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1、上市公司财务报表分析,天府学院王奔制作,上市公司财务报表分析,3利润表分析,3 利润表及其分析3.l 利润表及利润分配表的基本结构3.2 利润表收入的确认与计量3.3 利润表费用类项目及其他项目的确认与计量3.4 所得税的计算和分析3.5 上市公司利润质量的分析3.6 与利润表有关的财务比率,上市公司财务报表分析,第三章 利润表分析,第一节 利润表分析概述第二节 利润表的项目分析 第三节 利润表的相关比率分析第四节 利润表的综合分析,4,学习目的,1了解利润表的性质和作用；熟悉利润表的各个项目及其分析。2重点掌握企业盈利能力和成长能力的分析；了解我国上市公司盈利能力的补充分析。3掌握企业利润表
2、的趋势分析、结构分析和比较分析。,第三章 利润表分析,5,第一节利润表分析概述,1。概念： 反映企业一定期间（年、月）生产经营成果的会计报表。属于动态会计报表。2. 特征： 动态性；经营成果；应计利润而非现金净流量*（*由于企业利润的计算是依据权责发生制，而现金流量的计算是依据收付实现制所决定的。）3、编制原理收入成本=利润,一、利润表的性质,6,1.可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。2.可据以解释、评价和预测企业的偿债能力。3.管理人员可据以作出经营决策。4.可据以评价和考核管理人员的绩效。,第一节利润表分析概述,二、利润表的作用,7,利润表一般有表首、正表两部分。正表是利润表
3、的主体，反映形成经营成果的各个项目和计算过程。,第一节利润表分析概述,三、利润表的结构,8,1、单步式利润表的含义 它是将全部收入（包括投资收益和营业外收入）顺序排列汇总，然后将所有费用（包括投资损失和营业外支出）顺序排列汇总，两者相减得出本期利润。2、单步式利润表的优缺点优点：比较直观、明了、简单，又易于编制。而且，这种格式可避免使人误认为收入与费用的配比有先后顺序。缺点：一些有意义的资料，无法直接从利润表中看出来，如主营业务利润是多少，营业利润是多少，不便于分析利润的形成结构，也不利于不同时期各种项目的前后比较。,第一节利润表分析概述,三、利润表的结构,（一）单步式利润表,9,收入合计=营
4、业收入+公允收入变动收益+投资收益+营业外收入支出合计=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失+营业外支出+所得税费用净利润=收入合计-支出合计,3.单步式利润表的计算公式,第一节利润表分析概述,三、利润表的结构,（一）单步式利润表,4.单步式利润表的格式 见下页,10,会企02表编制单位： 年 月 单位：元,单步式利润表,11,1.多步式利润表的含义 它是将利润表的内容作多项分类，相关收入与相关费用进行配比，分别计算出不同业务的结果，然后上下相加减计算确定本期的利润总额和净利润额。我国企业的利润表采用多步式结构。2.多步式利润表的优缺点优点：便于报表使用者对经营
5、业绩进行比较，预测企业的经营趋势。缺点：计算繁琐；易让人误以为收入和费用的配比有先后顺序；收入和费用的分类带有主观性。,第一节利润表分析概述,三、利润表的结构,（二）多步式利润表,12,1）计算营业收入 营业收入=主营业务收入+其他业务收入2）计算营业利润 营业利润=营业收入营业成本营业税金及附加 销售费用管理费用 财务费用 资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益3）计算利润总额 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出4）计算净利润 净利润=利润总额-所得税费用,3.多步式的计算公式：,第一节利润表分析概述,三、利润表的结构,（二）多步式利润表,4.多步式利润表的格式 见下页,13,会企
6、02表编制单位： 年 月 单位：元,多步式利润表(Old),14,会企02表编制单位： 年 月 单位：元,多步式利润表(New),15,1出售、处置部门或被投资单位所得收益 2自然灾害发生的损失 3会计政策变更增加（或减少）利润总额 4、会计估计变更增加（或减少）利润总额 5、债务重组损失 6、其他,第一节利润表分析概述,三、利润表的结构,（三）利润表补充资料,16,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析 （一）收入结构分析（二）收入变动分析 （三）主要项目具体分析,17,第二节 利润表的项目分析,收入结构是指不同性质的收入与总收入的比重。对收入结构的分析，可从两方面进行：一是分析经
7、常性收入比重。 营业收入在总收入中占多数，则企业持续发展能力较强。 二是分析有效收入比重。 实际能收到的收入，而不是容易出坏账的收入越多，收入的质量越高。,一、收入类项目及其分析,（一）收入结构分析,18,例：某企业收入类项目结构分析表,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（一）收入结构分析,19,通过各种收入不同年度的变化，可以了解企业的发展趋势。,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（二）收入变动分析,20,从表中我们可以看到，企业营业收入本年比上年增加了15.11%，并占到了总收入的98.70%，说明企业的经营处于良好的成长发展期内；企业投资收益本年比上年增加
8、了59.11%，对外投资也取得了很好的收益，总体来说企业经营较好。,例：某企业收入类项目变动分析表,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（二）收入变动分析,21,1.营业收入分析1营业收入的品种结构占总收入比重大的商品和劳务是企业业绩的增长点。哪些收入是企业的主要营业收入。要分析这些商品或劳务将来的发展趋势和对营业收入的贡献。,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（三）主要收入项目具体分析,22,1.营业收入分析2营业收入的地区结构占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点；不同地区的消费者对不同品牌的商品有不同的编好；不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业
9、未来的发展。,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（三）主要收入项目具体分析,23,1.营业收入分析3营业收入的实现方式与关联方交易状况：分析与关联方交易实现的收入占总收入的比例、交易价格、交易实现时间、交易量。注意是否有利润修饰现象；政府所起的作用：如地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。行政手段对企业所起的作用越大，未来的发展前景越不能确定；市场化运作状况：市场运作越不规范，企业营业收入的发展前景越不确定；,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（三）主要收入项目具体分析,24,2.投资收益投资收益是否有对应的现金 / 营运资金流入。成本法下，投资收益形成现
10、金流入或短期债权，权益法下有部分可能形成长期股权投资，不能马上变为现金流量。所以成本法下的投资收益质量高。,第二节 利润表的项目分析,一、收入类项目及其分析,（三）主要收入项目具体分析,25,（一）费用结构分析 （二）费用变动分析 （三）主要项目具体分析,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,26,在分析时，应特别注意分析：（1）费用确认时间是否合法；（2）费用确认方法是否合理。支出结构是指不同性质的支出占总支出的比重。,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（一）费用结构分析,27,例：某企业支出类项目结构分析表,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（一
11、）费用结构分析,28,支出类项目增减变动分析表如收入类。通过编制支出类项目增减变动分析表，将本年实际支出与上年实际支出进行比较，用来了解支出的增减变动情况，研究影响支出变动的因素和原因，以及应负责任的单位和个人，并提出积极建议，以采取有效的措施，进一步挖掘增产节约、降低支出的潜力。,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（二）费用变动分析,29,1.营业成本,在进行财务报表分析时，需要对营业成本进行重点的分析和研究，其目的就是为了降低营业成本，以增加利润。 （1）产品销售成本总额分析（2）产品单位销售成本分析（3）成本项目分析,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（三
12、）主要费用项目具体分析,30,关注点：1成本计算是否真实？2存货计价方法的选择是否“适当”/稳健？3折旧是否正常计提？4营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？5关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的贡献。,1.营业成本,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（三）主要费用项目具体分析,31,2.期间费用,期间费用包括销售费用、财务费用和管理费用。对企业来说，期间费用直接影响到当期利润的大小。在其他条件既定时，期间费用越大，则利润越少；期间费用越小，则利润越多。因此，对企业的管理者来说，控制和减少期间费用是提高企业经济效益的最直接、有效的途径。,第二节 利润表的项目分析,
13、二、费用类项目及其分析,（三）主要费用项目具体分析,32,2.期间费用,对期间费用的分析，可从以下几个方面进行：）期间费用计划执行情况的分析 费用额变动情况分析 费用率的升降情况）期间费用变动情况分析）期间费用项目的分析,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（三）主要费用项目具体分析,33,关注点：折旧及其他摊销性费用是否作正常处理？有无更改企业营业及管理费用的控制是否具有短期行为？如一味降低广告费注意费用与收入的比例关系，如果收入增长，而费用下降，可能有利润操纵。研发费用的处理是否符合会计制度，注意有无利用研发费用的处理进行利润操控。一个注重长远发展的企业，其研发费用会有增长的
14、趋势。,2.期间费用（1）销售及管理费用,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（三）主要费用项目具体分析,34,关注点：贷款规模：企业是否“过少”地负债？会限制发展；过多的负债又有财务风险；贷款期限：企业是否过分依赖于短期借款？风险会增大；贷款利率：由于市场利率下降引起的财务费用下降不能说明企业的管理水平或负债水平；负债种类：企业是否过分依赖于自然负债？利息的处理方式：有无用利息资本化的方式进行利润修饰。,2.期间费用（2）财务费用,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,（三）主要费用项目具体分析,35,（一）利润质量分析内容（二）利润质量的总体解读（三）企业利润质量
15、恶化的特征,第二节 利润表的项目分析,三、利润类项目及其分析,36,（一）利润质量分析内容 利润质量含义 利润质量是指公司利润的形成过程及其利润结果的质量。分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。利润质量的高低可以从利润的持久稳定性、风险性以及收现性等方面进行衡量。,第二节 利润表的项目分析,二、费用类项目及其分析,37,1.利润质量标准 1）一定的盈利能力。2）利润结构基本合理。 企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。 费用变化是合理的。 利润总额各部分的构成合理。3）企业的利润具有较强的获取现金的能力。,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（一）利润质量分析内容,38
16、,2.利润质量分析内容企业利润的质量可以从两个方面进行分析：从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以，企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差；从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要来自于那些未来持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高。,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（一）利润质量分析内容,39,3.利润质量分析内容1）利润过程质量 由收入和费用的质量所决定2）利润结构质量（1）注意年度间经营性利润与投资收益的变化（2）注意经营性利润与
17、投资收益所带来的现金流量的对比。（3）注意利润的结构与资产结构之间的对应关系。,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（一）利润质量分析内容,40,3.利润质量分析内容3）利润结果质量-利润对应资产的质量货币资金质量商业债权质量存货质量投资质量固定资产质量,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（一）利润质量分析内容,41,我们将企业的利润表按照其收益来源构成划分为营业利润（经营性利润+投资性收益）、营业外业务收入【营业外业务收入（补贴收入）营业外收入-营业外支出】。通过上述收益的划分,我们将企业的利润构成情况大致分为以下六种类型,从而可以判定企业盈利能力的稳定性。,第二节 利润表
18、的项目分析,三、利润质量分析,（二）利润质量的总体解读,42,利润构成质量分类表,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（二）利润质量的总体解读,43,A型企业属于利润表要素构成状况的正常状况。A1类企业最好，属于正常企业的经营状况，当然这类企业健康状况最好；A2类企业往往是由于非经常性的特殊情况导致损失,造成了亏损,通过加强经营管理,也可以扭转,故该类企业可能迅速好转.,利润构成质量分类表,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（二）利润质量的总体解读,44,B型企业属于利润表要素构成情况的危险状况.B3表企业虽有盈利但非营业取得,而是靠非正常经营业务所得,故既不能持久,也不会很
19、多;B4类企业产品销售获得的毛利已不能弥补期间费用的支出,产生营业亏损,亏损额越多,亏损比例越高,导致破产速度越快.,利润构成质量分类表,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（二）利润质量的总体解读,45,C型企业属于利润表要素构成情况的濒临破产状况。C5类企业虽最终有盈利，但属非正常经营业务所得，既不会多，也不会持久。这种偶然性所得最终还是不能持续抵补企业支出。C6类企业当然难以持续下去。如果亏损累计数据超过所有者权益时，即为资不抵债，导致破产，该类企业已无健康可言。,利润构成质量分类表,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（二）利润质量的总体解读,46,1、经营上的短期行为
20、或决策失误导致的未来收入下降趋势； 2、费用不正常下降；成本控制上的短期行为导致的效率损伤；3、纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增； 4、过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；5、企业利润过分依赖于非主营业务；,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（三）企业利润质量恶化的特征,47,6、资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低；7、无形资产规模不正常增加可能是研发费用的处理8、稳定发展条件下经营现金流量小于零；9、债权回收期变长（非企业主动行为）；应付账款付帐期长；10、投资收益与相应的现金流量脱节；有利润不分红11、非正常的会计政策变更；12、审计报告出现异常（保留意见、否定意见、
21、拒绝表达意见）；13、更换会计师事务所。,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,（三）企业利润质量恶化的特征,48,案例分析：以000698（沈阳化工）股票2002年12月31日数据为例,企业的经营利润为2199万元,投资收益是-152万元,营业外业务是-1900万元,利润总额是140万元,企业的当年利润水平主要是由于企业的营业外收支所导致,构不成企业的经常性利润,所以,并不影响企业的盈利能力状况。 通过以上的方法对企业的利润状况进行判别后,我们基本上可以掌握企业当年的盈利是来源于经营业务、投资业务或营业外业务,从而对企业经营能力的稳定性有一个直观的印象,为更深入的了解和分析奠定了基础。,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,49,案例分析：该公司2007年12月31日的利润表上的数据为：经营性利润为18526.53万元，投资收益0，营业外收支净额5381.59万元，利润总额为23908.12万元。说明该企业生产经营比较正常，但缺乏对外投资。2008年的年报数据：经营性利润为11046.67万元，与07年相比下降，投资收益0，营业外收支净额 2119.47万元，利润总额为13166.14 万元，下降。说明金融危机对企业的经营影响较大。,第二节 利润表的项目分析,三、利润质量分析,
