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1、浅析我国上市公闻负债经营的问题及对策目录1相关理论薨WJ2I-I负馈经营的定义212负演经苕的特点2上司负32.1 领补资金短歆32.2 利用财务杠杆提高资金利用空32.3 节税和建低费本成本32.4 在通蝌胀中荻利43Sff1.上市所负$&41.1 货经营导致偿愤风眠增加41.2 负银经后导致负惯绪均不合理41.3 负使足总犷大财务杠杆负效应51.4 份快运营使再筹责难度塔加54.1 负茨比率过高64.2 负柒就不合理74.3 融资做不佳84.4 4风院防控措施不完善二二8S与IX5J1H95.1 调整资本结构95.2 合理即得各类负质融资成本105.3 融资更道多元化IO5.4 建立健全负
2、愤经营风险防卸机制U摘要经济全球化发展至今,市场经济不断发展,各上市公司之间的市场资本竞争异常激烈,再加上新冠疫情的冲击,巨大的生存、竞争压力促使上市公司需要短时间大量募集资金。于是负债经营凭借其高效性在上市公司中越来越普遍。适度负债经营可以有效解决上市公司公司在发展过程中出现的黄金症景问题,也能运用财务杠杆提高货本利用率便其资本结沟更加完善。但如果负债经营运用的不恰当，则会出现问题，如负质率过高、资本结构混乱、财务杠杆负效应扩大，影响再筹资能力等。因此，本文针对我国上市公司负愦经营的现状迸行分析,对其出现的问题提出相应对策，充分发挥负债经营的优势,使上市公司抵御经济下行压力.获得进一步发展。
3、关键询：负债经营；财务杠杆；财务风险；风险控制引言2020年，在突发的新冠肺炎疫情的婆延之下,多数上市公司生意大幅减少.经营停滞不前,但启租、工资等大额的固定成本仍然在产生，以致于经济入不败出，陷入财务困境C凭借着能在短期内募集大量资金的优势，负精经昔近年来在上市公司中变得越来越普遍。负债经营不仅是上市公司解决资金短缺问题的重要方法，也是一种理财技巧。在上市公司平稳发展的过程中,为了不断扩张自己的公司规模.增加公司利益流入,上市公司可以通过负债经营它本身的节税效益及具所产生的正向财务杠杆效应来达到节省成本,获得超额资本收益的目的,并为公司的发展提供更多的机会。然而,负愤经营是一把双刃剑,错误的
4、使用此种策略会达到相反的效果.使得公司陷入财务危机。所以,正确负质经若对上市公司未来发展有深远意义。1相关理论基础负债经营是市场经济下上市公司管理的常态.存在两面性。上市公司如果要正确的运用,就必须掌握负债经营的具体含义及其特性,从而根据自身状况,让负债经营模式在公司中运转的更好。1.1 负质经营的定义负债经营.即公司承担一定风险,利用借入资金来进行主要的生产经营C公司将筹措到的债务资金用来进行经营活动,从而使公司自有资产得到增值。负愤经营在资金性质上表现为取得资金必须为借入且需要假还的资金，目的是为了防止资金5豆缺或增强公司盈利能力。除此之外负愦经营要成为公司筹疳资金的主要方式，从而使公司充
5、分享受到负债经营带来的收益并承担相应风险。负债经营是主动的财务战略,在公司发展壮大时期可以发挥巨大的作用。1.2 负愦经营的特点负债经营具有：I还本性。公司须在规定的时间内去使用借入资金，到期无理由偿还本金。2、定额性。公司因借入资金付出的代价固定不变,不受经营状况影响,必须按期支付固定资金。3、时间性。一方面指公司借入资金有时间限制；另一方面指利息要定时支付，目时间越长利息越高。4、限制性。由于债权人不享有参与公司经营的权利,只是在一定时间内将资产让渡给他人,然后取得固定的收益,但公司的不可控性会对债权人造成风险，所以债权人有必要加限制条件保护自身权益。5、效益性。公司在用借入资金进行经营活
6、动时可以获得免税效益及财务杠杆效益。2我国上市公司负债经营的优势负债经营是公司为了更好地进行市场竞争而筹资的一种里要途径，它可以为公司所有者带来较大的收益。对于公司所有者而言,债务管理的优势是显而易见的。虽然负债经岂会存在一定的风险,但是这对于上市公司来说，到目前为止负债经营还是公司在较短时间筹措大量资金来支持公司建设的最有效的做法。2.1 弥补资金短缺资金对上市公司运营必不可少,而公司内部持有的资金远远不能够满足扩大生产的需求,如果资金供应不及时.现金流就会断裂.导致公司发生财务危机1而负债经营在公司资金短缺时作起到关键作用,可以让公司在较短的时间范围内筹措大量资金.保障公司的运营效率。如果
7、上市公司资金足够,负债经营也能够发挥其作用，使公司在运营过程中有更大的自主权，更好的合理运用资金优势去改善技术设备等，提高生产效率,使上市公司的总体质量得以提高。因此，负债经营可以被上市公司用来弥补资金缺口，也可以用更多的资金去满足快速发展的要求,从而使公司在竞争中取得优势。2.2 利用财务杠杆提高资金利用率财务杠杆的本质是通过债权性筹集资金,扩大公司本身拥有的资产的收益.同时风险也会提高。它反映了股本收益率的波动性,并用于评估公司的财务风险。上市公司存在固定财务费用,就一定存在财务杠杆。上市公司的股权与债务资本都可以使得公司获得投资利润。公司所借入资金在运邑中产生利润，还清本金利息后的剩余部
8、分就为财务杠杆所带来的利益。如果公司资本利润率等与公同的债务利率,财务杠杆没有发挥作用,处在平衡状态；如果上市公司资本利润率比债务利率小.财务杠杆就不再为公司带来效益,产生负面影响。23节税和降低资本成本依据中华人民共和国企业所得税法实施条例所阐述,上市公司在负债经营中产生的债务利息可归为财务费用在所得税前扣除,公司企业所得税减少,则权益资本收益就得到了增加。上市公司承担的情务利息越多,那节税力度就会越大。负债筹资与权益筹资相比，风险较小,所以报酬率相对较小，公司所付资本成本就会较低。2.4在通货膨胀中获利如果在经济状况不佳,面临通货膨胀的情况时,货币变得价值降低,物价却飞速的攀升。这时公司在
9、还款时依旧是按账面价值来进行还债.通货能胀等外界影响是不计算在内的。通过计算,公司在借入资金时资金的价值是远远高于通货膨胀时还款资金的价值的.公司在具享受到了货币泛值所带来的收益。负债到期后，上市公司按账面价值还本付息,就会把由通货膨胀的货币贬值风险转移给债权人出而且上市公司募奥债务资金越多.到期还款期限越长，公司在通货能胀中就越受益。3我国上市公司负债经营的劣势多数上市公司只看到了负债经营其获利境力的强大,却不知其中的潜在风险是巨大的,一不小心就会导致经营出现问题,收益远远比不上损失。负债经营在一定程度内是有好处的,但风险也是霜之上升的,不容许我们忽视掉。而对于资本结构本来非常不合理的公司，
10、可能会其未来的发展、生存构成威胁。所以说我们必须正确体会负债经营的劣势。3.1 负债经营导致偿债风险增加上市公司在通过负债经营得到自己所需要的资金后，同时也会有定期还本金.支付利息的义务。但如果公司借款额度过于庞大,经营活动产生的利益流入远远赶不上自己需要偿还的额度,债务到期后就有偿还款项的风险。另一方面,5-方面.目前上市公司的资金管理制度相对不完善.导致非常多的资金平白无故的浪费掉,这也会导致在到期时发现现有货金根本不足以还清自己所要交纳的债务.出现还愤困难。出现这种问题不仅影响自己公司资金运营，陷入到债务危机，更为严重的是会影响公司弥足珍贵的信誉,诚信一旦失去,那在公司合作及发放贷款方面
11、就会出现较大影响。没有新的资金来源.原有的欠款就换不上，最终使得公司走向破产。3.2 负债经营导致负债结构不合理借款的来源有很多种,每种方式和使用条件都不相同.公司在向外界借款时应当对自身发展状况有充分的认识,在借款时选择最适合自己的借款方式,从而形成对公司有利的借款结构。负愦经营的方式不止一种，银行借款，发行公司债券,运用公司的商业信用等都可以使公司获得资金。但每种方式都有各自的适应性,如果选择太过于旗意，则会为公司带来风险。而从负债结构这方面来看,负债结构的比率=流动负债/长期负债。公司应审视自己的经营业务,如果需要满足公司日常运营则优先考虑流动负债.长期投资I页目则借入长期负债。在分析此
12、指标的过程当中，要依据公同运营的自身情况来。如果发现业务中主要包括短期负债.则可以得出公司长期资金需求是通过短期资金来实现的,但没有充分的使用长期债务融资。于是,公司便会频繁的借入新债。如果公司在资金不足时没有及时的借入新的资金,则会导致现金流断裂.资不抵债,从而陷入困境C如果负债结构指标太过于低，则可以从中看出公司采用了保守的财务策略,用长期的借款来满足公司日常的运营需求。此种保守的政策看起来风险相对较小，可融资的成本有很大可能的豆期负债的成本要高得多。因此，债务结构是否合理时刻都影响若公司运营风险大小。当发现公司的长短期债务教量比率不符合常理.公司就会出现财务风险。3.3 负馈经营扩大财务
13、杠杆负效应财务杠杆能充分有效地提高资本的收益率,但风险往往也伴随具左右。如果运用失误,则会导致公司利益流出形成亏损。财务杠杆系数的高低可直接决定其公司的财务风险的大小。当负债成本大于全部资本息税前利润时.财务杠杆作用就会从原本正面的影响变成负面影响。当公司息税前的利润比利息支出的利率小时，通过负债经营所产生的利润不能够清偿负债金额及其利息，就只能动用公司自有资本来偿还债务。发展到这个地步之后,采用财务杠杆就会明显会导致所获取的收益减少。不仅如此,如果公司举债成本越多,利息率越高.所形成的亏损就会变得越大,财务杠杆不出意料就会出现负面影响,即公司相对应的利息会逐渐增加，但是权益资金的利润却在下降
14、。3.4 负债经营使再筹资难度增加上市公司的募集资金能力有限。如借入款项过于多,致使在还款期不能及时还款.就会使公司名誉受影响。当公司严重失信，难以再借入款项时,公同运营就很难再进行了网。信誉好的公司可以非常轻松的筹集到新的资金,并拿这一笔资金去偿还旧债务;但是,信誉受损的公司,债权人不再继续相信此公司有能力.将拒绝向公司借钱欷,这无疑将会对公司日后的交易,未来的规模发展胞成很严重的威胁。如果公司在较短时间内能够整理其大量的债务资金，并拿这些资金去进行并购活动,这和行为已经体现出上市公司由于己经充分利用了愦务融资的各种方式,没办法再获得债务资金。或者公司依旧可以获得一定的债务资金,但由于公司负
15、债越来越多,运营的风险也相应增加,公司再筹资的成本也就会大大增加。通过以上对上市公司负债经营理论性分析,可以总结出适度负债经营可以充分发挥财务杠杆正效益,降低成本,扩大资金收入从而有利于提高自身的竞争力，扩大公司规模,如果相反,公司负债规模如果不合理，就会使公司陷入危机。4我国上市公司负债经营现状改开放之后,我国市场经济高速发展,市场经济体制愈发完善,总体看来.我国的经济持续向好,但从数据上来看.有一部分上市公司负债过于高.进而导致财务风险较大,效率低下。上市公司在不断发展的过程中,都普遍倾向于通过负债去筹措费金来达到扩大规模的目的,但我国的负债经营目前还不够成熟,再通过对国内上市公司的现状探
16、究中发现已暴露出许多问题。4.1负债比率过高资产负债率是负债总额除以资产总、额的百分比,反映在总资产中有多大比例是通过举价来筹资的,也可以衡量企业清算时保护债权人利益的程度。公向运营中.资产负债率一股在40%与60%之间比较合适。如果承担的负愤远远大于了公司所拥有的资产,那势必要出现经营风险。120142018年中国上市公司贵产负IB率变化情况（）公司类型20142015201620172018金融上市公句85.2584.6684.6483.8783.54非金麴上市公司60.6960.1660.0160.0760.76注：9W3KX：中国网向K计年蔓2o9R表1显示,我国上市公司资产负债率大都
17、在60%以上,其中上市公司在非金融上市公司中占比62.78%。除金融行业上市公司外,高负债率在上市公司中已经较为普遍。在最新中国证券期赁分地区的统计年鉴资料中，全国各城市最低资产负债率为西藏欠发达地区，为41.65%,最高为福建地区.已达88.63%0计算全国地区上市公司资产负债率平均值,可得比率约为65%,这显然是过于高,风险相对较大的表现。截至2020年下半年,在中国企业500强榜单中,上市公司5（X）强平均货产负愦率为65%。己远超正常水平，上市公司资产负债率己过于高。综上,根据上述近几年的数据来看,中国上市公司过度负债现最泛滥，对自身发展影响较为严重。下表2从行业来看.除农、林、牧、渔
18、.采矿业.居民服务,文娱业等行业外.绝大邮分行业的上市公司资产负债率均超过50%o从此处我们可以看出负债率高不仅仅只出现在某些特殊行业之间,已经是中国上市公司都要丞特解决的问题了。表2中国2018年上市公司分行业资产负储率（%）行制造建筑批发交通:住宿I金斛水利、I教茸租赁I地电热业业业和事色业运输、仓储和视政业和偌饮业亚环境破共设施管件苴和商务服务业力、燃任水生产供应业53.1276.1663.3954.3557.691.2357.4958.9464.66X0.1364.93注：费理R：中国证券期货薛计年整刈44.2 负债结构不合理在上市公司负质结构中，流动优愤在总负债中占比过多。按还欠款时
19、间分为流动仇愤与非流动负愤。公司的负债需要在一年内或者大于一年但需要在最近的一个营业周期内还清的就叫做流动负债,流动负债的高低与否也是判断上市公司的财务风险大小的重要因素。据Wind数据统计,截至2018年12月31日,我国的22家债务远远大于资产的上市公司里面,约20家流动负债在总负债中占比远远大于50%,9家流动负债比例更是高于90%。被相关部门暂时禁止上市的有8冢公司，他们共有的特点都是流动负债的比率大于68%。接下来就国内几家上市公司年报分析也证实了流动负愦占比高这一问题需要被引起注意。藜风集团2018年末年报中.流动资产约为4亿元,流动负债16.6亿元。截至2019年的一季末,暴风集
20、团殆资产约为12亿元,净资产却只有684.66万元.财务状况不容乐观,已经濒临破产。峦南江中国的2020年年报中,浦江中国流动资产为3.78亿元,而流动负债的金额为3.03亿元,流动负愦所占比例为8().13%。根据2019年一季报筛选出的流动负债比率过高的公上市公司同样也达到了20余家,其中就包括商业城、津劝业、乐视网、欧亚集团等上市公司。实际上,在考虑负债结构的时候还要注意到行业的特征。饮料食品、经济贸易、电器这类行业因为自身业务的特征导致短期负债率都很高,但不同于其他行业的是该类公司贡产的周转率越高,运营高效,那么流动负债高就会使得财务成本降低,产生效益。但建材、房地产等行业更多的是靠长
21、期借款，但目前来看.我国部分公司流动负愦的比重却大大高于了长期借款,表明该公司本来需要依靠长期借款的却十分的依赖于短期的资金,这显然是不正常的.会产生财务风险。一般来说,流动负债较为高的上市公司,流动资金就会面临若巨大的压力。公司在短时间内如果没有及时偿还自己所欠下的流动负债,公司的资金谯就会断裂.公司运营就会陷入危机。正常情况下我们认为流动负债与长期负债的比率都要达到50%左右。但通过以上的分析,我们国家的上市公司仍面临着负愤结抱不合理的境遇.还需要就此做圮相应调整。4.3 融资结构不佳融资活动是指公司针对自己公司运营状况和对资金的需求,考虑到公司的未来发展方向,运用一系列的手段,充分利用公
22、司自身具有的资源,去筹措自己所需要的贡金的一种经济上的活动。现在我国上市公司主要通过银行贷款、债券融资，非标融费、股权融资来进行外源融费。根据Wind数据分析,在2018年初，限行存款存量占比58%,非标融资存量占比23%,债券融资存量占比11%,而股权创资存量占比8%。显而易见，我国上市公司的金融结构主要体现在间接融资处在第一位的位黄，而在间接出资当中.贷款目前还是大部分上市公司进行融资的第一手段。间接融资规模大.直接融资所占的比重低这一结沟问题就随之产生。截止到2018年,我国的社会副资增加了19.26万亿元,而在其中,间接融资规模所占的比例达到了85.23%,直接融资只占社会融资的14.
23、81%,另一问题为在直接融资中.股权融资占得得比例过于少。2018年公司债券的金额为20.13万亿元,在直接融资中占74%,非金融上市公司在国内的股票余额为7.01万元，比例不到26%。通过对表3的分析整理可知.近五年来,虽然我国的债券融资规模于全世界的主要经济体没有很大差距,但是直接融货和股权融资比重相比来说都很低。所以股权融资过少,过度依界银行贷款还是我国上市公司所要面临的主要问感.它会使得金融风险集中在银行。信贷规模变大的同时不良的贷款就会增加，银行机利在融资方面出现差错时也会受到波及。表320152020年中国社会匐B规模存蜴分状况（万亿元）位：%年份20152016201720182
24、0192020人民币货苏！356.391203.591363.041539.361739.981966.50外币贷款13.3332.46S0.8929.2626.1627.85委先贷款40.90145.56165.64157.81142.55134.79信托贷效21.5969.6790.9999.5293.0585.95未贴现银行承兑汇票26.0755.1853.1249.8443.3642.82企业债券52.99199.59216.01231.10266.7286.05非金融企业境内股票16.9362.4374.9592.6286.0593.01注：邮原:中国人民银行4.4 风险防控措施不完
25、善负债经营对任何公司来说都是有风险的。对于大多数上市公司来说,负债只是为了扩大生产,最大程度的获利,并没有考虑到风险.盲目的负债,没有想到自己如果负债经苣失败公司该如何去应对。当公司发展平稳时，公向往往会主张利用资金进行进一步发展,寻求更多的利益,但过度的利用借入资金来诳行负债经营,就会影响公司的正常运营。在2018年,众多上市公司因为负债经营过于盲目,一味的去扩大公司规模而最后走向了破产。海航集团在2018年左右一直进行着大规模的并购活动.根据统计,它在全世界各项业务的收题交易所达到的金额己经超过了500零乙美元,海航集团的全部资产在2015年为4687亿，而到了2017年年末总资产达到了1
26、.5万亿,在海就集团2018年前6个月的财务报表中,海航集团砂资产为1.1.万亿.流动负债2551亿.负债胞额6574亿,财务危机已经凸显。三胞集团也是因为举债进行高杠杆收购海外资产,然后装入上市公司进行资本运营,虽然这使得公司资产从300多亿到达了1200亿,但到2018年，公司陷入了流动性危机，资金链断裂，导致出现了债务问题，只能出售或清理现有资产。负质经营的基本条件：项目好.前景好,利润是相对桶定可靠的。负债经营需要公司做好万全的准备.但是现在看来很多上市公司都缺乏这种意识。总而言之,我国上市公司对负债经营模式认知较为模糊,不会在恰当的时间合理充分的运用现有的债务资金。如今上市公司所夏露
27、出来的问题需要我们警惕并找出解决之道,努力寻求负愤经造的平衡点。5针对上市公司负债经营问题的对策对于上市公司来说,采用一系列行之有效的措施去控制住由于负债经芭不够合理恰当所造成的财务风险是当前最为重要的任务。负愦经营的风险不是不受控制的，在执行负债经营这一策略时要预先对其做出一系列的控制与预防措施，为之后的各种状况做好准备。如果在负债经营过程中再去考虑对策.后果往往已经成为定局。5.1 调整资本结构上市公司如果想尽可能多的获取到财务杠杆产生的利益,避免负债经营产生的风险,就必须采取适度负债经管，把握好适度的量，也就必须根据自身公司的状况.分析上市公司自身的恒债能力，才能让负债经营完美匹配到自身
28、运营。通过对借债能力的计算分析，可以在自身偿债能力范围内实行各种负债经营管理.把握好负债的度。短期偿债能力可用流动比率表示。流动比率越大,则资产的流动性越高,公司的短期偿债能力就越强“流动比率如比I大.公司用流动资产即可偿还短期皆款。除此之外，速动比率也可体现公司的短期饯债能力。速动比率越高，公司资产流动性就越强,短期的偿愤能力也就越强。速动比率如果比1大，则公司在假还债务方面有充足的自信。现金比率表明公同持有现金用来偿债的能力。现金的比率越高,短期偿债境力就越强。资产负债率反映公司借欷经营能力和债权人贷款安全程度。资产负债率越高.利用资金经营能力越强,贷款安全程度越低。上市公司根据内部的运芭
29、特点及业务构成全面分析周围的变量.当管理者看到上市公司经营前景较为优良，资金周转速度相对较快时,可以适当提高负旗率；经营状况如果不乐观，则按照最稳妥的计划来调整,根据负债经营那些较为典型相对成功的上市公司的经壁,建议负债比率维持在60%左右。除此之外,公司在考虑负债经营时,要考量以上指标,在保证公司运营风险较小的情况下.根据公司切实的需要来谨慎选择负债规模.5.2 合理部署各类负值融资成本公司在对明目筹集资金时要根据自己所需做出较为合理的选择,要针对不同的时间资金所需要的量进行多方面思考，使得资金的供应量得到最充分的满足，在保证资金需求问题得到解决时，公司应尽可能做到降低借款成本.合理准确的控
30、制资金的规模、所借款助的利率、还款期限,做好借款后的后续安排,减少负债的风险,通过对不冏的负债结构的优劣势综合分析,得出相对来说最优的负债组合,不要只拘泥于一种负债形式。公司在考虑举债时,要确定所借款项的类型.规模和比例,做到合理准确。因为长期债务、漏期债务在借入时所需的成本，偿还愤务的期限、金额,借款时间内的风险程度，对公司运营的影响等方面都较为不同,所以公司在决定之前应当分析当债务资金注入到该项目中后，未来能够得到的投资报酬率和收到回报的期限.再将长期负债和短期负债根据需求来进行最为合理的搭配,从而稳妥的获取收益。此外,公司还要注重还款日期的安排，不要所有还款期聚集到某一特定时间段,做到还
31、款日与现金流入的周期相匹配,这样可以延长公司处理问题的反应时间,降低意夕隐况导致的风险。当计划实施时，公司应时刻动态地监控器体现偿债能力的财务指标，并且及时的了解这些关睚财务指标的变动情况及其变动原因，及时采取防范的措施,从而尽可能凭借公司逆慎的态度来规诩财务风险。5.3 融资渠道多元化正确的负债融资方式可以使得公司运营走在正轨。上市公司融资的情况受市场影响较大,而隐着近些年市场经济发展,公司要根据自身特点,不要只单方面的去向银行借款,通过不同的渠道进行融资。向银行借款,限制条件相对较多.贷款难度比其他工具大；向资金市场拆借，借款时间短.成本高；发行质券股票资金零散.风险大；或者用商业信用融资
32、，使用灵活、成本低。而在发行债券股IO票方面,又有多种的工具可供公司选择.在这之中.比较普遍的融资工具有：可转债、公司债、公开增发、非公开发行、配股。公司债.对盈利的指标没有什么里大的影响,操作周期短.筹措黄金较灵活。但它的利率相对来说较高,还款压力大,和银行贷款比起来没有很大的优势,如果需要大量资金.此工具就无法满足了。可转债，风险相对小，筹措资金效率高且操作的周期短。但融资规模有限，转股的时间不能准确计量,非公开发行的发行灵活性福,对市场的影响较小，对公司短期业绩有所要求。公开增发.定价的效率较高，能够筹措大呈资金。但缺点是难以操控.风险高.影响大。配股,定价灵活,发行成功的可疑性大,可融
33、资效率较低。而近几年新兴的供应链融资也成了众多企业的选择.它将资金流整合到供应链管理中，以核心客户为依托,以贸易为背景,将上下游企业连接起来.给整个产业隆提供融资服务。2019年，我国供应链融资业务已经形成了约15万亿元左右的市场规模,这种新型融资业务对缓解中小企业融资难融资费问频发挥了重大优势。不同的负债融资方式各有优势,公司要根据所需要的借款额度是多少,借入的资金需要使用多长时间还有筹集到这笔借款需要付出多少的成本来全方位的分析其中的利弊,综合判断从而选择适宜的筹资渠道叫尽可能做到多元化,融资金额也应在公司伊愤能力范围内,达到合理控制。5.4 建立健全负物鲤普风险防御机制负愤经营是犷大公司
34、自身规模的重要途径，但是也会造成一定的风险,因此公司要在负债经营中建立完善风险防控机制I.关注公司的各种财务指标,促诳存货的周转率的提高，防止库存周转率过于低，使得公司的现金流和投资回报率受到影响,只有通过降库存,创新销侯策略等方法来控制周转率,从而达到降低财务风险的目的。公司要加强风险管理,把公司安全放在第一.获利放在第二位。公司要建全合理的货产结构,贷款的额度要提前做好风险评佰.杜绝过度贷款,从而保障贷款和收益能够实现均衡I川.创造良好的融资条件，犷宽筹措资金的渠道,财务风险才会得到有效的降低。公向要做好负债经营的预测、决策.合理规划好笫资的规模及其结构安排,制定完善的负债筹资和还债计划”
35、21。做好财务预饕.管理人员要有敏锐的洞察能力.时刻注意与负债经营有关的的财务指标,并根据其变动情况,及时准确的采取措赧要建立偿债基金,以防万一。公司应增演清偿债务的能力,力求准时清偿债务,强化自己的信用建设,增加公百信誉度和再筹资能力。对财务风险要理智分析,找到方法，通过以上有效措施来削减预防风险。结论通过以上对负债经营的具体含义及优劣势分析,可以看出负债经营并不是简单的一门学问。负债经营的双面性决定了它可以缓解资金不足，也会因过度负债造成风险，可以凭借财务杠杆提高资金利用率也会造成亏损。从我国上市公司负债经营的现状可以看出,目前上市公司对负债经营认知较为模梗,不能把握好负债的度.且资本结均较为不合理,融资方式没有与时俱进,风险防御措施不够完善。上市公司要及时做出调整,总结前人经鸵,正确把握负债经营.谨慎的安排您一笔资金,加强营运资本管理，扬长避短,让负旗经营作用于上市公司资源配置优化,发挥财务杠杆正效应。合理安排负债结构.既要谋求最大利润，也必须科学地遵循财务理论,维持好负债经营平衡,从而在公司运营中发挥其优势,扩大公司规模.提高公司整体质量，在社会主义市场经济激烈的竞争中获胜。
