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1、1,財務比例分析 (Financial ratio analysis),http:/,2,步驟,1. 定義2. 如何計算3. 比較趨勢分析 (Time-series analysis)橫斷面分析 (Cross-sectional analysis)4. 為什麼5. 怎麼辦,3,流動性比例 (Liquidity) ：是否有能力償還一年內到期之流動負債？資產管理比例 (Asset Management) : 在目前與未來的銷售水準下，各種資產的數量是否合理？,五種重要的財務比率,4,負債管理比例 (Debt Management):資本結構是否適當?獲利力 比例 (Profitability):流
2、動性、資產管理、負債管理對於公司營運結果的影響是否適當?市場價值 (Market value):投資者對於公司 P/E 與M/B比率是否滿意?,5,6,流動性比例,流動比例 Current ratio: =流動資產/流動負債速動比例 Quick ratio(酸性測驗比例acid-test): =(流動資產-存貨)/流動負債,7,資產管理能力,存貨周轉率Inventory turnover:=銷貨收入/存貨應收帳款天數 Days sales outstanding=應收帳款/(每日銷貨收入)固定資產周轉率=銷貨收入/淨固定資產總資產周轉率=銷貨收入/總資產,8,負債管理能力,總負債除以總資產=總
3、負債/總資產利息賺得倍數Times-interest-earned (TIE)=EBIT/利息費用固定費用涵蓋比率：( 息前稅前折舊前盈餘 + 租賃費用 ) (利息費用 + 債務償還 + 租賃費用)：衡量承擔負債的能力,9,獲利力能力,銷貨邊際 Profit margin on sales =淨利/銷貨基本獲利力 Basic earning power (BEP)= EBIT/總資產總資產報酬率 Return on total assets (ROA)= 淨利/總資產權益報酬率 Return on common equity (ROE)=淨利/普通股權益,10,市場價值,本益比 Price/earnings (P/E)=每股股價/每股盈餘市價對帳面價值比Market/book (M/B)=每股市價/每股帳面價值,11,XX方程式Du Pont Equation,ROA=利潤邊際 x 總資產周轉率ROE=利潤邊際 x 總資產周轉率 x 權益乘數或是 = ROA x 權益乘數,12,XX分析圖,13,XX分析圖,費用控制資產使用效率負債的使用XX分析顯示這些因子如何影響普通股權益報酬率,
