构中各自的成本和比例）加权平均资本结构（Ka）是负债、优先股、留存收益和普通股的加权平均成本。负债的成本是4.8%,它的权重是0.3（或30%）。优先股的资本成本是优先股股利除以它的净价格（价格减去发行成本），也就是0.08（$105）（$105-$5）=（8.4100）=.084（或8.4%）。优先股的权重是0.2（或20%）。使用固定股利增长模型（GOrdon模型），销售普通

29、股的成本（Ke）是明年支付的股利除以它的净价格（价格减去折扣再减去发行成本），再加上固定股利增长率。WiIIiamS没有固定股利增长率OKe=$7$Ioo=OQ7（或7%）。留存收益是0.5（或50%）。因此，Ka=0.3（0.048）+0.2（0.084）+0.5（0.07）=0.0144+0.0168+0.035=0.0662（6.6%）A、7.0%B、7.6%C、7.4%D、WilliamS公司很想知道自己的整体资本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的条款下，这个公司可以不限量地销售所有证券。WiIIiamS可以通过销售$1,000,8%（每年付息），20年的债权来筹资。每张债券可以

30、获得平均$30的溢价，而这个公司必须支付每张债券$30的发行费用。这笔资金的税后成本估计是4.8%。Williams可以以每股$105销售面值8%的优先股。发行优先股的成本是每股$5。WiIiiamS的普通股目前的市场价格是每股$100。公司预计明年支付股利$7,估计预计保持不变。发行新股票将每股折价$3,发行成本为每股$5。WiIIiamS期望在来年有$100,000的留存收益。一旦留存收益用完，公司将发行新股票作为普通股权益融资。Williams偏好的资本结构是长期负债30%优先股20%普通股50%Williams公司的留存收益的资本成本是试题解析：8.1%41、使用固定股利增长模型（Go

31、rdOn模型），销售普通股的成本（Ke）是明年支付的股利除以它的净价格（价格减去折扣再减去发行成本），再加上固定股利增长率。WiIIiamS没有固定股利增长率。Ke=$7$100=O.07或7.0%A、7.6%B、7.0%C、WilliamS公司很想知道自己的整体资本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的条款下，这个公司可以不限量地销售所有证券。WiIiiamS可以通过销售$1,000,8%（每年付息），20年的债权来筹资。每张债券可以获得平均$30的溢价，而这个公司必须支付每张债券$30的发行费用。这笔资金的税后成本估计是4.8%。Williams可以以每股$105销售面值8%的优先股。发

32、行优先股的成本是每股$5。WiHiamS的普通股目前的市场价格是每股$100。公司预计明年支付股利$7,估计预计保持不变。发行新股票将每股折价$3,发行成本为银股$5。WiIliamS期望在来年有$100,000的留存收益。一旦留存收益用完，公司将发行新股票作为普通股权益融资。Williams偏好的资本结构是长期负债30%优先股20%普通股50%Williams公司从销售普通股所获得资金的成本是多少？Dx7.4%试题解析：8.1%42、使用固定股利增长模型（Gordon模型），销售普通股的成本（Ke）是明年支付的股利除以它的净价格（价格减去折扣再减去发行成本），再加上固定股利增长率。Willi

33、amS没有固定股利增长率。Ke=$7（$100-$3-$5）=$7$92=.076或7.6%。A、10.5%B、DQZ电信公司正在考虑来年的一个项目，将耗资$50,000,0000DQZ计划使用以下的负债和权益组和来为这个投资融资发行$15,000,000,20年的债权，价格为$101,票面利率是8%,发行成本为2%的票面价值。使用$35,000,000内部产生的收益权益市场的期望回报率是12%。U.S国债的收益是5%。DQZ的Beta系数估计是0.60DQZ的有效公司所得税率是40%假设负债的后成本是7,权益的成本是12%。计算资本的加权平均成本C、8.5%Dx9.5%试题解析：15.8%4

34、3、计尊加权平均资本成本的公式如下Ka=plkl+p2k2+Pnknoka=资本成本(以百分比表示)P=组成总资本结构的要素比例k=资本结构中要素的成本n=不同的融资类型(资本机构中各自的成本和比例)加权平均资本结构(Ka)是负债、优先股、留存收益和普通股的加权平均成本。留存收益的成本就是内部权益的成本。普通股成本是外部权益的成本。DQZ的Ka是10.5%,它是将负债的加权成本(2.1%)加上权益的加权成本(8.4%)。负债的加权成本2.1%计算如下：($15,000,000$50,000,000)(0.07)=(03)(0.07)=0.021权益的加权成本8.4%计算如下$35,000,00

35、0$50,000,000)(0.12)=(0.7)(0.12)=0.084负债的加权平均成本与权益的加权平均成本之和：0.021+0.084=0.105(10.5%)A、17.00%Bx10.00%C、Martin公司资产负债表，12月31日(百万元)17%长期负债一般以面值发行($1,000张)，目前交易价格$1,250张Martin公司现在能以高于美国国债150个基点的利率来发行债券当前无风险利率(U.S国债)是7%Martin的普通股目前的市场价格是$32股期望市场回报率是15%Martin的beta值是1.25Martin的有效公司所得税率是40%使用资本资产定价模型，Martin公司

36、当前普通权益成本是多少？Dx15.%试题解析：18.75%44、资本资产定价模型的公式如下：Ke=Rf+(Km-Rf)Ke=期望回报率Rf=无风险利率(如美国国债的回报率)B=公司的beta系数Km=市场组合的回报率使用CAPM公式，Ke=0.07+(1.25)(0.15-0.7)=0.07+(1.25)(0.08)=0.07+0.10=0.17或A、当一家公司发新股时，它必须给现有股东保持他们持有公司股份比率的机会B、很多州的falv给于股东优先购股权。优先购股权是C、当一家公司发新股时，它必须给现有股东等于他们持有公司股份比率的股票权证D、一家公司必须先给普通股股东股利，再给优先股股东股利

37、试题解析：当一家公司发新股时，它必须向现有股东出售等于他们持有公司股份比率的股票45、优先购股权当一家公司发新股时，它必须给现有股东保持他们持有公司股份比率的机会。A、股票合并B、当一个公司希望提高它每股普通股的市场价值，这个公司将进行C、出售库藏股D、股票分割试题解析：股票股利46、股票分割不影响企业的价值。股票合并将使股票价格的上升比例等于股票数量的减少比例。比如，1股拆2股将使银股价格翻番，而股票数量减少一半。A、$410,000B、$350,000C、Brady公司有6,000股5%,累计的，面值$100的优先股和200,000股普通股。Brady的董事会最近宣布了5月31日结束的年1

38、的股利，没有股息拖欠。在5月31日结束的年3,Brady有净利润$1,750,000。董事会宣布了普通股的股利是20%的净利润，Brady在5月31日，年3要支付的所有股利是Dx$380,000试题解析：$60,00047、总股利$410,000是$350,000的普通股股利加上$60,000的优先股股利。$350,000的普通股股利是$1,750,000的净利润乘以20%的股利支出率。$60,000的优先股股利是年3的股禾1（6,000乂$100乂0.05）=$30,00（和年2拖欠的股利$30,000。注意年1的股利已经被支付了。A、Il和IVB、I和IVC、I和VD、如果一个公司的面值$

39、1,000的债券以$1,125销售。以下哪项是正确的？市场利率大于票面利率票面利率大于市场利率票面利率与市场利率相等债券是溢价销售债券是折价销售试题解析：Il和V48、如果债券的票面利率大于市场利率，债券的价格将大于它的到期价值，那么这个这个债券是溢价销售(价格高于到期价值)。市场利率是市场的期望回报率。如果票面利率大于市场利率，市场会竞相抬价来获得更高的票面利息。A、$56B、$125C、$72DxDaWSon公司预计来年有以下的财务结果如果DaWSOn公司的普通股预计有市盈率8,每股的市场价格将是多少(精确到美分)？试题解析：$6849、市盈率(PE)是市场价格除以企业EPS(每股收益)的

40、比率。PE已经给了，但是需要确定使用其他信息来判断市场价格。EPS是$7,乘以PE8,因而股票价格是$56。每股收益$7是给普通股股东的收益$14,000,000除以发行在外的普通股2,000,000。普通股股东的收益(EtoCS)计算如下EBIT=息税前收益。EtoCS=(EBIT-利息)(1-税率)-(优先股股利)。EtoCS=($35,000,000-$5,000,000)(1-0.4)-($4,000,000)=$30,000,0(0.6)-($4,000,000)=$18,000,000-$4,000,000=$14,000,000A、DaWSon公司预计来年有以下的财务结果来年Da

41、wson公司每股普通股的预期股利是多少？B、$2.10C、$2.70Dx$1.80试题解析：$3.9050、每股普通股的预期股利是$2.10股，计算如下股利支出率是30%的普通股股东收益。普通股股东收益是$14,000,000。每股股利=($14,000,000)(0.3)(2,000,000股)=$4,200,0002,000,000股=$2.10股。$14,000,000的普通股股东收益(EtOCS)计算如下:EBlT=息税前收益，EtoCS=(EBIT-利息)(1-税率)-(优先股股利)Et。CS=($35,000,000-$5,000,000)(1-0.4)-($4,000,000)=

42、$30,000,000(0.6)-($4,000,000)=$18,000,000-$4,000,000=$14,000,000A、一般认为买入期权对投资者是不利的B、一个带有买入期权的债券一般比一个没有带买入期权的债券有更大的到期收益率C、一个可转换债券一定要在到期前转换成普通股D、当比较债券融资选项时，以下哪项表述正确的？试题解析：回购溢价要求投资者支付比购买时债券面值更高的金额51、回购权力允许发行人在某个特定日期之后以一个预先设定的价格买回债券。当利率明显下降或强迫转换可转换债券时，就可以赎回债券。当债券被要求赎回时，持有人(投资者)必须将它们卖回给发行人。但是，持有者可能想继续持有债

43、券，己获得优于转换收益的利息。A、针对主要管理层变动的表决B、针对主要兼并重组的表决C、收到年度财务报告D、以下哪项不是美国上市公司股东的法定权利试题解析：针对公司章程变化的表决52、管理层(CEo级以下)的变化是董事会的责任。而董事会是由股东选举出来的。董事会对“指导”公司负责。这个包括计划、组织、用人、协调和控制。A、以下哪项因素最可能导致一个企业增加它的负债融资(用负债与资本总额比率来衡量)？B、公司的所得税率增加C、经济不确定性上升D、经营杠杆系数增加试题解析：利息保障倍数降低53、负债的利息可以抵税有降低负债成本的效果(1税率)。桎率升高，负债的吸引力提高。A、高负债权益比率，低利息

44、保障倍数，波动的权益回报率B、高负债权益比率，高利息保障倍数，波动的权益回报率C、低负债权益比率，低利息保障倍数，波动的权益回报率D、一个企业的财务风险取决于它如何管理和维护它的负债。以下哪组比率是一个企业有最大的财务风险的特征？试题解析：低负债权益比率，高利息保障倍数，稳定的权益回报率54、财务风险表现在期望回报的变化性。波动大的权益回报率是风险大的。增加的负债权益比也增加了风险，因为负债的负担更大了。下降的利息保障倍数增加了风险，因为它降低了组织支付负债的能力。A、由发行企业全部的信心和信誉做担保的债券B、收入债券，它只有在收益允许的情况下才要求支付利息Cs信用债券是D、次级债券，并排在可

45、转换债券之后试题解析：由企业的具体资产作担保的抵押债券55、信用债券是无担保债券。它们由发行企业全部的信心和信誉做担保。由发行企业全部的信心和信誉做担保的债券A、Mustang,因为它的变异系数更大B、COrnhUSker公司股票的期望回报率是20%,标准差是15%。MUStang公司的期望回报率是10%,标准差是9%。哪个股票被认为风险更大？C、Cornhusker,因为它的变异系数更低DxMustang,因为它的标准差更高试题解析：Mustang,因为它的回报率更低56、变异系数可以用来衡量相对风险。变异系数是标准差除以期望价值MUStang的变异系数=0.90.1=0.9,ComhUSk

46、er的变异系数=0.150.2=0.750因此，MUStang股票的风险要高于ComhUSker的股票。因为它的变异系数更大。A、9.36%.B、Hi-TeCh公司决定将负债权益比定在2:3来尽量降低它的加权平均成本。如果这个公司的税前负债成本是9%,权益的税前成本估计是12%。税率是40%。这个公司的WACC是多少？C、6.48%.Dx7.92%.试题解析：10.80%.57、由于负债权益比是2比3,公司使用2份负债和3份权益来为购买的资产投资。这样，负债占25,权益占35。使用以下的公式来计算一个公司的加权平均资本成本(WACC)。WACC=wiki+WjkjWi=负债在总永久性资本中的比例ki=负债的税后成本Wj=权益在总永久性资产中的比例kj=权益的税后成本(25)X(9%X(l-40%)+(35)12%)=9.36%A、6.9%B、4.8%C、WiHiamS公司很想知道自己的整体资本成本，并收集了以下的信息。在以下所描述的条款下，