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1、溶剂型涂料、无溶剂涂料、水性涂料及辅料项目可行性研究报告(一)项目概况珠海麦加为本项目实施主体。本项目总投资43z000.00万元，其中拟投资14z953.00万元建设生产场地及配套设施，投资18z684.00万元购买并安装先进的硬件及软件设备。项目旨在提升公司的生产规模及生产效率，同时提高产品一致性、稳定性，提升公司盈利能力。项目建成后，达产年将新增各系列涂料产品70z000吨的生产能力，有利于公司实现就近生产、就近供货、就近服务，进一步提升公司产品在涂料市场的占有率，同时完善公司的国内产业布局，为做大做强涂料产业增加潜在动力。本项目达产年拟新增70z000吨涂料产品,其中包括溶剂型涂料及辅
2、料18z500吨、稀释剂1,500吨、水性涂料及辅料40,000吨、无溶剂涂料及辅料10,000电(二)项目建设的必要性1 .扩大生产规模，满足下游客户需求经过多年发展，公司涂料产品凭借过硬的质量、良好的环保友好性，优质的供货服务，形成了较强的差异化竞争优势，公司产品知名度和市场影响力不断扩大。目前公司产品主要运用于风电设备、集装箱、桥梁、钢结构等领域，其中公司已成为国内风电叶片和集装箱领域的领先涂料供应商，未来将进一步巩固发展现有领先应用领域，并加强开拓包括风电塔筒涂料、船舶涂料、储能设备涂料在内的其他应用领域的产品推广和销售。公司已经开始风电塔筒方面应用的拓展，并成功切入了头部终端风电整机
3、厂的塔筒涂料供应商名录。2022年6月，公司成功进入了国内最大终端风电整机厂金风科技的塔筒涂料认可供应商名录，未来将持续在风电塔筒涂料领域深耕，成为公司风电涂料业务的增长引擎之一。在市场需求增长的同时，公司因现有厂区空间的限制，无法在现有条件下大幅提升产能，产能已成为制约公司业务进一步发展的瓶颈。公司综合考虑市场需求和未来发展战略，决定建设本项目，拟引进生产设备，提高公司产品的生产加工制造能力，从根本上扩大公司产能。项目建设完成后，能够较大程度的满足市场和客户的需求。2 .优化产品结构，实现业务布局的升级近年来，全国涂料和颜料标准化技术委员会不断加强对涂料生产过程中有害物质进行限量的强制性标准
4、和规定，逐渐完善了中国绿色涂料安全性国家标准体系。中国涂料行业十四五规划指出，应大力发展无机、无溶剂和水性涂料。涂料行业的产品结构将进一步向环境友好化的趋势发展。本项目建设完成后，公司将新增溶剂型涂料及辅料18z500吨、稀释剂1,500吨、水性涂料及辅料40,000吨、无溶剂涂料及辅料10,000吨的生产能力。公司水性涂料及无溶剂涂料产能规模进一步提升，有利于公司进一步优化产品结构，实现业务布局的战略升级，增强盈利水平，促进公司可持续发展。3、巩固市场地位，增强综合竞争力公司作为一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业，在业界有着良好口碑。凭借持续不断的研发和投入、合理的
5、产品产线布局、领先的环境友好型涂料产品开发、市场和客户的持续开拓发展，使得公司以较快的发展速度不断提升市场占有率。为了巩固并提高公司的行业地位，需要提高生产能力保障盈利能力，增强公司的抗风险能力，珠海生产基地的建设将有利于公司长远健康发展。4、保障生产的供应安全性公司目前采取以销定产的生产模式，一般在客户下订单后生产部会根据订单情况制定生产计划。同时，公司下游客户对于涂料供应的稳定性与及时性的要求较高，若出现生产不及时或运输不及时都会为下游客户的生产涂装造成影响，从而损失公司信誉。为了避免单一生产地点环保、安全、疫情等突发事件的影响，本次项目将有助于保障公司产品的供应安全。5、贴近区域客户群体
6、公司深耕涂料行业多年，凭借质量、服务、性价比等优势，已与众多知名客户建立了长期稳定的合作关系，其中，公司华南区域重要客户分布众多，包括中集集团、富华机械、广东现代集装箱、明阳智能等。本次项目实施后，公司将获得区位优势，有利于公司节约运输成本，就近响应客户需求，更好地服务华南区域客户。2022年，公司主营业务收入中有超过20%的收入来源于华南地区，珠海工厂的投产供应可以加快运输时间并节省运费，提高客户响应速度并解决部分产力不足问题,满足公司的销售增长需求。（三）项目实施的可行性1项目符合国家产业政策导向国务院2021年发布的十四五节能减排综合工作方案，要求推动使用低挥发性有机物含量的涂料。201
7、9年，产业结构调整指导目录（2019年本）将水性工业用涂料，高固体分、无溶剂、辐射固化涂料，低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料等列为鼓励类产业。本项目实施后，公司涂料产品尤其是水性涂料及无溶剂涂料等环境友好型产品产能规模进一步扩大，符合国家产业发展导向。国家政策的支持为行业的发展奠定了坚实的基础，创造了良好的政策环境。2.项目产品市场前景广阔根据FortuneBusinessInsight统计数据，2022到2029年期间，全球涂料市场规模将从1.670.40亿美元增长到2z350.60亿美元，复合增长率为5.0%o风电领域,随着风电成本竞争优势逐渐突显，近年来，非洲、中东、拉美和东南亚
8、等新兴市场持续推动全球风电市场的发展。根据GWEC统计数据,全球风电装机总量不断提升,2010年至2022年，全球风电总装机容量从198GW达到了906GW,总增幅达到357.58%,年化增长率达到13.51%根据GWEC预测，2023年到2027年之间，全球预计将新增680GW的风电装机容量，其中130GW为海上风电新增装机。集装箱领域，公司一直致力于研发能够应用于不同种类集装箱产品的水性涂料解决方案，特定的涂料产品体系在不同的地区以及环境中应用多年后均表现优异。除此之外，公司还在不断探索包括风电塔筒涂料、船舶涂料、储能设备涂料在内的新的应用领域，为公司长期、持续发展奠定基础。综上，项目产品
9、下游市场前景广阔，发展前景明朗，为本次投资项目产品的市场消化提供了有力保障。（四）项目的产能消化分析1、满足市场需要，同时优化公司产品结构一方面，经过多年的经营发展，随着公司品牌知名度和市场影响力不断扩大,产品销售连续多年保持较快增长。随着公司业务规模的不断增长,公司的产能将在一定程度上限制公司业务的正常开展，对业绩造成不良影响。因此，公司有必要进一步增加产能，以进一步满足市场需求，为后续业务的开展和扩大业务规模奠定基础。另一方面，中国涂料行业十四五规划指出，应大力发展无机、无溶剂和水性涂料。涂料行业的产品结构将进一步向环境友好化的趋势发展。本项目建设完成后，公司水性涂料及无溶剂涂料产能规模将
10、进一步提升，有利于公司进一步优化产品结构，实现业务布局的战略升级，增强盈利水平，促进公司可持续发展。2.获得区位优势，更好地服务华南区域客户公司深耕涂料行业多年，凭借质量、服务、性价比等优势，已与众多知名客户建立了长期稳定的合作关系，其中，公司华南区域重要客户分布众多，包括中集集团、富华机械、广东现代集装箱、明阳智能等。本次项目实施后，公司将获得区位优势，有利于公司节约运输成本，就近响应客户需求，更好地服务华南区域客户。3、市场空间开阔，为新增产能的消化奠定基础涂料行业的需求与下游市场发展趋势紧密相连，本项目产品主要应用于公司现有及未来新进入的应用领域。在风电、集装箱涂料两个主要领域的应用基础
11、上，随着公司业务规模和业务条线的不断发展，公司未来销售将扩展到包括风电塔筒涂料、船舶涂料、储能设备涂料等其他涂料领域，具有巨大的市场需求。（五）项目投资概算情况本项目总投资额为工程费用、工程建设其他费用、预备费用和铺底流动资金之和。其中，建设投资37z498.62万元，铺底流动资金5,501.38万元，本项目总投资为43z000.00万元，拟根据建设投资金额投入资金37z498.62万元。1、建设工程费本项目建设工程费14z953.00万元，主要由主体工程建设与公用辅助工程建设两部分组成。其中，主体建设包括2个生产厂房、5个仓库、1个储罐组以及综合楼的建设，建设工程费为12z169.98万元；
12、公用辅助工程包括室外工程及室内工程，建设工程费为2z783.02万元。公司根据建设面积以及市场询价最终确定了本项目建设工程费总额。2.设备购置费本项目的设备购置费总计18z684.00万元。其中，自动化及其相关生产设备13z270.00万元，其他生产及相关配套机器设备4z721.00万元，软件设备625.00万元，办公设备68.00万元。相关设备价格系根据公司向各设备供应商市场询价测算最终确定。其中，自动化生产线系统主要包括4套粉料自动线，用于耗用量较大的原材料自动投料，以及自动包装生产线等，投入总金额为8z640.00万元。3、工程建设其他费用本项目工程建设其他费用2z075.97万元，由建
13、设单位管理费、工程建设监理费、勘察设计费、联合试运转费构成。以上费用系公司基于市场现有的相关报价，参照建筑项目其他费用有关标准计取。4、预备费用预备费用主要用于建设过程中相关投资不可预见的其他支出与涨价费用，本项目的预备费用按照工程费用及工程建设其他费用之和的5%计算,共计1,785.65万元。5.铺底流动资金铺底流动资金主要是为生产性建设项目保证生产和经营正常进行而投入的资金，本项目按照运营期首年预期的流动资金额的30%进行计算,共计5,501.38万元，该部分资金以公司自有或自筹资金投入。（六）环保情况1 .废水污染物及其处理措施本项目产生的废水主要为员工办公产生的生活污水、水性涂料生产设
14、备清洗废水、纯水设备清洗废水、实验室清洗废水、初期雨水。本项目污水经厂区污水管道排入市政污水管网，进入园区工业污水处理厂做进一步处理。其中，员工办公产生废水的属于生活污水，项目生活污水经三级化粪池预处理后，经厂区污水管道排入市政污水管网，进入珠海高栏港区石化园区工业污水处理厂做进一步处理。生产设备清洗、纯水设备清洗、实验室清洗等产生的废水属于生产废水。研磨工序的冷却水循环使用，定期排放。项目生产废水、冷却排水和初期雨水分别收集后经自建污水处理站处理，经厂区污水管道排入市政污水管网，进入珠海高栏港区石化园区工业污水处理厂做进一步处理。纯水制备产生的反渗透浓水类似于清净下水，经厂区污水管道排入市政
15、污水管网。本项目污水站采用破乳+混凝沉淀+调解+UASB（升流式厌氧污泥床）池+AO（厌氧好氧）池+沉淀结合的处理工艺。本项目预计投入100.00万元购置污水处理装置对废水污染物进行处理，资金来源于募集资金。2 .废气污染物及其处理措施本项目粉尘废气、涂料生产有机废气、溶剂清洗有机废气、喷涂检测废气、储罐呼吸废气分别收集，经滤筒式除尘器+沸石转轮+RTCT处理后，通过DAOOl排气筒排放，排放高度为15米。天然气燃烧尾气从RTO燃烧炉中引出，通过DAOOl排气筒排放才非放高度为15米。本项目预计投入100.00万元购置废气处理装置对废气污染物进行处理，资金来源于募集资金。3 .噪声及其处理措施
16、本项目产生的噪声主要来源于分散釜、研磨机等生产设备和空压机等辅助设备运行过程中产生的噪声。本项目生产设备放置在生产车间内，项目作业时关闭车间门窗，生产噪声经隔间和长街隔声后厂区边界噪声可达标准要求，因此本项目的噪声对周围声环境影响较小。4 .固体废物及其处理措施本项目生活垃圾交由环卫部门统一清运处理，废包装材料交由废旧物资回收单位处理，一般工业固废交由相关资质的单位处理，原料废空桶交由供应商回收处理，其他危险废物交由有危险废物处理资质的单位回收处理。（七）项目选址项目实施主体为珠海麦加，实施地点为广东省珠海市。本项目的建设用地位于珠海经济技术开发区石油化工区联景路西南侧，目前已取得土地使用权证
17、（不动产权证书号：粤（2022）珠海市不动产权第0063781号）。（八）项目经济效益评价本项目的建设期为2年，建成后第3年达产。按照项目投入运营后,公司预估可达到的生产能力、参照最近三年产品国内市场价格进行项目销售收入设计，本项目运营后，达产年销售收入为141z980.00万元。本项目所得税后现金流量净现值为24z780.57万元，所得税后的内部收益率为21.31%,所得税后静态投资回收期为6.81年（含建设期）。本项目达产第一年的投资利润率为48.32%o1 .项目效益分析各项指标的确定依据新建年产七万吨高性能涂料项目建设期为2年,在项目建成后第3年达到设计产能。因此，若项目按计划实施，预
18、计5年后实现达产，届时新增各类型涂料年产量为70,000.00吨。按照项目投入运营后，公司预估可达到的生产能力、参照最近三年产品国内市场价格进行项目销售收入设计，本项目运营后，达产年销售收入为141z980.00万元。本项目所得税后现金流量净现值为24780.57万元，所得税后的内部收益率为21.31%,所得税后静态投资回收期为6.81年（含建设期）。本项目达产第一年的投资利润率为48.32%o在项目效益分析中各项指标的确定依据如下：(1)产能利用率：根据现有分析测算，假设在项目建成后第一年、第二年、第三年及之后产能利用率可以分别达到50%、80%、100%;(2)产销率：由于公司生产模式为以
19、销定产，以客户下发订单为基准，由运作管理部门根据订单进行汇总分类并制定相应的发货计划并下发各个部门，生产部门根据相关的发货计划制定详细的投料及生产计划，因此测算假设产销率为100%;(3)经营成本：测算中经营成本包括外购原材料、外购燃料、动力费、职工薪酬与其他费用，其中其他费用系指由制造费用、管理费用和销售费用这三项费用中分别扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费以后的其余部分。项目计算期内相关业务所需的所有原辅材料费用，根据相关业务需求程度、参照市场平均价格进行测算；外购燃料、动力费主要根据公司现有单位产能的燃料、动力使用量按照未来预测产能进行的测算；职工薪酬按照管理人员、研发人员、直接生产人员、间
20、接生产人员人数，对应岗位薪酬符合公司现有薪酬体系进行的测算；其他费用按照公司报告期内平均费用收入比值，基于盈利预测进行的测算。2 .项目效益分析的计算过程根据销售数量及销售单价测算出本项目的营业收入，同时根据相应的营业成本和费用估算，以及本项目的预估税率，可以估算出本项目的营业利润及净利润，在利润表的基础上，根据项目投资现金流量，可以得到最终的财务指标分析。3、项目效益分析与公司现有市场容量和产品需求度的匹配关系公司所处行业主要为工业涂料下属的风电涂料、集装箱涂料以及桥梁与其他工业涂料行业。涂料行业的需求与下游市场发展趋势紧密相连，本项目产品主要应用于公司风电叶片、集装箱涂料两个领域，并随着公
21、司业务规模和业务条线的不断发展，将扩展到船舶涂料、风电塔筒涂料等其他领域，具有巨大的市场需求。(1)公司现有产品的市场容量和需求度就风电叶片涂料而言，根据GWEC预测,2023年到2027年之间，全球预计将新增680GW的风电装机容量，其中130GW为海上风电新增装机。2010年到2021年，中国风电装机总量由44.73GW增长到338.31GW,增长656.34%,年化增长率达到20.19%,发展非常迅速，高于全球同期增速。公司2021年风电叶片涂料销量为6z918.53吨，处于市场头部地位。未来随着碳达峰碳中和的目标规划推进，以及风电度电成本持续降低，风电新增装机规模提升空间广阔。就集装箱
22、涂料而言，根据Clarksons的海运集装箱贸易量数据,全球海运集装箱贸易量从2011年的14,447万TEU增长到了2022年的20,030万TEU,年复合增长率为3.01%o在集装箱涂料领域,公司是中国四大集装箱涂料供应商之一。公司未来将凭借在水性环保方面的优势持续扩大集装箱涂料市场占比，促进销量和收入增长。(2)公司的业务发展规划及其市场容量考虑到项目建设周期和达产期，公司需要结合未来三年公司发展计划布局产能。根据公司的发展规划，公司未来业务扩展方向主要包括风电塔筒涂料和远洋船舶涂料等方向。风电领域，由于公司已经基于风电叶片涂料建立了优质的客户群体，而风电塔筒客户群体与风电叶片客户群体同
23、处一个行业，公司在风电叶片领域已经积累的客户资源将有助于公司快速进入塔筒领域。而单位风电整机产品中，塔筒涂料的使用量最高，其市场需求量高于风电叶片涂料。公司已经开始风电塔筒方面应用的拓展，并成功切入了头部终端风电整机厂的塔筒涂料供应商名录。2022年6月，公司成功进入了国内最大终端风电整机厂金风科技的塔筒涂料认可供应商名录,未来将持续在风电塔筒涂料领域深耕，成为公司风电涂料业务的增长引擎之一。远洋船舶方向，根据思瀚产业研究院数据，中国船舶涂料2020年产量为90万吨，预计未来全球船舶涂料市场规模年复合增长率达到5.6%,其市场规模远远大于集装箱涂料市场。公司目前已经进入了包括头部航运公司在内的
24、最终用户的集装箱涂料供应商名录，并与其建立了良好的合作关系，公司未来将依托现有的终端客户认可优势，较快地切入船舶涂料的供应商体系内，实现相关业务的拓展。(3)公司的项目产能与现有产品市场容量及业务规划匹配未来公司上海工厂将停产并改建成为总部及研发中心，珠海工厂投产后,公司的总产能将达到14万吨，较现有产能净增长5万吨。受环保及安全生产法规需求，公司需要分别规划未来水性涂料、无溶剂涂料与油性涂料的细分产能，满足分类涂料产品的生产需求，项目建成后需经相关主管部门核准才可以调整产品产能。目前，涂料行业具有环保性要求增加、功能性要求提高等趋势特点。公司新建年产七万吨高性能涂料项目设计产能7万吨，其中水
25、性涂料、无溶剂涂料等环保型涂料总产能分别为4万吨与1万吨，占到全部新增设计产能的71.43%o公司将未来主要产能集中在环保型涂料，充分考虑到了市场的发展趋势。另一方面，公司现有的项目规划也结合了公司未来业务发展方向，考虑到了公司在船舶涂料、风电塔筒涂料等领域的扩展计划。目前这些领域的涂料仍然以油性涂料为主,公司本项目中仍设计了18,500吨溶齐理涂料及辅料以及1.500吨稀释剂产能，保证了未来业务领域中油性产品对于产能的需求。综上所述，项目效益分析与现有市场容量和公司产品需求度相匹配。4,项目效益分析与公司现有技术水平的匹配关系新建年产七万吨高性能涂料项目是对现有业务的延伸和扩展，技术已相对成
26、熟，通过建设新的工厂生产线，添置先进的自动化生产线和生产设备，能够提升公司产能，扩大公司生产规模，实现产业的规模效应,提高企业盈利能力，推动公司主营业务向更高层次发展。公司本次投资麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目将聚焦风电防护涂料、集装箱涂料、粉末涂料、工业重防腐涂料以及船舶涂料等研发方向、搭建高端研发创新平台，提升公司管理效率与研发效能，丰富公司关键技术储备，支撑公司战略发展规划。综上所述，本次项目效益分析与公司现有技术水平相匹配。5、项目效益分析谨慎性原则新建年产七万吨高性能涂料项目产品平均单价参考了公司历史上各类涂料产品的定价情况以及各类涂料规划产能占比进行测算，定价具备合理性和谨慎性。本项目达产年净利率相较于公司报告期内净利率偏低，主要由于公司现有固定资产设备购置时间较长，原值及每年折旧额较低；而本项目配置了全自动化生产设备，整体固定资产投入较高，每年折旧额较大，且谨慎起见，涂料产品预测价格较公司报告期内情况整体偏低，因此项目达产年净利率相较于公司报告期内净利率偏低，具备合理性和谨慎性。综上所述，公司项目主要测算指标与报告期内财务指标相比更为谨慎,项目测算符合谨慎性原则。
