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1、也财务分析存在的问题及改进摘要：企业的再生产过程实质上是资本的循环运动和增值过程。企业实现了正利润，并超过股东资本成本，就为社会、股东创造了价值。企业财务报表中的各种数据隐含着企业价值创造的内在逻辑和关联关系。本文着重介绍了多种财务分析方法，通过这些方法，试着寻找企业价值创造的关键驱动因素，发现成本管控、利润来源中存在的问题，透过异常或异动的财务数据，把问题“准确地定位出来”，指导企业识别和规避经营风险，作出正确决策。同时，进一步指出传统财务分析的局限性和片面性，并有针对性地提出优化和改进措施。关键词：财务分析；价值创造；财务分析方法一、引言为社会创造价值、为股东创造财富是现代企业永恒的主题和
2、天然使命。企业着眼于价值创造，从外部来说，需要研究市场经济环境，生产适销对路的产品或提供优质服务，提高产品或服务的竞争力和品牌影响度，不断扩大市场占有率。从企业内部来说，需要优化生产业务流程，降低产品成本和管理成本，加快资产周转速度，提高单位产品或服务利润率，以新技术、新工艺、新产品抢占市埸份额，赢得发展先机，从而提高企业整体盈利水平，达到企业价值和股东价值最大化的目标。企业正确运用财务报表的数据，分析运营效率和获利能力，发现并解决经营管理问题，寻找与行业标杆的差距，并予以完善和改正，是提升企业价值的有效途径和方法。二、企业财务分析概述（一）财务分析的内涵和意义财务分析是企业财务管理工作的一项
3、主要内容。有价值的财务分析是运用恰当的工具和方法，从财务数据中发现其与企业价值创造之间的关系，帮助企业加强内部管理水平，优化内部管理流程，合理配置各项资源，识别经营风险，做出最优决策，提高企业整体经营效率。同时，通过财务预测，有助于企业正确评估自身发展状况，及时发现有利可图的投资机会，降低投资风险，对财务状况中出现的危险信号提前预警，及时采取应对措施，规避管理风险，从而实现企业价值的有效创造。其一，利用对资产负债表的分析，可对企业的财务状况有详细的了解，进而应用财务数据信息判断企业的偿债能力、资本结构、资金情况等，以便企业制定相应的市场化运营措施；其二，利用对企业损益表的分析，可对盈利数据进行
4、详细的分析，以便管理者能够及时对企业的盈利情况有所了解，查看经营效率等，有助于判断企业在激烈市场竞争中所处的地位，为企业今后的发展提前作出判断和应对措施；其三，现金是企业良性运行的“血液”，利用对现金流量表的分析，可对企业的现金流量情况有所了解，保障企业的可持续发展。（二）财务分析的原则和程序1 .财务分析的原则为让财务分析的指标全面、客观地反映企业实际情况，财务分析需要遵循以下原则，一是尽可能多地收集所需资料，掌握真实第一手情况，保证财务报表的数据准确性和完整性，防止数据错误或偏差，确保财务分析依据合理客观。二是在对指标进行分析对比的基础上综合作出判断。财务分析具体指标有绝对值指标、百分比指
5、标、比率指标，衡量能力指标包括偿债能力指标、运营能力指标、获利指标、成长性指标。财务分析时需要将相关的指标进行纵向或横向对比，从差异中作出判断。三是需要点面结合，抓住重点。企业经营管理信息繁杂众多，财务分析需要按照“全面性与关键性相结合，层次性和相关性进行结合”的原则，紧紧抓住能够为企业带来价值增值的重点内容和关键指标，并且将指标和指标之间构建起相应的逻辑关系，帮助企业经营管理者分析查找关键趋动因素。四是坚持定性分析与定量分析相结合。传统的财务分析以定量分析为主要内容，对定性指标关注度不够,所以，财务分析除了分析财务报表的数据外,还需要充分收集业务、市场、技术、政策、法律、人力资源等其他内外部
6、信息资料，根据不同情况分别采用相应分析方法，从定量与定性两个方面反映企业资产状况、利润状况和获利能力，揭示经营风险，进一步预测企业发展趋势和发展潜力。五是坚持静态与动态相结合，既要以财务报表数据进行分析各项绝对值指标、相对值指标和比率，也要通过历史和现行数据趋势变化，动态反映变动情况和变动原因，从动态变化中发现规律，掌握企业经营管理内在逻辑。2 .财务分析的程序财务分析要以问题为导向，按照管理需要确定分析目标，然后根据分析目标制定分析方案，同时收集分析需要的相关数据信息。企业对收集的数据信息资料先要进行核实验证，并分门别类地加工整理，形成可利用的数据信息。在完成基础工作之后，才能利用财务分析专
7、门方法，对数据信息进行分析比较，从财务到业务，从数据到场景，分析企业经营现状，撰写并形成分析报告。三、财务分析的方法财务分析的方法包括比较分析法、比率分析法以及因素分析法等。企业需要综合运用不同的财务分析方法，多角度、多层次地分析评判，辨别，才能全面、完整、准确地了解企业实际经营状况，制定精准的发展对策。（一）比较分析法比较分析是通过分产品分部门横向之间，或同一产品纵向之间分析对比，分析报表中的项目与总体项目之间的结构比例及变动情况、本期指标与历史指标的变动比较，以及实际与计划之间差异，判断企业经营目标实际执行情况，包括实际数与计划预算数差异分析、不同时期数据指标之间同比分析与环比分析。在行业
8、对标分析时，需要事先选取国内外优秀企业作为标杆，对同期企业的内部指标以及行业指标，给出相应具体的盈利能力指标赋值和风险指标赋值。通过对指标以及指标赋值的比较、分析、判断，更加直观地反映企业在行业竞争条件下，盈利水平、营运效果、发展能力、融资风险和经营风险，了解企业在行业竞争中地位，找到差距和短板，提出相应改正措施和办法。同时，对标分析也能发现企业自身在成本、技术、管理和品牌等方面的竞争优势或劣势，预测行业发展机会。企业只有扬长避短,尽可能发挥自身的优势，企业的短板可通过业务外包的形式,从而提高企业整体生产效率和经营效率。（二）比率分析法比率分析法是日常工作中运用最广泛的一种分析方法，反映企业偿
9、债能力、营运能力、盈利能力等经营状况和经营风险。偿债能力分析包括短期偿债能力比率分析和长期偿债能力比率分析，主要包含流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率和权益乘数等指标；营运能力比率分析，主要包含应收账款周转率或周转天数、存货周转率或周转天数、总资产转转率、流动资产周转率等指标；盈利能力比率分析，主要包含总资产净利率、净资产（权益）净利率、营业净利率。除此之外，上市企业还有市盈率、市净率、市销率等市价比率分析。（三）结构分析法结构分析是指将财务报表中某个项目作为总体，再计算某一组成项目占项目总体的百分比，从而得出该组成项目占总体的结构比例及其对总体的比例关系。从资产负债表看，有资
10、产结构、资本结构、流动资产内部结构、负债内部结构、所有者权益内部结构等；从损益表看，有收入结构、成本结构、费用结构、利润结构、利润分配结构等。企业通过结构分析，消除不同规模所带来差异的影响，有利于正确分析财务结构合理协调性、某一组成项目对企业价值贡献程度以及是否会成为将来企业财务风险的隐患。其中，资产负责表结构分析有利于揭示企业财务杠杆与财务风险是否协调、企业偿债能力高低、资本结构之间的勾稽关系匹配程度、所有者权益内部结构与企业未来融资需求是否具有战略性等。从损益表结构分析，可以看出收益和成本费用对净利润的贡献、减损程度。从现金流量表结构分析，可以看出现金流入比、现金流出比、现金流入流出比等。
11、（四）趋势分析法趋势分析是基于企业持续经营的前提下，根据连续多个时期的财务报表数据,分析各个时期有关财务指标的变动情况和变动趋势。趋势分析分为绝对值分析和相对值分析。通过对财务指标期间趋势分析，寻找到企业不同时期成本、收益变化波动，预测企业相应的偿债能力和获利能力，研究趋势变动规律，分析趋势变动原因，推测企业未来财务发展变动趋势和未来经济效益变动趋势，了解和掌握企业发展变化风险，进而寻找改进、优化的应对措施、办法，为企业短期和长期经营投资决策提供明确的辨别信息。（五）因素分析法因素分析重在运用二八定律，对企业生产运营过程中出现的问题，用因素替换法逐一详细分析，找到引起问题原因的关键因素。现实中
12、，绝大多数情况下，因果关系并非单纯的一对一的关系。一项指标的变化,往往由多个因素相互影响，共同产生一项结果，而且各因素影响程度也各有差异。例如，企业的销售收入虽然同时受到产品、区域、渠道、客户等多个因素共同影响和作用，但各因素对销售收入的影响程度却不一样。因素分析法在于帮助企业经营者了解不同产品、不同客户对售收入的影响程度，同时找到各产品、客户之间的差异，分析差异形成的原因。企业管理者需要在兼顾次要因素的同时，找到关键驱动因素，控制好主要因素、关键因素。四、企业财务分析存在的问题（一）财务数据滞后性影响财务报表反映的是企业过去一段时期的资产负债情况和盈利水平。企业按照财务报表数据进行财务分析，
13、在一定程度上能够预测未来发展趋势，但在快速发展变化的今天，新技术、新产品、新理念、新商业模式不断涌现，仅凭历史数据并不能正确推定和预测未来，甚至会得出与未来完全相反的结果。这就要求财务分析时，不仅要考虑过去的情况，更需要抛开传统观念和做法，跳出历史的条条框框，充分考虑新技术、新市场、新需求，引入法律、市场、技术等其他因素数或指标，以全新的视角来规划和描绘企业未来发展蓝图。（二）财务数据不够全面，影响财务分析的准确性和可信度财务分析数据指标并不包含市场占有率、产品退货率、客户投诉率、员工忠诚度等非财务数据、指标。在快速发展和竞争日益激烈的今天，这些非财务指标往往更加真实反映企业生产、经营情况，并
14、决定着企业未来的盛衰。同时，企业在不同的宏观经济和行业环境下，面临不同的市场风险和机会，忽略了这些外部因素的影响，不但带来财务分析的片面性和偏离度，甚至带来致命性灾难。（三）财务分析与业务实质分离财务分析是为业务服务的。财务分析应坚持问题导向，从业务实际出发，遵循有利于以发现和改进业务问题、完善业务流程、提高企业经济效率原则，然而实际工作中存在脱离业务实际和业务需要，仅从财务视角就财务数据进行简单分析，造成财务分析结果与企业业务实际脱节，甚至风牛马不相及，失去财务分析价值和意义。（四）财务分析单一运用单一财务分析方法的财务分析难以涉及问题的交集，容易造成分析不够深入细致，从而带来分析结果片面性
15、和误导性，不利于企业正确决策。五、企业财务分析的改进（一）以价值创造为核心企业财务分析的核心应该是企业的价值创造能力，即企业能够创造多少价值并将其转化为经济效益和社会效益。企业一切资源、管理都围绕这一核心，从筹资、投资、生产、销售等各环节，优化流程管理，降低成本费用，提高利润水平，实现正现金流。财务分析应基于价值核心，设计不同指标，从多角度多层次进行分析，力求财务分析全面、完整、客观、准确、及时。（二）建立多维度的分析体系财务报表数据具有天然的滞后性和一定的局限性。单一的财务报表分析容易造成错误的判断。因此，财务分析还需引入非财务指标，建立市场、客户、产品等多维度分析体系。非财务指标分析评价的
16、优点是可以避免财务指标只侧重过去、比较短视的不足，缺点是一些关键非财务指标往往比较主观，数据的收集比较困难，可靠性难以保证。（三）持续优化和更新企业财务分析体系需要持续优化和更新，以适应不断变化的市场和业务环境,从而保证企业的价值创造能力和财务健康发展。企业只有根据内外部不断变化的市场环境、经营条件，与时俱进，及时更新财务分析指标和评价指标，引导企业决策者调整发展战略和经营策略，优化企业资源配置，前瞻性地谋划和预警，在动态调整中适应市场环境变化，在竞争中抢占先机，防范经营风险。（四）从业务实际出发财务分析必须坚持问题导向，立足于业务，紧密结合业务实际，把握分析重点，细化分析数据和指标，综合运用
17、多种财务分析方法，揭示业务根本性问题，分析问题产生的原因，提出有针对性的建议措施，提高财务分析质量，为企业经营决策提供有价值的财务分析报告。（五）综合运用财务分析方法财务分析要建立清晰的分析框架和分析思路，综合运用不同财务分析方法，按照交集原则和重要性原则对具体问题进行具体分析，捕获真正有用的信息，综述问题重点，提出相应措施。六、结束语在竞争日趋激烈和经济形势持续低迷的情势下，企业生产经营已进入微利薄利时代。决定企业能否盈利、能否创造价值的因素很多，各种因素之间相互作用，相互影响。企业通过综合分析财务报表中的各项数据，透过异常财务数据把问题“准确地定位出来”，分析、评价一定经营期限内所发生经营活动状况，揭示企业利润来源的内在逻辑，发现企业经营过程当中制约成本、收入、利润等的因素和问题，知晓企业的过去，评析企业的现在，预测企业的未来，解决当下的经营管理问题，指导和规划企业未来的发展，从而促进企业价值提升。
