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1、开题报告学生姓名：专业：指导敦师:论文题目：互联网企业并购过程中的财务风除分析一以网巴巴并购网H考拉为例1、选题背景与意义由于经济全球化，“互联网+”的就念不断的得到推广，我国经济市场的发展越来越不能离开互联网。近几年来，科技不断进步，促进生产力不断发展，提升了各个行业内企业的生产能力，为了获得超额利润，企业必须不断地提升产品的市场占有率和自身的核心竞争力.因此，越来越多的传统行业中的企业开始跨界将产品生产与互联网相结合，以互联网为代表的新兴企业不断涌现，加入互联网行业的企业正不断璃多。互联网带来了机遇，促进了行业的发展，但是随着企业的数量增多，互联网企业面临着更大的挑战，企业如何在紧张的竞争
2、局势下生存变成了首要问题。据研究表明，企业可以通过优化自身产能来谋取利交，但是由于市场规模的限制和顼客需求的有限，使得企业的利润无法将较增长。企业要想获得竞争优势，从而获得超额利润，就必须扩大企业的规模,企业可以通过外延增长和内生增长实现扩张。外延增长是指企业通过并购的方式增加业务数量，扩大企业规模，而内生增长是指企业不断地实现自我发展，即内部体制发展，发展稳定且周期较长。当下，企业不能期望仅通过内部体制发展获得核心竞争力,大多数企业通过并购构建完酝的制度体系，从而在漱烈的市场环境下争得领先地位.形成竞争对手所无法模仿的竞争优势。由于并购过程中涉及巨大金额，这便意味着其中一定藏有巨大的风险，其
3、中最具有影响力的就是财务风险。由于“互联网+”时代的到来,进一步促进了互联网企业发展，同时也增加了企业经营活动中的不确定性,所以对于互联网企业来说应该更加关注并购过程中的财务风险间整。1）理论意义目前，国内外学者更倾向于研究传统行业的企业并购行为，较少研究互联网行业中的并购行为。由于不同的行业的行业特征也不尽相同，所以用于防范传统行业并购的财务风险的措施不一定适用于互联网行业中的企业。互联网行业快速发展，不断创新,高新技术产品生命周期短，不断有新产品、新技术进入市场,又不同阶段的互联网行业表现各异,现有的研究结果明显落后于互联网行业的实际发展状态。本文基于互联网企业并购现状，结合环境因素、并购
4、动因研究企业并购行为，归纳总结阿里巴巴在并购网易考拉的过程中面临的财务风险,并针对不同的财务风险给出具体的风险防范建议。2）现实意义互联网企业在技术发生变革的同时，也在不断地进行并购获取资源，进一步提高市场占有率,扩大商品和服务的经营和销售领域,从而增强核心竞争力。虽然并购行为给互联网企业带来了机遇.但也带来了风险,其中最突出的就是财务风险。所以.研究公司并购的财务风险控制及防范是一件十分重要的事情。本文以阿里巴巴并购网易考拉为例,对并购的原因、风险分析与控制进行研究,并提出系统的分析和建议。2、文献综述1）国外研究现状关于并购的成因，K.D.BrOU1.hCrS（2003）则认为企业并购的成
5、因有三种：战略因素、经济因素和个体因素。战略动因是指企业为了扩大市场份额，占据有利的市场地位所采取的行动；经济动因指的是企业为了获得超额利润所采取的行动；而个人动因是企业的高级管理层为了获得更高的职位和权力所采取的行动。BrunerR-F（2009）的认为企业开展活动的目的，是为了获取超额利润，而企业通过收购可以威得比其他方式更多的利制。关于并购财务风险定义Hea1.y（1992）指出,企业并购可以产生更高额的融资对价，由此为公司增加经营风险，迨成公司的股票价格降低。Potter（1987）提出了将并购财务风险按照并购进程分类：包括融资支付风险、估值风险和财务整合风险。JeffreyHoOk（
6、20OOV也认为,企业一旦将财务风险聚焦在资金支出过程中.很可能会被坏资本的流动性和资产结构。关于并购财务风险成因1.OUiSeESOIa（2012）指出，在并购过程中，果用不同的融资方式会对企业的股东,以及并购完成后企业的日常经营活动和资金链产生影响。在并购整合的风险方面，ComeI1.（2014”表示若井胸双方没有重视市场、技术、资金等因素在整合过程中的协调性，那么很可能在并踊过程中的整合阶段产生问短。关于并购财务风险防范Gapenski1.C（1987）认为,在企业正式收购目标公司前，必须对被收购企业的经营状况、负债水平、未来收芨等方面准确评估，以戒少风险。RashidA.（2014）1
7、,1认为，企业在融资时，要考虑自身的可承受能力和宏观环境是否适合内部或外部融资，这会影响企业的资本结构。（2）国内研究现状关于并购成因严海龙（2015）闻提出两家企业在完成并购整合之后所创造的总价值大于各自创造的价值的总和。丁万宝（2016）皿指出由于我国特殊的市场情况.企业为了减少企业亏损也可能会果取并购行为。黄岩、刘馨阳（2016）”提出当企业并购的效益大于内部积累时.通过并啊可以最大幅度提高企业收益。魏涛（2017）皿认为企业为了实现协同效应，提高价值，提升核心竞争力，也会采取并购的方式。关于并购财务风险的定义王庆彤和关红宇（2007）3认为，财务风险主要是由消费与投资所带来的投资风险。
8、郭漫（2013）I认为并购财务风险是在并购过程中，由于各项决策失误导致财务恶化或者收拉傕差的可能性。石佳颐（2017）：则提出，财务风险涵盖了一切会导致财务不确定性的风险。关于并购财务风险成因李金田和李红琨（2012）M认为企业未来经营的不确定性会导致并购财务风险。杨玲和叶妮2013）t,杨玉仲（2014）M总结了企业并购财务风险原因,认为按俄并购进程可以分为四种：时价的支付以及并购后的财务整合、并购资金的融入、目标企业的估值。刘晓楠（2017）g认为外部监督、政府行为等因素也会导致财务风险的产生。并购财务风险的防范禹彬彬（2013）M认为企业应当通过严格的管理,从内部控制并防范并购过程中产生
9、的财务风险。黄婉婷（2013）则认为优化财务结构可以很好的解决并购财务风险。而尚磊（2018）匕则认为不同的行业,在风险防范上当然应该采取不同的措施，应当根据企业所处的行业的特点来制定风险防范措施。4,论文的结构一、前言二、基本概念及理论基础（一）并购的概念(一)并购财务风险1.财务风险概念2.财务风险分类三、阿里巴巴并购网易考批案例-)互联网企业并购财务风险-)并购双方慨送阿里巴巴并购网易考拉的并购过程四、阿里巴巴并购网易考拉财务风险分析(一)并购前的估值风险(一)并购中的融资风险和支付风险(三)并购后的整合风险五、互联网企业并购财务风险防范对策(一)估值风险防范-)融费和支付风险防范(三)
10、整合风险防范六、总结5、参考文献孙嘉.互联网企业并购的财务风险分析J.营销界.2022.(15):140-142.2蔡杭明.互联网企业并购中审计风险识别与控制研究D云南财经大学,2022.3厉权锋.互联网企业并购风险与防范研究D.中南林业科技大学.2022.4王炳萱.互联网企也并购风险研究DJ.甘希玫法大学.2022.5丛存.互联网企业并购中的财务风险及应对策略J.现代商业,2022,(12):159-161.6王铭岩,白杰.互联网企业并购的财务风险分析与防范一一以阿里巴巴并购UC为例JJ.科技经济市场,2022,(03):85-87.7孔阳阳,梁伟,王政统,互联网企业并购财务风险防范研究一一
11、以“好想你”并购“百草味”为例J.办公自动化,2021,26(24)68.8廖依云.大数据背景下互联网企业并购的财务风险研究J绿色财会,2021,(10):21-23.朱水;,司班宁,何颖.互联网企业并购财务风险分析一一以阿里并购饿了么为例J.现代商业,2021,(27):187-189.”0潘说.互联网企业并购中的财务风险及对饺研究J.今日财富(中国知识产),2021,(07):159-160.11徐楚毅.互联网企业并购的融资支付风险及防范研究D.北京交通大学,2021.12刘纪薇,郑立新.互联网企业并购的财务风险分析及防范为策-以TC公司并购GJ公司为例叫.商场现代化,2021,(10):149-151.13蒋文丽.互联网企业并购财务风险控制研究以百度收购PPS视频为例J.全国流通经济,2021,(15):93-95.(14高业丽.互联网企业并购财务风险分析J.企业科技与发展,2021,(02):209-2I1.”5陈初瑞.阿里巴巴并购饿了么案例分析一一互联网企业并购动机与财务风险分析U1.中国市场.2020.(21):92+94.16苑红硕,徐丽军.互联网企业并购财务风险及规避策略探析J1.内蒙古煤炭经济,2020,(11):88-89.指导敦师意见:指导教师签名：年月日
