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1、2I5W34权益销售表现报告4市场综述362024房地产代建管理卓越表现9研究成果说明&活动办法372024政府代建公建类管理卓越表现IO研究成果构成382024政府代建住房类管理卓越表现112024房地产卓越企业领392024商办代建管理卓越表现14房地产卓越企业表蜘告40代建管理表现报告182024上市企业卓越裁0（地产G30+）422024非内地房地产企业卓越表现19地产G30+报告43非内房企表现报告232024上市房企信用卓越表现45行业特别表现24信用表现报告272024房地产品牌价值卓越三Q28品牌价值表现报告292024房地产管理与团队卓越表现30管理与团队表现报告312024
2、房地产商业模式卓越表现32商业模式表现报告332023年度房地产企业权益销售金额表现市场综述以价换量202件房地产市场将继续以“稳定”为,房企融资环境将进一步宽松,未来一段时间行业重要的观察窗口仍是销售端的表现。近期三个不低于要求、落实好房地产金融16条”等措施出台后，房地产开发投资有所改善。12月房地产开发投资实际到位资金11251亿元，环比上升5.7%融创境外债重组各项条件已获满足,重组生效。其他出险企业也在尽力争取达成债务重组。在保交付基本完成前，房企化债的难度较大，或需通过更大力度的资产处置、实物偿付等方式减少风险累积。2023年房企拿地销售比相较上年同期出现一定程度下降，其中越秀地产
3、2023年拿地销售比和上年相比下降8个百分点，招商蛇口、建发、滨江集团拿地销售比均下降6个百分点，大部分企业将拿地销售匕潍持在30%左右的水平.宏观印象关键词：新模式、利率市场化、一视同仁1.1房企融资放宽,年后1.PR超预期调降2023年是房地产行业转折的终点一年，亦意味着新的开端来临。房地产市场供求关系发生重大变化，形势转变，因而政策亦作出相应调整。2024年1月12日，住房城乡建设部、金融监管总局联合发布关于建立城市房地产融资协调机制的通知。据住建部公布的信息，截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，已提出涉及5349个项目的白名单”并推送给商业银行；已有57
4、个城市162个项目获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113乙元据银行方面披露，平安银行已对接超过1300个项目；恒丰银行已对接350个项目，总融资需求达1772亿元；渤海银行收到白名单项目1405个；国有四大行已审批通过两百多个项目，涉及的贷款金额超过千亿元。2023年下半年以来，围绕支持刚性和改善性住房需求,各项限制性政策逐步解除；而在行业转型的方向上，住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等“三大工程”的建设成为核心。R234l修门/金像关于品岫产的政策，态sn*ft内容便日*女卷QR俣利率嫉出3Kn1N13/今a舞弊att鼻企产伪纣心wttnmMtt三?中。日wzme分骞生OM
5、y,atHce三.Alir一二冷含0户,4ett/力i6BWm.松奸U2*%.MXftAWHtmm.11mu向熊式TRiOH4.WMAa*mfxHuA3ia.&大”大痞蛇中“长今et叁,r大乃M日略方Waia0ue.,w*产布通雹美俄充&大佥化貌”力.S“t尸城not南haih.WRmniuifinff谩，户苍尤7MBtaHntintt0*A.日安，,.工作,充住出”HtWtM塞修.Ir大XaWl安住*怆、力IiN市R.如人住岛囹町。的修RRBAaff.MxrfttIIBW”中In11UH畲住岛Ila付tt比小二不低于财.2月乂B*xet*Gn岛ttZKWH*it2aMM“上,艮，爱尸,：*审
6、恒1.一段即仁工足不f盘的产企找R%SfltmM*NIHAMmt.afl三.俗也停愿*I.爱户友MMKMJI7BA=tf.*11Bw4twaMfiaMm1BM*atBttxn.庞高a户需,9mv.-*一.mav.V*r2Stt2依化我户何熊tfttMW4fi懵俗KM0定工怆.瓷父富企艮修，-，*福Im界.RK3i8.88RxZ1SKSAS8iSCMS&1SK事实上，i三三个不低于要求、落实好房地产金融16条”等措施出台后，房地产开发投资有所改善。数据来源：国家统计局、观点指数整理房地产投iS开发女斥到位赛金2.2以价换量愈盛，商品房交易总量同比增长保交楼政策持续发力，叠加年末集中交付期，竣工面
7、积保持正增长；新开工面积同比增长，主要原因是去年同期疫情干扰导致基数偏低。Tag班t-aRmZccTftaZwUUROTiTl工CC2RfKRTRRTNTi7UCCTKR二急肩-ItMM-二IM帝ZUI数据来源：国家统计局、观点指数整理年二Wi6三匕K二ES二R-T=WERn【二二。V三，数据来源：国家统计局、观点指数整理国家统计局数据显示，1-12月房地产开发投资实际到位资金190547亿元，同比下降13.7%;12月房地产开麒资实际到位资金11251亿元，环比上升5.7%,同比下降13.8%,其中国内贷款、自筹资金、预收款项同比分别下滑12.5%、117%和13.9%。房地产开发投资总额方
8、面，1-12月全国房地产开发投资额11.1万亿元，同比减少9.6%,其中住宅开发投资累计完成8.4万亿元，同比减少9.3%,较I-Il月跌幅扩大0.3个百分点,观点指数认为，目前房地产开发投资主要受制于民营企业信心不足，尤其下半年以来，民营企业对土地市场、城市更新复苏等领域保持谨慎态度。从价格上看，12月份各线城市二手住宅销售价格环比继续呈现下降的趋势，一线城市领跌，二手住宅销售价格跌幅11%,其中晾、上海、广州和深圳环比分别下降12%、0.6%、1.5%和1.1%;二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.8%,词肺降幅相较上扩大0.1个百分点,急城市降幅持平.二手住宅价格指数环比新房价格方
9、面，12月份70个大中城市新建商品住宅销售价格环比上涨的有7个，比上月减少4个;一线城市新建商品住宅销售价格环比下降04%,降幅较上月扩大0.1个百分点，其中北京环比持平，上海环比上涨0.2%,广州、深圳环比分另IrF降1%和0.9%新建备品住宅价格指数环比一mt二收zm糜来源：国家统计局、观点指数整理2.3房企化债获喘息空间，奥金来源未解决11月20日，融创中国发布公告称，公司境夕M责重组各项条件已获满足，重组生效。作为行业内最早完成境内外债务重组的大型房企，融创中国的成功案例为内房企业境外债重缎省共了参考。其他出险企业也在尽力争取达成债务重组。中原建业、远洋集团相继宣布停止境夕M责务支付，
10、对境外债务进行全面重组；截至11月21日，中梁控股境外债重组方案获得92%债权人同意支持；世茂已提议初步境外债重组框架，拟实现减债60至70亿美元；奥园取得足够债权人支持批准中国奥园计划及AddHero计划。值得注意的是，债务重组只是延长债务偿还期限的方式，对于降低债务规模的作用不大，因此，房企需要解决偿债资金的来源问题。目前，大部分出险房企尚不具备偿债能力。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降04%和0.5%,降幅均比上月扩大0.1个百分点。观点指数认为，年末房企及个人对资金的需求增加，降价成为销售竞争中的常用手段，二手房个人卖家对市场的判断差异较大，价格调整的空间亦灵活。目前市场上
11、挂牌的二手房主要分为两类，一类是区位较好但建成年代较早的老旧小区房；另一类则是近年成交的次新房，由于后者在居住环境上与新房无太大差异，但价格商榷空间更大，因此这些次新二手房交易替代了部分新房交易。住建部数据显示，2023年1到Il月,全国一手房交易量下降，二手房交易量上升，二手房成交量与新建商品房销售面积总和实现同比正增长，较2022年同期增长6.9%,二手房成交量占新房和二手房交易总量的比重达到37.1%,较上年同期提高约10个百分点，部分主要城市二手房成交量占比超过50%2024年1-2月，受春节假期和市场周期波动影响，销售较为低迷，但有个别城市春节成交有所好转，2024年春节假期（202
12、4年2月9日-2024年2月16日）期间深新建商品住宅网签28套，而去年春节假期期间无成交,主要得益于节前深圳放松限购的政策。此外，3月以来各地楼市出现一些复苏迹象，主要是楼盘方面的积极加推和积极促销带动成交。例如，上海第二批新盘陆续开盘，汇元玺、保利滨江天理、理想之地五期等项目认购率超过300%例如，m20金科地产MTNOO变更兑付方案议案于2022年11月获得通过，债券余额8.5亿元;根据议案，金科股份需在2023年1月30日兑付0.5亿元本金，以及兑付该部分本金自2022年7月30日（含）至2023年1月30日（不含）期间的对应利息。2023年7月，有消息指，20斗地产MTNoor仍未按
13、期足额兑付，余额8.5亿。根据有关公告，世茂股份截止8月底未能按期支付债务累计84.8亿元，截至11月底累计I弗总额上升至102.38亿元，债务仍在积累。观同酸认为，在儆付基本完成前,房企化债的难蝮大，或需通过更大力度的资产处置、实物偿付等方式减少风险谈统计幡显示，2024年2、3月将是房企偿债高峰，以信用债为例，明年2-3月到期债务金额约为全年到期债务金额的42.6%,房企能否熬过这一轮的危机仍有待观察。土地观察关键词：价高者得、核心区域3.1财政土地收入4.2万亿，房企拿地销售比下降土地市场方面，成交下降，城市间、地块间交易表现持续分化.2023年住宅用地供应方式主要以分批公示、分散挂牌的
14、方式进行.另外，消息称，9月底自然资源部向各省市自然资源主管部门下发文件，建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。多个城市进行了相应政策调整，广州、南京、合月巴宁波、苏州、成都等城市落地了取消地价上限”的措施。该政策一方面可以减少马甲”拿地等不规范的市场竞争行为，另一方面亦帮助弥补土地成交规模下降导致的土地出让收入下降的落差。根据财政部公布的数据，1-12月全国国有土地使用权出让收入5.8万亿元，同比下降13.2%,降幅月收窄4.7个百分点；12月单月国有土地使用权出让收入13376亿元，环比上升90%。2023国有土地使用权的让收入KOM=.lllllllEI-tn-
15、sflIT月t-fl-*t-11t-fl-jfl三ibmnmWCtxuttA(anRtt数据来源：财政部、观点指数整理就企业拿地情况来看，央国企是目前土地市场最主要的成员,保利、中海等企业新增土地金额超过1000亿元。另外，2023年在公开市场拿地积极的房企中，民企主要是滨江集团和龙湖集团。2023年房企土触折履企业全口径横得金SH亿元)新婚土储金亿元拿雉IHII比女累宦投屐8461516W万!3播m2K0H(*XM05014W小18KOm46城中BlIXJ542m*改产Wi3”rn361ftteam1$3624xan1S35火产14305643QftS141：*华发It总IMo451中立*产
16、%开脩枫al会让公徒，从拿地销售比来看，2023年房企拿地销售比相较去年同期出现一定程度下降，其中越秀地产拿地销售比上年相比下降8个百分点，招商蛇口、建发、滨江集团拿地销售比均下降6个百分点，大部分企业将拿地销售比维持在30%左右的水平。值得注意的是，华润置地、绿城中国、首开股份2023年拿地销售比分别高于去年10、5和3个百分点，其中绿城的布局集中于长三角地区，包括上海、杭州、丽水、绍兴、等幡；第恻与拄三三1B三融沛，融原、BQ南京等地摘得地块外，亦参与了广州、上海等重点城市的竞拍。从房企拿地的区位分布来看，核心区域地块是房企竞争的重点，同一城市宅地出让通常呈现核心区域摇号或溢价成交，外围区
17、域底价成交甚至城投托底的现象。核心区域新房去化速蘸对更快，尽管重回“价高者得”的价格竞争中，利润不一定符合预期，但对于现阶段房企维持资金流转和业务布局不失为一种选择。研究成果说明筛选城市范围中国内地区域。企业样本选取标准2023年在中国内地有项目运营的房地产开发企业、专业机构等。项目样本选取标准2023年在售或运营、服务的各类房地产项目或物业。口径统计时间营遢箭统一截取时间为2023年12月31日；财务指标统一截取时间为2023年1月1日-12月31日。数据获取方法企业自行申报、上市公司公开资料、第三方专业机构提供。如果企业自身没有进行申报，同时无法从第三方获取准确讯息，研究成果名单以排除。但
18、是可以参加非营运、财务指标类的研究成果名单。活动办法,申报资料2024.02.19-2024.03.31通过推选和企业申报的方式，参加企业填报各种基本朝淋口嘘。行业调研2024.02-2024.03观点指数研究院与地产全行业各领域进行深入调研交流，并面向全国房地产开发企业、投资机构、金融投行及专业机构发出房地产卓越表现调查问卷。综合研究及统计2024.03观点指数研究院根据企业申报材料及数据进行综合统计分析，根据各项研究体系的综合表现产生卓越指数2024房地产卓越表现”研究成果。卓越指数2024房地产卓越表现发布2024.04.02观点指数研究院于2024年4月2日在w2024观点年度论坛阜布
19、卓越指数2024房地产卓越表现研究成果。研究成果构成企业卓越表现2024房地产卓越企业獭财务表现2024上市企业卓越表现（地产G30+）2024上市房企信用卓越表现综合表现2024房地产品牌价值卓越表现2024房地产管理与团队卓越领2024房地产商业模式卓越翻！2023年度房地产企业权益销售金额表现2024房地产代建管理卓越表现2024政府代建公建类管理卓越表现2024政府代建住房类管理卓越表现2024商办代建管理卓越表现2024非内地房地产企业卓越频行业特别表现在这个庞大的行业，有“大而全也有小而精，每一个成功的企业或项目都有值得学习和借鉴之处。卓越指数2024房地产卓越企业表现中建宜品侬世
20、团深业集团合生创展星河控股集团路劲地产金科股份中南建设北京姨新希望地产仁恒置地荣盛发展龙光集团首创城发象屿地产五矿地产中骏集团合景泰富华宇集团金辉控股邦泰集团金融街控股星河湾德信中国珠江投资敏捷集团广州深铁置业信达地产d匕京金隅集团中建玖合湖dt三殳营运指标（55）品牌指标（15)第E麻(15)权益销售权益金额I总货值企业品牌熟知度企业品牌认可度社会贡献团队组织与建设健理模式领导力与协谈率46.012.811.445.48.745.210.011.44S.08.011.547.29.49.744.811.49.242.613.39.440.911.711.641.113.111.546.310
21、.49.444.912.89.746310.58.641.09.112.542.712.411.442.89.510.838.710.512.738.011912.342.310211.942.212.29.941.18.810.840.89.0I13.141.012.59.943.29.510.738.310.111.736.112.812.337.21269.239.610.111.63828.412.438.010310.639.78.93729212.037.111.411.040.98210.2商业模式（15）总分产品革新的营销方式资金运用独特性I生产方式I与组织与船资8.378.5
22、10.578.211478.013277.711177.411.877.211.576.812476.610.576.29.875.98.375.710.175512.775.38.575.011.774.812.674.512274.49.774.19373.612673.310373.29.472.89.072412272.3I1.O72.212871.810.171.412271.212271.18.970712.170.510.570.010.669.9排名34353637383940414243444546474849505152535455565758596061626364656
23、6排名676869707172737475767778798081828384858687888990919293949596979899100卓越指数2024房地产卓越企业表现营运指标（55）品牌指标（15)权益销售金额烟值企业品牌熟知度企业品牌认可度社会贡献建业集团38.113.3万达地产集团38.712434.89.0富力WtmH40.97.6中建智地37.011.0正商集团MH38.79.1时代中国3418.6中天美好集团1139.210.233.711.5弘阳集团34.711.9厦门地铁ToD33.712.5云星集团iMM37.49.0鸿荣源36.19.0京基集团32.311.2荣安
24、地产32713.2天健集团33.311.5大家房产35.69.1华鸿嘉信32.8113方圆集团32.411.7中国奥园MH35.410.5北段业33.39.8三三m三34.912.0朗诗绿色管理32.818.3海成集团33.38.5信友集团32.87.7大唐地产33.393福星志誉34.69.1滨海集团32.5MMI8.8德商集团33.09.7京投发展37.379昌建控股30.9iMi7.6中洲控股31.4103嘉福集团34.09.7长沙城发恒伟爸业31.17.S第E麻(15)商业模式（15）分团队组织与建设健理模式领导力与切执率产品I革新的I营捐方式独特性I生产方式I与组织资金运用与融资10
25、.08.26968210269.512.512.769.08611.568.88.012.568.59.011468.212.612.768.0889.467.611.211.067.49.411.267.211.39.466.98.711.566.69.212.166.410.512.066.09.210.565.610.710.065.58.312.365.38.712265.09.910.864.87S10.964.68.312.864.27.99.264.011.011.763.811.8963.412.110.663.211.09.463.011.27.962.810.910.362
26、.58.0I1.S62.28.58261911.511.661.69.8961.39.28.060910.511.560.6房地产卓越企业表现报告新模式构筑Mlra未来，房企仍需探索适应新发展模式的商业逻辑,提升品牌价值和产品打造能力。2023年是房地产进入调整周期以来政策利好最多的一年，二三线城市限购、限售等措施基本取消，限贷措施亦有所放宽。这也意味着，政策端开始发力促进市场转型。2023下半年，销售下滑仍对行业造成一定冲击。目前，现金流仍是房企的命脉，而销售仍是其中最重要的一环。惠誉国际将中国内地2024年新房销售预测下调至最多下跌10%,在穿越周期的过程中，房企销售持续面I临挑战。而从盈
27、利的角度来看，房企毛利率从下滑转向稳定，随着近一两年大量交付完成,房企润水平将逐步企稳。未来，房企仍需要探索适应新发展模式的商业逻辑，提升品牌价值和产品打造能力。D保利发展登顶，中海、万科.华润表现亮眼观点指数研究院通过长期对行业与企业进行跟踪研究与数据分析，对房企权益销售、i储备等运营指标进行分析，综合品牌、管理和商业模式等各个维度，客观反映房地产企业的卓越表现和未来发展潜力。凭借稳健的销售表现、积极的拓储行动和强大的品牌影响力，保胺展稳居房地产卓越企业萩榜首，中海、万科、华润置地等企业同样表现亮眼。观点朦（研究院数据显示，2023年，保利发展、中海、万科、华润置地权益销售金额分别为3040
28、、2881、2445、2155亿元维持平稳，同时，在一线城市和强二线城市中的销售和布局不断增强。土地储备方面，头部企业竞争力较强，除独立拿地以外，亦通过联合城投企业、入股中小型房企项目、城市更新、勾畸方式不断扩充布局。在当下的市场分量争夺中，房企各出奇招，产品系的更新迭代是房企重要的突破口之一。保利发展推出新中式风格的园林住宅保利天瑞，几乎每栋住宅都具备园林景观及社区资源，不做楼王的设计方式进一步丰富了保利和者筑善”的品牌内涵。中海良好的布局为销售平稳奠定了基础，近日，上海中海顺昌玖里开盘取得196.5亿元的销售成绩，去化率达到98.6%,同时刷新了国内项目开盘纪录，也体现出中海强大的操盘能力
29、。万科经营性业务将为其带来短期流动性和长期价值增长，印力商业、万纬物流、万物云等业务实力提升，叠加公募REITs试点，资金运转更加畅通，中金印力REIT已正式进入询价阶段，万纬物流REIT已于交易所正式发布，长租公寓RETT目前也在积极申报中。华润置地2023年推动现金流创造、降本提质增效等管理主题，最终全年实现营业额人民币2,511亿元，同比增长21.3%,核心净利润人民币277.7亿元，同比增长2.9%通过主动控制融资规模增长使得有息负债率及净有息负债率分别降至38.4%和32.6%的行业低位。0市占率下滑，布局优势凸显韧性国家统计局的数据显示，2023年全国商品房销售金额11.7万亿元，
30、同比下降6.5%;其中商品住宅销售金额10.3万亿元，同比下降6%;2023年12月份，房地产开发景气指数为93.36,呈现下跌趋势。从单月销售来看，2023年商品房销售继续承压，春节后的3月销售短暂反弹，市场持续走淡。从往年销售来看，季度末通常是销售旺季,2023年房地产销售节点效应减作为房企资金周转闭环中最重要的环节，销售承受较大压力,一方面新盘之间存短争，另外，i三因置换需求或止损”等原因出售二手房的卖家增加，亦对新盘销售造成一定影响。从前100房企的销售情况来看，相当一部分企业面临销售萎缩的问题。2023年前100房企实现权益总销售金额4.1万亿元，同比减少19.8%;从市场份额来看，
31、前100房企市场占辞从2022年的37.5%下降至2023年的35%观点指数计算房企2023年权益销售金额同h匕增速，以此衡量房企在销售下行背景下的相对销售韧性。10陈卓越房企权益销0同比增速TemI”却114151MhBlM数据来源：观点;鼬整理益销售金额增长率分别为16.2%、14.4%,保持着较高的销售稳定性；建发房产则通过挖掘福建、浙江等优势区域的机会持续补充可售货值；中海、华润、招商蛇口等房企也凭借着优秀的项目挖掘能力和对市场变化的敏锐度，因而销售相对稳定。部分房企权裁销售金9及同比数据来源：观点;旨数整理销售韧性的另一个观察视角是销售均价，存量项目的价格变动和新开发项目的价格水平将
32、影响房企新一年的销售均价。因此，观点指数计算2023年与往年的销售均价之间的变化幅度，将其作为判断房企销售韧性的辅助指标之一.销售韧性越高，去化压力越小，价格也会保持平稳。在销售持续下行的情况下，观点指数对销售价格表现坚挺的房企给予更高的评价。100家卓越房企福总均掠同比变动皮数据来源：观点指数整理具体来看，2023年前100房企中大部分企业权益销售金额较去年有所减少，少数企业权益销售实现同比增长，最高增长率为95.8%,最大降幅为76.2%,同比增速中位数为-25.4%.华发股份、越秀地产等房企主要通过严格筛选新增项目的区位条件来保持较高的项目周转效率及高单价，2023年权数据计算结果显示，
33、100家样本房企2023年全年的销售均价相较2022年的变化幅！在-45.3%至113.6%之间.对比2022年，35家样本房企今年的销售均价依然实现一定程度的上升,值得注意的是，华润置地、保利置业、深业等房企2023年销售均价较2022年涨幅超双躅,展现出更强的销售定力和韧性。B头部房企继续吸储，溢价率体现销售情绪在未来房企发展的考量上，观点指数以土地储备为主要观察指标，通过计算土地储备与销售面积的比值，得到去化周期，以此来评估不拿地扩储的极端假设下，房企当前土储货值可以支撑当前权益销售规模的时间长度，以此判断房企发展的基础是否扎实。土地储备越多，去化周期也将越长，适当的去化周期既可以维持企业的正常经营，又不会占用太多的资金和资源而导致效率低下。根据计算结果，前100房企土地储备为24.66亿平方米，平均去化!獭为7.4年。其中，前10房企由于土储蛾嫩大，且2023年继续保持
