UBEforex外汇圣经之技术面学院.docx

《UBEforex外汇圣经之技术面学院.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《UBEforex外汇圣经之技术面学院.docx（54页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、技术面分析 Technical Analysis 什么是技术分析什么是技术分析？简单来讲，技术分析的过程是根据某一金融工具历史价格的波动来预测未来价格走势。这里的金融工具可以是一只股票，政府债券，股票大盘指数，黄金，原油或者货币。技术分析是金融市场分析中不可缺少的部分。 技术面分析和基本面分析和基本面分析不同的是，技术分析并不研究某一金融产品背后的价值，其研究的是金融产品的供求关系以及对价格产生的影响，以及价格的走势。因此技术分析师甚至不需要知道自己在分析的是什么产品，仅是使用价格走势图形和技术指标的分析就可以判断该金融产品价格背后的供求关系，并且对未来的走势进行判断。对技术分析的一个常见的误

2、区是：技术分析仅仅是通过对价格过去走势的分析来判断未来的走势。然而实际情况是，技术分析研究的是某一金融产品的价格当前的供求关系和所处于的趋势阶段。因此技术分析报告的关键是：1. 该金融产品当前的供求情况，供Demand大于求Supply：价格有可能下跌供Supply小于求Demand：价格有可能上涨2. 从供求关系的情况判断未来价格的走势 技术分析的定义对技术分析的定义有以下的几种：“技术分析是种确认趋势的艺术。在趋势还处于初期时进行投资，并且一直持有该投资至有迹象显示趋势的改变为止。” 普灵，1991年，Technical Analysis Explained“ 技术分析是有关股票，商品或货

3、币价格波动的学习，来判断未来价格的走势和市场行为” 克里斯坦，1991年，Listen to the Markets“技术分析是主要通过图表的市场行为研究，用于判断未来市场的走势。这里的市场行为包括三个主要的方面：价格，量和开市挂单 莫菲，1986，Technical analysis for future markets从这些书籍对技术分析定义中，我们可以把技术分析总结为：“技术分析是一种对金融市场行为的研究，通过图表来分析来判断某一金融产品价格走势所处在的阶段，以及供求关系的变化，来对该金融产品进行交易。” 技术分析理论的假设技术分析对市场的研究是以三大假设为基础的：价格体现一切的信息，价

4、格总是是存在趋势，人性始终不变。 价格体现一切的信息金融市场是效率市场。金融市场上买卖行为的背后是受到信息的驱使，不管是已经公布的还是没有对大众公布的信息。由于机构交易者相较零售交易者对信息的获取更为及时，因此他们的买卖行为已经在价格中充分的体现。因此技术分析并不关心到底是什么导致了价格的上涨或者下跌，而只是研究该金融产品的价格所处趋势的状态。顺势指标CCI （Commodity Channel Index） 计算方法CCI计算方法包含四步：（以20日CCI为例）1、计算最后一期Typical Price（TP）=（最高价H+最低价L+收盘价C）/32、计算20期TP的简单移动平均值（SMAT

5、P）3、计算SMATP的平均偏差（Mean Deviation）。方法如下：计算最后一期SMATP与和之前20期TP差值的绝对值。加总这些绝对值，除以20，得到平均偏差。兰伯特设置定值为0.015，以使CCI约70%-80%的值都位于-100与+100之间。CCI围绕0上下波动。位于-100至+100之间的CCI比例取决于使用的时间期数。短时段的CCI较少比例包含于-100与+100间，其波动性较大，而使用的期数越长，CCI位于该区间内的比例越高。 原理顺势指标CCI，又称商品通道指标，是由美国股市分析家唐纳德兰伯特（Donald Lambert）发明。主要用于研判商品价格的周期性变化。这个指

6、标的基本假设是商品价格（股价、汇价）是处于周期性变化之中的，高点和地点循环周期性出现。兰伯特推荐使用1/3个周期（低点至低点，高点至高点）。如果周期长60天，则适宜选择20日CCI。 指标应用当CCI高于+100或者低于-100时，出现买入或者卖出信号。因为当70%-80%的CCI值集中在-100至+100之间时，买入或者卖出信号仅在20%-30%的时间内有效。当CCI超出+100时，价格被认为进入强势上涨趋势中，买入信号显现，而当CCI回到+100以内时，则需结算前期多头多寸；当CCI低于-100时，价格被认为进入强势下跌趋势中，卖出信号显现，而当CCI回到-100以上时，需结算前期空头头寸

7、。阻力位和支撑位的判断和应用 (Support and Resistance levels) 阻力和支撑阻力和支撑表示的是市场上供给与需求相符时的状况。而在金融市场中，价格是由过度供给（下降）和过度需求（上升）推动。供给与看跌，熊市和卖出同义，而需求与看涨，牛市和买入同义。当需求增加时，价格上升；当供给增加时，价格下降。 什么是支撑位？支撑位是需求足以支撑价格不会继续下降时的价位。这是因为，当价格下降靠近支撑位而变得“便宜”时，购买者更倾向于买入，售出者更不倾向于卖出。而当价格降至支撑位时，市场确信需求会超出供给以防止价格进一步下降。但支撑位并不是永远有效。支撑位被打破，则说明空方在争夺中胜过

8、多方。低于支撑位的价位表明卖出的意愿更加强烈，投资者降低他们对未来价格的期望，并愿意在更低的价格卖出，一旦支撑位被打破，则更低的支撑位将建立。 哪里是支撑位？支撑位往往低于现价。而技术分析不是一门精密科学，有时难以确立精准的支撑价位，而且价格的波动幅度可能较大，可以轻易的击穿支撑位，所以一般当价格下降至支撑位下方1/8范围之内，都不认为是有效下破支撑位。这也是很多投资者建立支撑区间代替支撑位的原因。 什么是阻力位？阻力位是供给足以抑制价格不会继续上升时的价位。这是因为，当价格上升靠近阻力位时，卖出者更倾向于卖出，购买者更不倾向于买入。当价格升至阻力位时，市场确信供给会超出需求以防止价格进一步上

9、升。但阻力位也并不是永远有效。阻力被打破，则说明多方在争夺中胜过空方。高于支撑位的价位表明买入的意愿更加强烈，投资者升高他们对未来价格的期望，并愿意在更高的价格买出，一旦阻力位被打破，则更高的阻力位将建立。 建立阻力位和支撑位的方法？阻力位和支撑位如同双生体，有很多共同之处。 高点和低点支撑位可根据前期低点建立，阻力位可根据前期高点建立。上图是英镑兑美元1小时图，表示的是在7月2日-7月8日间的震荡区间。阻力位建立在1.5220，曾在7月2日第一次达到，随后在7月6日再次达到该阻力位后回调，最后是7月8日最后一次上探至支撑位附近回调。每当触及阻力位后，汇价都出现反向下降，进而形成支撑位。首先是

10、7月5日早盘形成的1.5095，在当日稍晚时候再次达到，确认该支撑位，最后是7月7日第三次回到支撑位附近。 阻力位=支撑位技术分析中的另一个原则是，支撑位和阻力位可能互换。当价格下破支撑位，则被破的支撑位有可能形成后期的阻力位。支撑位被打破意味着供给动能大于需求，因此，若价格反弹回该价位时，供给增加，形成阻力。反之亦然，当价格上穿阻力位，供给和需求发生变化，当价格回调至该价位时，需求可能超过供给，形成支撑，被突破的阻力位可能形成后期的支撑位。在上图澳元兑美元日图中，汇价在2008年1月打破前期支撑位0.6780后继续下挫，在2月出现小幅反弹，但在0.6780附近受到阻力（前期支撑）之后回落。在

11、上图欧元兑美元4H图中，我们可以看到汇价前期支撑位转为阻力位，之后再次变为支撑位的例子。在5月19日-5月30日间，汇价保持在1.2160附近的支撑位上方波动，但随后下破该价位，在1.1873止住跌势后反弹，但在1.2160遭遇阻力，回调蓄力后才再次突破该阻力位。在6月15日和6月28日，汇价又再度回调至1.2160，再次形成支撑位。以上现象的形成是因为在前期震荡区域（红圈内）和1.2160价位附近，需求较为强劲，当价格下降至1.1873时，仍然有很多购买者继续持有EUR/USD，这使得空方在1.2160附近受阻，当汇价再次反弹至1.2160时，很多红圈内的入场者（在1.2160附近买入）获得

12、解套出场的机会而售出EUR/USD，当这些空头消耗殆尽，需求就得以超出供给，而使汇价上突1.2160 交易区间交易区间在决定阻力和支撑中起到重要作用，它可作为拐点或者走势延续的参考。交易区间指的是价格在某一时间段内保持在某一价位区间内震荡。这表示多空双方在此区间内势力均衡，僵持不下。当价格突破区间，表明有一方胜出。突破区间上限表明多方占优，突破下限表明空方胜利。上图是美元兑日元30分钟图。在6月24日-25间，汇价保持在89.44-89.70之间震荡。在红圈处曾经出现一次“假突”，汇价一度上穿区间上限，但很快回落。接着汇价连续下挫，打破89.44的支撑位，而该支撑位在随后成为阻力，汇价在6月2

13、5日和6月28日两次向上接近该阻力位，给予多头出场和空方入场的机会，之后才继续下挫至89.05附近的低位。在6月1日-2日间，美元兑加元汇价形成交易区间，并出现头肩形态（图中红圈中）。当汇价向下突破1.0505时，下挫速度极快，多方难以有机会出场。当下降至1.04下方后，汇价酝酿反扑，但受制于阻力1.0465附近，直到第二次上扬才得以突破该阻力。 阻力和支撑区间由于技术分析并不是一门精密科学，建立阻力和支撑区间以确保准确性是很有帮助的。每一个货币对都有其特性，而分析要反映这些特性。在某些例子中，可能确切的阻力和支撑价位时最好的选择，而在有些时候，区间则表现更佳。总的来说，交易区间范围越小，阻力

14、和支撑水平就应该越确切。比如当研究长时段的汇价时，汇价波动范围较大，可以选择阻力和支撑区间，但当汇价在短时段内波动范围较小时，则应选择较为确切的阻力和支撑价位。在上图中，可以看到在6月25日时，汇价一度上探前期支撑位形成的阻力位（图中红圈处），虽然很快回落，但也使交易区间相应扩大，所以因设置阻力区间，而在27日汇价再度下挫时，最低位未能达到前期低位（图中绿圈处），使交易区间下方也出现扩大，因此设置相应的支撑区间。只要汇价在这两个区间形成的界限内波动，那么这个交易区间都可被认为是有效的。支撑水平可被看做是买入信号，而阻力水平可被看做是卖出信号。 结论准确的判定阻力位和支撑位是技术分析中最重要的一

15、环。尽管有时很难确定确切的价位，但注意到这些位置的存在和其大概位置可以帮助加强分析和预测能力。当汇价达到支撑位时，可被看做是一个警惕向上反弹的信号。而当汇价上冲阻力位时，则卖出压力可能增大，警惕向下回调的信号出现。而当阻力和支撑位被突破时，可能表示多空双方的力量发生变化。阻力位被打破，意味着多方占优；而支撑位被打破，则意味着空方胜出。阻力位和支撑位的判断和应用 (Support and Resistance levels) 阻力和支撑阻力和支撑表示的是市场上供给与需求相符时的状况。而在金融市场中，价格是由过度供给（下降）和过度需求（上升）推动。供给与看跌，熊市和卖出同义，而需求与看涨，牛市和买

16、入同义。当需求增加时，价格上升；当供给增加时，价格下降。 什么是支撑位？支撑位是需求足以支撑价格不会继续下降时的价位。这是因为，当价格下降靠近支撑位而变得“便宜”时，购买者更倾向于买入，售出者更不倾向于卖出。而当价格降至支撑位时，市场确信需求会超出供给以防止价格进一步下降。但支撑位并不是永远有效。支撑位被打破，则说明空方在争夺中胜过多方。低于支撑位的价位表明卖出的意愿更加强烈，投资者降低他们对未来价格的期望，并愿意在更低的价格卖出，一旦支撑位被打破，则更低的支撑位将建立。 哪里是支撑位？支撑位往往低于现价。而技术分析不是一门精密科学，有时难以确立精准的支撑价位，而且价格的波动幅度可能较大，可以

17、轻易的击穿支撑位，所以一般当价格下降至支撑位下方1/8范围之内，都不认为是有效下破支撑位。这也是很多投资者建立支撑区间代替支撑位的原因。 什么是阻力位？阻力位是供给足以抑制价格不会继续上升时的价位。这是因为，当价格上升靠近阻力位时，卖出者更倾向于卖出，购买者更不倾向于买入。当价格升至阻力位时，市场确信供给会超出需求以防止价格进一步上升。但阻力位也并不是永远有效。阻力被打破，则说明多方在争夺中胜过空方。高于支撑位的价位表明买入的意愿更加强烈，投资者升高他们对未来价格的期望，并愿意在更高的价格买出，一旦阻力位被打破，则更高的阻力位将建立。 建立阻力位和支撑位的方法？阻力位和支撑位如同双生体，有很多

18、共同之处。 高点和低点支撑位可根据前期低点建立，阻力位可根据前期高点建立。上图是英镑兑美元1小时图，表示的是在7月2日-7月8日间的震荡区间。阻力位建立在1.5220，曾在7月2日第一次达到，随后在7月6日再次达到该阻力位后回调，最后是7月8日最后一次上探至支撑位附近回调。每当触及阻力位后，汇价都出现反向下降，进而形成支撑位。首先是7月5日早盘形成的1.5095，在当日稍晚时候再次达到，确认该支撑位，最后是7月7日第三次回到支撑位附近。 阻力位=支撑位技术分析中的另一个原则是，支撑位和阻力位可能互换。当价格下破支撑位，则被破的支撑位有可能形成后期的阻力位。支撑位被打破意味着供给动能大于需求，因

19、此，若价格反弹回该价位时，供给增加，形成阻力。反之亦然，当价格上穿阻力位，供给和需求发生变化，当价格回调至该价位时，需求可能超过供给，形成支撑，被突破的阻力位可能形成后期的支撑位。在上图澳元兑美元日图中，汇价在2008年1月打破前期支撑位0.6780后继续下挫，在2月出现小幅反弹，但在0.6780附近受到阻力（前期支撑）之后回落。在上图欧元兑美元4H图中，我们可以看到汇价前期支撑位转为阻力位，之后再次变为支撑位的例子。在5月19日-5月30日间，汇价保持在1.2160附近的支撑位上方波动，但随后下破该价位，在1.1873止住跌势后反弹，但在1.2160遭遇阻力，回调蓄力后才再次突破该阻力位。在

20、6月15日和6月28日，汇价又再度回调至1.2160，再次形成支撑位。以上现象的形成是因为在前期震荡区域（红圈内）和1.2160价位附近，需求较为强劲，当价格下降至1.1873时，仍然有很多购买者继续持有EUR/USD，这使得空方在1.2160附近受阻，当汇价再次反弹至1.2160时，很多红圈内的入场者（在1.2160附近买入）获得解套出场的机会而售出EUR/USD，当这些空头消耗殆尽，需求就得以超出供给，而使汇价上突1.2160 交易区间交易区间在决定阻力和支撑中起到重要作用，它可作为拐点或者走势延续的参考。交易区间指的是价格在某一时间段内保持在某一价位区间内震荡。这表示多空双方在此区间内势

21、力均衡，僵持不下。当价格突破区间，表明有一方胜出。突破区间上限表明多方占优，突破下限表明空方胜利。上图是美元兑日元30分钟图。在6月24日-25间，汇价保持在89.44-89.70之间震荡。在红圈处曾经出现一次“假突”，汇价一度上穿区间上限，但很快回落。接着汇价连续下挫，打破89.44的支撑位，而该支撑位在随后成为阻力，汇价在6月25日和6月28日两次向上接近该阻力位，给予多头出场和空方入场的机会，之后才继续下挫至89.05附近的低位。在6月1日-2日间，美元兑加元汇价形成交易区间，并出现头肩形态（图中红圈中）。当汇价向下突破1.0505时，下挫速度极快，多方难以有机会出场。当下降至1.04下

22、方后，汇价酝酿反扑，但受制于阻力1.0465附近，直到第二次上扬才得以突破该阻力。 阻力和支撑区间由于技术分析并不是一门精密科学，建立阻力和支撑区间以确保准确性是很有帮助的。每一个货币对都有其特性，而分析要反映这些特性。在某些例子中，可能确切的阻力和支撑价位时最好的选择，而在有些时候，区间则表现更佳。总的来说，交易区间范围越小，阻力和支撑水平就应该越确切。比如当研究长时段的汇价时，汇价波动范围较大，可以选择阻力和支撑区间，但当汇价在短时段内波动范围较小时，则应选择较为确切的阻力和支撑价位。在上图中，可以看到在6月25日时，汇价一度上探前期支撑位形成的阻力位（图中红圈处），虽然很快回落，但也使交

23、易区间相应扩大，所以因设置阻力区间，而在27日汇价再度下挫时，最低位未能达到前期低位（图中绿圈处），使交易区间下方也出现扩大，因此设置相应的支撑区间。只要汇价在这两个区间形成的界限内波动，那么这个交易区间都可被认为是有效的。支撑水平可被看做是买入信号，而阻力水平可被看做是卖出信号。 结论准确的判定阻力位和支撑位是技术分析中最重要的一环。尽管有时很难确定确切的价位，但注意到这些位置的存在和其大概位置可以帮助加强分析和预测能力。当汇价达到支撑位时，可被看做是一个警惕向上反弹的信号。而当汇价上冲阻力位时，则卖出压力可能增大，警惕向下回调的信号出现。而当阻力和支撑位被突破时，可能表示多空双方的力量发生

24、变化。阻力位被打破，意味着多方占优；而支撑位被打破，则意味着空方胜出。移动平均线 Moving Average 介绍移动平均线将一段时间内的不同价格进行平均。作为一个趋势性指标，移动平均线并没有预测价格走势的方向，而是延后性地总结了当下价格的走势。移动平均线使用了过去的价格，所以它的走势是具有延迟性的。价格的变化引导着移动平均线的走势。移动平均是许多其他技术指标生成的关键性基础，例如布林通道、MACD和McClellan Oscillator。2种最常见的移动平均线是简单移动平均线（SMA）和指数型移动平均线(EMA)。这些移动平均线可以用来确定趋势的方向和支撑与阻力位。 SMA的计算简单移动

25、平均线就是把一个股票在一段时间内的所有价格进行一次数学平均。大多数移动平均线均采用了收盘价。1个5日均线就是用连续5个交易日收盘价加在一起再除以5。最新的数据将会替代最老的数据。比如在第6个交易日，SMA将会采用第6天的收盘价来取代第1天的收盘价计算5日均线。每日收盘价：11、12、13、14、15、16、17第一个5日均线：（11+12+13+14+15）/5=13第二个5日均线：（12+13+14+15+16）/5=14第三个5日均线：（13+14+15+16+17）/5=15 EMA的计算指数移动平均线将最新的价格赋予更多的权重，这样就可以有效的降低移动平均线延迟性的缺点。权重取决于在整

26、个时间序列中的间断数量。EMA的计算有3个步骤。第一步，计算简单移动平均（SMA），简单移动平均代替公式中第一个EMA计算中的昨日EMA。第二步，计算加权系数。第三步，计算指数移动平均。以下是一个10日EMA的计算方法：SMA：10期价格总合/10加权乘数：【2 /（时间段数量+1）】=2/(10+1)=0.1818(18.18%)EMA：（今日收盘价昨日EMA）*加权系数+昨日EMA1条10日均线运用18.18%的加权系数于最近的价格上。一个10日指数均线又可被称为18.18%EMA。1条20日指数均线对最近的价格加权9.52%。时间段越长加权系数越小。每当时间段翻番，加权系数就会减小一半。

27、 延迟性移动平均线将当前股价进行了延后，因为移动平均线是基于过去的价格。移动平均线不能高于价格最高值或者低于价格最低值。相反，它们会被价格达到峰值或者谷底后打穿或转向。时间段越长，延迟性就越大。一个10日指数移动平均线将会非常贴近价格的走势。相反一个100日移动平均线由于包含太多的时间段，这将拖慢它的移动。时间段短的移动平均线就像是一艘快船，转向非常迅速、轻盈。而时段长的移动平均线就像是一艘慢船，笨重且转向非常缓慢。要让100日均线转向需要有一个持续性的价格走势变化。下图给出了不同时间长度的移动平均线，从图中可以看出，时间段越短的移动平均线越贴近价格，能更及时的反映价格的波动。相反，时间段越长

28、的移动平均线越远离价格，对于价格的波动越迟钝。 SMA vs. EMA虽然SMA和EMA的计算方式有着很大的差别，但并不是说一个优一个劣。EMA的延迟性有所降低，能更及时的反映价格的变化。EMA比SMA反映更及时。SMA反映的是一段时间内真实价格波动。所以，SMA作为阻力和支撑可能更合适。移动平均线的运用将根据不同目的、分析风格和时间段的不同而不同。图形分析者应该不断适用这2种均线来寻找最适合他们的一种。下图比较了SMA和EMA的同之处。 时间长度移动平均线的时间长度确定取决于技术分析的目的。在股票分析中，5至20日的短期均线最适合短期的趋势和短线交易。图形分析者用20至60日来分析中期趋势。

29、长线交易者使用100期或者以上的均线来交易。200日均线是最流行的一条均线。50日均线是中期均线中最普遍的。许多分析师同时运用50日和200日均线。短期分析中10日均线最为流行。 趋势的确认SMA和EMA的交易信号是一样的。移动平均线的方向传达了非常重要的价格信息。一个上升中的移动平均线一般表达了价格正在上涨。反之，一个下降中的移动平均线反映了价格正在下跌。一个上升中的长期移动平均线表达了价格在长期内正在上涨。反之，一个下降中的长期移动平均线反映了价格在长期内处于下跌之中。从下图可以发现，当汇价上突了绿色的60日均线后，汇价走出了明显的上涨趋势。SMA：10期价格总合/10 双重移动平均线的使

30、用运用2条不同时间长度的移动平均线的交点可以获得交易信号。这也被称作为双重移动平均线。三重移动平均线包含一条快线和一条慢线。当快线从下向上穿过慢线，视为做多信号，“金叉”golden cross。当快线从上向下穿过慢线，视为做空信号 ，“死叉”dead cross。做多时，一旦出现做空信号，结算多头头寸，并且建立空头头寸 。做空时，一旦出现做多信号，结算空头头寸，并且建立多头头寸。下图解释了双重移动平均线的具体用法。 复合移动平均线的使用复合移动平均线中的三重移动平均线用法较为普遍。不同于双重移动平均线，三重移动平均线多增加了一条中速线。在日图上，快线：时间段较短的移动平均线，例如5天移动平均

31、线，10天移动平均线 。 中速线：时间段适介于短期和长期之间，例如60天移动平均线 。 慢线：时间段较长的移动平均线，例如120天移动平均线，240天移动平均线。三重移动平均线交易方法是，当中速线从下向上穿过慢线，视为做多信号， “金叉”golden cross。当中速线从上向下穿过慢线，视为做空信号，“死叉”dead cross。做多时，一旦快线从上向下穿过中速线，结算多头头寸 。做空时，一旦快线从下向上穿过中速线，结算空头头寸 。多头排列：快线在中速线之上，中速线在慢线之上 。空头排列：快线在中速线之下，中速线在慢线之下 。现在让我们用下图作为一个例子。 阻力和支撑移动平均线同样可以作为价

32、格的在下跌过程中的支撑位和上涨过程中的阻力位。股票交易中一个短期上涨趋势很可能在20SMA处受到阻力，这也是布林通道的中轨。一个长期移动平均线比如200SMA会给下跌的股价支撑作用。因为200日均线运用范围非常的广泛，使得这条线已经成为了一个自我满足定律。也就是说，股价一旦到达这个位置就会形成阻力或者支撑，因为太多的交易者运用这条线来买入或者抛售股票。在汇市中，移动平均线也被用来作为阻力和支撑。下图中红线和圈中均显示了移动平均线对汇价形成的支撑作用。 总结：移动平均线既有优点又有缺点。缺点是它是一个滞后的技术指标，总比当前的价格变动慢一拍。它的优点是作为一个趋势性指标，当价格走势出现明显趋势后

33、，它的准确度往往较高。移动平均线可以确保交易者同当前的趋势保持一致。但是当价格走势出现横盘波动时，移动平均线的作用就并不大了。当价格出现明显的趋势时，移动平均线可以准确的告诉你，但是这个信号来的较晚。使用移动平均线不可能让交易者在最高位卖出最低位买入。和其他大多数技术指标一样，移动平均线不该被单独使用，而是应该和其他技术指标结合着用。技术分析员可以用移动平均线先确定价格的大致趋势，然后再使用例如RSI来分析是否有超卖或者超买迹象。随机震荡指标 Stochastic Oscillator 介绍随机震荡指标Stochastic Oscillator是由George Lane在19世纪50年代发明的

34、一种震荡指标。和其他的动能指标不同的是，随机震荡指标计算的是某一投资产品的收盘价和过去的某一阶段内价格的区间之间的比率。因此随机震荡指标使用的逻辑是，当收盘价处于过去一段时间内价格区间50%以上，视为价格具有上涨动能；反之，当收盘价处于过去一段时间内价格区间的50%以下，那么视为价格具有下跌动能。随机震荡指标主要又两条线组成：%K快线和%D慢线。作为动能指标，随机震荡指标主要处于0-100之间波动，和其他的震荡指标一样，该指标具有超买和超卖的区域，看涨/看跌背离信号。不同的是，随机震荡指标也具有看涨和看跌的趋势线交叉功能。 计算Ct：今日收盘价格Ln：n个交易日内的最低价Hn：n个交易日内的最

35、高价%D = %K的3天移动平均值通过上述的方法计算出来的随机震荡指标被称为“快性随机指标Fast Stochastic Oscillator”，在多数的情况下对价格的走势有可能会过于敏感。因此该指标的发明者Lane在此基础上发明了“慢性随机指标Slow Stochastic Oscillator”。在慢性随机指标的设定中：快性随机的%D慢线成为了慢性随机中的%K快线慢性随机的%D线是快线的3天移动平均值如下图所示，在添加慢性随机指标时，图形软件都会显示%K，%D和平均线的设置。Lane的默认设置为%K = 5，%D = 3，平均线为3。和其他的动能指标一样，投资者可以根据自己选择的投资时间段

36、不同而设置不同时间段需要。 图表1慢性随机指标的设置 超买和超卖由于快线和慢线都是从比率衍生而来，因此慢性随机指标读值是从0-100之间。虽然指标创建人Lane推荐使用30和70分别作为超卖和超买的信号。然而由于震动随机指标比其他的动能指标，如RSI和Momentum更为敏感，因此一般建议使用20和80作为超卖和超买的信号。图表2澳元兑美元日图如上面的AUD/USD日图所示，当汇价下跌至20以下的超卖区域后，AUD/USD随后出现了反弹上涨，意味着超卖信号有效。同样，在AUD/USD上涨至超买区域80以上后，汇价开始出现下跌。 金叉和死叉由于慢性随机指标中使用了移动平均线的概念，因此使用快线和

37、慢线的交叉也可以被视为交易信号。这样的交叉在超买和超卖区域出现后更为重要。在如表2 AUD/USD的日图中，绿色圆圈标识出来的是3个看涨的金叉信号，而红色圆圈标出的是4个看跌死叉的信号。由于这些信号纷纷出现在超卖和超买区域当中，因此在信号出现后，市场如预期出现了上涨或下跌。 背离和相对强弱指数RSI一样，慢性随机指标也具备背离的作用。如在下面的AUD/USD 4小时图显示，在9月16-17日，AUD/USD出现新高的同时，慢性随机指标的高点却低于前期，出现了看跌背离的情况。随后AUD/USD从0.8785一度下跌至0.86以下。在9月24-25日，AUD/USD下跌出现了新低，而慢性随机指标的

38、新低点却高于前期，形成了看涨背离的情况，随后AUD/USD开始上涨，从0.86上涨突破年内新高到0.8840的附近图表3 AUD/USD 4小时图 总结作为动能震荡指标，和相对强弱指数RSI一样，慢性随机指标更是用于震荡市场状态。在趋势市场当中，该指标的超买和超卖信号往往出错。MACD移动平均收发线 MACD移动平均收发线MACD的全称是Moving Average Convergence/Divergence，即移动平均收发线，该指标的发明者是Gerald Appel。MACD是技术分析中最为常用，同样也是最为信赖的指标之一。从该指标的名字中可以看出，MACD是移动平均线的一种衍生用法，因此

39、MACD的主要用途是趋势分析和判断。其次，由于MACD是计算移动平均线之间的收发，因此MACD也主要用于趋势的强度分析。最后，MACD也是一个震荡指标，不过和相对强弱指数RSI等不同的是，MACD没有震荡的上限或下限。 MACD图一 计算方法：第一步：计算收盘价的12期指数移动平均EMA；第二步 ：计算收盘价的26期指数移动平均EMA；第三步：计算出这两条移动平均线的差值。这就是最基本的MACD线，同时也是MACD两条线中的快线（上图中的蓝色线）第四步：根据第三步得出的快线，计算它的9期指数移动平均线EMA，我们就得到了信号线，也是MACD两条线中的慢线（上图中的红色线）从上面的计算可以看出，

40、MACD计算的是两条指数移动平均线的差值。如果12 EMA高于26 EMA，那么MACD就是正数，意味着价格处于上涨趋势。如果MACD为正数，且不断上涨地话，这意味着12 EMA和26 EMA的差值扩大，上涨动能在不断地提升。反之，如果MACD下滑的话，意味着12 EMA低于26 EMA，价格处于下跌趋势。作者Appel表示，MACD移动平均线线的选择也可以根据分析的产品不同而不同。 MACD柱状图HistogramMACD柱状图由MACD移动平均线派生而来。虽然我们将其描述为柱状图，但是它实际上是由两条MACD线构造的移动平均摆动指标。 计算方法：简单来说，MACD柱状图就是MACD移动平均

41、的两条快慢线的差值。在实际运用时，我们会将MACD柱状图和 MACD移动平均结合起来使用。如果整体趋势是上涨，柱状图会在0线之上。如果趋势是下跌，柱状图会在0线之下。如果两条MACD快慢线在上涨或下跌的过程中彼此远离，MACD柱状图也会随之扩张。在MACD两条快慢线相距最远时，MACD柱状图会达到它的正向或负向最大值，然后开始反转。值得注意的是，当MACD趋势反转的时候，它给出的交易信号要比MACD快慢线的交叉来的更早。通常，MACD柱状图的反转会提前警示交易趋势的转变。在MACD图一中显示的黑色柱状就是MACD柱状图。 MACD使用规则：规则1：MACD交叉信号交叉规则1：当MACD快线由下

42、向上穿过慢线时形成“金叉”，买入做多。交叉规则2： 当MACD快线由上向下穿过慢线时形成“死叉”，做空卖出。如在下面的AUD/USD 4小时图显示，在9月16-17日，AUD/USD出现新高的同时，慢性随机指标的高点却低于前期，出现了看跌背离的情况。随后AUD/USD从0.8785一度下跌至0.86以下。在9月24-25日，AUD/USD下跌出现了新低，而慢性随机指标的新低点却高于前期，形成了看涨背离的情况，随后AUD/USD开始上涨，从0.86上涨突破年内新高到0.8840的附近MACD图二如上图的英镑兑美元GBP/USD日图所示，在MACD形成“死叉”以后，GBP/USD出现了明显的下跌；

43、而随后MACD形成“金叉”，前期下跌走势结束，GBP/USD反弹上涨。规则2：MACD穿过中线MACD指标存在一条中线，即0线。中线规则1：当MACD从下向上穿过中线的话，意味着上涨趋势的出现，买入做多。中线规则2：当MACD从上向下穿过中线的话，意味着下跌趋势的出现，卖出做空。MACD图三在上图中可以看到MACD穿过中线，分别形成了买入和卖出的信号。不过和MACD交叉相比，本图中的交易信号较晚。中线交叉信号的重要性不及于MACD的交叉信号，更适用于趋势的确认信号。 规则3：柱状图的看涨/看跌背离柱状图规则1：看涨背离意味着汇价可能上涨柱状图规则2：看跌背离意味着汇价可能下跌如下面AUD/US

44、D日图所示，在09年5月8日到6月3日期间，虽然AUD/USD从0.77上涨至0.8260，然而同期内MACD的柱状图出现了低于前期高点的次高点，这就形成了“看跌背离”或“顶背离”。因此，在“看跌背离”出现以后，AUD/USD震荡下滑，特别在看跌死叉A形成后，AUD/USD一度再次下跌到0.77的附近随后MACD又形成了看涨的金叉A，AUD/USD开始反弹上涨。并且在7月21日和8月4日再次出现两个新高，分别为：0.8210和0.8417。而与此同时，MACD柱状图又出现了看跌背离。AUD/USD随后再次回落下跌，一度跌至0.82以下。直到随后MACD金叉再次形成。MACD图四在下面的MACD

45、图五中显示的是看涨背离的情况。在EUR/USD的日图上，在08年8月到10月底中，EUR/USD持续下跌，然而MACD柱状图在同期出现了两次的看涨背离。并且在看涨背离之后，MACD也纷纷形成了看涨的金叉。随后EUR/USD都纷纷的出现了上涨。MACD图五使用技巧：在使用MACD指标时，有些技巧值得注意：技巧1：上涨趋势中的金叉信号强于死叉信号技巧2：下跌趋势中的死叉信号强于金叉信号MACD图6如上图所示，在AUD/USD的日图上所示，在09年8月9日，AUD/USD一度形成下跌的死叉，然而由于AUD/USD的上涨趋势明显，因此AUD/USD从0.84下跌至0.82附近后就再次开始上涨。随后AU

46、D/USD上涨带动MACD形成了金叉，AUD/USD快速的上涨至0.87以上。之后AUD/USD再次下跌回调，出现新的死叉。不过从0.87下跌至0.86仅仅100点之后，AUD/USD就又再次上涨。MACD图7在上图的美元兑日圆USD/JPY四小时图中显示，由于USD/JPY处于下跌趋势，因此下跌的死叉信号强度要强于看涨的金叉信号。 MACD总结MACD优势优势1：MACD比双重移动平均线更早的给出交易信号如下图所示，MACD的交叉信号往往早于传统的指数移动平均线EMA交叉。当MACD形成看跌交叉信号1后，10 EMA和60 EMA的交叉直到两周以后才形成，这时EUR/USD早已从1.67下跌

47、至1.61的附近了。随后MACD形成了看涨的金叉，该信号也早于10 EMA和60 EMA之后的金叉。MACD图8优势2：警告趋势的放缓MACD的另外一个主要的优势是可以警告当前趋势的放缓，这点主要是在MACD柱状图长度的减少而体现的。如下面欧元兑美元EUR/USD的日图所示，不论是在汇价快速上涨或者下跌之后，MACD的柱状图都会出现相对前期较高或较低的位置，这可以被视为是MACD柱状图的“超买”或“超卖”信号。当这样的信号出现后，柱状图的长度开始逐渐的减少，这意味着之前趋势的放缓。如果有其他的趋势动能指标，如ADX和Bollinger Band确认则更为有效。MACD图9MACD缺陷虽然MACD指数简单易懂，便于操作，但是MACD还是有一些固有的缺陷：和其他的趋势指标一样，MACD更适用于趋势交易，不适用于区间交易。在区间交易时，它往往容易给出错的交易信号。同双重指数移动平均线一样，MACD一直会给出交易信号，投资者会