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1、1.某公司J备购入一套设备以扩充生产能力.现有甲乙两个方案可供选抵：甲方案湍投资30000无，使用寿命为5年，采川宜雄法折IH,5年后助各无残值“5年中每年Ifl件收入为15000元，新年付现成本为5000兀.乙方案需投资36000元,采用直线法计提折旧.使用寿命也是5年.5年后有伐例收入6000.5年中每年储件收入为17000元.付现成本第一年为6000元.以后例希设备陈IH.逐年将增加修理费300元，另外需处支流动宽金3000元.但设所利税税率40%,资金成本为10%.饕求：(1)计算两个方案的年折旧欷(2)计算两个方案的甘业现金流域(3)计17两个方案的全部现金净流家(4)计停两个方案的
2、冷现值,净现值率、荻利指数、内含报出率、投债I可收期和投资报州率，解I(1)甲方案年折旧Ift=30000/5=6000(/1.)乙Zf窠年折MlSS=+8640X(PJF9%,3)+8460X(PF9%.4)+17280X(P,F9%.5卜39000=571.20(无)采用强俄法计尊：乙方案内含报酬率=9%+1%(0-571.20)-(-535.98-571.20)=9.52%甲方窠的内含报削率大于企业的资金成本10%,为可行方案：乙方案的内含报制率小于资金成本,为不可行方臬.投资IUl机期：甲方案各年现金流入量相等.且原始投资,次投入,可使用-公式法一计姝：甲方案同收期=30000/840
3、0=3.57(年)乙方案各年现金流入京不等，使用“累计法”计fit乙方案F收期=4+(39000-9000882086408460)17280=4.2年)进行投资决策时,回收明Ai短的方案为最佳.因为.投资期越短,投资M险就越小,即甲方案要优于乙方案.从角里行还应将各方案的网收期叮投资人要求的回收期或地准M收期比较,只有计算出的回收网小于葩准效.方案才为可行方案.投资推用率=升：平均利河4族始投依领甲方案投咬报阳率=40OO-30000=13.33%乙方案投资报酬率=(5000*4700+4400*4100*380045*39000=11.28%(注：投资报州率指标中年利泡或者年平均利湖世用税
4、前利泡,也可以用税后利湖,只要不影响指标的相互比较就行)2,其公司投资63000元购入一台设备.该设备预计理侑为3000元.可使用3年,按JI线法计梃折旧.设笛投产后W年销仰收入增加颔分别为：45000元、48000元、52000心付现项本增加领分别为12000元、13000元、100OO元。企业适川的所得税率为40%,要求的以纸投资报州率为10%.日的年税E利海为25000元.要求I(1)资设企业经才无共鼬交化,预洌未来3年每年的税证利涧.(2)计修该投费方案的净现俗.愀(1)每年折IH翻=(63000-3000N3=20000(元)各年税后利润=H那年税后利谓+本年增加税埼利同第一年税后利
5、演=2500(M4500CM2000-20000)XC140%)=32800元)第：年税后利询=25000+(48000-130-200X(1-40%)=3400c)551年税后利湖=25000+(520OdlOOOO2000O)X(1+200=278(兀)第一年税后现金流ht=(34000-250)+200=29000(11)第工年税后现金流量=(3820025000)20000+3000=36200(元)序现值=278X0.909*29000X0.826+36200X0.751-630=25270.20+23954*2718620-63000=13410.40(元)3.某企业拟建设一项生产
6、设%.预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次收入.该设笈预计使用寿命5年，试用期满报废湎理时无残值，设设名折IH方法梁川直线法，该设备投产后初年增加净利淘60万元.祖定该企业使用的行业蜃准折现率为10%,要求I(1)计翼项目计算期内各年冷现金流枇解；初始现金流笊：200万元设备年折旧触200万元/5=40万元NCFI=ONCF2-6=60万元+40万元=100万元终结现金洸lit：0现金净流植计算表单位，万元(2)计算项目净现值并评价其财务可行性.-I净现值=1X(PAl10%.5)X(PF.10%,1)-200=144.62万元由于该投资项IJ净现值大于零,所以R行财务可行性
7、.4、已知一公司拟于2008隼物用自有侨金购置一台设位.畿一次性投货100万元.VZ，该设备使川好命为5年，世备投入使用后每年可新城净利/20万元,但定该设备按If燃法计提折IH,预计的净残依率为5%.公司适用25%所利税率.要求：(1)计更使用期内各建净现金流量；NCFO=-100万元NCF1-4=20100(X1-5%)45=39万元NCF5=20+100X(1-5%J45+100X5%=万44元(2)计。该衣缶的静态投资网收朝、投资利利率；除态投淡网收期=100/39=2.56年投侨利润率=20/100=20%(3)如果以10%作为折现率，计停该投费项目的净现值。净现ft=39X-1=5
8、0.91万元5、XYZ公司拟进行一项完熟工业项目投资,现有甲、乙、丙、丁四个可供透界的互斥投资方案.已知相关傀料如下：资料：已知甲方案的净现金流状为：NCFo=-800万元.NCFl=200万元.NCF2=0万元.NCF311=250万元，NCFl2=280万元，但定姓西期不发生追加投货，XYZ公司所在行业的网准折现率为16H.部分资金时间价值系数见表1.表1资金时间价值东敏农资料二，乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见农2衣2资料全领单位：万元资料三I假定市场上的无风总收盘率为9%.通网膨胀因求忽略不计，风降价值求数为10%.乙方窠和丙方臬预期的风险收益率分别为10
9、%和8%.丁方案预期的6投资收益率为22.要求I(1)根据齿科一,指出甲方案的建设期、灶昔期，项目计功期,除始总投资，并说明资金投入方式.(2)根据资料一,计算甲方案的下列指标IO不包括建设期的静态投资回收期：O包括建设期的静态投资M收期：O净现货(结果保用小数点后一位小数).(3)根据淡科二，计算表2中用字母A。我木的指标数依(不要求列出计鲸过程)(4)根(资料三,计一下列指标:O乙方案预期的总投资收益率：O内方案预期的总投资收益率：。丁方案预期的风险收益率和投费收拉率的标准点空率.(5)根森净现值指标评价上述四个方案的财务可行性.XYZ公司从规避风险的角度考虐，磔优先选抒哪个投资项目？帆建
10、设期为2年,经营期为10年项目计算期为12年蜓始总投资为1OOO万元资金投入方式为分次投入(或，分两次投入资金)(2) 不包括建设期的静态投资回收期=100250=4(年)11O包括建设期的杼态投俺问收期=4-2=6(年)O冷现Ui=800-200X0.862牛250X(5.0286-1.6052)，280X0.168569.4(万元)或：净现加=900200X0.8621+250X4.6065X0.743280X0.1685-69.4(万元)(3) A=57;B2400(或2399.63);C=0.4.D=60.59%说明：A=100X0.3+60X0.4+10X0.3=57B=(20014
11、0)2X0.4(*100-140)2X06(*0-140)2X0=2400或B=(140X34.99%2=2399.63C=10,4-02=04D=96.95160X100%=60.59%(4乙方案预期的总投资收益率=9%+10%=19%内方案僮期的总投资收哉率=9%+8%=17%丁方案预期的风冷收率=22%-9%=13%J方案投负收益率的标准卷羌宰=13%10%100%=130%(依抠：风险收益率=标准幽整率枫险价(ft系数)5)因为甲方案的净现侦小于零，乙方案、丙方案和丁方案的净现依期生位均大于零，所以甲方案不具备财务可行性，”余三个方案均具有IW务可行性.因为在乙内丁三个方案中,丙方案的风险最小（或净现色的标准底度率最低）所以XYZ公司的决镣者应优先考虑选掷内投侪顶H
